1.2.2 国内研究现状
1.2.2.1 关于财务困境概念的研究综述我国早期学者如向德伟、刘恩禄、汤谷良等对财务困境概念均有深入研究，近期学者如马立成、刘彦文、程晟、曹裕等均阐述了对于财务困境理论的相关观点。
向德伟（1994）将财务风险的本质概括为财务成果和财务状况的风险，他认为财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现，并将财务风险划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项，确立了财务风险的重要地位，为深入推进财务风险理论奠定了理论基础[15].刘恩禄、汤谷良（1995）在《论财务风险管理》一文中首次对财务风险的定义、特征及风险管理的步骤和方法作了比较全面的论述。将财务风险定义为企业在筹资、投资、营运资金管理和收益分配等一切理财活动中，受到很多不确定性因素的影响，导致财务收益达不到预期而给企业带来损失的机会或可能性[16].
刘红霞、张心林（2004）认为财务困境包括的三层涵义分别是：企业负债总额低于资产总额，但资产配置缺乏流动性，无法变现用于偿还债务，企业经济效益差，现金净流量低；最近两个会计年度企业净利润均为负或最近一个会计年度注册资本高于股东权益；企业资产的公允价值低于企业负债总额，企业经协商以后进入重组状态[17].马立成（2008）认为财务困境的本质是企业财务上无偿付能力的一种状态，但这种状态受到其所涉及的金额大小、对象范围和时间长短等因素的影响，当这些因素使公司无偿付能力，必须借助外力干涉才能解决时，就可以判断企业陷入财务困境。同时，我们认为公司财务困境的最终结果是财务困境的脱离或实际破产[18].刘彦文（2009）将企业财务困境视为一个特定的状态而与过程中的财务危机相区别，而实际上他所指的企业财务困境只是财务困境过程论中企业财务困境的极端情况，将两者分开进行论述有可能造成语义上的混淆[19].程晟（2009）从债务负担、盈利能力和运营效率等方面对铁通XX分公司财务困境作分析，将以下标准作为判断企业陷入财务困境的标志：在较长一段时间内（通常为一年以上）经营管理失败所导致的债务无力支付的财务状况[20].曹裕（2010）将财务困境分别从定性角度和定量角度进行了归纳和总结，认为财务困境从定性角度讲是通过将企业在发生困境时的财务状况特征进行抽象而给出的；而从定量的角度给出的财务困境定义是为了满足对企业财务困境具体问题进行实证研究的需要而产生的[21].韩婧怡（2013）通过对样本数据的实证研究，运用 EBITDA/（利息费用+其他财务费用）<3 作为界限来区分财务困境与非财务困境，这一理论在企业实践过程中起到了提前预警的作用[22].
另外，由于我国破产法和上市公司的退市制度的实施时间都比较短，因此，基于中国的特殊国情，国内大部分研究在具体操作时都将财务困境界定为企业因财务状况异常而被“特别处理”.如陈静（1999）、张玲（2000）、陈晓和陈治鸿（2000）、吴世农和卢贤义（2001）、赵丽琼和柯大钢（2009）等[23-27].
1.2.2.2 关于财务困境成因的研究综述赵国忠（2008）通过对我国上市公司财务困境的形成原因进行深入研究，认为宏观经济环境、体制因素、政策法规和行业因素等都与财务困境密切相关，而我国上市公司的主要成因包括：治理结构存在缺陷、经营管理失误、财务杠杆和经营杠杆的负作用、财务管理混乱等[28].钱忠华（2009）运用 Z 指数对 1999 年至 2006 年上市公司股权结构和财务困境的相关性进行了实证分析，结果表明股权集中程度越高，财务困境发生几率越低，国企陷入财务困境的概率高于非国企[29].程晟（2009）通过对中国铁通公司 XX 分公司财务困境的分析，发现其财务困境成因包括：人才资源匮乏、计划经济思维的禁锢、战略失误、投资盲目、管理粗放等[20].吴静芳（2010）运用Zeta模型和自由现金流量对SY公司的总体情况进行评价，发现财务困境主要来自五个方面：经营和市场波动风险、筹资风险、投资风险、资金回收率风险、资金链风险[30].郝二辉（2011）通过实证分析，发现财务困境与高管团队成员的年龄、学历、平均任期、规模都密切相关，且回归结果还显示公司的财务杠杆比率与财务困境的发生成正相关，公司的盈利能力、高管团队持股比例、独立董事所占比例、公司规模、所有权国有的公司与财务困境的发生成负相关[31].韩婧怡（2013）通过对现金流与财务困境相关性的实证分析得出，企业的资产获现能力、盈利质量、偿债能力、财务弹性指标都是导致企业陷入财务困境的影响因素[22].
