4.4 造成 S 公司营运资本管理隐患的原因
4.4.1 造成 S 公司应收款项比例过高的原因
S 公司应收款项比例较大的主要表现在流动资产中大部分都是其他应收款，应收账款也增长得非常明显。原因有以下几点：
第一，该公司处于发展扩张状态。应收款项大多来自于集团下属公司。该公司是一个以产业链为特色的公司，生产产业链基本形成，然后再设立下属公司进行扩张。而集团一旦有大笔流动资产依赖下属公司的经营情况，则会带来很大的风险。该公司在 2010 年开始全面启动铝业产业链时，就已经开始了它的扩张之路。不仅如此，该公司还已经在房地产等行业进行了初次涉猎。该公司的应收款项数额巨大，主要就是因为其他应收款的数额迅速膨胀，而其他应收款这个庞大的数额中，百分之六十以上都来自于该下属的一个置业公司，致力于公司附近的职工宿舍和商业区、商业住宅的建设、开发。该企业在发展期间，公司间暂借暂付现象明显，外部融资数量较少。根据最高院 2013 年的会议精神，非金融类企业间，如是偶发的、并不以借贷为业的借款行为，可被认定为有效，并可保护借款利息。
因此，该公司对于突发性的资金问题，选择用这样的融资方式。
而这个 ST 置业公司是由于公司战略决定而成立的，旨在方便员工上下班减少人员流动性，而且是 S 公司涉足房地产行业的第一次尝试。然而房地产行业的资金链问题存在已久。
之前十年，中国的房地产行业是以规模和速度取胜的，所需的投入资金量巨大，除了个别大型地产企业具备自身供血能力外，其实大多数的中小型地产企业都是依靠银行贷款或是私人融资的形式来支持，因此只有大规模和高速度才能保证资金流转和维持并取得丰厚利润。商业型住宅一直是各大房地产商发展的方向，因为前几年由于市场的供不应求导致了销售成本低而出货快，这是方便快捷的回笼资金的办法。但是近段日子，由于房地产商的队伍壮大和政府的宏观调控，百姓对于自用住宅的要求数量和房地产商的开发速度相比，已经出现了剩余状况，这意味着我国的房地产企业已经逐渐进入了发展的瓶颈期。实力雄厚的、出名的、专业的大型房地产开发者可以倚仗其早已积累的人脉、信息、口碑以及充足的企业资金来维持，而新出现的中小型地产商却经常出现跑路、烂尾的新闻，原因就是一旦资金的回笼环节发生了意外，即使是偶发的、非大额的回笼滞后都有很大可能会造成资金链的断裂，因为对于经验不够、口碑和实力不够的它们来说，必须维持资金链的畅通和严格按照计划的步骤来流动才能够完成房产这种需要庞大资金投入的项目。而资金链的畅通与否，在很大程度上，除了自身企业投入的那一部分要有保障，还受政府出台的货币信贷政策影响。而在湖南长沙地区，楼盘过剩，人数有限。尤其在 S 公司所在的经济开发区，除了企业上班的人员，周围很少有人员的出入和流动。置业公司除了给公司员工以外，要有所盈利还是有一定的困难，因为无论是地理优势还是品牌优势，和其他楼盘比都缺乏竞争力。所以这样的暂付暂借行为对 S 公司来说，风险性极大。
第二，这是由该公司的产业链模式决定的。因为在科技的高速发展过程中，生产能力的大幅度提升使得生产的程序出现了一定的进步。因为科学的分工的出现，逐渐形成了联系紧密的各个功能，如果能够将不同的功能统一起来并且加以利用管理，则能够大大增加生产的效率并且同时节约大量的成本费用。这种产业链式的企业组织往往出现在生产关系紧密的行业，而 S 公司符合这样的条件，各个步骤都和企业战略相关，并且有相关公司给予支持和互助。S 公司正是利用了这样的产业链模式，所以应收账款大多来自于下属公司，报表显示，该公司百分之九十六的应收账款都来自于一家叫做湖南创元发电的公司。
