第五章研究结论、对策建议及研究展望
一、研究结论
本文通过对电力企业财务风险影响因素、电力企业特点等进行研究,选择合适的财务风险评价指标体系,构将层次分析法的相关原理运用到财务风险评价中去,建立了一个多层次的财务风险评价模型。并利用该模型对WN电力企业的财务风险评价,提出了一些对策和建议对金融风险的控制。本文的主要工作及结论如下:
(1)由于电力企业的特殊性,除了受传统的企业内、外财务风险因素的影响,产业政策如电力体制、电价改革、环保政策等对其影响较大,着重介绍产业政策对电力企业财务风险的影响。这些因素对电力企业的营运、盈利及发展等产生重大影响,增加企业陷入财务危机的可能性,因此,对电力企业的财务风险进行评价是必要的。
(2)结合财务风险评价指标的选择原则、电力企业的特点、WN电力的基本概况,以《国有资本金绩效评价指标体系》为基础,选择合适的风险评价指标体系,运用层次分析法的基本原理,构建财务风险的综合评价模型。
(3)运用上述的综合评价模型,对WN电力的财务风险进行评价,综合打分可知,WN电力的财务风险为“较低风险”,结合WN电力的现状,对WN电力的财务风险的控制提出了一些合理化对策和建议。
二、对策与建议
企业财务风险是客观存在的,不可消除的,对企业财务风险评价研究,其主要目的是将企业的财务风险发生的概率降至最低,减少由财务风险为企业带来的经济损失。本文通过对电力行业、火电行业以及WN电力公司的了解和剖析,利用基于层次分析法构造的财务风险评价模型,对WN电力的财务风险进行评价,得出总体财务风险为“较低风险”。根据对WN电力公司的分析,对WN电力的财务风险控制提出几点建议:
(1)优化资源配置,做好煤炭经营,强化成本控制
大力拓展新煤源,加强与重点煤炭企业合作,优化资源配置,改善火电企业的经营环境。首先,千方百计多争取重点电煤合同计划。推行控股发电企业“5+1”燃料采购控制与监管模式,强力控制亏吨亏卡和入厂入炉煤热值差,努力提高重点电煤合同计划兑现率,建立公司煤炭经营管理新模式,制定重点合同兑现率、亏吨亏卡、入厂入炉煤热值差等考核办法;其次,从全公司系统范围内优化电煤调运方式,降低运输成本;并且,加强生产管理和技术改造,提高燃煤技术,降低煤耗。
(2)环保至上投入,避免政策监管风险
随着人们对节能环保的关注,大气排放标准也越来越严格,这对原本就亏损的火电企业来说,无疑是更大的财政压力。但对企业秉承节能环保的原则,不仅是应对政府的强制性要求,更是企业的社会责任,无论耗费多大,企业都应该积极努力的进行环保投入。虽然巨额的环保投入会对企业的偿债能力产生影响,但是如果通过各种方式逃避政策监管,面临的政策监管风险更大。
(3)使用合理的资本结构进行融资
电力企业是资金密集型企业,为满足国家政策的要求,需要进行基建投资并且,设备更新快,其新建和设备更新改造都需要大量资金。电力体制改革后,电力企业的资金主要来源于企业自己融资,因此,可能由于资金不足、负债过高而产生偿债能力方面的财务风险。虽然WN电力的偿债能力压力较小,但是财务费用不断攀升,减少营业利润。因此,企业应该根据财务现状,选择合适的融资方式,开拓新的融资渠道,将资本成本将至最低,降低财务风险发生的可能性,减少财务风险造成的经济损失,提高企业的经济效益。
具体措施有以下几点:首先,由于电力企业是国家重点扶持行业,因此,在融资时,可以对融资的外部环境进行分析研究,充分利用国家的优惠政策;其次,扩大融资途径,而不单纯的依靠银行贷款,可以釆用上市融资、债转股、处理不良资产等方式,获得电力企业投资建设的资金需求。
(4)增强营运能力,提高企业的内部管理水平
提高企业内部管理水平,可以通过两个方面:首先,加强信息化建设,良好的信息化平台,促进信息化传递,提升财务风险管理的效率和质量的同时,使电力企业的管理更加规范、科学;其次,优化资源配置,电力企业应该利用市场优势,比如使用招标投标的方式进行原材料釆购,降低煤炭成本,减少生产成本,降低企业的财务风险。
(5)建立财务风险预警机制
为了更好的控制和防范企业财务风险,应当成立专门的财务风险评价机构,结合行业特点、企业现状和重大项目的特点与趋势分析,对企业财务风险进行有效预测。建立财务风险预警机制,对企业的外部环境和内部企业财务状况的变化进行分析,在财务风险发生之前,提前预警财务风险,以便企业积极主动的釆取相应的应对措施。财务风险是客观存在的,不可能完全消除,但是通过一定的措施,可以提前预测财务风险,将财务风险降至最低,使企业可以稳定发展。
三、研究展望
本文研究的问题所涉猎的内容多、范围广,但由于笔者研究水平有限、论文研究有所偏重以及文章篇幅的限制,在本文研究工作及成果的基础上,仍然有很多问题需要更加深入的研究和完善:
(1)本文在选择财务风险评价指标体系时,是基于财政部等部门联合发布的《国有资本金绩效评价指标体系》,选择了合适的财务指标,但电力企业受外部因素影响较大,如电力体制的变化、电价改革、环保政策等的影响,这些因素不能准确的量化,在模型中没有选择非财务指标,只是在确定财务指标权重的时候,将这些因素加以考虑。因此,下一步研究中,需要将如何准确的确定非财务指标打分值的问题进行深入研究。
(2)本文所用的层次分析法中,在构建各层次判断矩阵时,采用的是专家打分的方法,专家打分法具有一定的主观性,即使将专家打分的结果进行多次汇总,但也只是在降低主观性的影响因素,无法消除,所以,也需要进一步讨论将层次分析法判断矩阵主观性降至最低的方法。
在日后的实际工作和学习中我会继续思索和研究上述问题。
