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【题目】P2P网贷平台行业监管探究
【第一章】我国P2P网络借贷监管困境研究导论
【第二章】P2P网络借贷及国外实践
【第三章】中国P2P网络借贷发展现状
【第四章】中国P2P网贷风险分析
【第五章】国外P2P网络借贷监管的经验借鉴
【第六章】中国P2P互联网借贷的监管建议
【结语/参考文献】P2P网络借贷立法监管研究结语与参考文献
第 2 章 P2P 网络借贷及国外实践
2.1 P2P 网络借贷的涵义及特点
2.1.1 P2P 网络借贷的涵义
P2P 网络借贷将小额借贷与互联网融合在一起，成为一种新型金融模式。P2P 网络借贷的参与者包括出借者、借款者以及 P2P 网络借贷平台。出借者，即投资者，指希望将自己的闲置资金出借给借款者，从而能获得收益的人。借款者是资金短缺者，指凭借自己的信用水平从出借者手中筹集到一定数额资金的一方，主要包括个体工商户、中小微企业、工薪族、学生等，他们实物资产不足，没有足够多的存款或不动产抵押和担保，因此很难从传统金融机构获得贷款，而 P2P 网络借贷提供的个人对个人信用贷款模式便满足了这类借款者的资金需求。交易平台作为借贷双方的中间人，在交易过程中运用互联网技术为借贷双方提供交易信息，并从中收取一定费用。与传统金融机构相比，P2P网络借贷的典型特征就是强调个人与个人的直接接触，借贷双方完全凭借 P2P 网络借贷平台上公布的相关信息进行判断选择，所以在整个借贷过程中，信息的真实准确性就变得非常重要，这就要求 P2P 网络借贷平台更要加强对借款者信息的审核力度，防止出现借款者利用虚假信息骗取贷款。
2.1.2 P2P 网络借贷的特点
P2P 网络借贷作为一种新型金融组织形式，与传统的金融机构相比，在服务群体、经营模式、监管以及交易机制等几个方面存在很多不同之处，具有以下特点：
第一，准入门槛低。其包括两方面含义：其一，从P2P网络借贷平台角度，P2P网络借贷平台现在属于监管的真空地带，不需要准入条件，不需要核准，仅向工商行政管理机关申请领取营业执照，同时向当地通管局进行ICP备案就可以开展业务，这是造成现阶段P2P网络借贷行业鱼龙混杂，资质良莠不齐，跑路诈骗事件频繁发生的根本原因；其二，从投资者角度，由于P2P网络借贷具有公益性，投资者不需要拥有百万资金，仅凭几千元甚至几百元就可以进行投资，对于投资者的投资额度要求较低，进而成为广大普通群众较好的投资理财工具。
第二，信息直接透明。借款者在P2P网络借贷平台发布借款信息，包括个人基本信息、借款用途、信用等级等，投资者在网贷平台上可以直观地了解借款者的资金去向，自己进行甄别判断，然后双方通过P2P网络借贷平台直接签署个人借贷合同。而且，通过P2P网贷平台，投资者甚至能够看到借款人的照片、已筹金额、还款进度等信息，有效降低了信息不对称。
第三，操作简单，贷款效率高。大多数P2P网络借贷平台发放信用贷款，借款者不需要提供任何抵押担保，而且操作简单便利。首先由P2P网络借贷平台审核借款者信用资质，评定信用等级，审核通过后借款者在平台上发布借款信息，然后投资者根据相关信息选择借款者进行投资。一般情况下，P2P网络借贷平台在审核通过后的几天之内即可放款。反之，传统的金融模式，操作流程相对复杂，审核更为严格，因此P2P网络借贷的交易效率远远高于传统金融机构的贷款效率。
最后，风险分散化。这个特点主要体现在P2P网络借贷平台的经营模式上，为了达到分散贷款风险的目的，P2P网络借贷平台会把投资者的资金拆分成许多小份额，然后借给不同信用等级的借款者，这样各笔借款的期限、额度以及利率水平各不相同，便有利于分散风险。此外，与传统贷款相比，大部分P2P网络借贷平台不会对借款者设定一个固定的借款期限，到期一次性还本付息，而是规定借款者按月还本付息，从而有利于P2P网络借贷平台及时筛选出那些存在还款问题的借款者，从而降低贷款风险。
2.2 P2P 网络借贷兴起的原因及意义
2.2.1 P2P 网络借贷兴起的原因
