第四章 A 企业实施 BOT 商业模式的效果分析
4.1 提升了融资能力
A 企业之前的融资渠道比较单一，过度依赖银行信贷, 根据当前市场的金融形势,银行一般将建筑和房地产业列为重点调控的对象。加之建筑企业本身为改变低效益参与了资本运营项目, 承受来自自身经营和社会环境(拖欠工程款、国家金融政策等)的多重资金压力。为摆脱困境必须寻求新的融资模式,以缓解压力。
通过 BOT 模式的贯彻执行，A 公司的治理结构更加完善，产权结构更加合理，管理水平更上一个台阶，发展金融和投资业，加快组合，为实现跨越式发展的公司提供空间。
企业的融资方式更加灵活，融资能力更加提升，企业并购更加便捷，综合竞争力和市场影响力将大幅提升，全面促进公司商业机械不断创新。目前，中国的资本市场正处于一个快速，规范良好的发展过程。公司成功借壳上市后，融资能力大大增强，资本运作更为便捷，资产扩张更为迅速。
A 公司可以凭借雄厚的资金实力，积极开展 BOT 项目运作。在当前的全球化时代，中国建筑施工行业并购高潮层峦迭起。集团公司上市后可以兼并规模较大、资产良好、知名度高的路桥、港口、隧道、建筑类施工企业及相关设计单位，通过有效的并购整合迅速做大做强，六大主营业务板块齐头并进，迅速扩大施工规模，增强设计施工能力，提高总承包的水平。
从长远来看，集团公司上市后将通过并购和融资同时突破设计和资金两大瓶径，加强合作，积极运作工程总承包模式，打造国内一流、国际知名的施工总承包、工程总承包企业。
4.2 拓展了发展方向
以 BOT 商业模式为中心，A 公司“十二五”发展规划纲要明确提出，“十二五”期间公司以“科学发展观”为指导，紧密围绕上级母公司 “三化一型”的发展战略，以打造公路施工、建筑施工、市政施工、高速公路养护、机械设备制造、资本运作六大板块为目标，以人为本，利润管理为中心，以塑造企业的核心竞争力为主题，以精细化管理和创新为主要手段，以 BOT、施工总承包为主攻点，以通过新特级资质审批为突破点，已经形成了六大板块：
（1）公路施工板块公路施工板块作为 A 公司传统经营项目，逐步从东部沿海地区向中西部地区倾斜，扩大新兴市场份额。目前，东部沿海发达地区，已建立起发达的高等级公路网络，公路市场开始逐步萎缩，开始由建设市场逐步转为养护市场。根据国家开发西部战略，中西部建设市场还将持续一段时间，新疆、贵州、云南、甘肃、湖南等省份在未来几年还有较大的投资。因此，A 公司适时调整市场战略，将公路施工板块重心逐步转移至中西部地区，确保巩固公路施工板块，带动其它板块协调向前发展。
（2）建筑施工板块随着中国城市化进程的逐步推进，这个过程“住宅产业”也大大加快。2011 年 A公司圆满完成了对建筑公司的整合，确立了第一年准备、第二年起步、第三年上台阶的工作目标，下一步将把发展目标指向省外建筑市场。在确保母公司内部项目不丢失的情况下，积极参与外部市场和国际市场的竞争，逐步壮大建筑施工板块。
（3）市政施工板块随着中国城市化进程加快，城市市区面积急剧扩张，市政配套设施存在较大的市场。在以往市政施工经验的基础上，依靠技术优势和设备优势，争取市政施工板块获得更大的市场份额。
（4）高速公路养护板块随着中国 20 多年的高等级公路的发展，中国东部沿海发达地区，公路建设市场逐步萎缩，取而代之的是公路养护市场。据统计，截止到 2011 年底，中国已为 85，000公里公路里程开幕。按照设计标准，高速公路每 15 年一大修，但中国现实情况为大修时间 8～10 年，小修 3～5 年，每年需要大修的高速公路里程为 8500～10625 公里左右，高速公路养护市场潜力无限。依靠养护技术设备优势，在确保省内市场的同时，积极开拓省外市场，不断提高市场影响力。
