第五章 A项目融资对策建议
根据前述分析,A项目投资总额为32亿元,现已经落实的融资渠道可筹集资金规模15亿元,资金缺口 17亿元。根据A项目融资问题,A项目投资方的财务状况,以及南宁市经开区的外部融资环境,解决A项目融资难题可从项目投资方,项目自身资产和外部融资环境建设三方面考虑。
5. 1增强A项目投资方自身融资能力和加大投资资金额度
5.1.1增强A项目投资方自身融资能力
一 完善财务制度
C集团首先要大力提高财务人员的综合素质,建立严格的考核制度,对于水平差和素质低者要及时淘汰,大力培养和招聘高素质人才。其次,C集团应完善财务会计制度并严格执行,提升财务管理水平。最后,C集团要充分利用公司的财务能力,提高公司的理财水平,加强对财务风险的有效控制。
二 创新融资观念,拓宽融资渠道
(一)釆用增发股票方式
C集团属于上市公司,可以通过增发股票的方式筹集资金,增发股票的流程可以概括为以下几个方面,见表5-1:【1】
(二)采用发行公司债的方式
公司债是公司外部融资的重要手段,如果按本身情况来分,可分为是否参加利润分配,是否记名,是否可以提前赎回等方面;如果按发行目的来分,可分为普通、改组、利息、延期等公司债券;如果按是否给予持有者选择权来分,可分为附权和不附权。c集团可以根据资金需求的情况来发行公司债,发行公司债的流程可以概括为以下几个方面,见表5—2:【2】
5. 1. 2 加大投资资金额度
一利用留存收益融资留存收益是企业在生产经营中得到的,企业山于经营发展的需要或其它原因没有分给所有者而留在企业的利润。留存收益是企业从历年的利润中或在企业的内部资金,包含企业的未分配利润和盈余公积金两大部分。C集闭对以通过多提取留存收益,从而为A项目投入史多的资金。C?团除了在南宁经开区投资A项同时还在其它地方冇项H。经分析,A项H属于非常好的项目,投资回报高,回收期短,既然A项目是个会生金蛋的鸡,就应该为A项目投入足够的资金,培育它尽快成长,尽快下蛋,早円获取更多的利润。C集团可以通过减少其它项目的投入资金,从而能把更多的资金投入到A项目中。
5.2 A项目要充分运用自身资产支持进行融资
5.2.1利用土地证向银行贷款
A项目的项目业主B公司先办完用地规划许可证,然后银行开始对A项目进行评估,评估价一般会按市场价然后打六折,等银行评估完毕后B公司就可以利用A项目的土地证办理抵押贷款,通过拿土地证向银行抵押最少可以落实约1. 7亿元的资金。
5. 2. 2可以采用BT模式
B公司对项目进行备案,完成可行性研究报告、筹划报建等项目前期准备工作,然后将项目筹资和如何建设的特许权转给投资者(有资质的建筑企业),接着金融机构通过评估项目未来的盈利情况和投资方的实力为项目提供贷款,投资方与企业签订BT协议,投资方筹建BT项目公司,并在建设期内行使业主的职能,对整个项目进行融资、施工建设及承担建设期内遇到的风险。待项目完工后,根据BT协议,投资方将竣工验收合格的项目移交给企业,企业按协议约定的总价按比例分期支付投资方建设和融资的费用。因为项目验收后,可以把整个项目进行统一评估,利用银行贷款支付建设费用,A项目可以在生产的盈利中逐步偿还银行的贷款及支付利息。企业在BT投资过程中要进行监管,确保BT投资项目的顺利建设、融资、移交。投资方是否具备与项目规模相对应的能力,是BT项目能否顺利建设、融资、移交的重点。由于建设期预计是3年,通过BT模式将大大减缓企业的资金压力,企业在这段时间还可以通过其它方式进行融资。
5. 2. 3可以通过广西金融投资集团下属的信用担保公司进行担保贷款
广西金融投资集团有限公司成立于2008年7月28R,集团控股或参股地方银行、证券、保险、金融担保、信托等金融机构,目甜经丌区管委会已与广西金融投资集团签订协议,管委会计划出部分资金(政府共建资金),广西金融投资集团下属的信用担保公司为经开区辖区企业作担保。项目投资回收期(均包括建设期):所得税甜为6年,所得税后为6. 62年,说明项g的借款偿还能力和投资回收能力较强,经过担保公司和银行的评估后,A项U很容易从银行获得贷款。
5.2.4 C集团对A项目进行担保贷款
担保贷款指的是借款方不能够足额提供抵(质)押寸,应该存贷款方认同的笫三方提供连带责任的担保。如果保证方是法人的,就必须具冇代借款方偿还所有贷款和本息的能力,并且在银行设有存款帐户;如果保证方是自然人的,就必须具有固定的收入来源和足够的偿还能力,且在贷款的银行存有一定数量的保证金;保证方与债权方应当以书面形式签订保证协议,如果保证方发生变更,就必须按照相关规定去办理相关的变更担保手续,未经贷款方认同不得撤销原保证协议。c集团属于大型优质企业,通过C集团的担保,A项目很容易从银行获得贷款。
5. 2. 5融资租赁
