当且仅当企业存货不是过时产品或是市场紧俏商品,且与应收账款相比更易于抵押或典当来变现时,企业选择持有存货才比选择持有应收账款更具有优势、也更经济.所以,当企业存货较多时,为避免巨大的库存浪费或者减少资金占用,或为增加资产的流动性,来提高偿债水平,为降低企业库存,一般可以采用较为优惠的信用条件进行赌销,从而把企业存货转化为应收账款,以节约相关的开支费用,尽管不能达到企业的资金立即回笼,但至少提供了资金回笼的可能性.
(3)融通资金根据企业应收账款的规模大小和应收账款的质量好坏(由企业应收账款下游客户资信状况集中体现),可向银行申请企业流动资金借款,或将企业的应收账款出售、质押、证券化等途径来融通资金,用于企业的日常经营与扩大再生产.这个功能是应收账款作为企业一项流动性较强的资产所共有的功能,非特有功能,但常常受到代理商、银行或其他金融机构等的种种制约和限制.
国际金融市场上,应收账款质押已经成为解决广大中小企业融资难问题的有效途径[22].中国2007年10月1日起施行的《中华人民共和国物权法》第二百八十二条中,明文扩大了动产担保物的范围,以法律的形式允许应收账款质押.
目前,中国人民银行已经颁布了《应收账款质押登记办法》,并建立了应收账款质押登记公示系统.这个办法规定:应收账款质押双方可以根据该登记办法办理相关登记手续,以确保应收账款质权的设立.该法律条文的出台,在动产担保制度方面取得了重大突破,一方面有利于动产担保价值的发挥,另一方面也促进了企业尤其是中小企业的融资.但总的看来,应收账款质押贷款属于高风险类贷款,加之,中国的应收账款质押相关制度还有待进一步完善,银行和各类担保机构十分匮乏这方面的风险识别、风险评估、风险管理与监控以及风险追偿的经验,极易发生风险损失.因此,应收账款的融通资金功能的广泛应用还需尚待时日.
2.2.2应收贱款成本
应收账款是企业对外提供的一项资金让渡,即使在一个正常的企业可以承受的期限内,它依然要发生各项成本而付出一定的代价.如果企业的应收账款管理不善,超过了其预先设定的安全期限仍未收回,那么就会导致企业的资金周转减慢,增加了企业的运营成本和风险,造成企业运营效率低下,严重影响其扩大再生产能力.
一般来说,企业应收账款的持有,主要发生以下四种成本[19],如图2.2所示.其中,当企业的应收账款金额维持在一定的规模以下,企业应收账款的管理成本(即企业应收账款管理系统运行期间所发生的相关费用支出,诸如客户资信的调查费用、各种征信信息的搜集更新费用、企业信用政策的制定费用、应收赃款账簿的记录与监管费用等)一般金额相对固定,但对于企业成本的整体管控却不容小劇.
企业应收账款的机会成本尽管不是企业实际发生的真实成本,但是维持赊销业务所需资金如果投放于其他项目,也会产生相应的收益.这样看来,企业选择持有应收账款,就丧失了其他收入来源,而付出了一定的代价.
而收账成本,亦称"回款费用".企业应收账款的收回是有成本的,诸如人工成本、债务重组损失、法律诉讼费用等等.尤其当企业的应收账款逾期以后,现实工作中,该项支出的金额一般会呈线性上升.
当然,由于各种原因,企业的应收账款中总有一部分很难收回,甚至是无法收回,因此而给企业带来了坏账的损失,即坏账成本.它一般与企业应收账款的持有金额同向变动,应收账款的持有金额越大,坏账损失的可能性也越大,反之,则越小.如果企业的应收账款管理不善,坏账成本则有可能成为最大的应收账款持有成本.
据中国国家统计局公布的数据,中国企业的应收账款成本,约占企业销售收入的14%,而同比美国只有2%到3%.