（5）机械设备制造板块A 公司曾拥有技术公司、机械厂、养护公司设备制造中心三个设备制造单位，有一批专业性较强的设计研发和制造技术人员，其中挂蓝、滑模、热再生机组等设备研发技术处于国内领先水平。但由于产能低、成本高、利润薄，整体竞争力较弱，不利于发挥集团公司整体技术和设备优势。因此，A 公司对三个单位进行整合，成立新的设备制造公司，进一步延伸产业链，培育新的经济增长点。
（6）资本运作板块A 公司近年承接了多个 BT 项目，现在基本进入回购期，今后将继续加强筹融资力度，争取在 BT 项目资本运做上再上新台阶。同时，一要加强 BT 项目回购，谨慎选择新的 BT项目，严格控制项目回购风险。二要加大与各大银行的合作力度和合作范围，争取尽快在融资方面取得更大的突破。三要通过上市进一步拓宽融资渠道，最大限度的提高经济效益。
4.3 优化了合作方式
BOT 模式使企业获得了新的生机，加强了与中信集团、中铁建设、国际合作公司等央企和知名公司的合作，搭船出海获得更多的市场份额，实现优势互补，共同开发海外市场，实现海外市场的可持续发展，并积累了经验，锻炼了人才队伍，增加国外市场自主开发能力。近几年来，A 公司在海外市场共取得 10.32 亿美元的合同，其中在阿尔及利亚中标 6.1 亿美元的合同，在安哥拉共取得 2.7 亿美元的合同项目，在伊拉克中标 889万美元的合同，在自主开发的越南市场上共取得 1.43 亿美元的合同项目。
从国内外工程建设市场来看，我国企业在施工领域具有一定的优势，A 公司继续加大强强联合，大力拓展海外市场，以 BOT 为契机加大了追踪老挝、斯里兰卡等国家工程建设，开拓了加纳、东帝汶等新市场，从信誉、施工、国际因素等方面慎重考察筛选优质海外项目，努力使海外市场的风险降到最低，争取海外市场有新的突破。
建筑企业对国家固定资产投资状况依赖性比较强。因此, 对于纯粹的施工企业来讲,能否获得持续、稳定的收益是其自身无法控制的。参与基础设施投资是寻找新的方式来拓展自身生存空间, 特许经营权会带来比较稳定的投资收益。虽然 BOT 方式会增加公司的经营风险, 但是通过前期投资和后期项目运营,可以使企业获得多样化发展。同时,参与项目的经营管理又可以保证公司稳定的利润来源。投资开展 BOT 项目, 也是公司由单一施工企业向国际化工程承包集团转型的重要一步。
建设项目通常都具有规模大，资金需求量大，技术要求水平高，持续时间长，长期特许权期限等。这些特点决定了工程建设要求的高度，政策的难度和深度，依托项目的组织和力量往往难以胜任，而采用 BOT 模式可以有效解决这些问题。
4．4 提升了综合发展能力
（1）解决了建设资金和融资不足的问题通过 BOT 融资，建设，经营等方式，吸引资金参与各种项目中来，在一定程度上缓解建设资金短缺的基础设施建设不足的矛盾。
（2）有利于 A 公司运营模式的提升首先，业务的升级。渗透技术密集型项目和系统密集型项目。走智力密集型，技术密集型和资本密集型的方式来促进技术创新和核心技术的发展，以确保竞争优势，紧紧改变当前低成本要素在国际市场上竞争的不利形势中， BOT 项目资源等高端市场，发展高附加值领域，实现增长方式的转变。
其次，管理上的升级。为进一步提高企业的公共关系，财务和项目管理能力，增强设计，咨询，施工和运营管理能力，熟悉能力和掌握发达国家的标准，增强了公司的实力和质量，在国际市场上树立一个良好的品牌形象，实现跨越式发展。
再次，发展方向升级。调整经营和发展战略，同时寻求外部资源，将其体现核心竞争力以外的业务外包给其他公司，提升承揽高端项目的能力，实现效益最大化。
最后，人才交流板块。该公司将整合现有资源，加强国际培训基地的施工人员，以满足国际人才市场的需求，提高外派人员的素质和技能水平，努力探索和开展服务外包业务，培育新的利润增长点。
