第2章 应收账款及信用风险的理论知识
2.1应收账款的概念及产生的原因
2.1.1应收账款的概念
应收账是企业因釆用信用方式销售商品或服务而应向顾客收取但尚未收到的款项,是收款企业向付款企业提供的一种商业信用。建筑材料生产加工型企业的应收账款是由于对外销售建筑材料或者提供工程劳务所产生的应收未收的欠款。本文通过对GH建材公司应收账款信用风险及管理现状的分析来研究其在信用风险管理中存在的问题和采用的应对措施。
2.1.2应收账款产生的原因
激烈的市场竞争。为了在竞争激烈的市场中提高市场占有率,扩大销售收入,以保证自己在同行业中的竞争优势,很多企业被迫采用信用销售的手段。在产品和服务质量以及费用都差异不大的情况下,付款条件的差异成了企业竞争力高低的关键。这样,信用销售的出现就导致了应收账款的产生。
社会诚信度不高。社会诚信主要指部分企业的合同履约率不高,拖欠款项。企业的失信现象普遍,在我国大多数的情况下企业之间的合同履行率都不高,合同的签订有没有起到应有的法律约束和保障作用。毁约,不履行发生的频率较高。企业的财务信息失真情况也较多。无形之间在交易市场中形成了一股不良的风气,却又缺少有力的制度来规范。
信用制度不健全。我国当前的信用体系在规范授信和平等授信方面的法律法规还不够完善。有法不依的现象普遍存在使得失信的企业不能受到明确的法律约束。我国已经颁布的刑法、民法通则、合同法、担保法中都有有关诚信的条文。但实际法律执行不力的现象时常发生。
征信服务落后。指的是征信服务体系落后,政府信用监管不力。由于目前我国还没有建立较为完善的社会信用管理体系,导致市场化程度在信用管理行业中不高。较为落后的征信服务体系,使得对企业的信用状况进行科学合理的评估不能实现,企业加强信用管理的动力也就缺乏[27]。
2.2 .应收账款与信用管理的关系
应收账款是因信用销售而产生的,那么信用管理和应收账款之间的联系也就密不可分。信用管理针对的是信用交易中的风险的管理,即指对信用风险的识别、分析和评估。科学合理的信用管理政策,可以指导和协调内部各部门之间的业务活动,进而保障应收账款的安全和及时回收,有效地控制并最小化风险。企业的信用管理主要针对客户信息的收集、评估,信用额度的授予,应收账款的回收等各个环节的系统管理。
信用管理的1:1的是通过采用信用政策所增加的盈利和山此所付出的代价之间进行权衡。因此信用政策的制定非常关键和重要。应收账款信用政策包括以下几个方面的内容:信用标准,折扣条件,信用期限,信用额度。评估信用政策是否有效,主要看企业增加的营销盈利是否超过其本身所增加的信用成本。因为应收账款是建立在商业信用之上的营销手段,因此只有在稳健的信用管理政策的基础上,应收账款;^?能发挥真正的作用,赊销货款的回收才能得到充分的保证。事实已经证明,拖欠货款对赊销企业造成的损失和引发的成本支出远比坏账损失大。在过去的几十年里,国内经济的飞速发展和外来投资的大量涌入使各行各业的竞争越来越激烈。企业为在市场中实现持续生存和发展,需要不断扩张市场占有率的同时最大限度降低商业风险和财务风险,这使得信用风险管理显得尤其重要。
2.3应收账款信用风险对企业的影响
因债务方信用情况变化造成债权方应收账款回收的不确定性即是应收账款的信用风险。引起债务方信用变化的原因可能是市场因素,也可能是因为企业自身经营管理不善造成的。债务方的经营状况不良等原因使其在应收账款的归还在金额和时间上产生不确定性。由信用营销产生的应收账款,会为企业带来一定的影响。应收账款是在销售实现之后与货款收到之前形成的,这中间的时间差使企业的资金出现空档期,不能及时回笼的资金降低了企业的经营周转的速度,并且由此产生机会成本,若因此使企业错过有利的投资机会,将对企业的发展造成非常负面的影响。因此,应收账款风险管理的重点就在于,如何充分利用应收账款扩大营销、增加市场份额,并随时观察、控制应收账款的信用风险状况。在提供信用销售时,应根据企业应收账款所占流动资产或资产总额比例调整额度和条件。在最大化销售的同时,将风险降到最低即是应收账款信用风险管理的目标。以下几点是应收账款信用风险对于企业的主要影响:
一、降低企业的资金流动性和支付能力
企业的资金流动性和支付能力与其流动资产分不开。而作为流动资产的重要组成部分的应收账款在很大程度上使企业不能确定实现的销售是否能及时顺利地收回资金。
拖欠的货款将使企业的资金相对不足,资金流动性降低,继而支付能力降低,
二、增加企业额外成本
应收账款的持有为企业增加了额外成本。没有及时收回的欠款导致企业资金不足,虽然银行贷款可以弥补资金短缺但却需要承担利息费用一资金成本增加;催收欠款也会发生费用,尤其是对信用度不高的债务方;若企业为了及时收回欠款而采用应收账款贴现,这样又会产生贴现费用。总之,这些费用的产生都将导致企业额外成本的增加。
