第3章 国内玻璃行业状况
3.1 国内玻璃行业介绍
玻璃行业是典型的周期性行业,产品价格受市场供需变化的影响而呈现周期性波动。
再加上受玻璃产品同质化、下游房地产和汽车行业需求的影响,其波动性更加剧烈。玻璃是一种相对透明的固体物质,由于其较强的稳定性、耐磨、硬度大等特征而广泛应用于建材家居领域。玻璃一般分为平板玻璃和深加工玻璃。据有关数据显示,2012年国内平板玻璃产量为7.4亿重量箱,销量为7.26亿重量箱,玻璃行业产能过剩接近30%。因而,从短期来看,由于该行业严重的产能过剩问题,玻璃市场正处于行业低谷,亟待行业进行一定程度的调整。又据有关资料显示,玻璃需求的培长速度高于GDP的增长速度,深加工玻璃僧长速度更快。这说明国内玻璃行业仍然存在一定的发展可能性,只是不同于过去传统的领域。
国内玻璃行业还存在以下几个特点。第一,产品同质化现象严重,全国各地玻璃价格变动越本一致;第二,平板玻璃的生产技术相对成熟,玻璃产业投资侧重于固定投资;第三,玻璃行业受上下游产业链影响较大。以我国玻璃下游市场为例,玻璃产品的消费主要依靠建筑业行业、汽车行业和出口,分别占据玻璃消费总量的70%、15%和5%。
在进行玻璃产业投资的时候,必须考虑到以上因素。虽然我国是全球玻璃产销量最大的国家,但是大部分都集中在低端产品市场。未来中国玻璃产品应该重点发展高端产而扣关的科技创新是唯一的突破门。里然内玻璃生产技术有一定程度的发展,侃是在玻璃产品质量、品种结构和主研发能力上而,和其他国家相比仍然存在很大的差距。
3.2 玻璃行业环境分析
1、过去行业增长较快
过去十年玻璃行业的需求保持了较高的增长态势,行业整体收入保持13%的年复合增长率,发展态势良好。【图3.1】
2、未来需求增速会下滑
通过对下游行业的分析,玻璃行业的需求总体上仍将保持高速增长,但增速会略有下滑,而玻璃行业产能投放一直保持着高速增长,如果这一趋势持续,未来行业可能出现行业产能整体过剩的风险。【表3.1】
3、各细分行业存在结构性差别
通过对玻璃行业各细分产品的分析,我们认为未来玻璃行业会出现结构性过剩的特点,其中建筑浮法玻璃和超白压延产能过剩的问题最为突出。【表3.2】
4、行业未来发展趋势
受供需矛盾,激烈的价格竞争和原材料价格上涨等因素的影响,未来整个行业利润率下滑是大趋势。未来玻璃行业的市场竞争更加激烈,价格将成为市场竞争的主要手段。
(1)供需矛盾进一步恶化:2010年平板玻璃行业整体产能过剩,开工率仅70%。我们预计平板玻璃需求增速未来有所下滑,而2011年预计新增浮法线32条,产能增加20%以上,供需矛盾进一步恶化。
(2)玻璃产品价格下滑:进入5月后,玻璃价格逐步下跌。其中5月中旬,建筑浮法玻璃价格指数达到79.3,同比下降9.9%,环比下降6.9%。即使是优质浮法玻璃,低价竞争已经较为严重,目前的竞争已经到了运费竞争的阶段。
(3)原材料价格上涨:华北重油价格五月4450元/吨,同比增长9.8%。华东高端重质纯喊价格,同比去年大增45.16%,环比上月上涨5.4%。
3.3 玻璃行业客户的特点
3.3.1 建筑加工玻璃企业营销渠道的选择
建筑加工玻璃企业的营销渠道从组织形态上看,基本是由其自身拥有的相对独立的营销部门、各地区经销商以及部分外装公司组成。
直接渠道,即建筑加工玻璃企业的直供用户,没有经销商和外装公司参与,由企业与最终业主签定玻璃加工定做合同的渠道类型。在国内建筑加工玻璃市场上大概25%的建筑是釆用该渠道销售。其主要原因是,建筑加工玻璃企业生产的是外装幕墙玻璃,主要使用的范围是公用建筑和大型的写字楼、办公楼等项目,一般的民用住宅目前很少使用。对于公用项目,只有专项进行投资、基础建设的单位才能成为长期的用户,因此其直接用户是在不断变化的。
