第3章 X能源集团财务风险分类与成因分析
3.1 X能源集团企业简介
X能源集团是X集团多元化多种经营的全资企业,在2005年经原X石油经营公司重组成立后,主要经营能源幵发领域内的“四技服务”、燃料油销售、石油制品销售、煤炭批发销售、油品与煤炭的仓储增值运输服务等(组织构架如图3.1)。X能源集团作为X集团第二大支柱产业-新能源产业,积极地向能源的上游和核心的资源环节延伸着,并在内蒙古收购了三座的煤矿,幵拓了煤炭的生产领域;在辽宁省丹东等地也建立了煤炭的深加工基地,通过了洗精煤、干馆提质、型煤的加工等高新技术提高煤炭的品质;还在在义马、绳池等多地建立了发煤站,并与湖北武汉铁路局等局签订了长期的合作框架协议,保证了煤炭的铁路的运输能力;且调整了组织架构,在很多地方建立起煤炭的销售中心。油化商品的方面,在浙江建立了油品的仓储基地。与此同时也加强了煤炭与油品贸易以及配送网络的大力建设,目前己经形成了涵盖煤炭的生产、加工、储运、分销以及石油制品的仓储、运输、销售等等在内的完整的产业链。截止2011年末,X能源集团其拥有全资和控股的二级子公司总共有16家,截止2011年末公司资产总额为91.77亿元,负债总额为64.07亿元,所有者权益为27.7亿元;2011年末实现主营业务收入386.80亿元,实现了净利润3.97亿元。【图3.1】
2012年3月,我国的能源局发布了有关于??新能源发展”的十二五规划,明确了未来的五年我国的新能源发展的指导方针和目标。X能源集团将以十二五规划为契机,在稳中求进的宏观政策的调控的调下,利用企业多年来已形成的能源资源优势以及产能的优势、煤炭与油品品质的优势、配送网络的优势、仓储的优势、上下游客户的资源优势、区位优势、管理优势、资信优势以及品牌的价值优势等核心的竞争力,致力建设成为具有国际的一流水准的能源发展企业,争取在十二五期间取得突破性的发展。
3.2 X能源集团企业目前所面临的主要风险
受新能源行业的特点、企业的自身管理特点及企业所处的内外部环境等多方面的因素影响,现阶段X能源集团企业主要面临以下的主要风险:
3.2.1财务风险
X能源集团企业主要具有融资的规模大,负债率颇高,管理的跨度大等特点。其一,随着公司业务规模的不断扩大,公司对现有上游客户的预付款额和对下游客户的余销款额也随之增长,应收款及预付款项的规模也越来越大,占资产总额的比重也随之升高。
未来如果公司的上下游的客户的信用状况变差,可能会导致公司应收账款与预付账款的坏账比例增高,所以存在应收账款与预付账款规模太大引起的坏账损失的风险加大的风险。其二,公司所处的新能源贸易行业随着国家能源市场的放开,竞争越来越激烈,利润率水平也逐年下降,虽然X能源集团企业近年来己经在积极地拓展产业的链条,向能源的生产、加工、仓储增值等新领域进行转型,但仍由于贸易板块的销量占比太大,使得总的净利润率的水平呈不断的下降趋势,因此存在着盈利能力相对较低的风险。其三,X能源集团业务规模的不断增长,投资活动的支出也相对较大,导致公司的现金支付的压力加大,负债规模持续的上升,资产负债率的水平也很高,在现阶段负债经营程度己偏高的背景下,X能源集团后续的融资压力也越来越大。X能源集团企业所处的贸易行业决定着其负债的结构是以流动负债为主,短期偿债指标常期处于较低的水平线上。未来若仍旧不能很好地改善负债规模与负债结构,那么有可能会出现盈利水平与现金流量不能完全地覆盖到期的债务或因为偿还债务而引起的自身的营运资金不足的情况,所以X能源集团企业还存在着负债规模的上升和短期的负债占比太高引起的偿债的压力太大的风险。其四,存货的跌价风险。X能源集团企业的存货主要是煤炭、油品及化工产品。如果存货价格一旦下跌,将会使其形成存货的跌价损失,因此会对公司的盈利能力水平产生一定的影响。其五,投资活动支出较大的风险。这几年,X能源集团的贸易规模不断的扩张,而且已逐渐地向贸易链的上下游进行渗透,加大了煤炭收的购、煤炭的加工、煤炭的运输网络的布局及油品的仓储等转型产品的推进的力度,使得X能源集团的投资支出的规模具大,正面临着一定的资金的筹措压力,公司更应积极地拓展融资的渠道,否则将有可能会影响公司的未来的转型升级与主营业务的持续性增长。
