第 5 章 吉林省农行重点投行产品发展策略研究
吉林省农行的投资银行业务的发展策略，应是在主推传统投行业务种类的同时，立足客户基础，拓宽思路、注重产品创新，寻求多方位、多层次的全面业务开展。
5.1 非金融企业债务融资工具承销业务发展策略
5.1.1 吉林省债券市场发展情况
近年来多种因素推动，债券市场迅速发展。2013 年，社会融资总量 17.29 万亿元，其中贷款 9.48 万亿元（54.82%）、公司信用类债券净增额 3.7 万亿元（21.39%）、信托融资3 万亿元（17.35%）、其他 1.11 万亿（6.4%），债券类产品已经占有较大比重。从省内情况来看，一汽集团、昊融集团、亚泰集团、吉高集团等大型优质客户都已发行过短期融资券或中期票据，发债已经成为企业从资本市场融资的主要渠道之一。如一汽集团 2009年发行了 100 亿元 5 年期的中期票据，利率仅为 3.53%,募集资金量大且成本低，资金主要用途就是置换银行贷款，对商业银行传统贷款业务有较强的替代作用。为保持吉林省农行在高端客户群中市场份额，积极发展债券承销业务已迫在眉睫。
5.1.2 债券承销业务客户准入标准较高
办理债券承销业务的客户在农业银行的内部信用评级为 BBB 级（含）以上，外部评级机构出具的债项评级均为 A-1/AA 级（含）以上、主体长期信用评级均为 AA-级（含）以上；上一年度所有者权益在 10 亿元（含）以上，上一年度盈利。目前省内发过债券的企业主要有吉林昊融有色金属集团有限公司（AA-）、中科英华高技术股份有限公司（AA-）、吉林省高速公路集团有限公司（AA）、中国吉林森林工业集团有限责任公司（AA）、吉林亚泰（集团）股份有限公司（AA），都为省内为数不多知名企业，且信用等级较高。受经济全省符合发债条件的目标客户较少，也导致了各家金融机构竞争激烈，往往需要高层对等营销才能争取到主承销商资质。
5.1.3 农行债券承销业务比较优势
债券承销业务都为总省行联动业务，吉林省分行按照农总行制定的准入标准进行客户营销，在业务运作过程中，省分行负责项目立项、授信申请、客户调查和撰写募集说明书、发行后管理等工作；农总行负责沟通银行间交易商协议，文件的报批，路演、寻找机构投资者等，扣除发行成本，收益都划归省分行。吉林省农行虽然近年来在省内仅为华微电子发行过一单短期融资券，但农总行在债券承销业务额度上一直居于前列，且有着丰富的承销经验和业务优势，能够对吉林省农行发展债券承销业务提供巨大的支持。农行债券承销业务比较优势如下：