1.2.2.3 关于财务困境控制的研究综述章之旺、吴世农（2008）考察了经济困境、财务困境与公司业绩之间的关系，其研究结果表明在所处行业经历经济困境时，最高财务杠杆的两组公司销售增长率比最低财务杠杆的两组公司要低 9%,而主营业务利润增长率则要低 3.2%[32-33].程晟（2009）从其分析结果得出，困境公司应该从困境意识、绩效导向、投资理念、管理模式等方面来防范财务困境[20].郝二辉（2011）在其分析结果中指出，保持合理的资本结构、提高团队教育水平、保持教育水平的适度异质性、保持高管团队平均年龄的合理性、适度控制经济管理类背景的高管人员在团队中的比例可以降低企业发生财务困境的可能性[31].李建华（2011）建立了以企业的文化控制、制度控制和组织控制为主的COSO风险管理框架下我国高速公路企业财务风险的控制体系，并对其控制结果进行了评价，奠定了我国公路上市公司准确控制财务风险的基础[34].康海莹（2012）指出脱困路径主要分为资产收购、资产剥离、资产置换、吸收合并、债务重组、股权转让和股份回购[35].汪慧（2012）在对财务困境预测方法进行了对比分析之后，将财务困境的事后控制对策归纳为三点：资产重组、破产清算和债务重组[36].王修东（2012）从筹资、投资、资金营运和收益分配四个角度提出了相应的防范和控制策略，还提出了推进精细化管理、建立动态的激励约束机制等措施，为企业财务困境的防范提供了参考[37].
1.2.3 国内外研究述评
总的来看，在财务困境的研究领域内学者们已经取得了丰硕的成果，无论是财务困境的本质、财务困境的成因，还是财务困境的防范和化解，国内外学者都进行了深入研究和探讨，这些成果不仅对于学术界财务困境的系统性研究提供了良好的参考和借鉴，还为企业防范和化解财务困境提供了帮助，但是这些研究成果也存在一定的不足：首先，研究成果较为分散，未能形成体系和框架；其次，大多数学者未能对财务困境的行业因素进行分析，这对财务困境的研究精度有一定影响。
针对这些不足，本文在汲取前人相关研究成果的基础上，将研究财务困境的原因从内外部因素进行了多角度的研究，完善了财务困境研究框架和体系，更新了财务困境的研究视角，丰富了财务困境研究的内涵和应用价值。
1.3 研究的主要内容和方法
1.3.1 研究的主要内容
本论文共分六章，各章主要内容和结构如下：第一章阐述了研究财务困境的目的和意义，以及国内外学者对于财务困境的研究动态和趋势，并对相关文献进行了梳理和评价，最后介绍了本文的研究思路及方法；第二章为财务困境分析与控制的相关理论和研究方法，本章首先介绍了财务困境的基本概念，并对财务困境成因分析和控制的相关理论和方法进行了总结和归纳，进而形成了财务困境控制与防范的框架和技术方法，为本文研究奠定了理论基础；第三章是对整个案例的引入。首先简要的介绍了KYT公司的概况，然后对KYT公司的现状进行描述，并指出其问题所在；第四章是KYT公司财务困境的成因分析。本章利用公司的年报数据，并结合财务报表分析、比率分析法、趋势分析法等方法从多个方面分析了KYT公司近几年的财务状况，根据相关财务指标对KYT公司的财务进行深入的分析并做出评价，最后找出其财务困境产生的原因；第五章为KYT公司财务困境案例给我国中小企业带来的借鉴与参考。本章主要依据第二章介绍的财务困境相关理论与方法以及公司多层次财务风险控制目标，结合第三章的数据分析，构建KYT公司财务风险控制体系框架，并提出多方面控制措施，进而为我国中小企业的科学发展提供参考；第六章为论文的结论与启示。
1.3.2 研究的主要方法
（1）文献检索法。本文通过对文献的检索，查阅并整理国内外学者的观点，总结出财务困境成因及控制策略等方面的研究动态和趋势。
（2）实地调研法。本文通过对KYT公司的实地调研，获取所需财务及相关数据和相关材料，为论文的研究提供案例支撑。
（3）SAS财务分析模型。SAS财务分析模型综合运用了比率分析法、因素分析法、趋势分析法等多种财务分析方法，这一方法可以全面综合影响企业财务困境成因的各种影响因素对企业进行严谨的分析，这是本文所采用的主要研究方法。本文的结构框架图如下：【1】
