4.房地产投资额增长率与GDP增长率的比值高，房地产开发过热
房地产投资额增长率与GDP增长率衡量宏观经济对房地产投资的承受能力和房屋的潜在购买力，一般不应超过2.倪鹏飞等认为，该指标大于2小于3,存在轻微的泡沫；该指标大于3,存在严重的泡沫。[12]如表5所示，2009-2014年，福建全省房地产投资增长率与GDP增长率的比值差别较大，2010年达到最高，为4.32,表明全省整体上房地产开发投资超常增长，造成投资开发明显过热，甚至存在严重的泡沫迹象。 2011年、2013年和2014年依次为2.61、2.83和2.35,表明全省整体上存在轻微的泡沫即呈现房地产开发过热迹象。从福建各个城市的房地产投资额增长率与与GDP增长率的比值来看，近五年来，各市基本都存在程度不同的房地产投资开发过热或泡沫。截至2014年，漳州、宁德仍然存在轻微的房地产泡沫，而厦门、泉州和龙岩则基本存在严重的房地产投资泡沫风险，如表5所示，这意味房地产的投机需求旺盛以及房地产价格的表面虚高，推动着房地产泡沫的扩散。
5.房价收入比畸形高，住宅商品房价格持续虚高
房价收入比反映居民对商品住房的相对购买能力。如表6所示，2009-2014年福建省房价收入比都在10以上，已显着超过合理的房价收入比（国际标准为3~6）[9]71,说明福建省住宅商品房价格明显偏高，已远远超出全省普通城镇居民的承受能力。根据上海易居房地产研究院发布的全国35个大中城市除去可售型保障房的房价收入比排行榜，2012-2014年，福州的房价收入比依次为15.4、16.7和17.6,分别列全国35个大中城市的第三、第四和第四；厦门的房价收入比依次为12.0、12.4和17.3,分别全国35个大中城市的第六、第六和第五。①这显然表明福州、厦门这两个中心城市的住宅商品房价格居高不下， 令绝大多数的中低收入者无法承受。
6.商品房施工面积/商品房竣工面积远超合理值，商品房供应严重过剩
商品房施工面积/商品房竣工面积反映将来1~2年市场供求情况和投资程度，其合理范围为2.5~3.5,大于3.5,这表明供应过剩，该比值越大，说明泡沫越大。[11]根据2010-2015年的福建统计年鉴数据统计和计算，2009-2014年福建省商品房施工面积与商品房竣工面积的比值依次为5.21、6.33、7.14、9.46、7.80、8.39,都远远超过3.5,这表明福建省商品房供应严重过剩，存在泡沫风险。
（二）福建省房地产开发持续过热的原因
近年来，福建省房地产开发过热主要有以下几个方面的原因。