（3）有利于 A 公司资源的提升通过运用 BOT 模式，企业可以承接大量我国政府援外工程以及世界银行、亚洲开发银行、外国政府的招标工程，积累大量的资源。通过工程和当地建立起相互了解、相互认可的良好关系，为寻找国内较为适合的技术、资本，同海外找到对接点，可改变单一以工程承包为主的业务格局，实现对外工程承包与投资并行，双促进、双发展的模式，并最终实现投资、建设、运营、管理全产业链覆盖。
（4）有利于 A 公司资质的提升新模式强调了商业智能的能力，人员和技术进步等方面的要求质量比较高。国内建筑企业发挥了主导建筑转型，促进科学技术作用，新的模型允许更广泛的业务，不仅可以承接总承包公路工程和项目管理服务，并能承接公共基础交通设施建设，以进一步扩大和发展 A 公司奠定了坚实的基础。
（5）有利于分散投资风险。风险是由原始项目建设单位独自承担，BOT 模式的投资者，债权人和其他利益相关者的风险共享。
（6）投资回报率和回报方式显然有利于减少单位和承包商间的建筑纠纷。
（7）有利于提高建设项目的质量和效率。承包商特别重视项目的建设质量和效率，因为在项目建设完工后，在一定的特许经营期内通过项目获取利润，以获得投资的收益。
（8）有利于在投资管理的建设和运营中引进先进技术和管理方法。
（9）增强了 A 公司的持续发展国家一系列政策的实施有利于建筑行业的继续发展，公路和轨道交通的进一步发展都支撑着建筑业的高速发展。建筑业作为国民经济的支柱产业将持续 100 年以上，未来50 年将是建筑行业高增长的周期。
（10）有利于新的高品质通过新模式突出了商业智能功能、人员和技术进步等方面要求，满足了国内建筑业务发展和战略转型的其他要求，起到了促进科技进步的主导作用。目前，A 公司承接业务的领域更加广泛，为进一步发展和扩大 A 公司的规模奠定了坚实的基础。
4.5 A 企业实施 BOT 模式存在的问题和完善对策
虽然 BOT 模式的引入，对 A 公司的发展起到了一定的推动作用，但是在取得成效的同时，随着具体应用实例的增加，BOT 模式在项目运作中存在的问题也不断暴露出来。
特别是一些尚未发现的和难以预见的情况，由于实践和应对经验不足，常常对整个项目的实施造成不小的影响。
BOT 模式项目存在以下问题：
（1）法律法规的不完善，导致项目运作的不规范。国家批准试点的第一个 BOT 项目距今已有十多年了。但相关的法律法规制度还很不完善，这便导致 BOT 项目在运作中遇到的很多问题难以找到明确的规定和依据。
（2）受到融资环境的限制，融资方式单一。本项目的资金融资渠道按 35%的自有资金作资本金，其余资金采用银行贷款方式解决。
（3）移交经验少，最终移交结果的不确定。BOT 运作持续时间长且情况复杂，在和政府签订特许权协议时，不可能将几十年后移交的情况都考虑清楚，在项目进入移交阶段后，如何确保项目的顺利移交。
（4）人员再就业问题。在 BOT 项目移交后，新的接手机构设立和人员选择，以及原项目公司人员的就业安排也是一个不小的问题，如不妥善处理，可能会影响项目的顺利移交，如导致大量失业人员，还将带来其它的社会问题。
针对问题的完善对策：
（1）提高科学决策力，统一项目规范运作。决策者对项目的自身特点、具体情况和BOT 具体运作模式有一个比较全面的认知，如果具备一些专业知识更好，然后再对项目中所面临的事件进行仔细研究，慎重做出选择，做到科学决策。
（2）建议采用多种融资渠道，如信托计划等其它融资形式，以降低成本、减少风险。
（3）做好项目移交的注意事项。保证项目的完好和顺利移交是一项系统性的工作，成立专门的移交小组，提早为移交做准备。
（4）重视人员再就业工作。重视项目运营人员的再就业，做好妥善安置，避免发生不必要的问题影响项目的交接和顺利运行，确保公共的利益和社会稳定。