这家公司正是 S 公司的下属公司，主要的营业范围就是通过火力来发电及销售并且负责发电附属产品的去向，整个构成了一条“煤电铝”产业链。而且在 2014 年，应收账款在流动资产中的比例突然增高，产业联系比往年紧密，这个和国际形势有关。印度尼西亚一直以来是我国进口铝资源的首选国，比例一直是我国在所有进口国中最大的，但是印度尼西亚突然宣布，要在 2014 年年初对其国家内所有的铝资源进行一个永久性的出口限制甚至是禁止。这样一个政策，对我国来说，将增加电解铝企业的生产成本。同时铝土矿的资源价值逐步凸显，其他出口铝矿的国家的出口价格在同年也有了相对明显的提升。因此，这对于那些通过港口这种得天独厚难以复制的地理条件来进行进口铝土矿交易的公司造成了比较大的打击，因为他们对于进口得到资源的渠道非常倚赖。而真正能够克服这种国际形势变化、保持生产成本变动在影响不大的范围并且不丧失价格优势和质量的企业，必须具备一定的产业链优势，他要有自己的备用方案即长期合作的资源来源，除此之外还要能够通过降低加工成本来弥补原料这方面的价格幅度。再加上，对于电解铝行业来说，大部分的花费并不是在原料的采购上面，而是在使用电的过程中所耗用的费用。况且，不同的地方对于电的收费标准也不一致，这样的现实情况是这些公司纷纷开始筹备在就近区域建立属于自己的发电公司的动力。这就是为什么在 2014 年突然有一大笔其他应收款来源于一家发电公司。
第三，从管理方法现状看，该公司并没有建立一个专门的部门来管理应收款项。这个现象其实很普遍，但是还是有许多企业做到了专业部门的设置。在应收账款的流动性方面，该公司的指标虽然看上去比较好，但是事实上也存在着流动性隐患。S 公司按照企业全部应收账款的账龄分布编制账龄分析，不能反映具体投资单位欠款的账龄分布，清收过程中对重点掌握的不够准确，影响流动性，并且没有专门的中心对其进行管理。该企业目前因为大部分应收款项都都来自于下属公司，制度的缺陷将给该公司这方面的流动性埋下重大隐患。在 S 公司，是让财务部门的员工来负责应收款项的管理工作的，但是他们只是负责记录和收发相关函证，并不能保证这些往来款项一定能够按时收回。因为权责不对称，他们毕竟不是销售部和项目组的人，不能及时得到到相关往来客户的准确资料，更没有权利决定每笔款项的发放，所以也不能客观的在财务报告中对每笔往来款项做出相对详细的判断和建议。由于财务人员的工作量一般来说比较大，所以更不可能让他们再投入专门的心思来监督保证每笔往来款项的回收进度。虽然这一点不是造成 S 公司今年突然应收账款比例增加的原因，但是却是影响将来应收账款安全性的重大因素。值得管理层注意。如果早设立了这样的管理中心，也许就不至于让其比例大到这样的程度，人员肯定会提出建议给高层引起重视，从而让其得到控制。
4.4.2 造成 S 公司从 2013 年开始存货量过少的原因
在最近几年，我国的电解铝数量的现状出现了比较明显的过剩现象，这是国内铝行业的产量大幅度提升导致的供大于求的状况。S 公司考虑到了市场销售的局限性，并且大量闲置原料会增加仓库的压力和存储成本，因此，在 2013 年，该公司的存货从原来的 90004.11万元变成 19525.9万，公司努力加强物资管理和零库存管理，努力使存货周转率不拖后腿。
