6 研究结论及展望
6.1 主要研究结论
P2P 网络融资平台有三大风险:个人信用风险、平台技术风险、国家监管层面的法律和政策风险.这三大风险制约着 P2P 网络融资平台的良性健康发展.深究其因主要归结于两点,一是 P2P 网络融资平台运营中产生的高额利润,吸引了大批投资者的进入,二是是国家相关体系的不健全,如果能够做到平台与相关职能部门之间的个人信用记录无缝对接,个人社会信息系统(包括社保、医疗信息、犯罪记录等)的健全,网络架构体系的完善,就能降低道德风险的发生率,有效降低 P2P 网络融资平台的风险发生.
本文通过对具有代表性的 P2P 网络融资平台--拍拍贷的运行流程进行风险因素的分析,结合了风险管理的理论基础,总结出了现行机制下的 P2P 网络融资运作模式主要存在的风险,并提出了相应的风险管理对策.
制度需要不断的完善,道德风险需要社会主义精神文明建设的不断加强,这些都不是一蹴而就的.在现行的机制下,P2P 网络融资平台运营方更多的需要考虑如何规避三大风险带来的不良影响,应该在提高平台自身风控水平的同时,学会有效规避因虚假信息而造成的损失,提高自身辨识材料真伪的水平;不断学习新的风控措施,并合理的加以利用和修正;还要不断提高平台的网络应用技术,减少平台的技术漏洞产生的概率,保护好投融资人的信息安全;更要加强资金监管的力度,学会甄别和跟踪资金流的来源和去向,尽可能规避上游的洗钱风险,和下游违规使用融资的风险.并保证资金不会被平台自身挪用.只有将所有的可能规避在源头,才能促进行业的健康发展.
6.2 研究展望
本文只是对国内具有代表性的 P2P 网络融资平台运营模式中的风险因素进行分析,对国内现有的 P2P 网络融资平台运营模式进行了总结.指出网络融资存在风险管理机制不完善、难以确定合理的融资利率水平和相关监管缺位等三方面重要问题.随着风险管理技术的不断完善和行业的不断发展,P2P 网络融资行业将出现六大研究方向:一、更多行业联盟将大量涌现;二、政府监管进一步加强,有望颁发 P2P 贷款牌照;三、P2P 贷款公司将站在更宏观的角度进行风险控制;四、风险控制模型更加开放,各机构、行业间的数据链有望共享和打通;五、纯线上运营的 P2P 贷款公司将爆发出强大的竞争力;六、P2P 贷款促进国内信用体系建设.
如何将 P2P 网络融资的风险管理技术有更深层次的提高,可以在结合消费心理学相关研究的基础上寻找出融资者的一些规律,在有赖于对以上六大研究方向的不断探究的同时,也有依赖于政府政策层面上的不断完善.且在外国成熟的P2P 网络融资模式中,它们的风险管理不仅仅是定性分析,还结合网络特殊性通过模型进行定量控制.这方面也是随着相关行业和国家政策的完善,未来 P2P网络融资平台风险管理需要关注的重点.
P2P 网络融资平台的产生、发展一直处在我国金融法监管的灰色地带,其风险产生与不规范性明显,但其对于金融领域的贡献同样不应被忽视.此前我国对于民间借贷的态度足以让我们警醒,一味的限制只会适得其反,合理疏导、监管才是解决问题的关键,才能最大程度维护我国金融秩序的稳定.
参考文献
[1] Ahlin, C., & Townsend, R. Selection into and Across Credit Contracts: Theoryand Field Research [J]. Journal of Econometrics Forthcoming, 2006.
[2] Ahlin, C., & Townsend, R. Using Repayment Data to Test Across Models ofJoint Liability Lending [J]. Economic Journal forthcoming, 2007.
[3] Berger, S., & Gleisner, F. Emergence of Finan-cial Intermediaries on ElectronicMarkets: The Case of Online P2P Lending [D]. Working Paper, UniversityofFrankfurt, 2008.
[4] Freedman, S., & Jin, G. Z. Dynamic Learning and Selection: the Early Years[D].Working paper, Uni-versity of Maryland.
[5] Heng, S., Meyer, T., & Stobbe, A. Implications of Web 2.0 for FinancialInstitutions: Be a Driver, Not aPassenger [J]. Deutsche Bank Research,Economics, 2007, 63.
