2 文献综述
截止到2014年7月底,笔者通过查阅中国期刊网、中文科技期刊数据库、浙江大学图书信,以及百度百科、谷歌学术等互联网搜索引擎,以“城建投融资”
为关键词,共检索到文献资料42729篇。根据本研究的需要将这些资料进行分类、稀选、统计和归档,发现前人对“城市基础设施建设融资”的研究内容主要涉及三个方面:第一,关于城市基袖设施建设融资的国外文献综述。第二,关于城市基础设施建设融资的国内文献综述。第三,关于城市基础设施建设融资的国内区域文献综述。
2.1 关于城市基础设施建设融资的国外文献综述
国外城市基础设施建设历史和相关融资发展时间较长,很多国外经济学领域专家和学者对城市基础设施建设的概念,城市基袖设旋建设融资模式和方式进行了大量的研究,这些先进的理论成果无疑对构建我国城市基础设施建设融资体系提供了良好的经验。
第二次世界大战后,一些欧洲国家很多城市的基袖设施都遭到严重破坏,这些国家的城市基袖设施都需重新建设,以恢复国民的日常生活和生产。对此,一些经济学家提出了各自的经典理论,罗森斯坦·罗丹的“大推进”理论和罗根纳·纳克斯的“贫困恶性循环”理论普遍认为:国民经济发展和城市基础设施建设的初期,对于在“初始规模配置的集聚性”和“不可分性‘',政府部门必须集中精力投入大量资金用于基础设施建设。因为城市基础设施投资短时间内投入资金很难全部收回,加之周转周期较长和社会非直接资本的不可逆性,所以必须在第一时间先于其他项目的生产投资。大规模地和全面地在国民经济各个部门进行投资,是经济落后的国家实行经济平衡增长和摆脱贫困恶性循环的必经之路3。
在社会基础设施重建的背景下,由于二战原因,很多国家自身的经济体系已被破坏,所以研究关于资金的来源和分配的研究也随之展开。斯特里顿、乔德赫里、罗森斯坦·罗丹、赫希曼、纳克斯等人分别在自己的代表作里谈到了社会基础设施资金的筹资方式和社会资本的分配等理论。美国学者罗根纳·纳克斯在1953年就指出:社会资本的投资应该是按照生产部门需求收入弹性和产品的需求价格弹性来进行分配的,而不是将社会资金平均地分配到每个部门。同理,城市基轴设施重建,应该按照项目的重要性进行合理分配。重要的城市基础设施应当分配较多的资金,罗根纳·纳克斯的项目资金分配理论是对城市基础设施融资方式的最早探索。
20世纪50年代,诺贝尔经济学获得者美国经济学家马科维茨(Markowitz)提出了着名的”投资组合“理论。在马科维茨的”投资组合“理论中明确指出:任何公司在进行风险投资决策时,要把项目进行多种方式组合进行选择,将风险程度降到最低,马科维茨对此形象的解释为:”一个篮子里不要把所有鸡蛋都放在里面“。他特别指出:”在所有高投资、高风险项目中,城市基她设施项目存在的风险较高,是最典型的高投资项目。所以,对于城市基础设施项目首先就是要最大程度的分散项目风险,对其项目融资方式和融资结构进行分析设计“。世界银行曾引用他的理论,对发展中国家出现的基础设施融资问题进行分析。世界银行认为在现有体制下,基础设施融资来源除了政府借款和税收,应建立基础设施基金和独立开发银行等多元化筹措资金。短期目标是以市场经济为基础进行体制转变,长期目标必须是扩大国内外资本市场,使之科学的和有效的使其为基础设施融资服务。
20世纪60年代至80年代,随着欧美资本主义经济的复苏和国内资本市场逐渐完善,政府行政管理方式和基础设施投融资由资金项目融资——专业性基础设施金融机构融资——资本市场融资的发展规律。城市基础设施建设投融资渠道与主体成为经济学界关注的焦点,莱米·普鲁霍梅等人认为:”收费项目“和”不可收费项目“是城市基础设施的融资包括的两个重要部分。可收费项目的资金来源有企业借款、税收、股东、留存收益和公债,政府和公用事业公司是受控投资的主体。不可收费项目的融资方式釆用公债、税收、借款,政府是投资者。