第4章 融资租赁公司的风险管理策略
从经营风险的角度来说，融资租赁公司应当根据自身的风险偏好来选择其应承担或者经营的风险，并且制定恰当的风险管理策略以有效控制所承担的风险，确保租赁公司的健康稳定经营，在经济发展中不断提高市场竞争力。
租赁公司通常可以使用的风险管理策略可以大体上分为分散、对冲、转移、规避和补偿这五种，本章主要是对这五种风险管理策略展开论述。
4.1 风险分散策略
风险分散，顾名思义，是指通过业务多样化来分散和化解风险的一种策略，也就是通常所说的“不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”。依据业务多样化分散风险这一原理，融资租赁公司应该有全面的租赁业务，而不应该都集中在一种业务、同一性质甚至于同一个承租人。租赁公司可以通过租赁资产的组合管理或者同其他租赁公司联合租赁的方式，来使自己的租赁对象和租赁业务多样化，从而分散和化解风险。通常，实现租赁多样化以后，承租人的租金拒付风险可以被看作是相互独立的，大大降低了融资租赁公司所面临的整体风险。
融资租赁公司能够采用的风险分散方法有：利用多种形式的租赁方式例如售后回租、杠杆租赁、转租赁等，在资产种类上实现多样化；对承租人的租赁业务授信金额适当分散，对不同的承租人采用不同的授信额度；对租赁业务涉及的产业和地区进行分散，避免一个产业或一个地区的经济危机对租赁业务造成损失；在租赁业务中，分币别进行，以抵御汇率波动的风险。
业务多样化分散风险的策略经过长期实践证明是非常有效的，但是它的前提条件是租赁公司要有足够多并且相互独立的租赁业务形式。同时还应该认识到，这一策略也是有成本的，这主要是在业务多样化过程中各项交易费用的增加。但是和单一业务集中承担风险可能造成的损失相比，这一策略的成本支出还是值得考虑的。
4.2 风险对冲策略
风险对冲，就是指通过购买与标的租赁物收益波动负相关的某种资产或者衍生品，来抵消租赁物的潜在损失的一种策略。这一策略对管理市场风险（当然主要是利率风险以及汇率风险这两种）非常有效，它分为市场对冲以及自我对冲两种情况。市场对冲是指对于那些没有办法通过业务调整来进行自我对冲的风险，就通过衍生品市场进行对冲。自我对冲是指租赁公司利用那些具有收益负相关性质的融资租赁业务组合形式本身所拥有的这一对冲特点来进行风险对冲；这一策略既能管理系统性风险，也能管理非系统性风险，它的关键在于设定一个合适的对冲比率，因为这一比率将直接关系到风险管理的成本和收益。
4.3 风险转移策略
风险转移，是指利用购买某种金融产品或者采取其他措施把风险转移出去的一种策略。融资租赁公司可以采用的风险转移方法有：一是购买保险，通过缴纳保险费的方式，把风险从自己转移给保险公司。当发生风险损失时，保险公司就应当按照合同约定支付租赁公司一定的经济补偿。二是担保，租赁公司可以通过担保将信用风险转移给担保方。比如，在签订融资租赁合同的时候，一般会要求承租人提供第三方的担保作为保证，如果承租人不能按期支付租金，则由担保人代为支付。三是期货合约，租赁公司可以利用期货合约进行套期保值，将价格波动的风险转移给投机者。当然，如果市场发生不利变化，也会给租赁公司带来消极影响。
4.4 风险规避策略
风险规避，是指租赁公司拒绝接受或者退出某一租赁业务或者市场，从而避免承担这一业务或者市场风险的一种策略。换一种简单的说法也就是，不做业务，不承担风险。由于融资租赁公司主要面对的客户是大量的中小微企业，而这些企业的财务会计等资料很多时候为了避免承担过重的税负而进行了调整，所以在选择租赁项目时，就不能太过依赖客户所提供的资料。在考察项目时，租赁公司的业务人员应该不事先告知对方，突击到企业去，实地查看厂房和工人的精神面貌，以及观察工人食堂、宿舍等，看看这些方面是井井有条还是混乱不堪。另外，有必要和该企业的上下游企业进行沟通，询问交易情况、诚信状况等，多方面了解该企业的情况。
对于中小微企业来说，出资人即老板的个人品质非常重要，在考察时需要尽量深入了解出资人的个性、性格脾气以及兴趣爱好等，这就需要进行人文分析。首先，尽量了解出资人的个人目标，也就是他为之奋斗想要实现的东西。一般说来，别人不会直接告诉与自己并不很熟悉的人他有什么追求目标，所以直观判断是不现实的。比较可行的办法是两个，一是通过与其谈天说地来判断这个人的关注点，通常一个人的关注点反映了他特别重视的东西，而他特别重视的东西通常与其个人追求有关；二是观察他日常来往密切的朋友，经常和哪一类的人在一起。所谓“物以类聚，人以群分”，有相同目标的人往往更愿意经常在一起沟通想法。其次，观察出资人实现目标的方式或者说手段是什么样的。如果目标可行、手段不正当，那么出问题是迟早的事。最后，了解出资人的兴趣爱好。一般的兴趣爱好通常不影响一个人的正常工作和生活，不过有一些如赌博之类的爱好往往和吸毒一样容易使人上瘾，有这种不良爱好成瘾的人需要特别警惕。
风险规避策略的局限性在于规避风险的同时也失去了获益的机会，所以这并不是租赁公司风险管理的主导策略，只是在排除对目标客户明显负面评价时采用。
4.5 风险补偿策略
风险补偿，是指租赁公司在所从事的租赁业务活动造成实质性损失之前，对即将承担的风险进行价格补偿的一种策略。像那些没有办法分散、对冲、转移以及规避的风险，租赁公司可以通过在租金上附加一定的风险溢价，获取承担风险的价格补偿。
租赁公司可以事先在租赁物的定价过程中充分考虑各种风险因素，通过租金的调整来获取合理的风险报酬。对租赁公司而言，风险管理的一个非常重要的内容就是对所经营或者承担的风险进行合理定价。如果定价过低，将很难收到合理的风险补偿；定价过高，又会使丧失市场竞争力，导致陷入业务量萎缩的窘迫状况。
4.6 小结
我国的融资租赁行业还处在起步阶段，对于融资租赁风险管理的研究也比较欠缺，不够深入。鉴于本人租赁行业实践经历欠缺以及社会阅历尚浅，所以在融资租赁风险评价体系设计以及租赁公司挑选项目时的人文分析方面讨论尚不够深入，这些都需要在进一步深入学习金融风险管理以及传统文化和唯物辩证法的基础上进行探讨。
另外限于本人非工程技术专业背景，在租赁物的风险管理方面本文涉及的比较少，有待于更进一步的研究。