当然，除去公司为了减少存货的储存成本这个因素以外，另一个更重要的因素还是和印尼禁止出口有关系。众所周知，铝土矿是铝业行业最主要的原料。而中国国内的铝土矿现有数量和国内所有企业的生产需要相比，要少很多，因此，想要正常维持国内铝业企业的运营，每年对铝土矿的需求量要大部分依赖于进口渠道，比例达到了总需求量的百分之六十，而在这部分进口量中，我国从印度尼西亚进口的铝土矿占到了我国进口铝土矿总数的百分之六十甚至有时候会接近百分之七十。因此这一项政策的实施，J.P.Morgan 在最新的一份报告中称，在政策实施后的一段时间内，此项政策使得我国大大降低了铝土矿的库存量，因为我国的贸易商和政策实施之前相比，囤积的原料已经出现了明显的下降趋势，正在以每个月一百万吨至两百万吨的速度降低。从海关查询到的数据可以看出来，在政策实施的当年的前十一个月，我国对铝土矿进口的总和和同期数据相比减少了近百分之五十。
最直接的后果就是造成我国的原料库存出现紧张的红色信号，而铝价的飙升是迟早的事情，具体看其进货价格升的幅度是多少。对于 S 公司这样的铝加工企业，这一变化的形式的最直接后果就是让其存货量大幅度削减，并且更多得依赖于电解铝，从而降低生产成本。
该公司为铝工业相关的科技公司，存货的类别比较全，和会计上的明细科目基本上是完全吻合的，而且每个类别下面都有着相当复杂的型号和品种。单纯的分类成会计科目下的明细科目，每种材料在使用时将非常不容易寻找，重复购买的现象经常发生。长期积压的存货很有可能因为设备的更新换代或者技术革新而被迫淘汰掉，引起存货周转率下降，造成企业存货的浪费，加大企业的生产成本，从而不利于企业发展。这个原因在一定程度上导致了 S 公司选择在 2013 年减少存货储量，但是没有从制度上和方法上进行改变，还是不可能真正降低存货的浪费现象和生产成本的。
4.4.3 造成 S 公司现金比率始终低于安全线的原因
导致 S 公司现金比率始终低于安全线的原因有以下几个：
第一，缺乏一个适当的货币资金内部控制体系。不过，目前来说，大部分企业都没有设置起这么一个完整、有针对性的内控框架，结果就是使得企业在这方面对于环境的管理有一定的缺陷，容易出现钻空子的风险，同时也没有成立一个能够同最新的企业制度相配合的专门部门。这使得该公司的货币资金的使用往往缺乏计划，如果发生资金短缺只能急匆匆向相关企业进行暂借暂付。由于产业链的周期性长，往往刚开始投入大，中期继续投入，到生产下游的时候才会有所资金回笼，到业务发生后则会有大量资金剩余闲置。这时一个良好的货币资金安排计划和催收部门的存在将大大解决这一个问题。一个公司有计划的安排资金，将大大减少资金链断裂的危险，也会减少很多债务的发生。该公司没有考虑到货币资金在内部控制上的几个要点，他们分别是对于一个公司的银行存款业务和现金收支业务的监督。但是现状表明，很多企业包括了 S 公司，都忽视了这部分环节，没有明确的授权制度也没有严格意义上区分岗位的分工，所以，在货币资金上很容易出现纰漏。S公司的财务部门会计并没有明确规定具体的职责，材料、资产、工资、往来结算、出纳、成本核算这些部分采用轮岗制，以至于到年审的时候，对各自曾经做过的账簿不熟悉，总之，分工不明确。
第二，缺乏专门的投资项目评估小组。S 公司的财务员工、业务员、技工等等，大部分都有相对应的、固定的职业部门，但是没有专门的审计部门即内审部，所以会缺乏具有科学判断的资产评估方面的人才。即不能把内审风控和具体专业结合起来进行分析决策，因此很多项目都是按照需求由上级审批下来。这样容易造成项目进入建设期产生负的现金流。这也是为什么S公司在2013年投资活动方面的现金流量出现了严重的大额复数的原因。具体数据如表 4.17.
