第2章 互联网金融概述
2.1 互联网金融的涵义和特点
2.1.1 互联网金融的涵义
互联网金融（ Internet of Finance,简称 IOF）是指利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技实现资金融通的一种新兴金融服务模式【12】。互联网“开放、平等、协作”的精神渗透到传统金融业态，对原有的金融模式产生根本影响及衍生出来的创新金融服务方式，具备互联网理念和精神的金融业态及金融服务模式统称为互联网金融；其依托于移动支付、云技术、社交网络和搜索引擎等高速发展的信息技术及高度普及的互谅网进行的金融活动，不同于传统的以物理形态存在的金融活动，而是存在于电子空间中，形态虚拟化，运行方式网络化【13】。
金融中的中介理论发展离不开与之相关的金融理论的发展，这种由通信技术和现代金融结合在一起形成的产物，会因为网络的发展，对传统的金融模式产生重大的影响。尤其是采用移动支付等高科技技术进行的金融。
2.1.2 互联网金融的特点
（一）金融服务基于大数据的运用
金融业一方面是大数据的主要生产者，另一方面也高度依赖信息技术，在互联网金融环境中，大数据可以促进高频交易，社交情绪分析和信贷风险分析三大金融创新，以阿里金融为例，它通过对淘宝客户购买情况的分析，判断客户可能是属于哪个消费阶层，以及可能存在哪些潜在的消费需求，另外，再通过水电、煤气、通信地址来核实是否具备稳定的住址，以及通过住址的平均房价，多方面多维度进行信用判断。2010年和2011年， 通过与阿里巴巴的淘宝网、天猫等电子商务平台的合作，客户的信用数据会自动的被导入到资产信用的调查中去。
（二）金融服务趋向长尾化
与银行的金融服务偏向“二八定律”中的 20%客户不同，互联网金融争取的客户大部分都是小型企业的客户，大约占了 80%左右。这些小型企业的客户对金融的需求不大，又比较有个性，传统的金融体系是不能满足的， 但互联网金融在服务小微客户方面具备优势。以阿里小微金融服务集团为例，在营业小微信贷业务 3 年的时间里，累计为超过 32 万家电商平台上的小微企业、个体户提供融资服务，累计放款超过 1000 亿元，户均贷款 4 万元【14】。
（三）金融服务高效、便捷化
互联网金融在客户服务方面，高效、快捷。如阿里小贷，申情贷款流程简化、从贷款申请到贷前调查、审核、发放和还款所有程序都在网上进行。客户只需要有一台电脑，能够接通网络，就可以完成贷款，整个过程最短不超过 5分钟；又如“快捷支付”业务，客户无需事先开通网银、只要输入卡号和动态密码就能完成支付，使得生活消费和企业信贷等支付行为更加方面，省时。
（四）金融服务低成本化
互联网金融的低成本特点体现在两个方面，一方面体现在交易成本上，互联网金融利用其大数据优势，实现金融信贷审批、运作与管理，比传统金融机构的贷款三查，省人力成本、物力、财力，并且速度快；另一方面体现在服务成本上，互联网金融降低了小微企业融资成本，如 2012 年，阿里金融积累下来的借贷客户中有二十多万户是小微企业，他们资金所占用的时间只有 123 天，具体需要付出的年化利率是 6.7%,约等于一年期基准利率，但金融机构对小微企业的利率最低为基准上浮 20%.