2.2.3应收账款风险
企业应收账款的增加在为企业带来销售收入的同时,也带来了风险.毕竟,应收账款只是企业对于客户的一种债权,而不是企业实际掌握的"真金白银".企业经营成果的实现与否,债权转化为现金与否,主动权并不在企业自己手里,关键点取决于客户的信用状况和支付能力.具体而言,企业应收账款的风险主要表现在以下几个方面:
(1)加速企业的现金流出赊销交易尽管能够促使企业产生较多的盈利,但企业并未实际收到现金,真正使企业的现金流入增加,反而却使企业不得不动用有限的流动资金来缴纳各项税费,诸如企业应缴纳的各项流转税费、企业所得税、应收账款的管理成本和收账成本等,这些都会加速了企业的现金流出.如果,企业持有应收账款过多,且回款不及时、不得力,很容易导致企业的现金流阻塞,一旦形成呆、坏账,甚至造成现金流的中断滞死,则严重危及企业的生存和发展,致使企业现金流因遭遇应收账款危机,而无法实现企业既定的效益目标.
(2)影响企业的效益呈现赊销的产生导致企业的物流、销售收入与现金流不同步,无论坏账准备如何计提,也无论坏账损失如何处理,鉴于中国目前的整体信用环境状况,企业由于持有应收账款,对企业的经营成果无法做到真实的反映和呈现,于是,增加了企业的经营风险成本.
(3)延长企业的营业周期由于企业应收账款的存在,企业的营业周期延长了.大量的流动资金被企业非生产经营环节所占用,从而使得企业的资金周转受到影响甚至遭遇困难,企业正常的生产经营活动必然受到影响.
(4)企业坏账损失风险上升实际上,赊销就是企业将产品或劳务转化为现金的时间跨度拉长,企业的资金周转速度放缓,经营成本加大.因为时间跨度的拉长,发生坏账的概率增加,企业不能收回应收账款的风险也就越大,时间愈长,风险就愈大.
假如企业应收账款债务人的资信状况恶化,到了信用期限或是丧失支付能力,或是恶意拖欠使得企业应收账款无法及时收回而发生坏账损失,毋庸置疑,必将严重影响债权企业的正常资金流转甚至是生产经营,进而导致该债权企业的经济效益下降.
假如同一时间发生多起金额巨大的坏账损失,一旦超出了债权企业对于应收账款损失的最大承受能力,该企业就有可能陷入严重的财务危机,甚至是濒临破产的边缘.这样,企业应收账款逐年递增、质量低劣无法避免地导致了企业坏账损失风险的上扬.
2.2.4应收账款管理
应收账款管理(Accounts Receivable Management)是指在赔销业务中,从销售商(授信方)将货物或服务提供给购买商(受信方),债权成立开始,到款项实际收回或作为坏账处理结束这一过程中,授信方企业采用系统的方法和科学的手段,对其应收账款的回收进行全过程的管理.其目的是保证企业及时、足额收回应收赃款,以降低和避免信用风险.
广义的应收账款管理以企业应收账款"到期日"为界,分为拖欠前的账款管理(即狭义的应收账款管理)与拖欠后的账款管理(亦称"商账追收")两个阶段,如图2.3所示.企业应收账款的管理应包括制定科学合理的信用政策、严格赊销手续的管理、采取灵活的营销策略和收贱政策、建立应收账款核算办法、确定最佳应收账款的机会成本和规模以及加强应收账款的日常管理等内容.
但在实践中,应收账款管理经常会陷入以下两难局面:如果对企业应收账款管的太死,一些企业将走向极端,不给钱不发货,影响到企业的销售,使得部分客户流失.如果对企业应收账款放的太松,最直接的影响就是企业现金流周转困难,而最坏的结果是应收账款无法收回,导致形成大量的呆、坏账.因此,企业应收账款管理的目标,就是要制定科学合理的应收账款信用政策,并在其所预计增加的销售盈利和预计要负担的各项成本之间做出权衡和选择,处理和解决好这一对立又统一的问题.
