Firstly, based on the development of the new three board, the basic theory ofmarket-making system was introduced and summarized. Starting from the concept ofmarket makers, benefit principle, function and role of market makers are summarized.
Then the characteristics and pros and cons of different types of market makers areanalyzed based on classification.
On the basis of basic theory, part II investigated the reason why the new threeboard market in China adopted a competitive market maker system, and whether theyhave conditions of transition to mixed system at the present stage. In addition,existing problems of market makers in the new three board were summarized byanalyzing the business rules of the market-making system of new three board and theexperience of the past year and a half.
The typical market-making system of Nasdaq market and Taiwan Emergingmarket were introduced in Part III, providing reference for improvement of new threeboard market-making systemFinally, considering the possible affection of internal stratification to the newthree board market, the paper put forward feasible suggestions for the development ofa competitive market-making system, and explored solutions to potentialmarket-making system based on the mature capital market-making system.
[Keywords] market maker,stratification system, mixed system
目 录
导言
第一章 新三板市场及做市商制度基本概述
第一节 新三板交易市场
一、新三板市场概况
二、新三板市场火热原因分析
第二节 做市商制度的概念、原理与作用
一、做市商的概念
二、做市商收益原理----做市商的交易成本理论
三、做市商的作用
第三节 做市商制度的类型及特征
一、交易制度的分类
二、传统做市商制度的利弊分析
三、混合交易制度的利弊分析
第二章 新三板做市商制度构建及其潜在问题
第一节 新三板对做市商制度的探索
一、新三板为什么要引入做市商制度？
二、做市商制度对新三板市场的影响？
三、新三板做市商制度是坚守传统、还是走向混合？
第二节 新三板市场做市商制度的构建
一、做市商资格
二、做市商的权利与义务
三、关于做市商的其他规定
第三节 新三板做市商制度的潜在问题
一、做市商制度的法律障碍
二、做市商主体单一、竞争不充分
三、做市商的权利与义务的失衡风险
四、做市行为不规范、自律监管作用甚微
五、做市商未能改变新三板流动性困境
第三章 域外做市商制度的经验借鉴
第一节 美国纳斯达克做市商制度的演变及经验
一、纳斯达克做市商制度的演变过程
二、便捷的做市商申请程序
三、多样化的做市商主体
四、要求连续报价的同时关注报价的合理性
第二节 台湾兴柜市场的做市商制度
一、台湾兴柜市场的设立与发展
二、议价点选交易系统
三、报价的撤回机制
四、较低的投资者准入制度
五、双向报价豁免条款
第四章 新三板做市商制度发展途径探索
第一节 新三板分层制度对做市商制度发展的启示
一、新三板分层制度的出台
二、内部分层的必要性及作用
三、分层制度对做市商制度发展的启示
第二节 新三板做市商制度完善路径的探索
一、排除做市商制度的法律障碍
二、增加做市商数量，促进做市商之间竞争
三、给予适当的补偿及优惠，平衡做市商的权利与义务
四、加强对做市商的监管，完善自律监管制度
结 语
参考文献