2.2 互联网金融的发展概况
2.2.1 国外互联网金融发展概况
1990 年开始，发达国家和地区的网络金融发展非常迅速，出现了从网络银行到网络保险，从网络个人理财到网络企业理财，从网络证券交易到网络金融信息服务的全方位、多元化的互联网金融服务。网络银行走向成熟，网络证券和网络保险获得长足发展，电子货币和网络支付备受人们喜爱。随着互联网的深入发展，互联网金融模式不断创新，在线贷款和众筹平台兴起。体现“普惠金融”理念的 P2P 网贷平台最先出现于欧美市场，是于 2005 年在英国成立的 Zopa公司。众筹平台在欧美国家发展迅速，据美国某项调查资料结果表明，2012 年，全球通过众筹平台一共筹集到 28 亿多美元的资金，同年 4 月，美国通过 JOBS法案，允许小企业通过众筹融资获得股权投资。国外互联网金融发展历程为如下所示：网上银行营业走向成熟--网上证券营业长足发展--网上保险营业稳步前进--网上支付遭到青睐--P2P 网贷款、众筹平台兴起。
2.2.2 国内互联网金融发展概况
我国金融业改革备受全球瞩目，特别是汇率市场化、利率市场化和金融管制的放松，金融体制变革的时候正好遇上伴随网络一起出现的互联网金融，两者之间相互影响。依据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》分析，在中国，互联网金融发展主要是金融套利造成的。
我国互联网金融发展相当迅速，2011 年互联网金融处于孕育状态，2012 年可谓中国互联网金融元年，中国平安董事长马明哲、腾讯董事会主席马化腾和阿里巴巴集团董事主席马云竖起“三马卖保险”大旗，试水互联网保险，开始探索互联网金融历程，2013 年各种互联网金融门户兴起，2014 年互联网金融理财发展迅猛。
（一）各种模式发展
最近几年以来，国内的互联网金融发展非常的迅速，尤其是以第三方支付等为代表的最为明显， 2013年获得许可的250多家支付机构共处理业务153.38亿笔，金额9.22万亿元，第三方支付成为互联网金融行业发展的重要形态，P2P网贷公司发展可谓异常迅速，2013年底，网贷平台的数量超过了900家。此外，众筹、互联网金融门户等新金融形态也迅速发展。根据福布斯最新发布的数据显示，中国投资60万-600万的用户达1657万，其中41.7%参与了互联网金融，比较有代表性的余额宝贵米达5800亿元，客户超过8000万户。
（二）巨头进入互联网金融
传统金融巨头以工、建、交行为代表的商业以电商平台为渠道加大对互联网新技术的使用效率。民生银行与阿里巴巴开展战略合作，北京银行发展“直销银行”等等。传统的互联网领域，腾讯银行于 2014 年 7 月份获批，京东成立金融集团，阿里民营银行筹筹备工作完成，并交监管部门。
（三）政府积极支持
互联网金融热潮引起政府关注，政府部门陆续出台政策支持其发展，国务院总理李克强在 2014 年做政府工作报告的时候，第一次明确指出要推动互联网金融和谐稳定健康的向前发展，努力把金融相关的监督管理协调机制完善。北京、上海、深圳、天津、广州、武汉等地均有方案出台，以广州市《关于促进广州民间金融街互联网金融创新发展的若干意见》为例，该意见对注册资金 500万元以上的互联网金融机构落户民间金融街可申报奖励。
（四）创新与风险并存
互联网金融领域作为一个新兴的领域，在产品服务流程等方面作了创新，但创新也是把双刃剑，在互联网金融发展利好的同时，关于互联网金融的负面影响也一直存在。如网贷平台倒闭，众筹违规集资事件时有发生，据《华夏时报》记者不完全统计，全国已累计有 119 家 P2P 平台倒闭或跑路，涉及资金共计 21 亿元。
2.3 互联网金融的商业模式
互联网金融的各种模式分类层出不穷，笔者比较赞同的说法是互联网金融分为六大模式：第三方支付、P2P 网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户。
2.3.1 第三方支付
第三方支付是指具备一定实力和信誉保证的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式【15】。
根据央行 2010 年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上将第三方支付是指飞机融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。
目前，大家熟悉的第三方支付有中国银联、支付宝，财付通、快钱支付、易宝支付、微信支付等。
