第 3 章 中小企业融资现状及问题
本章从中小企业融资现状、成因、特征及存在问题等角度进行分析，深刻剖析研究存在的主要问题，为第 5 章提出可靠地立论依据及研究基础。
3.1 中小企业发展状况
30 多年的改革开放，尤其是近几年，我国的中小企业飞速发展，企业数量也逐年增加。据分析统计，目前，我国企业总数近 6000 万户，而中小企业数量已达到5600 多万户，在我国企业总数占比近 97%.按照创造的最终产品和服务价值换算成贡献的 GDP 来统计，中小企业相当于创造了中国 60%的 GDP,贡献了 50%以上的国家税收收入，由此产生和增加中国 80%以上的城镇就业，80%以上的新产品开发和 65%的发明专利都是出自中小企业。明显看出，中小企业在我国经济中的地位和作用是无可替代的，已成为重要组成部分[30].
《全国小型微型企业发展情况报告》调查显示，到 2013 年 3 月为止，我国实有中小企业 5606 万户。国家工商总局采集了 1200 万户参加了 2012 年 3 月至 6 月年检企业的收支盈余、资产负债和企业规模等数据指标 2100 万条。经过科学分析比对，确认中小企业已无可争议的占据我国经济版图半壁江山。工商总局表示，中小企业的蓬勃发展，有力的表明我国市场经济制度体系逐渐完善，中小企业赖以生存发展的环境日益改善。随着新一轮经济体制改革的推进，我国中小企业的总体数量将会进一步的上升，相应的政策制度支持还会不断加强[31].
当前，我国中小企业的分布和发展与地区经济存在相关联，存在地区发展不平衡的趋势，东南沿海经济发达优势地区较集中、西北和中部欠发达地区较分散的问题。根据一项调查显示，占全国 60.4%的中小企业集中分布在东部 11 个省市中，占全国 20.35%的中小企业分布在中部 8 个省，而西部 12 个省区中小企业占全国中小企业的比重为 17.23%,东部地区聚集了全国三分之二的中小企业[32].
由于，中小企业受其自身原因、抵抗外来风险能力弱，再加之受到近几年我国经济增速放缓、政治经济体制结构调整和国际金融危机的后遗症等影响，限制了中小企业的健康、稳定、快速发展。中小企业在发展过程中仍旧面临世俗的歧视、大企业的排挤等等，宏观经济环境不景气的背景下，国家政策和社会资源更加明显的倾斜流向于大企业，中小企业既无政策制度保障又无资金资源帮扶，中小企业的生存空间逐渐被挤占和压榨。此次工商总局调查显示，仅有 12%的中小企业在近几年营业额快速或高速增长，其余大多数发展缓慢或下滑。
3.2 中小企业融资现状
我国中小企业的蓬勃发展与其狭隘的融资渠道形成了鲜明的对比，中小企业得到的待遇与其在社会发展和国民经济中的地位作用是极不相对称的。我国中小企业在发展过程中仍然面临发展较晚、经营规模小、财务制度不健全、管理不规范、科技附加值不高、劳动密集型、缺乏有效抵押担保物等制约因素和诸多困难问题。
现有的资本市场是众多企业筹集资本的主要渠道，应是一种公平合理的融资平台，但现实中的资本市场却更愿意与大型企业开展融资业务，与中小企业似乎毫不相关，融资仍是可望而不可及。长期以来，从政府政策和法律法规层面上，对民间集资采取的是不予提供法律支持和保护的歧视性政策，甚至严肃法纪，追究刑事责任，所以中小企业进行民间融资的渠道因受法律因素所不顺畅，且存在较大风险。
当前，盛行的风险投资机构在投资项目的监管和控制方面存在较高成本，它的特性就是追求利润最大化，因此对急需资金且盈利和管理能力不好的中小企业投资帮扶力度、兴趣就很小。目前，风险投资机构的投资资金主要投入到了高科技、房地产和文化体育等产业，对于大多数中小企业来说，根本无法期待和指望他们来帮助缓解外源性资本的缺口。以发行股票和债券为主要金融工具的直接融资能很好地募集社会资金，弥补间接融资的不足。有价证券的买卖、预付定金和赊销商品，利用金融机构外的其它途径借贷资金等是直接融资常见形式，但直接融资面非常狭窄，对资产规模小，资本金有限的中小企业难上加难。间接融资是金融中介机构通过存款、购买信托、证券等办法吸收其它单位的闲置资金，再把这些资金提供给有需要的中小企业使用，从而实现资金的融通；间接融资具有贷款条件高、审批程序复杂、融资风险大、资金使用受限制、难以享受银行国民待遇的特点，同时也存在国有商业银行倾向大型企业忽视中小企业、中小金融机构发展滞缓、金融机构对中小企业重视和服务水平偏低等问题。
