六、财务计划和融资
(一)融资需求与投向
公司注册资本为800万元。股本结构和规模如下表:【1】
股本结构中,智邮宝创业团队技术及资金入股总额300万元,占总股本的37.50%;风险投资方面,我们打算引入1 一2家风险投资公司共同投资,以利于筹资,化解风险,并为以后扩大规模做准备;另外,引入上海市两家物流公司作为战略伙伴,入股总额为200万元,占总股本的25. 00%,以便降低经营风险,为企业初期发展创造条件。
(二)融资方案
公司初期需要外借资金200万元(同期商业银行一年期贷款利率6.15%,以2014年1月为准),用作流动资金。同时考虑到合理的负债比例,公司的资产负债比为1: 5。
资金主要用于租用180平米的写字楼办公场地、1000平米的高压冷柜生产厂房、商务轿车一辆、办公设备购置费等(共225万元),订制相关高压冷礼柜乳机生产设备(375万元);以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等(250万元)。
(三)盈利预测
主要假设:公司的生产设备、冷钢铁皮原料供应商的信誉足够好,设备到货、安装、调试在4“6个月内完成,生产中能够保证产品质量;总公司选址在交通设施完善,投资环境很好的上海宝山高新技术产业开发区,在政策上享受前两年免税的税收优惠政策。
根据本公司现实各项基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目可行性,经过分析研究采用正确计算方法,本着求实、稳健的原则,并遵循我国现行法律、法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。【2】
注:假设建设期(初期)为六个月,生产年度为一个完整的会计年度。
项目投资净现值:NPV=238217. 3 (万元)>0
银行短期借款(1年期)利率为6. 15%。考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取10% (下同),此时,NPV=201445(万元),远大于零。计算期内盈利能力很好,投资方案可行。
投资回收期:
通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算,投资回收期为两年零五个月,投资方案可行。
投资回收期=2+(1000-555. 7) /11829=2.04N =2.04 (年)内含报酬率:
根据现金流量表计算内含报酬率如下:
1>50%内含报酬率超过50%,远大于资金成本率12%,主要因为本产品安全、便捷,赢得了广大消费者的信任,使得市场广阔,利润率较高,而且,前5年内市场增长性很好。
投资回报:
根据对未来几年公司经营状况的预测(见后),公司能保持较高的利润增长,拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此,公司除第一年,第二年不分红外,第三年以后每年分红为净利润的15%。
(四)财务分析
1、主要财务假设
公司设在交通设施完善、投资环境很好的上海宝山高新技术产业开发区,被有关部门认定为高新技术企业,享受前两年免税的税收优惠政策,即从公司赢利年度开始计算,第一、二年免征所得税,自第三年起所得税率为15%。
根据本公司现实基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目可行性,经过分析研究釆用正确计算方法,本着求实、稳健的原则,并遵循我国现行法律、法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。
存货控制采用先进先出法,期末存货按下期销售收入的10%提取,生产厂房及机器设备估计使用寿命10年,期末残值60万元,按直线折旧法计算;以技术入股的无形资产按10年摊销。
公司第一年第二年不分红,起按净利润的15%分红。成本费用中的主营业务成本、营业费用均与销售收入密切相关,呈同向变化,我们假定其与销售收入成一定比例变化。主营业务税金及附加、财务费用和管理费用等与企业的销售收入关系不大。
2、销售收入预测
根据市场调查、企业发展战略、营销进度和企业生产能力做出如下预测:【3】
(注:每台智邮柜主要由两组副柜、一套电脑系统和两套监控组合而成,上表中直接成本可以组合成100设备)预计单位直接生产成本=生产总费用/合成数量=354/100=3. 54 (万元 / 台)注:以上数据根据实际合成实验所得。考虑到实际生产与实验合成有所偏差,制定单位产品生产成本预算如下:【4】