[6] Hermes, N., Lensink, R., & Mehrteab, H. T. Peer monitoring, social ties andmoral hazard in group lending programs: Evidence from Eritrea[J]. WorldDevelopment, 2005, 33(1): 149-169.
[7] Schonfeld, E. SEC Outlines Its Reasoning For Shutting Down P2P LenderProsper[J]. Fortune, June, 2010.
[8] Smith J. P2P lender Prosper is back. and better than ever[J]. Fortune, July, 2009.
[9] 王继晖,李成.网络借贷模式下洗钱风险分析与应对[J].金融与经济,2011(9).
[10] 王艳,陈小辉,邢增艺.网络融资中的监管空白及完善[J].当代经济,2009(12).
[11] 张娜.P2P 在线借贷研究评述[J].经营管理者,2010(8).
[12] 莫易娴.CPV 模型研究产业集群的经济周期性风险[J].经济管理,2006(2):37-41.
[13] 莫易娴.美日德中小网络融资平台融资的秘方[J].环球,2006(3):37-41.
[14] 莫易娴.农村非正规金融监管方式刍议[J].华中农业大学学报,2007(4):72-75.
[15] 周浔倩,谭进,孙跃芳.信贷市场逆向选择风险和抵押手段的作用分析[J].重庆大学学报(自然科学版),2005(1).
[16] 辛宪.P2P 运营模式探微[J].商场现代化,2009(21).
[17] 罗洋,王艳,许可.微型金融的新趋势:P2P 在线融资模式[J],黑龙江金融,2009(9)[18] 张玉梅.P2P 小额网络信贷模式研究[J].生产力研究,2012(12).
[19] 孙之涵.P2P 网络小额信贷探析[J].征信,2010(3).
[20] 辛宪.P2P 运营模式探微探[J]商场现代化,2009(7).
[21] 陈初.对中国"P2P 网络融资的思考"[J].人民论坛,2010(9).
[22] 李增福李杭芝.关于小网络融资平台网络联保锫馈模式的探讨[J].金融论坛 2010(9).
[23] 张培国.网络信贷-民间金融新的路轻选择[J].哈尔滨金融高等专科学校学报,2010(4).
[24] 董瑞丽.网络信贷:银行小网络融资平台业务发展新平台[J].浙江金融,2010(4).
[25] 杨宇良.财路还是陷阱一网络信贷 AB 面[J].互联网天地,2010(10).
[26] 张永青.我国小额信贷商业化发展研究[D].硕士学位论文,西南财经大学,2006.
[27] 叶恒洁.网络联保贷款模式研究[J].中国商贸,2009(5).
[28] 苗晓宇.网络 P2P 信贷风险与防范[J].甘肃金融,2012(2).
[29] 吴晓光,曹一.论加强 P2P 网络借贷平台的监管[J].南方金融,2011(4).
[30] 杨新求.我国 P2P 网络借贷运营模式简析[J].知识经济,2012(5).
致 谢
本文是在我的导师浙江理工大学经管学院院长胡剑锋教授的指导和帮助下完成的.文的选题、构思、写作与修改,自始至终离不开胡老师的悉心指导.胡老师为人谦虚、学风严谨,知识渊博,给我留下了深刻印象,也让我在求学之路上受益匪浅.以上种种,不能尽述,在此对导师的态度和人格表示最真诚的敬仰,对导师的关心和帮助表示诚挚的感谢!
感谢 MBA 中心的老师和授课的导师们,你们严谨治学,合理安排课程,让我们这些在社会上摸爬滚打了许多年的学生,能迅速的回归到学生时候的状态,也正是老师们的合理安排,和导师们的不吝赐教,让我学到了很多在社会上以及在企业工作实践中无法获知的知识和能力.你们的睿智让我深受启发,你们的关怀让我身怀感恩.
感谢我的同业们,在我收集材料的时候,给我提供了很多的一线数据和参考材料.
感谢我的同班同学们,两年多的时间里我们为了共同的目标携手合作、并肩作战,你们才识卓着、学业精深,你们的无私帮助给了我莫大的支持,你们阳光的生活态度是我学习的榜样.祝愿你们的造诣和成就,最后还有就是要衷心地感谢百忙之中抽出时间评阅此拙文的各位专家和教授,诚恳地期待各位专家、教授给予批评指正.衷心地感谢你们,祝你们身体健康,工作顺利!