不同性质和类型的项目根据”项目区分“理论,根据项目发展的具体情况而定,应采用不同的融资方式和不同的融资渠道来进行。项目是否可收费、项目是否具有外部性等来判定融资项目的考核。经济学家罗依巴尔也提出:根据项目区分理论,基础设施项目的融资方式取决于不同项目的特点。马斯特·安德森等人认为:银行借贷、租金、征收财产税、用户收费、市政债券、政府间转移支付是城市基础设施融资主要渠道,其中市政债券等融资渠道正逐渐I”大。英国经济学家罗宾汉先生研究的焦点,则是公共服务中的地方政府融资问题。他认为,公共服务能给当地带来普遍的利益,选择的融资渠道是由服务特性所决定。城市政府进行融资可通过征收地方税和服务提供,理想的税种包括土地税、机动车牌照税、机动车燃料税和财产税。对于具有区域性内部服务特征的,可通过征收地方税融资;区域性外部效益服务特征的,可通过上级拨款融资。用户收费来解决具有外部性可以定价的服务,私人部门来投资经营没有外部性可定价的服务。
近年来,西方社会城市基础建设模式,出现了多种融资以企业为主的模式,它和西方企业资本结构完善与理论发展密不可分。企业融资和项目融资结合起来的发展新模式慢慢出现,而过去基碰设施建设项目的融资方式为主体的则逐渐消1失。基础设施行业对“外源性融资”模式和“内源性融资”模式的认识,为创新城建融资模式带来了巨大的发展空间。从资源优化的角度出发,如何使市场公平竞争则有利于资源的优化配置。“市场机制”理论最早是由经济学家哈耶克提出,他认为:有效地对有限的资源进行配置,经济效率的提高会带来经济的快速增长,这无疑对生产效率的提高发挥显而易见的作用。城市基础设旅项目建设、融资和项目整体都以政府长期垄断为主导,一定会出现管理和资金利用率低等问题,要想资源有效地配置和提高经济效率,必须以开放市场机制为前提。
2.2 关于城市基袖设施建设融资的国内文献综述
我国经济学界对城市基础设施建设投融资等问题研究起步较晚,研究方向和焦点最早由对城建理论展开研究(如基础设施、市场化、特许经营等问题),经过探索逐渐过渡到PPP、BOT、PFI、TOT等城建投融资模式的研究。随着理论和实践的不断深入,在政策环境、历史发展、管理制度方面我国和欧美国家还存在着很多差异,因此我国学者根据国情提出了很多针对性的建议和措施,为建立和完善我国城市建设投融资体系提供改革思路。上世纪80年代初期,我国经济学者毛立本、钱家骏等开始对城市基础设施建设模式进行系统研究,将“基础结构”概念引入我囯经济学领域。我国一些经济学学者认为:人们对城市基础设施建设不够重视,主要原因是基础设施对经济增长的贡献很难用数字衡量。所以,正是由于基础设施这个原因和特征,我国学者把基础设施作为一个独立研究对象进行考察,长期实践证明城市基础设施建设对经济发展和增长具有重要的作用。
到了上世纪90年代初期,我国经济快速增长和落后城市基础设旅之间的矛盾曰益凸显,经济学界很多学者开始将理论研究的重心放在基础设施制约经济发展的因素和对策,并提出了很多有针对性的措施和建议。在1990年,经济学者樊纲首次论述我国城市基础设施的影响因素和危害,并对此提出了相关的改革意见。在1995年,王辰在其代表作中指出影响我国城市基础设施建设的原因,主要包括:第一,我国市场机制的不健全和政府管理的低效率是我国城建改革发展的主要矛盾。第二,生产能力的经济技术障碍和需求压力是基础设施自身制约因素。第三,城市发展战略和比价关系是经济体制上的深层牵制。文章最后指出:
我国经济发展被迫进行调整和经济增长难以为继,其最终原因是我国经济运行中落后基础产业建设所致。刘立峰提出了在我国不同历史时期,合理投资城市基础设施建设的判断方法,以及揭示了我国经济增长、产业结构升级、基础设施投资结构变动三者之间的联系。刘德顺和李伯溪从我国城市基础设施建设不同区域经济差异出发,发现企业选址的基础设施类型和生产过程是影响地区收入的重要原因。我国学者赵坚通过在直接生产活动与社会间接投资之间结构效率关系定量描述,并通过对二者关系建模提出了我国城建改革的思路,并且认为城市基础设施的建设对该区域经济增长有促进作用6。
