摘要
现阶段经济发展进入"新常态",以往只以总量为导向,生产要素高投入低产出的发展模式已经不适合现在的新形势.当前需要不断改善经济结构与经济发展质量,充分挖掘潜在的发展动力,来保障经济的高速增长.因此产业结构优化升级越来越成为经济快速和可持续发展的重要保障.近些年来,随着金融业产值不断扩大,在经济中贡献率不断上升,越来越成为社会经济中重要的组成部分,对经济的发展与产业结构升级起着举足轻重的作用.长江经济带地区包括我国东中西部11个省市,社会生产总值超过全国的百分之四十,有金融发达的下游地区和金融发展水平相对较低的中上游地区.通过研究金融发展对产业结构升级的影响,提出有针对性的金融政策,从而促进产业结构优化升级,保障经济的高质量发展.
本文首先对金融发展理论与产业结构升级理论进行梳理,然后对金融发展对产业结构升级进行机制分析.接下来对长江经济带目前金融发展现状和产业结构现状进行描述性分析.最后本文通过金融规模、金融结构与金融效率三个角度衡量金融发展水平,接下来使用长江经济带11个省市面板数据进行实证检验,实证检验结果表明:一是金融发展对产业结构高级化水平影响方面.对于长江经济带整体而言,金融规模、金融结构与金融效率的提升能够促进产业结构的高级化水平,其中金融规模对产业结构高级化促进效果最好,金融结构对产业结构高级化促进效果相对较弱.分地区而言,上游地区金融规模与金融效率均能促进产业结构的高级化水平,中游地区金融规模能够促进产业结构高级化水平,下游地区金融规模与金融结构均能促进产业结构高级化水平.二是金融发展对产业结构合理化影响方面,金融规模与金融效率的不断提升能够促进长江经济带产业结构合理化的水平,而金融结构对合理化作用不显着.说明直接融资水平仍相对较低,对产业结构的协调发展并没有展示出很好的效果.
最后基于本文得出的结论提出以下政策:继续扩大信贷规模,提高银行等金融机构对企业发展所需资金的支持力度,加大对重点产业企业中长期信贷的支持;提高金融机构的服务能力和服务水平,做好对企业经营发展状况的识别,积极对接高科技企业与新兴产业;进一步发展完善金融市场,深化多层次资本市场的建设,大力发展多种融资渠道结合的融资方式,特别是提高直接融资的比重,确保企业能够更高效的获得来自金融的资金支持;按照不同地区的现状和资源禀赋的不同,实行差异性金融政策,从而促进地区间合理均衡的产业结构优化升级.对金融发展水平低,产业结构落后的中上游地区进行信贷政策倾斜,不断扩大该地区融资规模,进而促进企业的发展转型.
关键词:金融规模,金融结构,金融效率,产业结构升级
Abstract
At this stage, the economic development has entered the "new normal". In the past, it was only guided by the total amount, and the development mode of high input and low output of production factors is not suitable for the new situation. At present, we need to constantly improve the economic structure and the quality of economic development, fully tap the potential development power to ensure the rapid economic growth. Therefore, the optimization and upgrading of industrial structure has increasingly become the guarantee of rapid and sustainable economic development. In recent years, with the continuous expansion of the output value of the financial industry and the rising contribution rate in the economy, it has become an increasingly important part of the social economy, which plays an important role in the economic development and industrial structure upgrading. The Yangtze River economic belt includes 11 provinces and cities in the East, the middle and the west of China, with a social GDP of more than 40% of the whole country. There are downstream areas with developed finance and upstream areas with relatively low level of financial development. By studying the impact of financial development on the upgrading of industrial structure, this paper puts forward targeted financial policies to promote the optimization and upgrading of industrial structure and ensure high-quality economic development.