间接渠道,指与经销商或是对工程项目已经中标的外装公司签定玻璃定做合同,产品经过多个环节到达最终用户手中的渠道类型。这类情况占到了建筑加工玻璃企业销售的75%。其中,幕墙装饰公司则是间接渠道中除经销商外最大的加工玻璃企业合作伙伴,占到建筑加工玻璃产品销售的60%。
3.3.2 幕墙行业的现状
1、行业企业规模情况
目前,我国现有210家一级建筑幕墙工程专业承包企业,246家甲级幕墙设计企业,同时拥有一级幕墙施工、甲级幕墙设计资质两种资质的企业有120家,整个行业由4,000多个生产企业和1,000多个配套企业组成。其中沈阳远大集团、北京江河幕墙股份有限公司这两家企业在行业中处于领先地位,为目前国内最大的2家幕墙企业。
2、行业利润水平情况
幕墙行业市场化程度比较高,行业内为充分竞争的市场格局,近年来行业利润率比较稳定。在新型节能幕墙工程项目等高端领域,其利润率水平高于行业的平均的利润水平。
3.3.3 幕墙行业的特点
1、行业市场准入门滥较高
1)市场准入资格限制相比传统行业,建筑幕墙行业的市场准入门滥较高,国家建设部对建筑幕墙企业实行严格的市场准入资质管理。幕墙行业的市场准入资质包括建筑幕墙工程专业承包资质、建筑幕墙工程专项设计等资质。这些资质管理对幕墙企业在经营规模、工程业绩、人员构成、设备条件、技术水平等各方面都提出了很高的要求,只有具备相当条件的企业才能进入幕墙行业,这与一般的建筑公司和装修企业有着很大不同。而针对不同的资质,其可以承担的施工项目要求都有相应的限制。这些资质要求限制了潜在进入者,也使得国内一级资质生产企业可以承包高端幕墙项目,保障盈利能力。
2)技术水平限制幕墙行业在建筑业里面技术水平要求较高,专业化、综合性的幕墙企业一般都集合了设计院、机械制造企业、施工企业三类企业的特点,其核心竞争力在研发设计领域,它涉及建筑学、结构学、材料学、机械学等多个学科,技术覆盖面非常广泛。幕墙行业在技术上的高要求使得很多行业外企业难以真正进入幕墙市场,尤其是无法进入高端市场领域。
2、目标市场以城市公共建筑为主
幕墙行业是一个典型的“都市型”行业,市场主要集中于经济总量大、服务业发达、城市人口密集的大中城市。目标市场主要以公建市场为主,而在民建市场方面,目前幕墙行业的市场比例目前比例很小。
3、行业集中度较高
近年来,幕墙行业的市场集中度不断提高。随着幕墙工程体量的不断增大,客户对建筑幕墙企业在技术、业绩、资金、管理等综合实力要求越来越高,因此市场逐步向大型骨干建筑幕墙企业集中。目前,幕墙行业前50强企业的产值已占到幕墙行业总产值的55%以上的份额。
4、属于资金密集型行业,企业应收账款较高
幕墙行业属于资金密集型行业,企业的资金实力、信用状况对业务开展有着举足轻重的影响。在产业链上,幕墙企业介于建筑业主与建筑材料供应商之间,由于目前EPC承包模式(设计一采购一施工总承包模式)已经成为国内上最受推崇和应用最多的一种方式,如果项目采取该种承包模式,则相应地要求幕墙企业能够最终向Mk主或总包提交一个满足使用功能和使川条件的幕墙工程,从而对幕墙公司的资金实力提出了很高的要求。这就要求本行业的厂商必须具各强大的资金筹措能力,资本实力不足者很难接下大规模的工程项目。【图3.2】
2012年,远大年底的应收账款为18.65亿元,江河年底的应收账款为30.12亿元。
而南玻为3.15亿元,A公司为2.95亿元。从应收账款这一项来看,籍墙?企业应收账款非常高,这一项要远远高于玻璃企业。
幕墙企业其在工程施工中需要较大的资金热付,工程款通常在整个施工期叫只得到60-80%的支付,剩下的在工程梭工验收后付至80%-85%,在工程决觉后工程款通常付至95%,最后5%通常留做工税保证金,在保修期满后支付。而工程完成狻工验收通常也需要3-6个月的时间,工程决I?通常需要6-12个月时问,这就使得箱墙企业的应收账款水平整体都比较高。这也导致了处于产业链上游的玻璃生产企业相应产生了较高的应收贩款。