进入21世纪,随着改革开放的不断深入和我国经济的快速发展,国外先进国家在城市基础设施建设领域的先进经验,已经成为我国学术界的经典案例。但在实践过程中,很多改革者发现欧美发达国家城市基础设施建设和我国在政策环境、历史发展、管理制度方面等等存在着很多差异,究竟釆用那种城市基础设施建设发展模式使我国经济可持续发展,目前在我们经济学界尚无定论。国内学术界一种观点认为:我国城市基础设施建设应大力引进国内民间资本,政府相关部门应有步探的慢慢退出,即城市基袖设施建设应实施“市场化”的发展模式。唐玉芳和贺恒信(2001 )在其文献中指出:未来我国民间资本将成为城市基袖设施建设资金的重要来源,是我国各类投资主体中潜力最大的经济主体。王振峰在其文献中提出:BOT模式(政府特许经营权协议)、转让项目经营权、PH模式(私人主动融资)、捆绑式投资、债权投资方式等是我国城市基础设施建设民间资本主要的融资方式。特别是城市基础设施建设中的经营性项目,应打开社会资本进入公益性设施建设的渠道,应让位和鼓励民间资本进行经营和投资。在这类观点中,如何有效吸引民间资本进行投资,研究的焦点集中在融资工具的选择.
郭凤平等学者(2003)在其文章中谈到:我国城市建设中有ABS模式、PPP模式、BOT模式、BT模式,这些模式在实践中遇到了很多问题,但PPP模式(PublicPrivate Partnership)越来越受政府和民间资本的关注。这种模式是民间资本和政府共同合作进行建设城市基础设施的融资,两者通过签署协议明确彼此的权利和义务,以保证其投资项目的顺利进行。这种模式的特点在于双方在经济方面共同承担风险和义务,它不仅为民间资本介入公共领域提供了渠道,又为政府部门在预算开支方面减轻了压力,打破政府长期垄断的局面,提高了项目的工作效率。我国学者吴金星(2006)在其代表作中认为:在我国城市基础设施建设中实施PPP模式时,政府部门必须改变其管理部门角色,转变为协商定价、宏观监督和政策咨询等职能。具体内容为:首先,不断提高项目财务收支透明度,制定科学的定价,制度,按参考同类项目或市场行情定价。其次,明确双方取责。民同资本机构承担融资条件、项目设计变更、服务水平恶化引起的经济风险。政府部门则承担公众反对和不良政策引起的风险。最后,不断完善监督管理体系,主要涉及PPP项目上私人企业的公共安全防范、税收制度设计、定价规则、风险管理、服务标准和业绩评估等。
在我国学术上另一种观点则主张不应该忽略政府在城市建设中的基础作用,而夸大市场化运作在城市建设中的作用,应该以政府为主导的观点.我国学者孟祥林(2007)认为:目前,我国城市基础设施建设中民间资本的介入还存在很多问题,如行政制度、落后的观念、管理水平等,所以不能将进入民间资本作为我国城市基础设施建设的唯一解决措施。学者盛元标(2007)提出:很多地方政府应根据自己的实际情况,借鉴20世纪70年代欧美发达国家出现的经营城市(UrbanManagement)理念,地方政府应该采取和发行市政债券、金融衍生工具、信托等方式筹集资金。作者在文章中强调发行市政债券的作用,既能强化约束政府的行为,又能大量吸收社会闲散资金。同时对地方政府隐性债务起到显性的促进作用,政府对基础设施建设控制权又丝毫不受影响。
2.3 关于城市基础设施建设融资的国内区域文献综述
在此类文献中,国内经济学的专家和学者从本地区基础设施建设融资现状入手,对本地区基础设施投融资基础、基础设施投融资渠道及融资方式、基础设施投融资环境、基础设施投融资规划等情况进行实地的调查和研究,对本地区的基础设施建设融资现状提出有针对性的意见和措施。