This paper first combs the theory of financial development and industrial structure upgrading, and then analyzes the mechanism of financial development to industrial structure upgrading. Next, it makes a descriptive analysis of the current situation of financial development and industrial structure in the Yangtze River economic belt. Finally, this paper measures the level of financial development from three perspectives: financial scale, financial structure and financial efficiency. Then, we use the panel data of 11 provinces and cities of Yangtze River economy for empirical test. The empirical test results show that: first, the impact of financial development on the level of industrial structure upgrading. For the Yangtze River economic belt as a whole, the promotion of financial scale, financial structure and financial efficiency can promote the upgrading level of industrial structure, among which financial scale has the best promotion effect on the upgrading of industrial structure, while financial structure has relatively weak promotion effect on the upgrading of industrial structure. In terms of different regions, the financial scale and efficiency in the upstream region can promote the upgrading level of industrial structure, the financial scale in the midstream region can promote the upgrading level of industrial structure, and the financial scale and structure in the downstream region can promote the upgrading level of industrial structure. Second, in terms of the impact of financial development on the rationalization of industrial structure, the continuous improvement of financial scale and financial efficiency can promote the level of rationalization of industrial structure in the Yangtze River economic belt, while the effect of financial structure on rationalization is not significant. It shows that the level of direct financing is still relatively low, which does not show a good effect on the coordinated development of industrial structure.
Finally, based on the conclusion of this paper, the following policies are put forward: continue to expand the scale of credit, improve the support of banks and other financial institutions to the funds needed for the development of enterprises, increase the support for the medium and long-term credit of key industrial enterprises; improve the service development ability and service level of financial institutions, do a good job in identifying the business development status of enterprises, and actively connect science and technology with emerging industries; further Develop and improve the financial market, deepen the construction of multi-level capital market, vigorously develop the financing mode combining multiple financing channels, especially increase the proportion of direct financing, ensure that enterprises can obtain more efficient financial support from finance; implement different financial policies according to the current situation of different regions and different resource endowments, so as to promote reasonable and balanced production among regions Optimize and upgrade the industrial structure. In order to promote the development and transformation of enterprises, we should give credit policies to the middle and upper reaches areas with low level of financial development and backward industrial structure, and constantly expand the scale of financing in this area.
Keywords:Financial scale;Financial structure;Financial efficiency;Upgrading of industrial structure
目录
第一章 绪论................................................................................................1
第一节 研究背景.................................................................................................................... 1
第二节 研究目的和意义...................................................................................................... 2
一、研究目的.............................................................................................................................2
二、研究意义.............................................................................................................................2
第三节 文献综述.................................................................................................................... 3
一、金融发展研究综述.............................................................................................................3
二、产业结构升级研究综述.....................................................................................................4
三、金融发展促进产业结构升级研究综述............................................................................ 5
四、文献述评.............................................................................................................................7
第四节 研究内容、研究方法和技术路线...................................................................... 7
一、研究内容.............................................................................................................................7
二、研究方法.............................................................................................................................8
三、技术路线.............................................................................................................................9
第五节 创新与不足..............................................................................................................10
一、创新之处...........................................................................................................................10
二、不足之处...........................................................................................................................10
第二章 金融发展理论和产业结构升级理论.........................................11
第一节 金融发展理论......................................................................................................... 11
一、金融发展理论初步形成...................................................................................................11
二、金融发展理论的成熟与发展...........................................................................................12
三、新金融发展理论...............................................................................................................13