通过上述分析可得知：（1）大多数中小企业通过自身剩余积累资金作为资本投入。（2）大多中小企业对当前融资环境不甚满意，不利自身发展。（3）银行借款是多数中小企业解决资金瓶颈的途径和采取的方法。（4）发行股票上市、信托投资和风险投资等筹资方式很少被中小企业认可和采纳。（5）资产抵押和担保等因受到中小企业自身因素影响很难得到银行贷款帮扶。（6）中小企业内源融资不足，外源融资的直接融资也较难实现，更多依靠银行贷款。
3.3 中小企业融资存在的问题
中小企业财务制度不健全，企业自身管理不规范，缺乏科学管理，企业信用状况不好。企业信用包括两方面内容，即自身能力和和本身意愿，缺失任何一方都会导致信用状况不良。有的企业因为自身经营困难而导致无法还贷，经常或长期拖欠贷款无力偿还，有的因为经营者自身素质低或还贷意识缺乏故意拖欠贷钱不还。自经济危机以来，加之 2009 年以来国内外大的经济环境状况恶化之后，一些长期依靠外来加工进口的外向型相关企业遭遇需求严重减少而造成了资金链断裂，很多这类企业的信用状况一年不如一年，日趋恶化。
中小企业融资渠道狭窄单一，造成融资数量不足。中小企业融资受国家金融政策和经济体制影响，又与企业产权组织形式、盈利能力、行业发展前景、企业管理能力和宏观政策等因素相关联。目前理论研究涉及的融资渠道有：银行贷款、企业自筹、证券融资、民间集资、合资经营、政府扶持资金、资产典当融资等。国家层面上的中小企业融资服务的创业板块还在积极酝酿筹措中，股票和债券发行要求资产总额、营利水平、企业规模等指标，中小企业难以达到；政府资金扶持主要用于国有大型企业，根本与中小企业无关；而民间集资也被国家称为非法高利贷借款和集资，存在较大风险；中小企业因自身能力信用、资产、可抵押物所限，也很难通过银行借款。
中小企业融资成本偏高。各地区众多的中小企业贷款频率高、额度小，审批程序和贷款成本每次都一样，但很多中小企业由于没有像样的可抵押物，比如有的没有厂房产权证，有的是租的厂房、设备，很难作为抵押物，银行从贷款发放的安全考虑，一般以机器设备现值的 50%,土地价值的 50%,房地产价值的 70%,流动资产价格的 30%-40%做价放贷。国有商业银行对中小企业贷款一般上浮 20%-50%利率，再加上评估费、担保费、甚至人情费等，平迫使中小企业的融资成本达到了 11%以上，如若从民间资本借贷，则资本成本率会达到 20%以上。但是，我国中小企业实际利润率能达到 11%以上的又有多少呢。同时，还有个别金融机构要求融资企业想要得到贷款必须购买其代理的财产保险、健康保险、医疗保险、人员意外险等等，这些附带条件都明显提高了企业借贷融资成本，增加企业负担。
融资结构不尽合理。在我国股票和债券市场融资有许多制约条件，比如《公司法》规定的上市发行股票的企业固定资产 3000 万以上，公司股本总额不少于 5000万股，营业三年以上，最近三年连续盈利，持有股票面值 1000 元人民币以上的不少于 1000 人等等条件限制，造成中小企业很难达到这些标准，只好转向银行借贷，但是各类金融机构始终保持谨慎态度，最终迫使中小企业只能自筹资金啦，在这种融资难度较大的环境下，有的中小企业欠贷无法偿还，又导致了当下中小企业间泛滥的“三角债”现象的出现。
中小企业的融资政策环境不佳，受多方影响。根据 2010 年中国第九次中小企业抽样调查报告来看，针对近几年有效改善中小企业融资政策环境一项，在所有抽样者中，有 1.3%的人认为不如以前，35.5%的人认为没有明显变化，52.6%的人认为有了小幅改进，只有 10.6%的人认为明显改进[33].这不难说明，我国这些年在改进中小企业融资政策环境方面虽然做了很多努力和尝试，但效果还有待加强啊。受到国内外货币政策、金融危机、地区局势、能源紧缺、股票期货市场等影响，就需要建立健全强有力的国家政治经济体制和金融政策体系，特别要完善风险防范与化解机制，为中小企业融资创造良好的政策环境。在宏观经济调控下，我国大多资金流向经济发达地区，而金融机构的服务重点仍是国有和大型企业，忽视了中小企业的地位和作用，尤其中小金融机构和融资政策环境发展滞后，缺乏市场竞争力。
中小企业信用担保体系不发达，风险投资、民间借贷有待完善。尽管近几年国家加快了融资信用担保市场的建立和健全，似雨后春笋般相继成立挂牌，但在经营规模、服务内容标准、审核认定条件、资金力量、风险意识等方面还需逐步完善，所以如何完善中小企业信用担保体系建设，才能从根本上达到帮扶中小企业解决资金困境的作用。风险投资是一个新兴的行业高级管理人才短缺，还需持续培养，相适应的国家法律法规、产业政策还不完备，而且风险投资资金来源渠道狭窄，广大中小企业还不具备在风险投资板块上市。经济发达国家，民间资本融资、私募业相当发达，但在我国却被披上了非法外衣，法律的空白使得民间资本很难得到应有的重视和运用，这些都是急需破冰前行的。