周敏(2004年)在《大连市城市基础设施建设投融资平台搭建与运作模式研究〉〉中针对目前大连市基础设施建设普遍存在的一些资金短缺问题,运用萨谬尔森的“公共产品”理论和马克思的“劳动价值论”理论为基础,分析大连市城市基础设施建设市场的经济性质,提出拓宽大连市基础设施建设的融资渠道,实现城建融资方式和投资主体多元化,并建议构建大连市城市基础设施投融资平台的设想。
李立群(2005年)在其硕士毕业论文《苏州城市基础设施建设投融资体系研究》中认为:目前苏州城市基础设施建设投融资体制和国内一线城市相比还存在着一些问题,苏州城市基础设施建设总体水平不理想,其不足主要表现在实际运作方式和运作手段、设计观点上,城建资金来源中通过土地拍卖筹集的资金比例较大,而且城市基础设施建设吸引民间资本进入的渠道较少,缺少“城洽会”性质的投资渠道和融资平台。苏州市在城市基础设施建设过程中政府过多参与运营和管理,淡化了监督调控各类社会资本的运作、公共产品的服务标准等政府职能。
汪春序(2010年)在《青岛市基础设施项目投融资风险管理研究》一文中对青岛市城市基础设施项目投融资风险管理的过程进行研究,对风险监督、风险评估、风险识别、风险处理——即风险管理流程为切入点,对青岛市城市基础设施项目投融资风险管理进行了分析,从六个方对风险识别进行了系统的分类。作者在文章中对风险评价的方法进行定量和定性的研究,为基础设旋项目投融资工作中提供了处理风险的管理方法和建议。
郑丹(2011年)在其硕士毕论文《沈阳城市基础设施项目投融资问题研究〉〉中以沈阳城市基础设施的融资现状作为研究主题,从基础设旅融资规划、融资基袖、融资环境三个方面入手,分析目前沈阳城市基细设施投融资的现状和出现的问题。作者认为主要存在以下问题:第一,沈阳市城市基础设施投融资渠道单一,项目总体融资结构不平衡。第二,沈阳市尚未形成合理和有效的融资平台。
第三,沈阳市基础设施项目资金来源单一,没有形成多元化的融资渠道。对于以上现状,作者在最后提出鼓励金融业务创新和拓宽企业融资渠道,完善凤险防范机制等建议。
中央民族大学的李俊霞在其(〈包头市城市基础设施投融资体制改革的对策研究》一文中选择了包头市城建投融资体制作为研究的内容,对包头市城建投融资体制现状和存在问题进行探讨和研究。作者认为包头市政府应多措并举釆用多元化的方式筹集资金,融资平台以“城投公司”为核心。政府部门应加大境外资金、社会资金、财政资金吸引和利用,通过股票、债券、贷款、BOT、基金等多种渠道筹集项目资金,为包头城市基础设施建设快速、可持续发展提供物质保障。
2.4对该领域研究现状的简要评述
近年来,从总体上看我国经济学者和专家无论在城市基础设施融资的理论性研究,还是实践性研究都取得了一些成果,这些研究无疑对我国城市基础设施的融资发展做出了一定贡献,但也存在着一些问题。首先,一些新型城市基础设施建设投融资模式进入我国是否完全站得住脚,关键的问题还看是否符合我国国情和当地的实际情况,以及在实践过程中如何实施。其次,尽管我国经济学界涉及城市投融资模式的研究很多,但是总的看来是分析研究多于综合研究,孤立研究多于合作研究,分散研究多于集中研究。
上世纪80年代初,美国旧金山大学的管理学教授韦里克提出SWOT(Strengths Weakness Opportunity Threats)分析法(也称道斯矩阵和 TOWS 分析法)即态势分析法,这种研究方法经常被用于欧美企业的竞争对手分析和企业战略制定等场合。在当代社会的战略规划报告里,SWOT分析是企业和政府部门进行战略分析的必备工具。本研究通过对内蒙古包头市城市基础设施投融资发展现状进行SWOT分析,对包头市城市基础设施投融资中竞争优势(strength)、竞争劣势(weakness)、机会(opportunity)和威胁(threat)等四个方面进行科学系统的整理,将包头市城市基袖设施投融资发展战略的内部资源、外部环境有机地结合起来,为包头市城市基础设施投融资可持续发展提供具有价值的参考建议和现实依据。
