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我国股权激励的相关研究与实践(2)

来源:学术堂 作者:周老师
发布于:2015-11-28 共4625字
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【第1部分】股权激励计划的法律保障研究
【第2部分】股权激励制度概述与发展
【第3部分】 我国股权激励的相关研究与实践
【第4部分】我国实施股权激励存在的问题
【第5部分】构建与完善股权激励制度之建议
【第6部分】股权激励制度的建设分析总结与参考文献

  2.2.6期股模式

  期股是一种特殊的股权模式,这种特殊的形式是由公司授予一定数量公司的股票锁定在激励对象的个人账户中,在锁定期内经营者不能变现,但拥有这些股票(股份)的分红权,并可用这部分红利来支付购股费用。同时,只有受益人在达到预期经营业绩并在公司规定时间以后,才可将这些股本逐步全部变现。

  2.2.7影子股票模式

  影子股票不同于虚拟股票,前者是以合同的形式参照股票市场价格给予激励对象既定的收入,后者是激励对象获得虚拟股票价值的风险收入。

  2.2.8延期支付模式

  延期支付模式是指公司将激励对象的部分薪酬,按当日公司股票市场价格折算成股票数量,存入公司为激励对象单独设立的延期支付账户。在约定的期限满后或在该激励对象约定条件成就以后,再以公司的股票形式或根据期满时的股票市场价格以现金方式支付给激励对象。

  2.2.9储蓄--股票参与计划模式

  储蓄一股票参与计划适用范围往往不限于公司的高层经理人员,所有公司正式员工都可以参加,旨在吸引和留住高素质的人才并向所有的员工提供分享公司预期收益的权利。该计划允许员工一年两次以不低于市场价的价格购买本公司的股票。在期末按照当时的股票市场价格计算此部分股票的价值,激励对象可以借此获得储蓄资金和期末市场价值之间的差价收益。与其他的激励模式相比,储12.2.10动态股权激励模式。

  激励对象每年的收益实现分为三个部分:一是基本工资收益;二是持股分红收益;三是奖励贡献股收益。

  动态股权激励模式通过激励对象持有岗位股、风险股和贡献股这三种不同性质的股份,以达到激励经营者为公司长期、持续、快速发展做出卓越贡献的目的,有很明显的制度创新优势,尤其是激励对象需持有风险股实股,这样可以给予激励对象一定的经济压力,使经营者在其短视行为成本急剧加大,避免了有些股权激励方案出现的对激励对象只激励不惩莉的现象。

  2.2.11间接激励模式

  间接激励模式一般是创建激励平台,即创设有限合伙企业或者有限责任公司的形式实施股权激励计划。在有限合伙企业中,公司将拟激励对象按照普通合伙人与有限合伙人的责任划分设立有限合伙企业,然后通过原公司股东股权转让或者原公司股权回购给予新设的有限合伙企业,从而使得有限合伙企业成为原公司的股东。对于股权比较集中的公司,大股东一般会选择作为有限合伙企业的普通合伙人执行事务。有限责任公司模式与有限合伙模式基本相同。

  在创建持股平台时,相对于有限公司模式,有限合伙的模式具有操作灵活,便于管理等优势,因为合伙人之间的权利义务是根据合伙协议约定;若是公司的大股东作为有限合伙人的最大出资人,则可以达到预防股权稀释的效果。对于成长型的有限公司,企业家应该对股权有长期的安排,即便企业到了相对成熟的阶段,股权结构也应较为完善,避免分散,股权分散最终导致创始人失去对企业控制权的案例也并不鲜见。

  2.3我国企业实施股权激励的现状

  数据显示,今年以来,A股已有93家上市公司实施了股权激励,占去年总数的八成。近五年来,实施股权激励的上市公司每年都大幅增长,中小板和创业板公司占了绝大部分,而信息技术行业的上市公司数量最多。

  实施股权激励的企业除了上市公司外,还包含大量的非上市公司,股权激励形式多样,效果不一,但总体来说股权激励对于企业的发展呈正相关关系。通过股权激励计划的实施,使得经营者能够与所有者站在同样的角度去思考和权衡企业的发展,对于企业的长足发展具有很大地意义。

  在激励对象获得可观收益的同时,由于企业的管理层能够全心服务企业,使得企业的竞争力得到较大提升。例如例如连续推出两次股权激励的康得新,2011年公司首期股权激励向5名高管及58名员工授予437.87万份股票期权;2012年7月推出第二期股权激励,向33人授予650万份股票期权。在此刺激下,康得新的业绩增长连超预期,净利润自2009年的4626万元增长到2012年的4.2亿元,增长近10倍。同时,康得新股价也持续上涨,上市以来3年时间涨幅超过6倍。

  同样,上海家化自2008年开始己经连续推出两期股权激励,去年推出的股权激励计划更是覆盖了公司近四成员工。与此同时,上海家化也成为一只名副其实的大牛股,股价从2009年以来上涨超过5倍。

  实施股权激励的企业也呈多样化发展趋势,从传统的生产加工企业到高新技术企业,从上市公司到新三板、新四板等挂牌企业。大都实施了股权激励计划,从而使得管理层的利益与公司利益捆绑在一起,使得企业快速发展。股权激励的实施对于成熟型的企业发展,可以留住人才继续管理公司,从而使得公司更快速的发展;对于初创型或者是中小企业,可以有效的解决企业发展的资金来源以及吸引人才的效果。

  从多个企业的股权激励发布公告中我们能够察觉到,高级管理人员不再仅仅是股权激励的对象,而且扩大到了许多的关键岗位的人员,比如高新技术企业的技术研发岗位以及服务型企业业绩突出的员工。进一步加大了股权激励的范围,从而使得企业更加凝固,也能达到吸引人才,留住人才的激励目的。股权激励的实质是促进企业更加长远的发展,这也正是股权激励设计者的最终目的,在激励对象获取额外收益的同时,能够将企业视为自身产业,从而从资本要素中获取更多的报酬,这样一来,企业的利益与员工的利益就能够很好的捆绑在一起,从而使得企业得到发展,财富得到更好地分配,企业所有者也能够更加放心的将企业交付给管理者经营。但是在看似形势大好的股权激励大潮中,我们也遇见了许许多多待以解决的问题。

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