第 2 章 长春芳华电子科技公司融资现状及问题
2.1 公司基本情况
2.1.1 行业背景
（1）行业定义
随着我国社会主义市场经济的发展，液晶显示行业也迎来了新的历史机遇。
液晶显示技术不断成熟，产品提供方式由液晶面板向液晶模组转变。客户拿到产品后可直接进行组装，使产品质量得到了保证，减少再加工环节也为客户节省了时间，供货商的产品附加值增加，符合电子信息产业专业化生产、分工协作的发展趋势。LCD液晶显示屏的应用领域比较广泛，作为平板显示器的主流产品，可应用于大屏产品、终端通讯、数据产品、家电产品、仪器仪表等领域。【1】
另外，平板显示器具有成本低廉，性能优良，技术先进的优势，具有很强的市场竞争力，而其他类型的显示器产品在这些方面存在不足和缺陷，预计在未来几年时间内还不能与液晶显示器产品相抗衡。预计液晶显示行业会拥有较强的生命周期，将在市场中占主导地位，拥有较大的市场份额和巨大的发展空间。【2】
（2）行业发展前景
首先，液晶显示行业经过近几年的发展，技术逐渐成熟，产品附加值提高，市场空间巨大，属于发展前景良好的朝阳产业。如今已跨入21世纪，21世纪地球会由于数字化信息产业的快速发展而成为一个“智能星球”.技术的不断创新将延伸人类的认知能力，让人类实现资源共享及智慧共享。平板显示器技术在未来智能星球的竞争中将起着关键的作用。液晶显示技术简单说是一种新型的平板显示技术，其突出的优点是色调柔和、电压低，功耗小、体积小、无辐射、无闪烁、易于彩色化、应用面广、可直接用CMOS电路驱动、可以实现大规模集成化生产等，液晶显示技术将极大改变人类的生活，把相关联产品的研发技术推向了新的阶段，会使人类的生活更加快捷便利，智能信息化程度提高。随着人们对液晶显示技术的广泛应用和依赖，会产生巨大的市场需求，也促进了液晶显示技术的持续创新和发展。2011年，全世界液晶显示器的产值已超过700亿美元，预计2015年液晶显示产品市场将达到1500亿美元。其次，液晶显示技术得到了国家政策的大力扶持，国家出台了多部相关的政策文件，鼓励支持平板显示产业的发展和技术的创新。国务院、工信部、国家发改委、信息产业部、财政部及国税总局等部门纷纷出台鼓励政策和相关文件，为平板显示产业带来了空前的成长机遇，创造了良好的发展前景。如国务院出台的文件包括《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》以及《电子信息产业调整和振兴规划》等；国家发改委出台文件《产业结构调整指导目录（2005年本）》将相关的液晶显示技术列为鼓励目录；信息产业部也在《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》中将液晶显示技术列为重点支持的技术，鼓励其发展壮大；国家财政部及国税总在2006年发布了支持该行业的鼓励政策及相关文件，免征进口关税和进口环节增值税；工信部出台多项文件鼓励液晶显示行业的发展，支持新型液晶显示技术发展，关注技术发展动向，提前部署各项研发工作，使我国平板显示产业由目前的跟随式发展形式向引领式发展形式跨越。随着国家各级政府部门出台的多项政策法规可以看出国家对液晶显示行业的大力支持，新的产业格局的调整将加快战略性重组进程，液晶显示技术将迎来革命性的创新，液晶显示行业也将会迎来快速发展的市场机遇。
“十二五”期间，随着新技术的加速应用，以及移动通信和物联网的不断推进，产业替代将促进平板显示产业快速蓬勃发展。
另外，液晶平板显示技术不断成熟，产品有了质的飞跃，整个行业进入了快速发展时期，技术的创新也扩大了市场需求。主流的液晶显示技术目前有以下几种：分别为CRT技术、LCD技术以及OLCD技术。非主流显示包括以下几种技术：电子纸Eink、等离子PDP、高通的Mirasole技术。LCD技术包括TN、STN、TFT技术，目前已成为市场上的主流技术，技术路线已经相当成熟。TN型液晶显示器（也称为扭曲向列型液晶显示器），屏幕对比度会随着液晶显示器的增大而变差，而且只能显示黑白。STN作为TN的改良技术，不仅可以实现彩色显示，而且能够弥补对比度不足的劣势。TN、STN屏目前主要定位于中低端市场。OLCD是一种自发光有机液晶显示器，在面光源超薄、柔性、显着节能等方面具有非常显着的特点，而且OLCD作为未来发展的方向，具有以下几个显着的优势：响应速度快、画质清晰、显示屏幕可视角度大，宽视角、轻薄、无需背光灯等。