融资租赁是出租方出资向供货商购买租赁的物件,并租给承租人,承租人需要分期支付租金,在租赁期间出租人拥有租赁物件的所有权,承租人拥有使用权。A项目的机械设备需要投入很大资金,对A项目来说可以釆用机械设备租赁方式分期支付租金,可以大大降低资金的投入。目前融资租赁一般对“首付”的要求是20%-30%,剩余的钱由融资租赁公司先行支付,然后企业分期支付。融资租赁具有的优点:
一 简便性。融资租赁费用由项目本身产生的利润来偿还,而提供资金者只保留对项目的有限权利。这种方式与银行贷款相比,具有时间短、环节少、手续简便的特点。
二 还款负担轻。银行贷款一般采用整笔贷出和整笔偿还,但对于租赁公司,可以根据企业生产经营的实际情况,为企业量身定做合理的还款安排;三降低风险。因为融资租赁具有一定的期限,承租方不会全部承担设备陈旧落后的风险;四花少钱办大事。企业花较少的钱取得先进技术和设备的使用权赚取利润;提高了生产能力,避免了资金短缺造成的不利影响。五 加快设备折旧,企业能够享受税收优惠政策,企业可对财务报表进行相应调整,节省财务成本。
5. 2. 6利用信托融资
信托融资是项目发起人因缺资金而依赖信托机构对某一项目建立信托计划,然后对外集资,得到的钱通过信托机构再投向某一项0中。在融资过程里,委托人是投资者,受托人是信托机构。通过出售信托计划而得到的钱就是信托财产,然后将信托财产投向某一项目最终获得的钱就是信托R的。信托融资与其它方式相比显得更加方便、筹资时间也更加灵活。a项目通过倍托融资的方式很容易筹到资金。
5. 3改善外部融资环境
5. 3.1完善担保体系
针对广西现行的担保体系,作者认为应当从以下方面来完善:
一加大监管力度
我们要加大力度完善监管制度,积极推动建立区、市、县联动的融资性担保公司的监管系统,将它们的信息统一起来进行系统管理;另外,还要加快速度成立广西融资担保协会;除此之外,广西金融部门还应经常召开监管培训会议,不断下发相关整顿文件。
二完善体系
如何加快担保行业发展,如何为企业融资提供服务,如何加快我区经济发展,对我区金融部门来说任重道远。我区金融部门应该积极推进担保公司加快发展,引导和鼓励社会资本根据相关法律法规设立担保公司,并不断规范担保公司设立长期有效的制度。
三政府支持
我区金融部门应结合我区实际情况,制定能够加快担保业务发展的法规政策;加大税收优惠政策和财政补贴的支持力度,健全征信管理和抵押登记系统,提高抵押登记的效率,强化信用意识,促进融资性担保机构更好发展。
5. 3. 2解决广西无形资产质押贷款问题的对策
针对广西的实际情况,作者认为应当从以下几个方面来解决问题:
一加强银行和企业的意识。银行和企业应全面了解到无形资产质押的意义。银行应加快速度创建一套严谨科学的程序,首先要确定条件及适用的范围,对可进行转让的特许经营权及其它无形资产质押的可行性进行探索研究。其次,银行应加快速度制定相关的管理条例,对信贷品种进行合理设计,明确规定贷款年限、折扣率、签订协议等细节,使其更加具有可行性,另外还要加大对信贷审查人员培训的力度,保证质押业务能够顺利进行。企业要努力提高创新能力,加大对这方面的管理力度,高度重视如何合理利用无形资产。
二完善登记管理制度。知识产权管理部门要进一步完善登记管理,和银行构建信息沟通机制。可以专设一个部门来对商标、专利以外无形资产质押合同进行登记。
三完善评估和计量等服务。加强无形资产计量理论的研究力度,找出合理的计量方法;改进评估方法,建立统-?标准;加大对评估机构的监于t力度,提高评估人员的素质和水平。
四创建风险分散和合理的补偿机制。由于无形资产价值的不确走性和不稳定性,实现它的价值会出现很大的风险。为降低银行的风险,可以构建风险分散机制和补偿机制。比如鼓励担保机构为无形资产质押作担保,批准企业可以加上企业主要负责人的个人信誉做连带质押,建立合理的风险控制及合理的补偿机制,通过这些方式能够减少金融机构承担的风险。
五完善法律法规。制订无形资产质押的相关法律法规,明确无形资产质押的条件以及质押合同的内容,明确责任与义务;进一步完善质押合同登记制度,明确规定相关部门的责任和权力。完善无形资产评估业的相关法规,调整政府相关部门、中介机构及使用者和占有者间的关系。
5.3.3激活民间资本
一 允许和鼓励民间资本成立金融机构
(一)放宽民间资本的准入门槛,引导民间资投向金融领域,增加民间资本的话语权,减少国有银行的持股比例;(二)允许和鼓励民间资本成立担保公司及其它金融机构。
二 允许投向其它领域
允许民间资本投向垄断领域,并鼓励民间资本投向基础设施、公共事业、国防等其它领域。
三 提供优惠政策
(一)广西应根据实际情况加快速度制订相关“如何激活民间资本”的细则。
(二)首先,广西应加大力度实施促进民间资本的金融改革,应当鼓励大中型金融机构退出微小金融和社区金融领域;其次,加大力度构建广西企业融资体系,在构建广西企业融资体系过程中积极发挥民间资本的作用。
(三)激活民间资本,要解决好监管问题,制订相关的监管制度,让民间投资者不再担忧资金安全问题,不再担心进入某些领域会出现问题。