3.2.2经营风险
其一,经济周期风险。X能源集团企业的主要经营范围所涉及的煤炭、石油及化工产品的市场的需求很容易受国内外的经济周期影响而出现一定的波动,与国民经济的增长尤其是工业的增长之间存在着很强的正相关的关系,基本是随国民经济的发展趋势而同向波动,因而对宏观经济的变化颇为敏感。所以如若未来国家的宏观经济的增速放缓程度超出了预期,X能源集团企业现阶段所从事的能源贸易业务也会因此而出现一定程度的波动,进而影响到集团的经营业绩。
其二,市场竞争风险。现阶段我国煤炭行业市场的竞争相当激烈,一些国家重点的煤炭企业纷纷在向煤炭资源集中地去扩张,大型的煤炭企业即将成为煤炭行业发展趋势的领头羊,同业间竞争压力的加剧,中小煤炭企业正面临着被挤出市场的风险。X能源集团企业目前的煤炭开采、加工及贸易量较一般的煤炭企业而言,处于中游线,所以X能源集团必须要快马加鞭,以尽快适应煤炭行业目前的新发展趋势,在煤炭资源、煤炭运输及煤炭销售等多方面实现突破。其三,能源的采购价格的波动风险。X能源集团企业的能源贸易主要集中于煤炭、油品及石化产品等方面,进销差价构成了其主要收入来源,故价格的波动对X能源集团的影响非常大。在煤炭类产品方面,价格己经完全市场化,X能源集团目前而言对市场缺乏定价能力。在油品方面,尽管价格己经开始与国际接轨,但我国国内的成品油价格仍是实际政府调控,故X能源集团的企业转嫁成本的能力显然不足。所以,X能源集团存在着商品的采购价格波动导致的风险。
其四,自营贸易风险。X能源集团企业近年来主要以能源自营贸易为主,自营贸易的模式固有特点决定了集团在商品采购、存货管理、销售客户、营运效率等多方面临着较大的压力,尤其是在商品的市场价格大幅震荡时,下游客户的需求即随之减弱,故X能源集团企业面临着不确定性的经营风险。
其五,产品的销售集中度太高的风险X能源集团的煤炭贸易客户的集中度相对的较高。2013年,排名前五位的煤炭客户的总销售收入合计近140亿元,占当期煤炭的销售收入总额的62.35%。如果集团的部分的下游线客户流失,那么X能源集团企业即马上面临着一定的经营风险,对X能源集团的贸易这个板块甚至整体的营业收入以及营业利润都会造成一定程度的影响。
其七,煤炭价格的波动风险。煤炭作为国家的基础能源,其价格走势是与宏观经济形势密不可分,2012年度前三季度由于实体经济的滑坡,引发了包括电力、钢铁等在内的煤炭的下游端客户的需求严重不足,煤炭价格一路滑坡。由于煤炭贸易在公司的贸易体系中相对占比较高,故经济的下滑对企业盈利能力产生/相当大的影响。
3.2.3安全生产风险
X能源集团旗下有多个加油站、油库与煤矿,在从事煤炭的采掘过程中存在着诸多不可控制的风险,主要的安全隐患主要为危爆品、渗水等,管理的不当也可能会引起安全方面的事故;油品与化工品的储运等也会涉及多项安全的风险,也可能会引起火灾、爆炸或泄漏以及导致人员的伤亡或财产的损失以及环境污染等险情发生。一旦发生重大的事故,即会严重影响企业的经营管理,还有可能会对社会的稳定构成一定程度的危害。
3.2.4管理风险
其一,对分子公司的管理风险。X能源集团旗下共16家子公口j,其中涉及多个行业,如煤炭与油品及航运等,这使公司的产品线较为完整,且能在总部的协调下发挥出整体优势,但同时也由于由于子公司太多,涉及的产品种类多样化,子公司其所处的地域也是全国各地,因此会大大增加公司的管理的宽度和难度。