OLCD技术作为未来发展方向的新技术受到了市场的认可和重视，很多企业都加大了此项技术的研发投入，中小尺寸AMOLED的研发技术也有了新的突破和创新，并且已经进入市场。等离子显示PDP通过技术也有了很大的突破，但由于其存在耗能高及亮度衰减等方面的缺陷，市场不断萎缩。 电子纸和高通的Mirasole属于静态显示技术。电子纸依靠光反射，具有节能的优势，但存在响应速度慢以及彩色显示效果差的问题，目前广泛应用在电子阅读器以及可穿戴装备等领域，电子纸市场空间有限；高通Mirasol的优势是在静态彩色显示领域中其响应速度属于最快的，但是由于其制造工艺比较复杂，成品率较低，未能大规模商用。
（3）市场供需情况
全球LCD液晶屏的生产企业主要集中在亚洲地区，日本、韩国和台湾地区生产企业占据了大部分的市场份额。其中日本代表企业有夏普、精工、爱普生，韩国为三星、LG Philips.台湾的代表企业有友达光电、奇美电子等。中国大陆的主要供应商及客户主要集中在长三角和珠三角地区，以及环渤海地区。主要城市有北京、上海、深圳、广州、南京、无锡、天津、石家庄等地。公司的主要供应商中，6%位于珠三角地区，50%位于长三角地区；客户中60%位于珠三角地区，23%位于长三角地区。其中TN/STN-LCD产量几乎垄断了市场份额，具有较大的市场影响力。中国大陆代表企业有比亚迪、深天马、超声电子、北京京东方、上海天马等。中国大陆以日本、韩国和台湾的合资企业居多，具有很强的生产实力，占据较高的市场份额，已经成为当前全球液晶显示技术的前沿1应用市场供需情况以及全球中小尺寸FTF-LCD市场供需情况如下图所示：目前，市场份额比较集中，百分之九十以上的份额被日本夏普、韩国三星和LG、台湾的奇美和友达五家公司所占。其中，日本夏普生产的产品不在市场流通，主要是自用，因此，其他四家几乎瓜分了整个市场，具有较大的市场影响力。随着中国大陆的平板显示器技术不断提升，逐渐成熟，技术水平已经处于领先地位，国内的原材料市场比较廉价，目前处于人口红利阶段，劳动力资源丰富，人工成本较低，所以全球的液晶显示器的生产开始向国内转移，目前我国国内各项产品的生产线不断增加，产量持续提高，技术不断创新，凭借价格优势及良好的品质满足客户需求，得到市场认可。有关专家预测未来几年，LCD产品将以每年10%以上的增长率持续增长，出货率也将大幅提高。
2.1.2 公司基本信息
长春芳华电子成立于 2006 年，是一家专门从事 LED、LCD、OLCD 液晶显示屏的生产研发、液晶模块的组装，以及相关产品元器件的生产与销售。产品主要应用于 U 盾、点菜机、MP3、计算器、电子词典等商品的显示屏及模组。
公司目前是西门子、TCL 等大型企业的长期供应商。
产品主要应用于各种显示领域，如U盾、汽车仪表、通讯计时、工业仪表、点菜机、MP3、MP4、PDA等。公司拥有多条进口生产线，具有较强的生产实力，目前的生产能力可以满足当前客户的订单需求。LCD产品的生产能力能够达到每年三万平米，LCM产品的生产能力能够达到两千万块。公司除了生产标准元器件等常用产品之外，还会根据客户的实际需求，进行专项研发，提供具有特殊性能的液晶显示屏产品。LCD产品以黑白为主，LCM产品可以是黑白、彩色以及TFT产品，目前正被广泛应用于各类显示领域。
2.1.3 公司股权结构
公司2006年成立时申请登记的注册资本为人民币100万元，设立时一期货币出资60万元，余下部分于2007年6月缴足，第二期货币出资40万元。
后期由于业务发展的考虑，根据公司股东大会决议和章程规定，公司进行了转股与增资，分别于2008年8月申请增加注册资本人民币200万元，于2012年3月申请增加注册资本人民币500万元，于2013年6月完成第四次增资50万元，全部为货币资本出资。公司累计实收资本为人民币850万元，股东认缴注册资本额及实际出资情况如下表所示：【3】
经过上述股份转让以及增资扩股，长春芳华电子的股本总额为人民币850万元，股东一和股东二为自然人股东，股东三为法人股东。公司实行总经理负责制，下设财务部、营销部、生产制造部、技术部、品质部、设备动力部及综合办公室。