第三，下列S公司的现金流量表即表4.17可以反映出该公司的筹资方面一直在拉后腿，这和该公司的筹资渠道较狭窄有关，互相拆借现象明显导致负债规模大，从而也需要支付更多的筹资成本。不仅如此，流动负债的增加速度大于现金的增长速度，这是导致现金比率一直偏低的原因之一。有一个管理资金的机构，使得本公司的现金每一笔去向都有计划，不至于该公司在缺资金的时候使用高成本的筹资方式。总的来说，该公司的资金管理水平较低导致了该财务指标的偏低。
4.4.4 造成 S 公司预收账款压力大、滞后的原因预收账款的压力大，主要是其中预收了湖南创元铝业有限公司 316,960,297.29 元作为销售款，其他款项是铝箔产品销售的预收款。这是由该公司的经营业务和相关合作方决定的。数额大并不是一件坏事，但是该公司的大额预收账款压力表现的地方是交货压力，因为该公司的存货和前几年比，已经大大减少了，如果出现了信用危机，将失去推迟资金占用的优势。
因为资料在传递的过程中会出现失误或者延误、会计期间的划分有可能造成业务的时间界限模糊等各种各样的情形，以至于会导致一个公司的结算开票工作出现延误滞后的情形，这样的一关关推迟往往会让一个公司的预收账款余额在账面上，即使按时交货了，但是会出现不能在交货日消除这比负债的特殊情形。特别是如果遇到了相同的人或者相同的往来公司，在频繁持续得订立业务合同后，在订立合同的时候，预收账款余额中涵盖了部分已经交付货物但却没有进行结算的资金。
4.4.5 造成 S 公司应付款项规模大的原因
S 公司应付账款在 2014 年有明显升高，但主要是因为氧化铝原料的采购，这个也和国际上主要出口国禁止出口铝原矿的政策有关。应付账款周转率是代表一个公司免费占有供货商们资金的能力大小的指标。当它比所处领域的平均水平还要低的时候，这个结果代表了这个公司和他的竞争对手相比较，能够利用到更加多的属于供货商们的资金，从而彰显出他不一样的待遇和在同领域的地位，当然，欠的越多到期需要还的金额也越多、压力就越大。如果高于所处领域的平均水平，则和上种情况相反。又如果，一家企业的应付账款周转率和之前的数据相比，有着明显而又迅速的增长，这并不是优势的体现，反而代表了该企业对供货商人们的资金占有能力有所退步，而这种现象是有可能由以下两个原因造成的：第一，原料环节出现了供不应求的危机，整体呈现比较吃紧的卖方市场。二，有可能是企业的供应商们掌握了一定的优势或者企业自身有着一定的劣势，导致上游供货者的谈判实力增强，因此他们才会提出要求拿货者尽快还款的要求，从而加快回款速度。S 公司近几年没有出现什么劣势，供应商的优势也更多的是由原材料铝土矿的供不应求造成的，所以更大一部分的原因是前面那个。
应付款项中，最值得注意的是 2014 年的其他应付款，它之前一直保持着几亿的规模，但从 2014 年，突然变成了十二亿多，如果挂账时间很长，可以确定为无法支付的款项，但2014 年的其他应付款，大部分账龄都是一年，所以它和挂账无关，而是今年发生的。其中7.5 亿来自于下属某贸易有限公司，1.4 亿来自于创元燃料有限公司，1.3 亿来自于下属某营销有限公司，该公司的暂借暂付现象非常明显。这一点和其他应收款的原因是类似的。
4.5 优化 S 公司营运资本管理的建议
4.5.1 从制度和组织结构上弥补 S 公司应收款项漏洞
虽然 S 公司应收账款流动性有所提高，几乎都是一年内收回，但该公司的应收账款流动性还是存在隐患。正因为该公司应收账款大部分来自于下属公司，并且近几年的发展较不错，没有出现问题，该公司的应收账款清收制度也就因此没有专门建立。所以当前 S 公司在继续发展扩大的战略中，应当建立起一套专门的应收账款清收制度，这包括以下几点。