其二,业务规模的迅速扩张延伸出的管理风险。这几年,X能源集团的业务规模是每年30%以上的体量递增,总资产的规模也大幅提升,已经从单纯的能源贸易领域逐渐向能源实体(如煤炭开采与加工、配送及油品的仓储等)渗透,这对X能源集团目前的管理水平与运营的能力提出了相当高的要求。
其三,关联担保的风险。截至2013年末,X能源集团共为旗下的全资与控股公司提供担保总额近18亿元,假设被担保的全资公司或控股公司的经营情况恶化,随即出现的债务的偿付风险,则会对能源集团的日常经营活动形成不利的影响。
3.2.5政策风险
其一,环保的政策风险。煤炭的幵采是这几年X能源集团管理层重点拓展的核心的业务之一。煤炭在其开采与加工的过程中会产生一定的污废水及废气和粉尘,还有固体废弃物与噪声等等污染,煤矿与井矿的建设还有巷道掘进及地面的修建等也会对井内的生态的环境产生一定负面影响。近年来,国家对环境保护己经提上了议事日程,国家对于环境的治理的标准也不断提高,因为X能源作为能源企业也会增加更多地经费用于环境治理,此也会导致经营成本的上升,会对经营的业绩产生一定程度的影响。
其二,资源税的政策调整风险。十一五以来,资源税的改革已经被提到了政府工作的重要议事日程中。11年9月份,国务院常务会议就已经对《资源税的暂行条例》做出了明确的修改,从量定额增收改为从价定率征收,以焦煤为例,此次税制的更改,成本将增加8-20元/吨不等,这个信号将很大程度的提高了煤企的生产成本,对X能源集团企业的盈利能力产生了一定的负面影响。
3.2.6信息处理与技术风险
信息化高速发展的今天,作为国有大中型企业,每一项的经营管理皆离不开信息化的管理,财务系统、库存管理系统、油库管理平台等各类的管理系统的运用已经成为企业大踏步发展的重要的支撑力,而信息发达给企业带来便捷的同也,也会给企业的经营管理带来一些负面的风险,比如系统运行的故障、病毒感染、黑客入侵等多重风险。
3.3 X能源集团企业财务风险的分类
X能源集团作为一家以油品与煤炭的运、产、销一条龙的综合型企业,具有网点多,投资面广、管理的跨度大等特点。而企业的财务活动是始终贯穿于整个生产经营的各个环节,所以按照资本运动的过程中风险的多重表现形式,将财务管理的风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险、流动资产风险、利益分配风险等。本文结合X能源集团企业的实际情况,着重对X能源集团企业的筹资风险、投资风险及流动资产的风险进行分析。
3.3.1由流动资产引起的财务风险
一般企业的流动资产主要是包括了货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款及存货等。流动资产所引起的财务风险主要是包含了应收账款与存货所产生的风险。
一、应收账款与预付账款的规模太大而引起的风险
应收账款的风险主要来源于踪销。伴随着市场竞争的越来越激烈,企业的生存空间正变得日益的狭小,企业为了扩大其营业收入,通常会采取余销的方式。除销的方式虽然能暂时地增加了企业的销售额,但与此同时应收账款的未达账项也随之增加。从目前而言,一般企业中拖欠着不付货款的现象相当普遍,企业的超期应收账款一直居高不下,这种情况已经成为了多数企业经营的运行中相当头痛的问题。假如企业的超期应收迟迟无法收回,同时提取的坏账准备的比例也会相应加大,企业的偿债的能力即被同比削弱,其财务风险随即增加。X能源集团的近三年的应收账款、预付账款与其他应收款三项总额分别为16.93亿元、36.95亿元和44.97亿元,占期末的流动资产的总额的比重分别为65.44%、64.81%和67.50%。伴随着公司的业务规模的不断的增长,公司对其上游的客户的预付账额与对其下游的客户的赌销账款额也随之增加,应收账款与预付款项的规模较大,占资产总额的比重也会相应升高。假如未来公司的上下游客户的信用状况的恶化,即可能会造成公司的应收账款与预付账款项的坏账比例增加,所以存在着应收账款与预付帐款规模太大而导致的坏账损失加大的风险。【表3.2】