第二节 产业结构升级理论................................................................................................13
一、产业结构演进理论的产生...............................................................................................13
二、产业结构演进理论的发展...............................................................................................14
三、产业结构优化调整理论的发展.......................................................................................15
第三章 金融发展促进产业结构升级的机制与路径分析.................... 16
第一节 金融发展促进产业结构升级的机制............................................................... 16
一、资本形成机制...................................................................................................................16
二、资金导向机制...................................................................................................................17
三、信用催化机制...................................................................................................................17
四、风险管理机制...................................................................................................................18
第二节 金融发展促进产业结构升级的路径............................................................... 19
一、金融规模促进产业结构升级的路径.............................................................................. 19
二、金融结构促进产业结构升级的路径.............................................................................. 19
三、金融效率促进产业结构升级的路径.............................................................................. 20
第四章 长江经济带金融发展和产业结构升级的现状分析................ 21
第一节 长江经济带金融发展水平现状分析............................................................... 21
一、长江经济带金融机构发展概述.......................................................................................21
二、长江经济带金融业增加值概述.......................................................................................21
三、长江经济带信贷规模现状...............................................................................................23
第二节 长江经济带产业结构升级现状分析............................................................... 24
一、三次产业增加值概述.......................................................................................................24
二、产业结构高级化与合理化指标分析.............................................................................. 28
第三节 本章小结.................................................................................................................. 30
第五章 金融发展对产业结构升级的实证分析.....................................32
第一节 变量选取.................................................................................................................. 32
一、解释变量...........................................................................................................................32
二、被解释变量.......................................................................................................................33
三、控制变量...........................................................................................................................34
第二节 模型构建与数据说明........................................................................................... 35
一、计量模型设定...................................................................................................................35
二、计量方法选取...................................................................................................................35
三、数据来源及描述...............................................................................................................36
第三节 金融发展与产业结构高级化回归结果及分析............................................. 37
一、面板数据单位根检验.......................................................................................................37
二、回归结果及分析...............................................................................................................38
三、分地区回归结果及分析...................................................................................................40
第四节 金融发展与产业结构合理化回归结果及分析............................................. 44
第六章 结论及政策建议......................................................................... 47
第一节 主要结论.................................................................................................. 47
第二节 政策建议.................................................................................................. 47
一、提升金融中介机构服务水平...........................................................................................48
二、优化金融市场结构...........................................................................................................48
三、发挥政府导向作用...........................................................................................................49
参考文献....................................................................................................50
致谢............................................................................................................55
在读期间的研究成果............................................................................... 56
第一章绪论
第一节研究背景
改革开放以来,我国经济高速增长,取得了显着的成就.可近些年来经济增长速度放缓,经济发展进入新常态,由高速增长向高质量发展进行转变.现阶段产业结构的不合理严重制约着经济高质量的发展.因此必须不断优化产业结构与经济结构,转换增长动力,为经济发展提供强有力的支持.十九大报告中指出,现阶段应该不断深化金融改革,不断增强金融对实体经济的服务支持水平.金融作为现代经济的核心,在产业发展的各个阶段都起着至关重要的作用.通过不断优化资本要素在产业中的分配,不断支持促进效益高、前景好的企业发展,从而不断促进产业结构的升级.因此现阶段要不断重视金融业对产业结构升级的推动力,不断为产业发展升级提供支持.从而促进产业结构升级,为经济发展提供强大推动力.
长江经济带作为国家重点发展的区域,人口和社会生产总值都超过国家的百分之四十,综合实力较强,而且拥有巨大的发展潜力.***总书记指出要不断推动长江经济带经济的协同发展,创新推动产业结构升级,提高长江经济带的产业竞争力,实现经济快速高质量的发展.长江经济带地跨我国东中西三大地区,包括江苏、四川、上海、江西、贵州、湖北、重庆、贵州、湖南、浙江、安徽11个省市.长江经济带地区虽然生产总值高,但产业结构水平存在较大的地区差异性,严重制约了长江经济带整体经济快速的发展.目前长江经济带地区产业结构发展不合理的情况有很多因素制约,其中一个因素就是金融发展的落后和不匹配造成的.落后地区金融市场化水平低,中小企业融资难融资贵的问题仍然没有得到很好地解决.而且在以银行为主导的金融业中,证券等直接融资的份额少,不利于支持高风险高科技的研发,从而制约企业向高新技术企业的发展转型.在此背景下本文围绕金融发展促进产业结构升级的视角,通过分析金融发展对产业结构升级的影响机制,并基于实证分析的结果,提出相应的政策建议.从而促进长江经济带地区产业结构水平的不断提升,以此推动经济的高质量发展.
第二节研究目的和意义
一、研究目的
长江经济带作为国家重点战略区,通过促进其产业结构的不断升级与协调发展对促进经济发展具有重要的推动作用,而且能够为我国产业结构升级方式提供良好的借鉴.金融作为经济的核心,会影响产业形成和发展的各个阶段.金融能够给产业提供发展资金,资本的一个特点是会流向高收益的部门和产业当中.通过货币资本对资源的配置,有潜力的低投入高产出的产业将得到大量的资金支持,而落后的夕阳产业则会慢慢被淘汰.而金融发展的规模、结构以及效率的不同,对资金的配置作用的能力以及对产业升级的影响效果都会有区别.因此深入认识和研究金融发展各维度对产业结构升级的作用机制以及影响效果是非常有必要的,这样才能更好的把握金融如何影响实体经济,如何促进产业结构的升级.从而为明确金融发展的方向,制定高效的金融政策,提供理论与现实的依据.