第一，在每隔一定期限、期满的时候，就对应收账款进行数量上、来源流向和单位名称的核对，这样可以对没有超过约定时间的那部分进行催促提醒的作用，而那些已经超过了约定付款时间而未付款的，以后如果还是没有付款而因此与其打官司，这样一个核对的环节和催促的环节就是赢得官司的决定性证据，这样就不会出现那种因为没有及时查账、漏掉应该催缴的款项而错过最佳的讨债机会甚至是错过法律上的诉讼期限的情形。第二，企业应该对未到期的那部分应收账款实施日常监督与分析。S 公司可以通过对各种应收账款额度和到期日的及时确认来了解应收账款的现有状况和项目结算情况以及投资单位信用的履行情况，具体方法可以选择比率分析法、平均收账期对比法和现有的账龄分析法。通过应收账款全面的、动态的监控，我们可以从应收账款变动、收账期、账龄等多个方面来掌握应收账款的情况，并依照该公司客户名单上所记录下来的较完整、客观、有效的信用情况来做出正确的判断和预测，如果出现了有可能收不回来的风险，就必须赶紧调整该客户的应收账款信用额度和其信用期限，这样的措施是事中控制的一种，比较有针对性，有利于S 公司在最佳的时机，准确的使用相应的管理应收的款项的措施，使得这部分款项能够更快得流回到企业，某种程度上还可以降低企业的坏账损失。第三，明确应收账款清收主体、奖惩措施。其中，确定应收账款的清收主体是清收工作中的首要问题，原则是谁经办谁负责。只有在严格的界定了职责分工，才能够使得应收账款清收中各个环节来确保工作到位。
同时建立应收账款清收奖励制度，这会使得催款人员有更加高亢的积极性，即使难以收回也会尽力而为。而对于回收款项，建立起相应的人头追究惩处制度，这将大大提升每笔款项的安全性。 只有将资金明确派分给具体的人，由其负责，奖惩分明，才会大大发挥每笔款项的作用并且提高回收速度。其他应收款的流动性提高措施可以参考应收账款的。
在预防方面，应该加强对投资单位的资信管理。企业如果缺乏一个专门对风险进行控制的部门，则必须在出现问题之前就做好事前的防范。本文的 S 公司正是缺乏这样的一个组织机构，因此条件允许的话，建议设置一个，以控制信用风险的发生。具体操作可以参考现在很多的金融投资公司的风控内审部门操作流程。简单来说，有两种。一种是采用报表分析法，即通过财务报表来确定垫资很有可能将会遭受损失的方法。还有一种是现场考察，即派出 S 公司的信用管理人员到投资的单位来实地考察该单位的经营、资产状态，其中包括土地、房屋、生产设施和职工们呈现出来的工作状态等等，通过资产评估，可以识别出投资单位的潜在风险。现在大部分金融投资公司对任何一个投资项目都采用的是两种方法结合的形式，他们大多同时设立了财务部和审计部，财务部负责报表审核，审计部负责现场进行资产评估。最近几年，金融投资公司和担保公司是市场发展的一个新形势，能迅速发展、大规模得充斥于市场，肯定是这种管理方式有效合理，才能有盈利点从而扩大规模。因此，S 集团可以参考使用这种模式，来增强该集团的应收款项安全性。
当然，S 公司应该设置一个专门管理应收款项的部门。具体做法是，在这样一个部门里，应该建立单独的、专门的委员会作为 S 公司这个部门的最高级别的组织机构。委员会的成员们，可以根据公司在不同时期不同情况下所对应的战略目标来确定出在应收款项管理方面上的关键要点。首先，管理部门应该制定出一个符合该公司情况和国家法律的信用政策，然后再进行信用信息决策和档案信息管理，同时对应收款项进行监控，预算现金流。
销售部的责任则是进行相关企业的背景信用调查，并在相关业务到期后，对没有及时回款的客户进行一个催收贷款的步骤。法务部的任务则是在某些期了但并未及时处理的那部分款项进行催缴，并且仔细审核合同的各种条款是否符合会计法规和公司法规。往往，财务部对应收款项的控制只局限于账面数字的核对与计算以及在会计期末对账目上的数据进行检查。因此，应收账款管理工作的分离可以促进应收账款管理工作有效进行。
4.5.2 通过技术创新应对印尼新政并提高存货控制能力
