但是，与其他企业不同，货币是银行的商品，经营货币是银行的主营业务。因此，银行的负债可不作为资本考虑，负债成本就是运营成本，在净利润计算中已经扣除。银行有法定准备金，且数额很大，若计算资本总额时纳入贷款金额，将高估银行资本成本，扭曲客观事实。银行通常将筹集的债务资本和权益资本进行投资，由于投资的行业和项目不同，产生的收益也不同，带来的机会成本就不相同，因此，计算资本总额时，应结合银行的实际情况，在"股东权益"的基础上进行会计调整，更真实地反应企业经营业绩。
资本总额=股东权益+年末贷款和垫款减值准备+年末坏账准备+年末抵债资产减值准备+应收融资租赁款减值准备+应收利息减值准备+可供出售金融资产减值准备+长期投资减值准备+固定资产减值准备+在建工程减值准备4.3.3 加权平均资本成本。
商业银行计算 EVA 时，资本成本是其重要的组成部分。商业银行的负债与一般企业有很大的不同，商业银行负债的主要来源是吸收存款，存款利息支出是银行的债务成本，同时也是重要的商品经营支出。结合商业银行自身的经营特点，计算商业银行 EVA 业绩评价指标时，将权益资本成本作为资本总额，将权益资本成本作为加权平均资本成本[43].
通常，我们采用资本资产定价模型（CAMP）确定权益资本成本率。资本资产定价模型的公式为：Rs=Rf+βs×（Rm-Rf）其中，Rs 是权益成本资本率 Rf 指市场无风险收益率，βs 指的是股票价格的波动幅度与市场总股价波动幅度相比的倍数 Rm 指市场平均股票收益率。
首先，无风险收益率指将资金投资于没有风险的投资对象所能获得的收益，是投资的基本收益率，在此基础上再考虑投资的各种风险。无风险收益资产通常具有安全性和市场性的特点：安全性，即资产的所有者在投资到期时，即使外部环境发生较大变化，也能够按时收回本金和预期的收益。市场性，即无风险资产投资的市场是完全竞争市场，收益率能够完全体现市场真实的收益水平，不会被人为的操控。国际上一般采用长期国债收益率作为市场无风险收益率，而我国证券市场尚未成熟，国债流动缓慢，规模小，我国只有银行存款利率符合无风险收益率安全性和市场性的特点，大多数居民用银行存款作为无风险投资，因此，本文以 5 年期银行存款利率作为无风险利率。
其次，贝塔系数是度量一项资产系统风险的指标，它反映银行的股票相对于整个市场的系统风险，对于整个市场而言，贝塔系数越大，说明该银行股票的波动越大，风险越高。该指标的一般计算方法是将该公司的股票收益率与同期股指收益率进行回归计算。运用 EVA 指标评价企业业绩时，部分学者建立模型并运用相关软件计算得出贝塔系数，但限于篇幅的局限性，且本文的研究重点在于 EVA 指标的调整、计算和分析，没有对贝塔系数的测算做详细分析。国内学者刘永涛计算贝塔系数时收集了2009 年 1 月至 2013 年 12 月共 60 个月浦发银行股票的月底收盘价和上证综合指数指每月底的收盘价，据此分别计算出股票月收益率和市场收益率；接着，运用 eviews5.0统计软件对数据进行回归，得出回归的结果；最后，根据回归结果，列出回归方程，从而确定浦发银行近年来的贝塔系数为 1.089.整个运算过程详细准确，具有充分的理论依据和数据分析。因此，本文结合国内外学者观点和浦发银行的实际情况，经过分析研究贝塔系数相关特征，借鉴国内学者刘永涛对上海证券市场特性的研究，选取1.089 为贝塔系数。
最后，市场风险溢价反映整个证券市场相对于无风险收益率的溢价。美国运用 60年左右的时间段中准普尔指数计算风险溢价，即用这期间年均收益率减去长期国债的年均收益率，得出股市的风险溢价为 6%[44].然而，我国证券市场还不够成熟，每年指数收益率不够稳定，收益率相差较大，不适合运用该方法计算风险溢价。结合我国证券市场和银行业的实际情况，Damodaran 所着《价值评估》对我国风险溢价的评估包括成熟市场的风险 4%和国家风险 2.28%两部分，即我国资本市场的风险报酬率约为 6.28%.