从上表较易看出,X能源集团的应收帐款占流动资产的比例比较高.故应收帐款存在着一定的变现风险。
二、存货跌价风险
在企业的流动资产之中,存货的变现速度是相对较慢的。假如X能源集团的流动资产之中存货的比例相对较高,那么会加致辞流动资产的变现的能力相对较弱,从而使得X能源集团的偿债的能力受到一定的影响,进而会加大公司所面临的财务的风险。X能源集团于近三年的存货的净额分别为1.881亿元、9.41亿元和5.781亿元,占流动资产的比重分别为7.740%、16.990%和8.880%。最近的」年存货虽占流动资产的比例不是很高,但因为X能源集团的存货产品皆为煤炭、油品化工产品,这些产品的价格均受着市场波动的影响颇大,且这些产品均为大宗的贸易,采购价格也颇高,一旦存货的价格一定程度的下跌,必会导致X能源集lil形成一定的存货跌价的损失,从而会对公司的盈利能力也产生一定的影响。【表3.3】
3.3.2由筹资引起的财务风险
企业筹资所引起的财务风险最主要是指因筹资而引起的偿债风险与偿付利息的风险。企业的筹资活动主要分为两类,即所有者的投资与借入的资金。所有者的投资属于企业的自有资金,此类资金是不涉及还本并付息的,它的风险主要取自于所筹集资金产生的效益的大小。假如所有者的投资的资金无法产生预期设定的投资的报酬,且无法去满足投资者对于投资报酬的既定目标,则必然会引起股价的下跌等一系列的问题,使企业的筹资的难度不断加大。而对于借入的资金而言,这类资金本来就有着严格的还本与付息的方式及期间。假如企业当期借入的资金无法产生大于筹资的成本的报酬率,企业己经没有了足够的资金进行偿还债务,或无法按时去偿还其债务,这些情况都会带来较严重的后果,假如去向银行支付罚款的利息或企业的股价下跌以导于企业因为无法去偿还其债务而破产终结。除此之外,假设企业如借入资金与所有者的投资额结构不甚合理,也会在一定程度上使企业承担一定的财务风险。
一、负债规模上升而导致的偿债压力太大的风险
企业的不同负债的规模也会引起一定的财务风险。所谓负债的规模即企业的资产总额中负债总额所占的比例的大小。假如一家企业负债的规模过大,一方面会带来财务的杠杆效益,但另一方面也会导致利息费用的变大。假使企业并没有达到既定的财务的目标,财务的杠杆可能会给企业带来负面的效应,使得企业的偿债的能力逐渐地降低,甚至危及到企业的生存。所以企业的财务的风险是会伴随着负债的规模的变化而变化的。
近三年来X能源集团的负债总额分别为25.29亿元、54.30亿兀和64.05亿元,资产负债率分别为77.96%、77.40%和69.81%。X能源集团的业务规模正不断地扩大,投资地活动的支出也越来越大,从而导致企业现金支付压力逐渐加火,负债规模也持续上升,资产负债率的水平太高,在现阶段负债经营程度己偏高的情况V,其后续的融资的压力也较大。X能源集团最近二年流动负债额分别为24.58亿元、51.45亿几和59.43亿元,占负债总额的比?依次为97.22%、94.76%和92.72%;流动比率依次为0.99、1.07和1.11 ;速动比率依次为0.95、0.88和1.01。由于X能源集W;i的fe营能源贸易决定/其负债的结构以流动负债为主,故短期的偿债指标长期处于低水平。未来假如X能源集团不能够很好地控制其负债规模与负债的结构,那么将有可能会出现盈利与现金流量不能完全地覆盖其到期的债务或因偿还其债务而导致的自身的营运资金不足的情况。所以,X能源集团目前存在着负债规模上升与短期的负债占比很高而导致的偿债压力大的风险。