二、研究意义
(一)理论意义
近些年来随着我国经济的不断发展,金融业发展对资金的集聚能力不断增强,对企业资金支持水平逐步提升.金融在社会经济中扮演着越来越重要的角色,不管是对实体经济的支持和影响,还是对虚拟经济的影响都越来越明显.因此对于金融发展的研究也越来越重要、越来越受到经济学家和学者的关注.以往学者的研究都多集中于将全国或者具体省份作为研究对象,缺乏对特定区域的研究.而且由于我国各地区金融发展有巨大的差异性,因此之前的研究也都不能很好的展示地区差异所带来的的影响.本文以长江经济带地区为依托,利用长江经济带地区特有的地区差异优势,进一步探究在区域经济发展差异和产业基础差异的条件下,金融发展的不同方面对产业结构升级的作用有什么不同的影响,为金融发展和产业结构升级的研究做一定的补充.在金融发展衡量方面,本文利用金融规模、结构和效率这三个维度对金融发展水平进行衡量,充实拓展了对金融发展水平的测度.
(二)现实意义
目前长江经济带地区产业结构水平仍然不合理,虽然第二第三产业在不断发展,但仍有很大的发展空间.在经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的情况下,优化产业结构为经济提供新的增长动力是当下急需解决的问题.通过厘清金融发展规模、结构与效率对产业结构升级的效应,研究金融发展促进产业结构升级的作用机制.能够为更有效的优化金融资源的配置,优化生产要素的配置提供行之有效的金融政策建议,从而能够不断的促进地区产业结构的升级,为经济发展提供强大的动力.
第三节文献综述
一、金融发展研究综述
随着社会经济的不断发展,金融越来越成为社会中不可替代的重要因素,对于金融发展的研究也越来越丰富与全面.
(一)理论方面
在理论方面,对于金融发展理论最早的研究是由JohnG.Gurley和EdwardShaw共同着作的《金融理论中的货币》中开始,他们建立了金融发展模型.随后美国经济学家Goldsmith(1969)提出了金融结构论,他指出金融结构不断变化的过程就是金融发展的过程,并且利用金融相关比率来衡量金融的发展水平,其中利用金融资产总量与GDP的比值作为金融相关比率的计算方法.麦金农和肖(1973)提出了着名的"金融抑制"和"金融深化"理论,通过研究发展中国家金融与经济发展的水平,认为发展中国家应当实行金融自由化,减少对利率的管制,有利于经济的增长.Ventura(2010)同样认为金融自由化有利于经济增长,而且金融对经济增长的支持也需要社会经济各个方面的协同作用.Rbert(2002)等人基于以前的研究,提出了金融发展功能理论,认为应该从功能角度认识金融.Law(2014)指出金融发展与经济增长之间的关系在不同的经济以及金融发展阶段不尽相同,要根据具体情况进行讨论.Brown(2011)通过功能的视角进一步扩展了金融发展理论,认为金融通过不断的创新从而降低了金融风险,有助于解决资本市场中的摩擦,从而促进了经济的发展.我国学者对于金融发展的研究起步相对较晚,柳艳舟(2003)对Rbert的理论进行更进一步的研究,她认为应该从金融运行机制来考量金融功能,来探究金融对经济的促进作用.张志明(2018)通过研究金融对实体经济的促进作用认为,高效率的资源配置以及金融创新都能够为实体经济提供积极的增长动力,而金融部门的过度膨胀则会适得其反.赵燕(2019)通过分析经济与金融之间的关系,同样指出金融发展水平的不断提高会促进经济的发展,但当金融过度发展则会阻碍经济的发展.
(二)指标测度
在指标测度方面,Goldsmith(1969)提出金融相关比率来衡量金融发展水平,随后McKinnon(1973)提出利用地区货币量与GDP来表示金融发展水平.Suleiman(2008)在通过研究经济与金融的关系,使用M2/GDP、M1/GDP以及私人部门信贷比率指标来测度一个地区金融发展的水平.Federici(2009)认为金融中介发展水平以及证券市场发展水平能够衡量金融水平.陈文哲(2014)通过微观的视角对金融发展进行研究,他选择企业融资约束、融资效率以及融资偏好这三个角度来衡量不同地区金融发展水平.