2.3.2 P2P 网贷
P2P 即点对点信贷，国内称人人贷，P2P 是通过 P2P 公司搭建的第三方互联网平台进行资金借、贷双方匹配，是一种个人对个人的直接信贷模式。由具有资质的网站作为中介平台。借款人在平台上发放借款标的，投资者进行竞标向借款人放贷的行为【16】。P2P 网贷过程，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现，这是一种新发展起来的金融模式，主要是因为互联网的出现而出现的，并且也是跟随民间借贷的兴起而发展起来的。
自 2006 年开始，国内的 P2P 网贷平台如雨后春笋般不断出现，并以不同的模式发展，如宜信、人人贷、拍拍贷等。
2.3.3 大数据金融
大数据金融是依托于海量、非结构化的数据，通过互联网、云计算等信息化方式对其数据进行专业化的挖掘和分析，并与传统金融服务相结合，创新性开展相关资金融通工作的统称【17】。这种金融方式增加了金融行业的类型，打破传统金融垄断，并创新了金融产品和服务，降低了企业成本。
大数据金融也是依靠网络平台来进行运营的，主要有两种类型，分别是平台和供应链金融，前者典型的企业是阿里金融，后者典型的企业是京东金融。
2.3.4 众筹
众筹是指项目发起人通过利用互联网的特性，发动公众力量，集中公众的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式【18】。
众筹从出现到如今，已经有好几年的发展历程，并且开始出现了多种运营的模式，比如奖励制众筹、借贷之众筹等，它使用的平台有点名时间、大家投等。
2.3.5 信息化金融机构
信息化金融机构，是指通过广泛运用以互联网为代表的信息技术，在互联网金融时代，对传统运营流程、服务产品进行改造或重构，实现经营、管理全面信息化的银行、证券和保险等金融机构【19】。
现在这种类型的互联网金融有三种，分别是金融电商模式、传统金融业务电子化模式、以互联网为基础的创新金融服务模式。第一种模式比较典型的就是工商银行开发出来的“融E购”电子金融服务平台；第二种模式比较典型的就是网上、手机银行等；第三种模式主要包括直接销售类型的银行、全自动化类型的银行等，或者是银行等开发出来的创新型服务产品。
2.3.6 互联网金融门户
互联网金融门户是依托互联网为基础，对他人提供第三方服务的一种平台，主要提供金融产品、相关服务的搜索、各个服务信息的对比、不同类型的金融产品的销售等。通常可划分为以网贷之家为代表的第三方资讯平台、垂直搜索平台（以融360为代表）、在线金融超市三大类（以91金融超市为代表）。
2.4 互联网金融崛起的战略意义
互联网金融崛起产生了重要的战略意义，主要体现在以下方面：
2.4.1 提升资源配置效率，切实解决小微企业融资难题
互联网金融企业中涉及到三种技术，分别是大数据、云计算和微贷技术。互联网金融企业可以采取这些技术来对某些小型企业，或者是个体户的相关信用信息进行分析和了解，并且构建完善的信用体系。在审核相关信贷的时候，投资人会依据网络上的相关交易信息和信用记录来进行投资。如果出现贷款人违反约定，该类企业可以在网络上搜集相关信息，并且将其发布到网络上，增加违反约定的成本值，让投资人所处的风险有所下降，这种形式对小型企业进行融资是非常有利的。所以从这个层面来讲，互联网金融模式的资源配置效率比传统的要好很多，交易所需的成本也少，对经济的发展也非常的有利。
2.4.2 价格发现功能，推动利率市场化
互联网金融模式可以在某个层面上对市场上的供求双方对价格的喜好进行有效的反映，这对商业银行的发展是非常有利的，尤其是在应对利率市场化的时候最为重要。在网络上进行的交易，非常的简便，借款的一方把借款的条件和价格报出来，需要借款的一方根据各种因素来综合选择适合自己的贷款对象，双方协商成功，就可以完成交易【20】。由于出现了利率市场化，传统的金融行业不应该完全按照央行的相关政策来指导自己运行，需要在实际的市场中去需找合适的利率标准。假如能够在互联网金融市场中挖掘出深层次的数据信息，相应的利率基准完全可以由市场来决定。从而完善贷款定价基础。
2.4.3 加速金融脱媒
传统的商业银行在开展业务的时候，起的作用大部分都是桥梁作用，换句话说就是资金中介。互联网金融的出现，导致了这种资金中介的功能开始弱化。这种运营模式下，充当中介角色的是网络平台。从融资方面来看，不同人之间的资金供应和需求都是在网络平台上进行的，所进行的交易都是由双方自己确定的。交易时候所进行的支付方式是有第三方来进行支付的，这也就替代了传统银行的支付功能。