二、有息负债太高导致的财务费用支出不断攀升的风险
假使企业的债务利息率高,在同样规模的负债的情况之下,企业必须要向债权人支付更多金额的利息;除此之外,企业的负债利息的加大也会使得财务杠杆系数变大,使得所有者的财务盈亏的不确定性也越来越大,最终企业的财务风险也加大。
最近三年来X能源集团的有息的负债的规模依次为13.73亿元、27.91亿元与44.52亿元。有息的负债的规模的增长使得X能源集团的财务的费用也逐年的增加,最近三年来财务的费用分别为0.48亿元与1.14亿元。从总体情况来看,近年来的有息的负债的高速的增长己经使得X能源集团的财务负担在不断的加大,如果未来不能够很好的控制其融资的规模与融资的成本,那么将会影响X能源集团的盈利的能力。
三、负债结构引起的财务风险
负债结构就是指企业的负债中长期债务和短期债务的构成,相对不合理的负债结构也会加大企业的财务风险。从常规而言,短期负债风险通常要比长期负债的风险大。因为短期负债是企业在不超过一年的时候内就必须要偿还的,而长期负债是企业在超过一年以上的时间才需要偿还;并且从长远来看,所有的长期负债都必须要转化为短期负债,假使企业原本就有当期的短期负债需要偿还,现再加上在当期需转化为短期债务的长期负债,就此企业的偿债压力无疑会变大。而针对于那些偿债能力本来就相对较弱的企业,因此而引发的财务风险也是必然的。从近阶段X能源公司的资产负债表来看,X能源集团的负债是以短期负债为主的。所以,X能源集团的财务风险最主要是来源于短期债务的偿还的能力。
3.3.3投资引起的财务风险
最近几年,X能源集团的贸易规模正不断的扩张,而且逐渐地向贸易链的上下游不断地渗透,增大了煤炭收购、煤炭加工及煤炭运输的网络布局及油品的仓储等推进力度,使得X能源集团的投资支出的规模相对较大。近二年来X能源集团投资活动现金的支出依次为1.35亿元、11.65亿元和18.85亿元。虽然X能源集团近年以来正积极地开拓着产业的链条,拟向能源生产、加工与仓储领域大步进军。但是因为贸易板块的占比仍然是相当大的,所以X能源集团的总体净利润率水平仍呈下降的趋势,故存在着盈利的能力逐渐低下的风险。这些后果都违背了当初多投多得的初衷,也由此使得X能源集团正面临着相当的资金筹措的压力。故目前公司必须要积极地拓展更多地融资渠道,否则将可能会影响到公司未来的转型与升级及主营业务收入的持续性增长。
3.4 X能源集团企业财务风险的外部成因
3.4.1政治环境
政治决定经济,政治的相对稳定直接会影响到经济的平稳运行。如若政治不太稳定,那么经济也是不可能稳定的,市场经济的发展是无法脱离政府的政策支持与鼓励的。政治环境适应了经济的发展,那么企业的生存环境也才能更健康,企业所面临的财务风险才有可能是可控的。
以目前的煤炭这个行业为例,煤炭行业在“十一五规划”中确立的“以煤为基础、争多元发展”的基本方针战略,为了中国煤炭工业的兴旺发展奠定了较好的基础。2012年3月份,国家能源局公开发布了《煤炭工业发展“十二五”的规划》更是进一步地明确了未来五年是我国的煤炭工业发展的指导方针及目标,煤炭的生产与开发布局、重点任务、环境的影响评价以及保障的措施。在《规划》中指出,到了 2015年,煤炭的生产的能力将达到41亿吨/年,表现出管理层对于煤炭产能增长过快的担忧。在《规划》提及,到2015年,我国将会形成10个亿吨级与10个5000万吨级的大型煤炭企业,煤炭的产量将占到全国的60%及以上,由此会使得煤炭行业的集中度大大地提高,且行业的生产效率也将会有所提升,并对于煤炭价格的话语权也将会变强,是利好整个煤炭的行业。