面对印度尼西亚禁止铝土矿出口的突发政策，中国把目光放在了其他的地区上，加大了对这些地区的购买量，那就是进口量仅次于印度尼西亚的澳大利亚以及几内亚。澳大利亚在南半球，几内亚在西非，和亚洲的印度尼西亚相比，不仅路途遥远，还需要用到长途海运，这并不是一笔小的开支。并且，跨洲运输还存在技术上的问题，那就是各州所用的运输设备不一样，因此还需要增加一笔更换运输设备的费用。这些因素直接导致了进口渠道的高成本，因此国内如果出现了可以替代的原材料，那将解决这一难题。事实上，氧化铝已经成为了代替铝土矿的最佳选择。因此，S 公司应该加强产业链的建设紧密度，使得氧化铝来源靠谱便捷、减少中间渠道。大唐集团在 2008 年就有了技术性的突破，那就是通过精细化工的各种反应，从高铝粉煤灰中提取出氧化铝，这种方法环保、高效，自从该集团成功实施之后，国家也开始大力推广该项目，把废弃的工业边角料甚至是垃圾、污染物变成性质稳定、质量过关、产量可观的氧化铝，这种综合利用已经成为了我国的鼓励类行业条目。这些方法都是 S 公司可以借鉴的。
对于提升控制能力，S 公司可以考虑定一个安全的存货量，让公司存货量有计划性，而非大幅度变动。零库存存在的主要的问题就风险比较大，对公司的生产运作环节要求极高。现在很多的企业都在尝试着零库存模式，不过目前没有一家做到了真正意义上存货为零的境界，这只是一个理想的概念，现实中，很多公司都会决定采用安全底线的理念来代替这个理想，目的就是为了不要让公司背负太多的储存成本，降低流动资金的使用效率。
由于前几年的无计划性导致存货过多积压，所以 S 公司尽量在提高效率，但是无计划的减少会影响正常的企业运转。如果出现短缺导致工厂停工一天，损失的就不止一点点存储费用了。S 公司可以借鉴许多公司已经用到的保险库存的理念，即存货一旦降到了保险库存的数量时，就要马上考虑进货了。如果担心占用太多的流动资产，则还可以增加一个上警戒线，即保证公司每一次进的原材料入库后，总额都不会越过这个上警戒线。现在的财务软件也考虑到了这个情况，已经开发出来了相应功能，ERP 系统就使用了保险储备库存这个功能。在这个模块里，根据每次公司所输入的具体生产能力和销售收入来确定对应情况下的最低订货点，低于它则要及时进货。而 S 公司使用的金蝶软件恰好有这种功能，利用这种功能，可以让存货更有安全性。
除了定量，该公司的存货控制其他方面也有所欠缺。S 公司应针对存货现有制度进行完善，做到合理采购、避免存货大量积压或者低到影响生产经营。S 公司的存货内部控制目前可以从以下几个方面来进行改善：首先，保证采购部人员们的信息时效性。意思是生产部和其他业务部门所耗费、需要的存货量，能够保证及时得传送给采购部，从而让他们根据情况作出判断和预测，好确定什么时候进行下一次采购、采购的量具体是多少、具体采购哪几种材料；其次，S 公司缺乏一套完整的存货内审制度，这是非常有必要的，要不然无监督的采购行为将很有可能产生贪污、舞弊的恶果。具体来说，一个企业建立审计部门是非常有必要的，内审人员不仅可以审查财务的合规性，还可以审查业务的规范性。具体到存货这一方面的管理，可以让独立的内审部门派人来不定期不定量得抽检选标文件、采购凭证和当时购置所签的合同，看看这些原始凭证是否符合法律法规和法定程序、采购的具体存货是否符合公司生产所要求的质量标准、签章是否完整有效，除此之外，还要确定核算的数据是否是对的，完成这些工作后，还要针对审查结果，对存货现有的内部控制管理情况做出结论以供高层参考。
S 公司要提高存货的流动性，可以参考现在很多公司正在采用的 ABC 控制法。这个方法的具体操作程序是：对于销量好、市场畅销度高的，可以分为 A 类，这种产品可以尽可能多的持有一定的数量；对于销售情况不温不火、价值偏高的，可以使用“订单生产”模式，保持尽可能少的数量甚至零，等到接单了再根据定制要求生产；而那些价值低，市场反响也平平的产品，可以考虑适度储备。这样合理得安排存货量、减少营运资本占用，能够有效得降低营运资本的风险。