管理费用按销售收入的5%预算,包括行政管理人员的工资、研发费用、办公费用、培训费、咨询费、会务费、车辆费等。
第一年由于机器调试、试生产等原因直接材料费用比预算多耗费50万元。
4、利润表
根据销售预测及成本费用预算表(见附录)编制预测利润表：【5】
注:由于行业特殊性,本产品研发费用、销售费用(包括赠送产品和建立销售网络)较高项目主营业务税金及附加按当年销售收入的0. 5%估算,因为该企业为生产型企业,其主营业务税金及附加主要为以增值税为基准的城建税和教育费附加。
5、资产负债表【6】
应收帐款为当季销售收入20%,其中80%当季收回,剩余20%下季收回,坏帐准备按当季应收帐款发生额的0. 5%计提
存货控制釆用先进先出法,期末存货估计按下期销售收入的10%提取;房屋及机器设备估计使用寿命10年,期末残值60万元,按直线折旧法计算
应付帐款按当季铁皮釆购额的50%提,下个季度付款
6、现金流量表【7】
7、会计报表分析
会计报表重要数据:
五年销售收入(万元):900, 7500,48000,200000, 600000
五年净利润(万元):-344.1,937.5,11760, 67000, 237000
达到正现金流所需时间:三十三个月
达到收支平衡所需时间:十九个月
重要比率及趋势分析:【8】
(五)风险分析
1、机会与准备
公司经营过程中,主要存在以下潜在的机会,可能加快公司的发展:随着电商网购的发展,快递量的的迅速增长,快递配送”最后100米“难题的出现为公司提供了良好的机遇。
人们对现行快递服务体验的新需求也为公司创造了新机遇,比如,大多都市年轻人白天都在忙工作,快递到了需要一个暂存的地方,可以解决”时间差“的问题。
新型广告传媒的发展,会加速公司的发展。将广告直接在智能快递柜上播放,正如业界所预测,极有可能就是下一个分众传媒。
随着支付宝、余额宝等各类新型网银的出现,对现在银行发起了极大的挑战,银行业也需要新的渠道去将服务做得更好,特别是终端服务上,银行业也存在”最后100米“的难题。
公司研发力量很强,已存在几项研究成果正处在最后完善阶段,如果有一项能够转化成产品,将给公司带来不可估量的收益。
公司可能享受各项优惠政策,如所得税减免,获得政府资助,以及各种投资优惠。
机遇面前,我们会制定出详细的营销策略,在竞争中取胜。
我们会在平时的工作中就时刻做好准备,随着互联时代、物联时代的发展,把握消费者的需求,加大研发力度,关注国家政策,当机会来临的时候,能从容面对,为社会的发展创造新的动力。
2、风险与化解
(1)技术有待成熟。随着世界一体化进程的加快,各类国外快递公司、国外新技术也都逐步进入中国,相比他们,我们技术还不够成熟,他们进入中国市场后会对我们的产品构成一定威胁。化解对策:加大研发力度,争取国家的政策支持,形成科学的应对机制和管理体系。
(2)消费者的传统收货习惯。消费者网购后快递送货上门的习惯心理和对新事物的出现的心理防备,使智能快递柜的推广一定程度上受到了影响。化解对策:提高设备的系统的稳定、安全性能,寻找权威媒体的报道,培训专业拓展人员进行讲解推销,相关行业协会、展会、论坛上亮相,产品免费试用等,尽量降低消费群体的转化成本,从而增强其对新产品的信任度。
(3)同行业更有实力的公司进入,遇到强劲的对手。化解方案:把握消费趋势,加快新产品的研究,树立良好的品牌形象,增强市场竞争力,在企业发展过程中,更加注重消费者体验,在市场上抢占客源。
(4)快递公司不愿意合作。化解方案:加强沟通和理解,让其意识到智能快递柜是可以帮助其降低配送成本,提高企业经济效益的。在一定程度上也可以求助相关快递行业协会、邮政管理局等。
(5)不可抗力。化解方案:提前建立风险应对机制,对风险进行一定预测,当不可抗力发生时候,尽量使损失降到最低。
(六)退出机制
风险资本在三年之后一定时期内可退出,一般来说有两种方式:
第一种,风险资本可以在公司成立第三年后退出,在提出退出请求的两个会计年度撤出资本。风险资本以利润分配的形式进行撤资。投资回报率按约定的15%进行分配。风险资本退出造成的所有者权益的缺损数,在当年提取资本供给冲销。风险资本在两年内全部退出。
第二种,公司可以将风险资本股票化,作为一种鼓励措施,或再投资方案,通过由公司的管理层、员工或合伙人融资购买相应比例的股票,享受相应的分派股息的权利,以便风险资本的退出。本股票不对外发行,内部发行额还不足以让风险资本退出时,则在两年期满后用公司的资本公积冲抵。
从本项目的实际情况出发,第二种退出方式是比较适合,可在调动全体员工的积极性的同时,尽量不影响公司的资本。