…………由于本文篇幅较长,部分内容省略,详细全文见文末附件
第六章结论及政策建议
第一节主要结论
本文首先对产业结构升级指标和金融发展水平指标进行介绍分析,其中产业结构升级选取高级化和合理化指标,金融发展水平选取金融规模、金融结构和金融效率三个指标,并对金融发展影响产业结构升级的作用机制和影响路径进行了理论分析.选取了长江经济带地区2004年到2017年11个省市的数据,使用了面板数据模型对金融发展与产业结构高级化和合理化进行回归分析,得出如下结论:
一是金融发展对产业结构高级化的促进方面,就长江经济带整体而言,金融规模、结构与效率的提升能够促进产业结构的高级化水平,其中金融规模对产业结构高级化促进效果最好,金融结构对产业结构高级化促进效果相对最低.分地区而言,长江经济带上游地区金融规模与效率的提升均能促进产业结构的高级化水平,而金融结构对产业结构高级化影响不显着,因其直接融资发展水平低,对产业结构高级化并不能起到很好的促进作用.中游地区金融规模能够促进产业结构的高级化水平.下游地区金融规模与金融结构均能促进产业结构高级化,其中下游地区因其接融资水平发达,金融结构较好,企业能够通过直接融资获得长期稳定的资金,能将更多的资金投入到新科技与新技术的研发里,从而促进技术进步,提升了产业结构高级化水平.
二是金融发展对产业结构合理化的促进方面,长江经济带地区金融规模与金融效率的提升都能够促进产业结构的合理化,而金融结构对合理化的促进作用不显着.说明长江经济带地区应该进一步扩大金融规模,提升融资效率,从而促进产业之间的协调发展.
第二节政策建议
本文通过梳理金融发展对产业结构升级的理论机制,并且使用长江经济带11个省市的面板数据对金融发展与产业结构升级进行回归分析.基于所得出的结论本文提出如下政策建议:
一、提升金融中介机构服务水平
现阶段银行等金融中介机构对经济发展,产业结构升级仍起着最重要的支持作用,要不断扩大银行等金融中介机构对产业的资金支持,不断增强金融对实体经济的支持力度.长江经济带中上游地区经济金融发展水平相对落后,要不断扩大金融规模,提高金融效率,提升其对产业结构升级的支持作用.特别对于银行业来讲,一方面,增加银行机构建设,发展壮大银行机构体系.在以银行为主导的金融体系下,要不断深化提高银行对地区的服务水平,提升服务质量.在地区增加银行机构的数量和种类,逐步完善地区银行体系,发展形成以国有银行、股份制商业银行为主体,城市商业银行、农村信用社等多样化、多层次的服务体系.通过建立更加完善的银行体系,发挥信息共享机制来更好的识别企业的经营发展状况与资金需求.另一方面,根据地区发展以及产业结构转型升级的需要,加大对重点领域、重点企业中长期信贷的支持力度;积极对接高科技企业与发展转型企业,积极探索改进金融产品和金融服务模式;增强对小微企业的信贷支持,增强金融对小微企业的发展支持力度,从而促进地区产业结构快速的优化升级.
二、优化金融市场结构
完善发展资本市场,创造高效率的金融供给.长江经济带下游地区要不断发展资本市场,不断提高直接融资在社会融资中的比重,发挥直接融资的作用.相较于通过银行等金融中介机构进行融资,直接融资可以避开间接融资过程中的中间环节,大大提高融资速度和便利程度,并且有效降低了融资成本.通过在市场中的交易,能够有效提升资源的配置效率.在长江经济带下游地区有许多上市大公司,他们对资金的需求量非常大,而且需要长期的资金支持,间接融资相较于通过股票债券的融资方式,期限较短,而且不利于分散风险.所以还要不断发展资本市场,减少政府干预,使股票价格能够更好的显示企业的发展经营情况,使投资者能够将资金投入到经营水平高、发展前景好的优质企业中去,为企业新科技研发提供大量资金支持,从而推动高科技企业的发展.
三、发挥政府导向作用
产业结构优化升级的过程中,不仅需要金融通过市场机制为企业提供资金支持,而且需要政府的政策支持.对于目前地区金融发展水平以及产业结构水平的差异,必须发挥政府导向的作用,对发展水平较低的中上游地区进行政策倾斜.长江经济带包括我国不同的省份,经济发展水平,金融发展水平差异大,应该按照不同地区的现状和资源禀赋选择差异化的金融政策,从而促进地区间合理均衡的产业结构优化升级.根据本文结论,不同地区应该实行差异性的金融政策,中上游地区,在金融政策的基础上制定相关信贷倾斜政策,使企业能够获得足够的信贷支持,促进企业的发展和转型.下游地区要不断促进金融的自由化水平,不断提高金融市场的发展水平.
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