政治环境对于财务风险的影响还反映在政府出台的动拆迁政策、道路的改扩建等等的措施。这些措施会使得加油站的投资将无法收回到预期,也可能会导致资金的损金。
政府的财税政策的变化,也有可能会导致企业的税负不断增加或因为企业对财税优惠政策的不太了解而丧失了良机,从而使得企业的利益遭受损失。
3.4.2经济环境
一国的经济环境是否稳定,主要是取决于政府采取什么样的模式的经济体制、经济体制是不是健全与完善,以及此体制是否能保证国内的经济稳定的运行。经济环境的是否稳定还直接影响着企业所面临着的财务风险,不同的经济体制将会直接地影响到企业的风险管理。在多年前的计划经济的体制下,企业经营主要是受政策的主导,资源与市场均是由政府在掌控,故企业经营面临着较小的风险。而在目前这种开放的市场经济体制之下,企业有着相对较大的自主经营权,市场更加地开放,竞争也更加地充分,风险也必须就随时随处地存在着。
中国的经济增长模式是投资与出口两项拉动型的,鉴于政府对产业结构、社会保障及居民收入水平等多方面因素的考虑,经济增长的方式在短期内是不会改变的。飞速的经济增长尤其对水电、煤炭、化肥等资源仍然有着强劲的需求势头,依然会加大对煤炭这种能源类产品的需求。就这点可从近年来煤炭价格的走势可以看出,煤炭价格除了 08年受到国际的金融大环境影响出现了价格的大幅度的跌落之外,各煤产品的价格整体上还是处于上行线。煤炭价格的上升虽然会为煤炭这个行业公司绩效的提高带来积极的意义,但过高的煤炭资源的价格会逼近下游企业不断提高资源的使用的效率,从而减少了用量。除此之外,煤炭价格的波动幅度过大不仅会对煤炭的生产型企业而且还会对下游的需求型企业皆会产生一定的不良影响,所以必须要求煤炭企业们具有一定的快速地响应市场变化的应变能力。
面对目前这种复杂多变的外部经济环境,X能源集团只有对经济的环境有着充分的认识和判断,才可能有的放矢的展开财务风险管理活动,才可能会取得更佳的效果。尤其是在经济环境发生了变化的时候,必须要及时地分析目前的环境的变化给企业带来的各种各样的影响,对有可能会发生的财务风险进行一次重新梳理与识别,适时机地调整好企业财务管理的战略与财务的风险管理的策略,才有希望实现用最低的成本最有效地防范财务风险,并规避因风险而带来的经济损失。
3.5 X能源集团企业财务风险的内部成因
一、财务活动本身的复杂性
财务管理是企业管理的重要的组成部分,也是企业运用的价值形式对经营活动实施的管理过程,财务管理活动贯穿在企业的经营全过程中,企业的经营过程中所有的资金的收支活动全部都会涉及到财务管理,企业的活动复杂多样也会影响企业的财务管理的活动的复杂性,在较复杂的财务管理活动过程中不管是资金的筹集、投资、使用还是分配的环节,都有可能会带来一定的财务风险。例如在投资的环节,以X能源集团企业而言,在油品市场的激烈的竞争压力之下,为了优先占领好的市口,不断投资加油站,而不去考量其实际的风险与回报,忽略了投资环节本身的风险,导致有部分投资无法达到预期的回报率,有时甚至导致企业亏损的风险;在资金的回收环节上,收入并不完全能代表效益的真正实现,必须要有资金的回笼才能够真正的反映出企业效益的实现,X能源集团企业由于其行业的特殊性,点多、面长、分布广,故资金回笼的速度相对较慢,因此资金的回收也面临着较大的风险。
除以上所提及的,资金的结算方式、资金的汇划方式、关联方交易、税收的缴纳等也都是会引起X能源集团财务风险的客观存在的原因。
二、财务管理工作的主体局限性