三、虚增经营收益,提前纳税,增加现金流出
在采用权责发生制会计核算的我国,销售收入常常在款项未到账前已经确认。收入的确认使利润增加,增加的利润导致企业的应纳税所得额增加而多缴税金。收入的确认和现金的流入时间的不一致导致企业利润水平和支付能力不符,再加上税金的支出,这就是为什么很多企业常常帐面利润高却支付能力低的原因。
四、营业周期减缓
营业周期就是从采购到营销存货,并收回现金为止的周期,也就是存货周转天数与应收账款周转天数之和。逾期的应收账款会使营业周期延长,降低企业资金循环速度,大量的流动资金不能及时回到在生产经营中,使企业的的正常生产经营活动受到不良影响。
因此,应收账款虽然能够为企业带来收益,但同时也存在一定的财务风险。企业需要运用科学的管理方法使信用销售成为提高企业竞争能力的手段的同时将风险降到最低。
2.4影响应收账款信用风险的因素
影响应收账款信用风险的因素很多,其中包括财务因素和非财务因素。非财务因素的主要特点是主观性和复杂性,由于其评估依赖于应收帐款行款管理人员的经验,因此非财务因素的评估是复杂和主观的,属于定性指标;财务因素因为可以从报表中反映,因此属于定量指标,定量指标更易比较但有滞后性。若财务表的真实性可疑的情况下,定量指标可能使风险评估存在误差。因此,在处理应收账款信用风险问题时,不能指单一地只考虑定量或者定性指标。两者结合考虑才能使风险的评估更加准确。
本文对GH公司的应收账款信用风险的分析也会采用二者相结合的方法。非财务因素主要包括宏观因素,行业因素和企业内部因素。
一、宏观因素
宏观因素指的是宏观市场因素,主要包括:经济发展水平,货币政策等。货币政策对宏观经济的影响早在1936年由凯恩斯在其《就业、利息和货币通论》一书中对货币政策如何在对宏观经济的影响中发挥作用做了幵创性的研究。1990年以后,Benanke,Gertler, Kashyap和Stain提出了货币政策传递的信贷理论(Credit Transmission)。王振山和王志强(2000)和索彦峰和范从来(2007)发现货币政策信贷传导机制在我国也同样存在。企业与供应商之间的商业信用可以作为银行借款的替代(Meltzer,1960,Nilson 2002)。但是由于商行信用相对较高的融资成本,在货币宽松时期,企业一般会选择银行贷款而不会选择商业信用;然而在货币政策紧縮时期,由于信贷配给现象(Stiglitzand Weiss,1981)的存在,银行信贷资金变得短缺,不容易或者无法获得银行借款的企业就会使用商业信用作为替代取得融资。这种商业信用与银行借款之间的替代关系在国内也存在,尤其在货币政策紧缩时期。
二、行业因素
行业因素是指对债务方所处行业进行分析。分析债务方所处行业是否是发展前景较好的行业。因为债务方的经营状况,盈利能力,偿债能力,支付能力,除了与内部经营有关以外,还与之所处行业的前景息息相关。一个处于行业周期的晚期且市场占用率逐渐降低行业的企业,很可能受到行业不利因素的影响而导致企业的盈利能力,偿债能力和支付能力都不强。提供信用销售给这样的企业,风险是较高的。
三、债务方的企业内部因素
债务企业内部因素主要是指其管理水平,经营风险因素以及与债权方的关系。债务企业的管理水平主要指企业的性质、资产构成结构、企业组织结构、企业文化、企业生产管理和营销管理以及财务管理水平;经营风险因素主要是企业的投资规模与经营策略、企业技术水平和企业之前应收账款的偿还记录;与债权方关系主要是指债务方与债权方的业务依赖、业务往来频繁程度和债务企业的主观还款意愿。
以上这些都属于非财务因素。
然而影响应收账款风险的另一重要因素是财务因素。分析财务因素属于定量分析。
企业资产与经营情况相关的财务比率可以从资产负债表,利润表等中获得。对于债权企业,债务企业的盈利能力、偿债能力和资产周转能力是关注的主要能力。因为这三个指标能从不同角度反映企业的资产情况和经营情况。不过定量分析有其局限性,这是因为财务数据反映的都是过去的经营状况,因此完整的风险评估需要结合财务因素与非财务因素的分析。企业的资产状况和盈利能力可以通过对财务数据的观察进行判断,但企业经营发展与信用等级的是变动的,只有进行横向与纵向相结合的比较才能准确判断,也就是釆用趋势分析,比较分析等方法,比如:应收账款增长趋势,营业收入的增长趋势,以及二者之间的趋势比较等等。运用财务因素分析应收账款信用风险一般来说主要看债务企业的盈利能力,偿债能力,资产周转能力,现金流能力。常用的反映这些能力的财务比率主要有:主营业务利润率,成本费用利润率,总资产利润力;速动比率,流动比率,现金比率,资产负债率等等。