P2P 网络借贷的兴起并非偶然，它迎合了中小企业和弱势群体的贷款需求和中低收入者的投资需求，一方面，从借款者角度看，中小企业融资困难是中国乃至全球普遍存在的问题，而造成其融资困难的关键就在于信用等级较低而且没有足够的抵押物，从而很难通过银行的贷款审核。这样，许多中小企业便通过小额贷款机构或地下钱庄等民间借贷渠道进行融资，其贷款成本远远超过商业银行的贷款利率，甚至与银行贷款利率的四倍上限持平，实际融资成本可能在年化 24%-30%左右，数据显示，2015 年 2 月全国民间借贷市场的平均利率水平达到 26.69%①，即便是如此之高的成本，仍有中小企业的融资需求得不到满足，这就为 P2P 网络借贷平台的兴起提供了一个立足之地；另一方面，从投资者的角度看，伴随我国经济快速发展，生活水平不断提高，越来越多的居民有了投资理财的需求，但是可供他们选择的投资渠道有限，股票市场风险较大，信托和私募产品门滥又比较高，如果希望获取较为稳定的收益，银行理财产品应该是投资者最好的选择，其年化收益率在 5%左右，风险较低，然而达不到银行理财产品投资门槛的人也并不少见，这些人就只能将闲置资金存入银行获取利息收益，2014 年央行基准利率是2.75%,利率浮动上限也只有 3.30%,给存款者带来的收益相当有限。
因此，5%-25%之间就是 P2P 网络借贷平台的生存空间。显然，如果 P2P 网络借贷平台上的利率水平在此范围内，对具有投融资需求的人具有较强吸引力，实际上，根据网贷之家数据显示，目前 P2P 网络借贷行业平均利率水平在 12%-23%①之间，恰好在此区间内，因此，在我国，P2P 网络借贷行业有足够的发展空间。
2.2.2 P2P 网络借贷兴起的意义
P2P 网络借贷作为互联网技术发展带来的产物，虽然存在着缺乏监管，行业混乱等缺点，但它无疑是能够减少交易成本、提高交易效率的。我们应当鼓励并规范 P2P 网络借贷行业的发展，它在以下几方面具有重要作用：
第一，有利于缓解中小企业融资困难问题。中小企业在推动我国经济发展，缓解就业压力等方面发挥着重要作用，然而融资困难一直制约我国中小企业快速稳步发展。虽然近年来担保公司、小额信贷公司等民间借贷市场发展迅速，某些商业银行也通过“产业链金融”的形式向中小企业提供贷款，部分融资需求得到满足，可是，我国中小企业的资金缺口是巨大的，目前的融资渠道难以满足他们的融资需求，P2P 网络借贷的兴起就为这些中小企业提供了新的融资途径，从而促进这些中小企业能够更健康快速的发展，为我国经济发展做出更大贡献。
第二，有利于促进社会征信体系的建设。在国外健全的征信体系是 P2P 网络借贷行业健康快速发展的重要因素，例如美国和英国等西方国家都对机构用户开放个人征信系统，这样能使 P2P 网络借贷平台更好地控制借款人风险。然而，由于我国信用体系不完善，P2P 网络借贷平台只能依据借款者提供的相关资料对其进行信用评级，难以获得借款者以往信用记录，从而加大投资风险，阻碍中国 P2P 网络借贷行业发展，在解决这一问题的过程中也就促进了我国社会征信体系的建设。
最后，有利于建立个性化多层次的社会投融资体系。P2P网络借贷是伴随互联网技术发展的新产物，充分体现了互联网信息化、便捷化、个性化的特征，P2P网络借贷平台不仅推出的产品种类繁多，而且能够有针对性地为客户提供个性化服务，成为促进多层次投资融资体系建立的重要因素。
2.3 P2P 网络借贷的国外实践
在国外，P2P 网络借贷主要分为营利性与非营利性两类，前一种又包括两种经营模式，分别是纯中介模式与复合中介模式。
2.3.1 纯中介模式--Prosper
纯中介模式是指P2P网络借贷平台在借贷过程中只提供网络平台而不参与交易，P2P网络借贷平台只是充当中介人，不提供其他服务。美国的 Prosper 属于典型的纯中介模式的 P2P 网络借贷平台，2006 年 2 月，Prosper 正式上线，总部位于美国旧金山，是美国第一家 P2P 网络信贷平台。Prosper 采用拍卖竞价的方式进行撮合交易，这是它最大的特点，而由于美国的 eBay--最大的网络商城就是以该种方式进行交易的，所以对于美国群众来说这种方式的交易模式很容易接受。
对于借款者来说，必须是拥有“社会保险号”,记录其一生所有信用记录，并且信用评分在 640 以上。如果借款者有意申请贷款，提供相关认证材料通过 Prosper 平台审核通过后，借款者就可以在网站上发布借款信息；对于投资者来说，一般情况下，为了分散风险，Prosper 会把投资者的资金拆分成若干小份额分别放贷给众多借款者，投资者在 Prosper 平台上了解借款者基本信息、信用等级以及借款需求信息后，确定贷款利率进行竞标，利率较低者竞标成功。最后，Prosper 平台会将所有中标的放贷资金进行归集汇总，但并不会直接发放给借款者，Prosper 平台将对借款者的提供的资料信息再次审核，待审核通过后，Prosper 平台会通过 WebBank 银行将资金打入借款者银行账户，同时 WebBank 会将生成的贷款票据通过 Prosper 平台发放给投资者，随后借款者也要通过 WebBank 按月定期偿还本息。
