第五章 财务计划与风险规避
5.1 投资估算与财务计划
投资估算指的是在整个投资决策过程中，依据一定的方法和现有的资料，对建设项目的投资额进行的估计，是合理确定项目投资的基础和项目决策的重要依据。财务评价是指根据投资估算及对公司业务运营后财务收支进行预测，编制相关的财务报表，计算财务评价指标。考察拟建项目的盈利能力、偿债能力，以达到判断该项目可行性的目的。财务评价是融资计划的前提，有助于投资人较为理性地进行投资决策。
5.1.1 投资额与股权分配
项目拟注册资金为500万元人民币，计划创业团队自筹资金250万元占股权的50%，其中王可钦出资 150 万，程泽华出资 50 万，王军出资 50 万，吸收风险投资 250 万元占40%股权，预留 10%股份作为管理人员股份期权，暂计王可钦名下由董事会代管，要求资金于 2014 年 6 月初到位。股本规模和结构如表 5-1 所示。
5.1.2 收入、成本费用、税金及利润估算
1.收入预测
项目收入来源于微软软件的销售收入，微软软件产品的市场价格由微软公司统一定价，可以在微软的官方网站上查询到价格，微软公司给代理商的供货价格也基本固定，基本上在一个财年内不会发生变化，给供应商的折扣也基本上接近，所以对客户来说，微软产品的价格和产品质量本身是同质的，更多的差距体现在代理商和客户经理给客户提供的服务上。
根据微软公司对其软件产品代理商平均利润的统计，代理商代理销售微软软件的平均毛利润是销售额的 15%，其产品采购成本为销售额的 85%。由此我们可以得到：
2.成本费用
我们的对固定资产的折旧采取的是平均年限法折旧，预计折旧年限为 10 年，预计净残值 0。因公司客户一般都有一定的规模，为一般纳税人，需要提供增值税发票，因此公司计划尽快申请成为一般纳税人，增值税和企业所得税等按照行业经验，共约占销售收入的 3%。
3.利润估算
其中利润率参考同行业标准，最后得出三年内净利润估算下面的损益表。
5.1.3 投资回收期分析
投资回收期是指投资项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。投资回收期的计算公式为：
投资回收期=累计净流量开始出现正值的年份数-当年累计净现金流量/当年净现金流量=6-149.20/216.77=5.4（年）
5.1.4 内部收益率分析
内部收益率是指项目所包含的实际收益率，它是使投资项目的净现值等于零的折现率。其计算公式为：
经过计算，微软软件销售项目的内部收益率为 125%，达到了风险资本所要求得到的回报率，风险资本将可以取得预期的收益，符合高回报的要求。
5.1.5 财务净现值
财务净现值是反映项目在计算期内获利能力的动态指标，项目的财务净现值是指项目按基准收益率或设定折现率 Ic，将各年的净现值流量折现到项目起点的现值之和，其计算公式为：
假设以银行长期贷款利率为基准折现率，则计算得此项目的净现值为：NPV=220.25万元，该项目盈利能力强。
5.2 风险分析及规避
5.2.1 市场风险及规避
市场风险是指企业从事经济活动过程中未来市场价格的不确定性对企业实现既定目标的不利影响。微软软件销售项目的主要市场风险是微软公司对经销商的依赖性逐步降低，回馈给代理商的折扣越来越低，代理商利润呈逐年降低的趋势。
对策：提升销售人员的销售能力和公司的服务能力，加强客户的认可对，增强微软对公司的依赖性，提升项目利润率。
5.2.2 管理风险及规避
管理风险是指由于核心人员的离职或管理上的不规范而给进行微软软件销售项目可能造成的损失。主要有较高的员工流失率风险和客户信息的安全性：微软软件销售项目主要以销售人员为主，而销售是所有岗位中淘汰率和流动性最强的，优秀的销售人员能为企业创造丰厚的利润，优秀销售人员的流失会对公司造成巨大的损失。
对策为建立有竞争力的人才吸引及保留制度；积极引进行业内具有丰富经验的优秀管理人才，力争打造一支高质量的管理团队；客户信息保密制度，责任到个人；加强内部管理和制度建设，充分调动员工的主动性、积极性完善。
5.2.3 财务风险及规避
财务风险主要体现在流动性风险方面，据预算本项目中的人力成本占整个运营成本的较大比例，因此项目初期需预留足够的流动资金来解决项目产品投入使用前的员工工资及其他费用的发放。同时，微软软件销售项目要吸引优秀外部人才，就必须采取一些合理的奖励措施，因此人力成本的投入必然会增加，这会增加我公司财务上的风险。
对策为做好公司的财务预算管理；节约公司资源，尽量减少公司运营中的不必要开支；积极利用政府对高薪科技企业的政策扶持，争取政府补贴等；项目产品进行销售后，做好税务筹划工作。
5.2.4 政策风险及规避
政策风险主要指由于政府某项法规或政策的出台，或由于宏观经济的低迷，导致行业不景气，从而使得我们的市场营销工作变得困难。微软软件销售，目前主要是正版化的方式，对法律环境的依赖性很强，在法制环境良好的情况下，产品更容易销售，业务更容易取得，在法制环境恶劣的情况下，业务很难进展。
对策：加强增值服务销售的能力，争取更多以增值服务的销售方式将产品销售给客户。同时加大市场推广力度，甚至在不利的环境下占领更大的市场份额，培养更多的忠实客户。
5.3 本章小结
本章对微软软件销售项目的投资作了财务计划，对未来三年内收入、成本费用、税金及利润进行了估算，运用多种财务分析方法和手段，基于预测的基础上做出相应财务报表。此外，对本项目的风险规避进行分析，认为存在市场风险、财务风险、管理风险和政策风险，并给出相应的规避措施，保证项目的顺利进行。