X能源集团由于成立时间较晚,各项规章与制度尚不很健全,仍不能较好的适应企业快速发展的需要,特别体现在财务管理的制度的建设方面。随着企业的信息化管理的飞速发展,各类业务管理模式己经从过去的手工控制正逐步向系统化的自动控制转变,各类的财务风险也因此发生了变化。风险的控制从人工的控制向控制好系统转变,故相关的管理制度只要稍微有一点滞后都可能会带来控制的盲区,可能会出现制度的约束控制不再起作用,特别是需要控制的没有了控制措施。例如以前的存货成本结转全部由手工月末一次性的加权平均来完成,成本计算的准确性就在于相关财务人员对于成本的准确计算与否,只要能把这个环节把握好,基本就不太会出现存货的成本不真实的相关风险,而自从信息的系统全面上线后,存货成本的结转巳经实现了系统的逐笔移动加权平均计算,成本的不准确风险已经转变为对系统的操作准确性控制,假如管理制度未进行更新即会加大财务风险的概率。
三、经营者的道德风险
X能源集团作为一家国有企业,其企业的所有权是为国家所有,但经营权由实际经营者来控制,而国有企业的经营者往往都是通过r行政任命而产生的,受着国有企业的产权的制度不够清晰、经营者的付出的成本与其报酬的不相对称和国家对于国有企业的经营者难以进行颇为有效地监督机制等因素的影响。通常经营者的道德风险对于国有企业而言,其实是最易引发财务的危机的重要的因素之一,更是危害最大的诱因之一。近年来,在国有能源企业巳经屡屡出现了相当严重的“经营者道德风险的问题”。例如“中国石化的董事长陈同海事件”、“中国石油的贵州销售公司的总经理李怀忠的事件”、“中国石油黑龙江销售公司的总经理王贤、於的事件”等等,这些事件皆是企业的经营者用牺牲国家的利益来谋取个人的私利,从而使用国有资产流失且国有资金受到极大的损害。
故从X能源集团的经营特点来看,每天的销售现金流量是相当巨大的,当日进出的资金数额也非常巨大,但各级的经营的管理人员素质仍参差不齐,企业目标与个人目标暂不能相同的情况之下,若再不加强力度进行控制与防范,极易导致因为各级的经营者的道德风险问题而诱发的资金回收、投资失败等财务风险的事故。
四、财务的决策缺乏科学性与预见性
财务的决策失误会引发财务风险,而财务决策的失误通常是因为企业内部管理的制度不健全或者是因为管理层的权力过大而引起的,X能源集团也同样面临着财务决策失误而导致的财务风险,尤其是深受着投资决策失误的困扰。因此,从某种程度而言,财务的管理水平的高与低决定了财务决策的准确性,财务决策又会直接影响到财务管理的活动的有效性,因此企业必须要高度地重视财务的决策工作,并且把做好财务决策工作做为提升财务管理的水平的重要抓手。作为一家国有能源销售公司,管理面宽,任何的一个财务决策皆有可能性会导致公司资金的巨大损失。所以必须要清醒地认识到财务的决策对企业的管理的重要性,并在每次做财务决策时,先通过对大量的决策信息的收集、分析、蹄选、研宄后,再经过严格的决策的制定的程序,制定出相关的科学合理的财务决策才可能会有效的规避下财务风险。比如在煤矿的投资决策过程当中,通常会因为投资项目的评审工作流于形式,未对煤矿所处的位置、销量以及周边市场的信息缺乏具体的调研与分析,故所取得的信息并不完全真实、不完全准确、不够全面,甚至没有通过公司规定的决策的评审流程,完全由个别的投资管理人员自作主张就确定项目的投资,最终可能导致预期的投资无法取得相应回报,使得企业产生很大的财务风险,造成多方面的损失。
五、内部的控制体系不健全
内部的控制体系的失效也是导致财务风险发生的一项相当重要的原因,企业的内部控制就是企业内部的治理核心,同时也是企业风险防范的重要保障,更加是企业的财务风险能够得到有效防范的重要屏障。在实践过程中,通常很多企业的内部控制基本都流于表面,完全无法发挥作用因而导致了企业的财务风险的发生,比较严重还会演变为财务危机,最终导致了企业的破产倒闭。因为内控失效而导致的企业破产倒闭的案例真是数不胜数,例如以国外着名的安然事件来看,曾是世界500强排位第七的跨国能源公司,因为内部的控制混乱且失效,从而导致了高层的管理人员未尽职尽责、虚报会计账目、弄假成真,最后加速了企业的破产与瓦解。
