第5章 结论与未来展望
5.1 结论
本文通过总结美国自贸区、香港自贸区、新加坡自贸区、泰国自贸区、台湾自贸区的金融自由化模式的选择,再结合中国(上海)自贸区现有的金融自由化先决条件,金融自由化模式的绩效分析,以及金融自由化的顺序和具体内容等,得出以下结论:
(1)中国上海自贸区可以采取类似新加坡的做法,选择初始条件基本具备的渐进式的金融自由化模式,这是符合我国的经济发展程度和顺序的,是顺应我国经济发展趋势和方向的,因为我国现有经济条件虽然整体有大幅度的提高,但因人口基数大,地区差异大,很难实现快速的变革。激进式的金融自由化模式会带来很多风险,如:在自贸区实行完全利率市场化及资本项目开放,可能会带来热钱的涌入,存在风险。如果自贸区内银行利率完全放开,存款利率可能高于央行上限;同时资本项目放开,这些都会吸引国际、国内资本的大量流入,都有可能引发资本投机。容易打乱我国的经济格局,导致金融体系的风险加大,可能造成不可控的金融危机。所以既能推动自贸区金融自由化,又能保持经济和金融稳定的渐进式改革模式才是上海自贸区所需要的。
(2)对于渐进式金融自由化模式来说,要从“度”和“时机”两个方面考虑。对于“度”的理解,就是速度、广度以及深度。如果开放的速度太慢,在很长一段时间内,都会对开放的深度和广度有影响,产生很高的贸易壁垒,再受到市场规律的操纵,金融机构没有较强的竞争力,不能够进入自贸区内,这不仅会导致自贸区对外资金融机构没有了吸引力,还会加剧恶化外国直接投资的环境,对我国自贸区的经济发展带来相当大的冲击。当然,除了要考虑速度外,还要考虑“时机”。上海自贸区应该在稳定的宏观经济环境下,有计划、有步骤地积极、主动的开放金融市场。
(3)最终上海自贸区要实行全面的金融自由化,从金融市场的角度出发,上海自贸区最终实现高度自由开放是符合国际竞争环境旳。通过上述国际自贸区的案例我们可以看出,自贸区的发展可以促进区域经济的发展,强化与国际上的经贸关系。对于上海自贸区内部来说,我们要对内对外两手抓,互相促进,相辅相成。通过对外开放,可以吸引外资进入自贸区,对自贸区内部的金融企业带来压力,为了应对竞争,内部企业就会采取措施提高效率,加大改革力度以此来提高竞争力,促进自身企业的快速成长与繁荣。除了压力之外,自贸区内的金融企业是否具有改革的决心和力度才是决定其能否快速成长与繁荣的关键因素。如果自贸区内的企业还是想着依靠政府的保护高枕无忧,不自负盈亏,那么金融企业的效率仍然会低下,金融自由化就不能真正的实现。因此我们必须通过对内对外都加强管理,才能促进金融自由化的形成。
5.2 未来展望
作为正在建设的国际金融中心城市,加上正在推进的人民币国际化进程,中国(上海)自由贸易试验区在金融服务领域的创新与实践前景看好。
在上海自贸区金融自由化的进程中,最终的目标是要实现人民币国际化。目前中国在国际收支中所占据的地位相对比较优势,长期的国际贸易中的双顺差现象的存在和庞大的储备规模,支持中国为周边国家和地区供应人民币资产时,并不会存在太多的困难。从贸易方向来看,中国和美国、日本等贸易伙伴进行交易时处于顺差的地位,这些为加快人民币国际化的进程带来了便利的条件,在不久的将来人民币有望和美元、欧元成为世界三大货币,形成三足鼎立的世界货币格局,人民币最终成为自由流通货币、结算货币和国际储备货币。
目前又有包括广东、浙江、天津、苏州、无锡、山东、辽宁、河南、福建、四川、合肥、广西、云南等在内的十余个地方申请开放自贸区。上海自贸区作为全国试点,先试先行,后续连接中国其他自贸区试点,以点带线,再连接东亚地区自贸区,以及未来周边或区域自贸区,以线带面,将这些点、线、面串联起来,形成强大的金融贸易中心,在该金融贸易中心内实施全面开放,使中国的经济步入一个薪新的更高领域。
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