第五章甘肃省农村金融发展对农村消费市场影响的实证检验
本章通过甘肃省农村金融发展对甘肃省农村消费需求、农村消费结构两方面的实证分析研究甘肃省农村金融发展对农村消费市场的影响。结合甘肃省农村金融的实际情况,选取农村金融相关率(FIR)、农村金融效率(RE)两个指标来反映甘肃省农村金融发展水平,由于甘肃省农村金融机构包括银行业、保险业、证券业,相应的数据搜集困难,所以不再选用农村金融结构来衡量农村金融发展水平。
其中,FIR=(农村金融机构贷款余额+农村金融机构存款余额)/农村GDP,该指标用于衡量农村金融规模;RE=农村金融机构贷款余额/农村金融机构存款余额,该指标用于衡量农村存款转化为贷款的效率;本文中的农村金融机构贷款余额是农村农业贷款余额和在农村设立的乡镇企业的贷款余额之和;农村金融机构存款余额是农村居民储蓄和农村农业存款余额之和;农村的GDP是农村生产总值由第一产业增加值代替;由于甘肃省金融年鉴从2010年开始就不再统计农业贷款和乡镇企业贷款,所以本文选取1988-2009年甘肃省农村的相关数据,数据来源于《中国统计年鉴》、《甘肃金融年鉴》、《甘肃发展年鉴》、《甘肃农村年鉴》、等。
5.1甘肃省农村金融发展对农村消费需求影响的实证检验
5.1.1模型、数据和检验方法
假设甘肃省农村金融发展和农村消费关系的函数为:
在金融发展理论中,金融发展有利于利率降低,降低融资成本,从而刺激人们对资金的需求,进而刺激消费增长。由此,本文利用以上模型,以甘肃省农村金融相关率(FIR),甘肃省农村金融效率(RC)衡量的农村金融发展为解释变量,以农村人均消费支出(C)衡量的农村消费需求为被解释变量,对甘肃省农村金融发展对农村消费需求的影响进行实证分析。
5.1.2实证检验过程
(1)变量的平稳性检验
软件Eviews7. 0会根据变量具体情况自动选择滞后阶数并根据每个变量的图形变化决定是否加入趋势向和常数项。所以,一般用其对各时间序列进行平稳性检验,检验结果如下表11所示。从表11可知,各变量均为非平稳性变量,但在10%的显着水平下各变量的一阶差分序列均是平稳的,即所有变量满足协整分析的条件。
(2)协整检验
依据AIC和SC信息标准,各变量在经过软件进行Johansen协整检验时,自动选择最优滞后阶数,一般为2。由于协整检验是以向量自回归模型为基础的,所以协整检验的最优滞后阶数是由向量自回归模型最优滞后期来确定的。检验结果如表12所示:
由表13得出各变量Granger因果检验结果。在5%的显着水平下,农村金融相关率和农村人均消费水平之间存在双向的因果关系,即甘肃省农村金融相关率是农村人均消费的Granger原因,同时,甘肃省农村人均消费水平也是农村金融相关率的Granger原因。然而,甘肃省农村金融效率与农村人均消费无因果关系。
(4)脉冲响应分析
经过对各变量进行因果检验,反映出农村金融相关率、农村金融结构、农村金融效率与农村消费需求之间存在不同方向的因果关系。采用脉冲响应分析函数对变量进行动态分析可以深入分析农村金融相关率、农村金融效率对农村消费需求的具体的作用效果。本文将单独建立LNFIR与LNC、LNRE与LNC的VAR模型进行分析。
通过甘肃省农村金融发展对农村消费需求影响的脉冲相应图可以看到,给农村金融相关率(FIR) —个正向冲击能够导致使农民消费呈现恶化趋势,而且在滞后4期将消极影响会达到极值,转为正面效应是在滞后6期的时候。而农村金融效率的正向冲击使得农村消费在2期时达到负面效应极值,在3期时开始转为正面效应。这表明,农村金融相关率和金融效率产生稳定农村消费的作用。这一分析结果表明甘肃省农村金融发展对于农村居民消费有着显着的正向效应。
5. 1. 3小结
实证分析表明,在1988-2009年间,以农村金融相关率(FIR)、农村金融效率(RE)衡量的甘肃省农村金融发展与用农村居民人均消费(C)衡量的甘肃省农村消费需求二者之间具有稳定的长期均衡关系。从协整方程上看,农村金融相关率、农村金融效率对农民消费支出影响显着,原因是农村金融机构将大部分贷款贷给了有抵押或者还款能力较强的村镇企业,以此来带动农民增收,提高农民消费水平。同时,农村金融规模、农村金融效率的提高解除了农民信贷约束,促进了农民消费增长,这是因为甘肃省自2004年起加大了农村金融改革力度,加快培育新型农村金融机构,而农村金融机构由于网点众多、设施要求简单,因此,很容易满足农民信贷需求,再者国家加强“三农”政策实施,使农民贷款消费成为普遍,农民金融意识加强,不再局限于自身资金,而更倾向于向金融机构贷款.
5. 2甘肃省农村金融发展对农村消费结构影响的实证检验.
5. 2. 1模型、指标选取及数据
本文将农村居民的消费支出构成划分为基本生活类和发展享受类,分别用Y1和Y2表示,其中Y1包括食品、衣着、居住等基本生活支出,Y2包括家用设备、文教娱乐、医疗保健、交通通讯及其他支出,即并利用上文给出的模型进行实证分析:
由表19可以看出,在10%的显着水平下,甘肃省农村金融效率与农村居民基本生活类消费存在单项的因果关系,即甘肃省农村金融效率是农村居民基本生活类消费的Granger原因,甘肃省农村金融相关率不是农村居民基本生活类消费的Granger原因。由表20可以看出,甘肃省农村发展享受类消费是农村金融效率的Granger原因,但农村金融相关率不是农村发展享受类消费的Granger原因。
(4)脉冲分析
以上即为甘肃省农村金融发展对农村消费结构的脉冲响应图。由图5可以看出,给甘肃省农村金融相关率一个正向冲击,其对农村基本类生活消费产生消极影响,到滞后6期时才会转为正面效应。而农村金融效率的正向冲击对农村基本类生活消费产生积极地影响,这种影响在短期内有逐渐扩大的趋势。根据图6,甘肃省农村金融相关率对农村发展生活类消费的正向冲击自6期后由正面效应转变成负面效应,甘肃省农村金融效率对农村发展生活类消费的正向冲击先产生负作用,在滞后9期后变成正作用。
5. 2. 3小结
根据实证检验结果,在1988-2009年间甘肃省农村金融发展与甘肃省农村基本类消费以及发展类消费之间都存在着一种长期稳定的均衡关系。从协整方程上来看,甘肃省农村金融发展的规模、效率对农村基本生活消费的增加都产生了积极作用,而对农村发展享受类消费增加也起到了积极作用,但对农村发展享受类消费的影响系数远高于对农村基本生活类的影响系数。而从脉冲分析上看,总体上甘肃省农村金融发展对农村基本生活类消费、农村发展享受类消费都有积极地正向作用,且对农村发展享受类消费的正面作用更大。因此甘肃省农村金融发展有助于农村消费结构的改善。
