摘要
房地产行业已成为我国经济增长的重要支柱，该行业是典型的资金密集型行业，资金对于房地产企业的生存具有重大影响。因此，有必要对房地产开发企业的融资状况、融资过程中存在的问题、改善方法等进行探究，以提升房地产开发企业融资能力、完善融资策略、优化资本结构。
华夏幸福是我国房地产行业的知名企业，近年来，该企业充分挖掘内部资源并创新融资工具，利用多种融资方式进行组合融资，为企业注入了巨额资金，推动了企业跨越式发展。
在上市之后短短的七年时间内，跃居我国房地产企业前十，其纷繁复杂的组合融资策略和具有特色的融资方式受到业界关注。本文对华夏幸福组合融资情况进行了深入的案例研究，一方面有利于增加对不同融资方式的了解，为其他企业进行组合融资提供借鉴参考，另一方面便于发现华夏幸福组合融资现状的不足，进而提出优化建议，帮助华夏幸福更好地进行组合融资，促进其稳定长久发展。
本文首先梳理了国内外学者的研究成果，概括了相关理论，为全文研究奠定了理论基础；其次从战略发展路线、主营业务、现金流、行业地位等方面，对案例对象华夏幸福做了简要概述；其三论述了华夏幸福组合融资的现状，主要列示了华夏幸福组合融资的具体工具和方式，并分别从纵向和横向进行了现有组合融资效果的比较分析；其四总结华夏幸福现有组合融资模式存在的不足；最后对华夏幸福提出优化组合融资的建议，主要包括提升引入战略投资者、多元化经营对冲现金需求、加强融资方式的风险管理等。
关键词: 房地产企业，融资方式，组合融资
Abstract
The real estate industry is a typical capital-intensive industry, which has become an importantpillar of China's economic growth, capital for the survival of real estate enterprises have asignificant impact.Therefore, it is very important for the survival and development of real estatedevelopment enterprises to improve their financing ability, improve their financing strategy andoptimize their capital structure.
China's happiness is a well-known enterprise in the real estate industry in China. In recent years,the enterprise fully excavates the internal resources and innovates financing tools, uses a variety offinancing methods to carry on combined financing, injects huge funds for the enterprises, andpromotes the leap forward development of the enterprises. In the short seven years after the listing,it has jumped to the top ten of the real estate enterprises in China, and its complex combinedfinancing strategy and characteristic financing methods have attracted the attention of the industry.
This paper makes an in-depth case study on the situation of Chinese happiness portfolio financing.
On the one hand, it is beneficial to increase the understanding of different financing ways andprovide reference for other enterprises to carry out combination financing. On the other hand, it iseasy to find the deficiency of the current situation of Chinese happiness combined financing, andthen put forward the optimization suggestions to help the Chinese happiness more happy.
This paper first combs the research results of scholars at home and abroad, summarizes therelevant concepts and theories, and lays a theoretical foundation for the full text research. Secondly,it gives a brief overview of the case object from the strategic development route, main business,cash flow, industry status and so on. Thirdly, it discusses the combination of Chinese happiness andfinance. The current situation, mainly shows the specific tools and ways of Chinese happinessportfolio financing, and the comparative analysis of the existing combined financing effects fromthe horizontal and vertical, and fourth to sum up the shortcomings of the existing combinationfinancing mode of China's happiness; finally, the suggestions for optimizing the combinationfinancing of China's happiness are put forward, mainly including the promotion and introduction ofthe financing.
Key words: Real Estate Industry，financing methods, Combined financing
目录
第一章 绪论.
1.1 研究背景和意义.
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究内容
1.2.3 研究方法
1.3 本文主要工作与不足.
1.3.1 本文主要工作
1.3.2 本文研究不足
第二章 文献综述及理论
2.1 文献综述
2.1.1 融资结构理论
2.1.2 房地产企业融资风险
2.1.3 房地产企业融资方式
2.1.4 房地产企业组合融资
2.1.5 研究评述
2.2 相关理论
2.2.1 MM 理论.
2.2.2 代理成本理论
2.2.3 信号传递理论
2.2.4 优序融资理论
2.2.5 融资方式解析
第三章 华夏幸福企业概况
3.1 扩张战略路线.
3.2 主营业务
3.3 增长性
3.4 现金流
3.5 行业地位
第四章 华夏幸福组合融资现状分析
4.1 组合融资动因与可行性分析.
4.1.1 动因分析
4.1.2 可行性分析
4.2 华夏幸福组合融资方式.
4.2.1 增发股票
4.2.2 信托融资
4.2.3 公司债券
4.2.4 商业信用融资
4.2.5 融资券与票据
4.2.6 PPP 项目资产证券化
4.2.7 可续期委托贷款
4.2.8 售后回租融资租赁
4.2.9 债权和收益权转让
4.2.10 债务重组
4.3 组合融资效果的纵向分析——过往数据比较.
4.3.1 资金规模扩大
4.3.2 资金成本降低
4.3.3 资本结构改善
4.4 组合融资效果的横向对比——同行数据比较.
4.4.1 融资成本对比分析
4.4.2 资本结构对比分析
4.4.3 资金来源对比分析
4.4.4 商业信用融资对比分析
4.4.5 经营效果对比分析
4.5 华夏幸福融资情况总结.
第五章 华夏幸福组合融资存在的不足
5.1 融资成本控制有待提升.
5.2 海外融资能力较弱.
5.3 融资结构不甚合理.
5.4 内源融资能力不足.
5.5 PPP 模式风险较大.
第六章 组合融资优化建议
6.1 多元化经营对冲资金需求.
6.2 建立良好的信誉信用.
6.3 增加股权融资比例.
6.4 增加内源融资比例.
6.5 做好项目筹划.
6.6 加快应收账款的回收.
6.7 构建资金风险管理体系.
参考文献
