第1章 绪论
1.1 研究背景
2005年7月21日,美元兑人民币汇率由8. 27调整为8. 11,一次性升幅约为2.1%,人民币结束了单一盯住美元的政策,我国开始实行浮动汇率制度。
根据国际清算银行(BIS)公布的数据显示:人民币名义有效汇率(NEER)指数2005年底为90. 79,2013年12月人民币名义有效汇率(NEER)指数为114. 21,人民币名义有效汇率(NEER)实现升值25.79%;人民币实际有效汇率(REER)指数2005年底为87. 66,2013年12月人民币实际有效汇率(REER)指数为118. 79,人民币实际有效汇率(REER)实现升值35. 51%。
我国人民币兑美元价格波动幅度为1%,但自2014年3月17日起,人民币兑美元价格波动幅度扩大至2%;与此同时外汇最高买入和卖出价格差由原来的不得超过当日汇率中间价幅度的2%扩大到现在的不超过3%。4月30日,人民币即期市场盘最低触及6.2669,创近一年半以来新低,收盘报6.2591直逼6.26这一重要关口。此番人民币艇值,无论幅度和持续时间都是2005年汇率机制改革以来的首次,其因素也纷繁复杂。人民币汇率的此番主动贩值,短期目标旨在遏制套利资金的大量流入,长期目标则在于改变以前的人民币汇率稳步小幅升值的政策,目前将会以增大人民币汇率波动幅度来实现货币政策的独立性。
2014年7月2日,央行发布通知取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理,由银行根据市场供求定价,促进外汇市场自主定价。新规表明央行取消对银行外汇牌价的管理,适应新形势,顺应市场发展。
央行未来将基本退出常态式外汇干预,寻求建立以市场供求为基础,有管理的浮动汇率制度,今后人民币汇率双向波动趋势或更加明显并将成为常态。今年一季度人民币的意外既值打破了人们对于人民币兑美元单边升值预期,人民币汇率双向波动且日益加剧。对于进出口企业来讲,意味着未来将面临更为复杂的贸易结算和汇率风险,汇率风险将成为影响企业运营的一大重要因素。
滨州市位于我国黄河三角洲地区,于环潮海经济圈、山东半岛城市群、济南省会城市群经济圈三大经济区结合部。
2013年全市地区生产总值2155. 73亿元,全年进出口总额83. 25亿美元,较上年增长32. 43%。其中,出口 35. 45亿美元,增长25. 29%;进口 47. 8亿美元,增长38. 27%。2013年滨州市进出口实绩企业达到524家,过千万美元进出口企业82家,过亿美元企业15家。出口商品主要包括纺织品、钢材及制品、化学制品、服装、家具等;进口商品主要包括大豆、原棉、锅矿砂、铁矿石等。
1.2 研究意义
中国是世界上最大的发展中国家,2013年我国货物进出口总额4.16万亿美元,成为全球货物贸易第一大国。随着我国进出口贸易量的扩大,与主要贸易对手国家美国、欧盟、日本等之间的贸易摩擦逐年增加,限制中国出口的贸易保护主义抬头,而人民币汇率问题成为其他国家实施贸易保护手段的主要借口。
人民币的升值,在一定程度上有利于提升我国的国际地位,使我国进一步融入到经济全球化进程。人民币的升值提升了人民币的支付能力,促使我国产业升级:由劳动密集型和资源密集型向资本密集型的转变,同时促使我国出口企业不断提升产品技术含量,调整产品出口结构。但是,人民币的升值也在一定程度上降低我国出口产品的价格优势,汇率波动幅度的逐渐增大也加大了我国企业对外贸易的成本和风险。