从盈利来源看，Prosper 会分别向借款者和投资者收取一定的费用。对于借款者来说，Prosper 会根据借款者的不同信用等级来收取不同比例的服务费用，一般每笔交易收取借款本金的 1%-3%的费用；相应的，Prosper 会按照总投资额的 1%向投资者收取服务费。
2.3.2 复合中介模式--Zopa
复合中介模式是指 P2P 网络借贷平台不仅仅为借贷双方提供平台，而且在整个交易过程中还承担担保、追款以及利率制定等责任。Zopa 属于复合中介模式的 P2P 网贷平台，也是全球第一家 P2P 网络借贷平台，2005 年 3 月在英国成立，该平台主要的服务对象是社区群体，在英国开展的业务非常成功，2010 年 Zopa 被评为“最佳个人贷款提供者”,并连续 4 年被评为“最值得信任的个人贷款者”.截止 2015 年 3 月 9 日，由Zopa 平台促成的贷款数额已经超过 7.5 亿英镑①，2015 年夏天有望达到 10 亿英镑，作为英国最大的 P2P 网络借贷平台，Zopa 正以飞快地速度向前发展。
投资者的收益率和借款者的贷款利率都是由 Zopa 平台决定，这是其经营的最大特点。借款者可以从 Zopa 平台获得一千至两万英镑的借款额度，期限为一至五年。Zopa平台的注册用户应符合以下条件：年龄在十八周岁以上的英国居民；银行或其他地方能够证明其在英国居住满三年；在英国信用评级机构有其相关的信用记录。
Zopa 平台的交易流程十分简单。首先，借款者如果想要成功融资，需要在 Zopa 网站上注册成为会员，提供详细的个人信用情况及所需借款的相关信息等，Zopa 平台会在借款者提交信息的 24 小时内进行信息审核，每个借款者都必须接受身份认证、信用认证和风险认证。审核后 Zopa 平台将这些信息交由英国 Equifax 专业信用评级机构进行信用评分，Zopa 平台依据信用评分将借款者由高至低依次划分为 A*、A、B、C、四个等级，并以此确定借款利率水平，同时借款者将在网站借款信息中列示自己愿意支付的最高利率。对于投资者来说，他有两种投资选择：一是自己设定投资金额和投资回报率，交由 Zopa 平台自动匹配选择合适的投资对象；二是自己通过浏览借款者的相关信息做出投资选择。投资者最低投资额为 10 英镑，最高为 25000 英镑。当借贷关系建立后，借款者必须每月按时还款付息。
Zopa 平台不仅作为借贷双方的中间人，而且在贷前审核、贷后监督追款等整个借贷过程中都有参与，承担了更多的工作，更能有效的控制风险。从收益来源看，Zopa平台向借款者收取每笔借款金额 0.5%的手续费，向投资者按年投资额的 0.5%收取服务费。
2.3.3 非营利模式--Kiva
Kiva 于 2005 年在美国成立，是一种非营利组织，Kiva 是以消除贫困为宗旨，主要客户群体是发展中国家、贫困地区低收入的企业。贷款类型主要包括集体贷款、住房贷款和农业贷款，借款者可以申请获得 1200 美元至 10000 元的借款金额，投资者最低投资额度为 25 美元，最高可以投资全部贷款。截止 2015 年 3 月，Kiva 平台的注册用户已经超过 210 万人，业务领域覆盖 86 个不同国家，与其合作的小额信贷机构达到 297 家，通过 Kiva 平台促成的贷款已经超过 6.9 亿美元，平均还贷率达到 98.75%①，可见，Kiva不仅在覆盖率上不断扩大，帮助来自各国的贫困人群，而且能够很好的控制风险，保障投资者利益。
Kiva 有自己独特的经营模式，它与发展中国家当地的小额信贷机构合作，当地小额信贷机构负责客户的开拓、贷款跟踪、审核、贷款收回等事务。借款者有借款需求时，需要找到与 Kiva 有合作关系的当地小额信贷机构申请贷款，由该小额信贷机构审核借款者的基本信息，审核通过后该机构将借款者的资金需求及相关资料发给 Kiva,Kiva将依据借款者的信用信息、借款期限、用途等信息评定信用等级，然后在其平台上发布借款信息，由投资者进行投资，当 Kiva 筹集到借款者所需资金时，将以免息贷款形式发放给当地的小额信贷机构，再由小额信贷机构以较低贷款利率发放给借款者。
Kiva 提供的是无息贷款，小额信款机构不必向 Kiva 交任何费用，出借者也不需要向 Kiva 支付手续费，但是，借款者需要向小额信款机构支付较低的利息，以满足小额借贷机构的日常运作。