除去上述的 ABC 控制法，S 公司还可以参考一个叫做存货分色账本的管理方法，这已经被许多公司使用了。具体的操作模式是这样：先制定存货为四种类型，分别为绿蓝红黑，这四个颜色代表着不同账龄，以此是一年、两年、三年、三年以上。通过不同色彩的区分，我们可以随着时间的变化，看出某一类产品的剩余数量在不同月份的购入数量。这种通过明细账的动态观察可以更好得对其采用滚动式管理，同时把及时的变化同步反映在账本中，加大使用效率，解决 S 公司由于原材料种类过多而忽略某部分的及时更新情况，导致囤积至过期的情况。
4.5.3 完善 S 公司货币资金管理组织构成
首先，该公司应当建立适用的、完整性、完全性、效益性兼顾的货币资金内部控制体系。这样的一个体系，应该从货币资金以下的几个方面综合考虑，首先是它的安全性，即收钱的和管钱的职位不能重合并且要不定期抽查数量，其次是流动性即其使用效率，最后一点是完整性，即每笔款项和其对应的原始凭证要能一一对上。当然，计划性是不可忽视的。该公司正因为缺乏了这样的组织机构，才没有最佳资金持有量的理念，一直管理效率较低，而这就是导致现金比率一直处于低迷水平的原因之一。一般情况下，2013 年 S 公司的现金量为 1,237,216,642.50 元，2014 年的经营活动净流量就有 3,317,257,802.69 元，这时候假设这个企业只使用内部资金也不对外投资，消除这俩方面影响，加上汇率的-2,966,788.90 变动，此时手里的现金持有量应该是 4,551,507,656 元，但是现实中，2014年的现金流量是 1,461,593,556.60,这说明该公司的营业活动现金流量不是问题所在，而是另外两个活动。这个时候，就需要下一点建议，即建立专门的资金项目评估小组，对筹资和投资活动进行一个事先评估，来选择是否进行。
这个小组需要由专业人员构成，无论理论背景和工作能力都需要有一定的专业性。对于一个项目，在它开始之前，可以对它未来可能存在的风险先进行一个预判，然后再做出判断看是否值得投资。预判包括看看它能够成功的可能性是多大、在具体的实施道路上困难系数有多大，具体需要考虑的因素如下表 4.18.
4.5.4 控制预收账款规模并改善其会计处理方法
S 公司的流动负债波动幅度很大，总的来说，负债规模基数还是很大的，以至于前三年的营运资本都是负数。商业信用有着多种形式，这种方式被很多的企业所运用，是一种优势的体现，预收账款就是其中的一种。具体来说，提前拥有了客户的钱，这意味着该客户选择和别的公司合作的几率就少了很多，因为缺乏了合作的资金。这部分机会成本对于客户来说是限制，对 S 公司来说是信用。这有利于长期合作关系的形成。S 发生如果想长期拥有这样的商业信用必须保证自己良好的生产能力和偿还能力，否则一旦失去这样的优势，将影响到整个生产环节的进行，毕竟推迟资金的占有对一个大型企业来说是非常难得的优势。而 S 公司 2014 年预收账款从 417.28 万上涨到了 37913 万，而存货却大幅下降，对比之下预收账款规模过大，控制规模这个问题在 2014 年显得刻不容缓。最好的方法就是加强计划性，根据生产能力和存货量进行接单。
而对于 S 公司预收账款的问题，在审计过程中就发现了滞后的问题，这个现象不仅仅只存在于这样的铝业企业，在很多能源集团都出现类似的情况，比如包头钢铁集团。他们公司采取的解决措施可以参考一下具体的操作方法就是在该科目下再成立两个备查账户，分别是可使用、合同占用金额。在合作方已经给 S 公司付钱的时候，就同时在预收账款一级科目和可使用备查账科目中增加收到的这笔款项，一旦正式和合作方订立了合同，就要把“可使用”备查的金额减掉，加到另一个备查科目--“合同占用”金额中。在结算的时候，一旦票据开出，就要把预收账款和“合同占用”这两个地方的数额同步抹掉。当 S 公司完成了提供货物或者劳务的要求、把签订的合同任务履行结束后，则应把“合同占用”的余额转到“可使用”科目中。这种财务处理方式和企业的业务流程紧密相关，可以同步得、动态得、准确得看出资金流的来源和去向，从而使得每一笔预收账款都可以全程监控，从而避免遗漏、错乱甚至滞后的情况。一般情况下，两个备用账户归属于不同的部门，“可使用”是由财务部来进行核算的，因为这个数据对管理层的决策和生产计划都有参考价值。