本文拟通过借鉴相关汇率的研究理论,结合滨州市进出口业务发展的特点,多方面考虑人民币汇率波动对滨州市进出口的影响,并进一步讨论滨州市进出口企业应对汇率波动的建议。希望通过本文的研究能够对滨州市进出口企业的决策提供一定的依据,为企业的发展提供一定的帮助。
1.3 研究内容和方法
1.3.1研究内容
本文的内容和章节分为如下六部分:
第一章为绪论,通过叙述2005年以来中国人民币汇率政策改革情况,了解我国的汇率制度,指出我国目前的汇率政策将出现双向大幅波动的现状。为此企业将面临巨大的汇率风险,从而引出本文研究的现实意义。在本文的创新和不足方面,由于以滨州市企业为切入点,利用相关分析方法来研究当地企业的汇率敞口问题,为当地的企业提供理论支持和技术支持,具有很好的现实意义。但是由于研究范围比较小,每个地区都有自己的特点,本文的研究成果可能不会很好的应用到全部地区,这也是本文的不足之处。第二章列举了国内外对汇率和汇率风险的研究状况,在借鉴前人研究理论和方法的基础上,论述汇率与汇率风险以及研究汇率和汇率风险的相关理论,为下文的研究提供理论基础。
第三章总结现有文献研究以及从理论和现实两个层面对宏微观贸易主体进行了对比分析,对比国内外目前现有的研究汇率与贸易关系理论模型,为第5章的理论假设做了铺垫。
第四章参照中国外贸依存度变迁路径与现实环境方面的因素,梳理了人民币汇率波动与滨州市贸易发展的历程和现状,并重点分析了 1994年以来人民币有效汇率的升值波动趋势,以及滨州市进出口贸易的总量、行业和企业特点,为进一步的研究奠定了基础。
第五章通过数据搜集和样本选择,使用Eviews7软件对山东滨州市进出口贸易情况进行了实证分析。
第六章为结论和政策建议。根据上文的研究分析,对滨州市进出口贸易的长远发展、进出口企业在之后开展对外贸易活动中如何应对汇率波动的风险尝试着提出了本文的对策和建议。
1.3.2 研究方法
定量分析是对汇率与进出口情况的数量特征、数量关系与数量变化的分析。
用数学来阐述问题,首先依据统计数据,本文搜集了自1994年以来我国人民币兑美元的实际有效汇率、名义有效汇率、自1994年以来滨州市对外贸易数据和地区生产总值等数据,利用国内外相关理论建立数学模型,用以上数据来计算和分析我国汇率与滨州市进出口贸易的各指标及数值;定性分析是文字性的阐述问题,根据我国汇率和滨州市对外贸易过去及现在的状况,结合最新的国家外汇政策和市场情况,对汇率与进出口贸易的特征和发展变化规律等做出简要论述。本文从定性分析角度分析了滨州市进出口贸易发展的特点,从定量角度基于统计和软件分析汇率对进出口影响的程度。通过定量和定性分析相结合分析了滨州市进出口贸易和人民币汇率的波动以及二者之间的关系。
本文在梳理相关汇率方面的研究理论,对滨州市进出口贸易现状进行分析,结合人民币近几年走势分析,着重研究了人民币汇率波动对滨州市进出口贸易的影响程度。通过对滨州市进出口企业数据的采集和借助EXCEL、EViews7软件,探讨了滨州市企业在进出口贸易中的汇率风险意识和风险情况。
1.4 创新和不足
本文的创新之处是研究主题的具体化。目前国内外对汇率波动影响的研究基本都是基于一国或者一个地区相对宏观的角度,本文则主要着力于滨州市一个比较小的经济区域的进出口情况来研究,选取了滨州市进出口数据进行数据统计研究分析,探讨人民币汇率波动对滨州市的影响。以滨州市企业为切入点,利用相关分析方法来研究当地企业的汇率敞口问题,为当地的企业提供理论支持和技术支持。
本文的不足:数据和区域的局限性,本文仅研究汇率与滨州市出口企业的关系,研究范围比较小,存在一定的局限性,可能研究结果不能很好地应用到全部地区。