“合同占用”则是由业务部门来进行控制的，因为只有这个部门能够保证实时同步合同的最新的执行进展状况。为了更好的管理，仅仅依赖自己部门的现有资料是不够的，这样的一个会计处理方法需要两个部门同时进行合作、相互核对。
4.5.5 拓宽融资渠道并采用 OPM 战略缩减应付款项规模
S 公司的应付账款周转率一直处于上升的状态。S 公司的应收款项太多，其中其他应付款规模较大，暂借暂付情况明显，除去集团内的公司，使用外部资金的情况不多。OPM 战略已经被许多企业所运用，运用“Other People's Money”的这些企业都有着共同的特点，那就是都是大型的、连锁店、有着成熟产业链的集团公司。比如电商界中的佼佼者苏宁易购以及世界第一大超市连锁品牌 Wal-Mart Stores.OPM 战略说白了就是企业通过创新，找到的一种新颖的获取利润的办法，它展示出了一个企业想要扩张、尽可能多得占有市场和资源的野心。S 公司也可以借鉴一下。苏宁易购在这个战略主要表现在以下几点：订单制造法使得存货能够有效管理；销售网络增强，进而增加其与供货商的议价能力。最终的目的就是利用了外部的资源来降低了自己的成本，从而增加了其利润能力和品牌的名气，一旦在实现了较高的市场占有率，该企业利用外部资源的优势将越来越多，这是一个良性循环。S 公司应该通过建立自己的渠道来形成吸引外部资源的优势。
S 公司应当根据实际需要进行业务扩张。对比其他能源类企业，拓展业务区开发房地产的确实不多，所以该公司的置业项目产生的大笔其他应收款是可以避免的。没有大笔暂付，就不会出现大笔额度的暂借。利用 OPM 战略进行业务扩张的话，也可以避免这比大额款的存在。S 公司在长沙经开区的置业业务，就可以尝试通过打造全新生活商圈来吸引各种资金，因为经开区远离市区，周边有很多的集团和工厂，比如三一重工、新奥燃气、自来水厂等等。选一个方便大部分经开区公司的员工上班的地址、开拓生活设施，一旦形成规模，OPM 战略实施的最佳条件就形成了。
最后，应该改进该公司的营运资本融资管理。该公司之所以出现大笔暂借暂付就是看中了低成本。而且外部融资中短期借款的比例越来越大，长期债务越来越少。因此在负债上该公司除了加强日常管理外，还应该在融资方案上做出多样化的改进，以求分散风险。
这也是解决应收款项规模大的方式，应收款项包含了几个科目，其中，应收账款的部分并不是大问题，因为数据显示出来其最多的时候也只占到流动资产的百分之七点多左右。因此，关键的问题就是其他应收款的比例过大，占了大部分。要控制住应收款项的规模因此就是要控制住其他应收款。这样一个科目的数额过大，一是有可能导致风险集中，二会给财务报表使用者造成错觉，从而让他们做出不适当的决策。因此，该公司应该拓宽融资渠道，尤其是在集团扩张过程中，制定出合适的资金调度计划、丰富资金来源，这样才会使得企业的其他应收款减少或者说收回的风险减少。采用多样化融资方式，减少应收款项的数额。这样可以减少该公司收账风险，使得流动资产构成更加健康合理。S 公司营业收入在近几年的财务报表中可以明显看出，其数值是没有太大变化的，但是每年的净利润却出现了明显的提升，因此可以推断出该公司净利润的增加很大程度上靠的是营业外收入，这可以反映出来，该公司的主要的经营业务并没发挥出其最好的效率。把闲置资金用于主营业务的扩大，应收账款部分进行国内银行保理业务，就不用集团内大笔资金暂借暂付了，集团内的资金是固定的，要最大效率创造财富不是靠借款而应该靠生产。
提升企业自身信誉，构建良好的银企关系，这是拓宽该公司的融资渠道必不可少的具体操作环节。S 公司的银行贷款额度有限，这是造成该公司内部一旦缺钱就各个下属公司互相融通的原因。这几年货币形式下滑、经济形势捉摸不定，S 公司一直得不到银行的中长期贷款，这个时候就需要 S 公司提升自己的信用程度，主动、按时给银行提供相应的经营状况资料，不断完善自己的财务制度，提升相应的数据、指标。建立一个长久的合作关系此时显得非常重要。
