本篇论文目录导航：
【题目】P2P网贷平台行业监管探究
【第一章】我国P2P网络借贷监管困境研究导论
【第二章】P2P网络借贷及国外实践
【第三章】中国P2P网络借贷发展现状
【第四章】中国P2P网贷风险分析
【第五章】国外P2P网络借贷监管的经验借鉴
【第六章】中国P2P互联网借贷的监管建议
【结语/参考文献】P2P网络借贷立法监管研究结语与参考文献
第 3 章 中国 P2P 网络借贷发展现状
自从 2007 年中国第一家真正意义的 P2P 网络借贷平台--拍拍贷成立以来，短短七年多的时间里，P2P 网络借贷在中国快速发展，呈现爆炸式增长趋势，但与此同时，中国 P2P 网络借贷行业还处于“无监管、无门槛、无标准”的“三无状态”,导致 P2P网络借贷行业鱼龙混杂、跑路诈骗类事件频繁发生，各种风险正逐渐暴露出来。了解P2P 网络借贷近几年的发展状况，对于下一章节解析 P2P 网络借贷存在的主要风险有重要意义，因为任何风险的存在都与其发展的背景有着千丝万缕的关系。以下将从几个方面归纳近几年 P2P 网络借贷在中国的发展现状。
3.1 P2P 网络借贷行业规模扩大
经历几年的发展，P2P 网络借贷这一新型金融组织形式已经越来越得到人们的认可，对社会的影响也越来越深入，P2P 网络借贷行业规模正在不断扩大，下面从平台数量、平台交易额以及平台贷款余额三个指标来进行阐述。
3.1.1 平台数量
自 2007 年 8 月我国首家 P2P 网络借贷平台“拍拍贷”成立以来，各种经营模式的P2P 网络借贷平台相继涌现，P2P 网络借贷平台数量呈阶梯式增长，据网贷之家统计，2014 年底 P2P 网络借贷平台已达到 1575 家，相对于 2013 年的爆发式增长，2014 年平台数量增长速度明显放缓，但是绝对量仍在不断扩大（如图 3-1）。一方面，由于 P2P 网络借贷行业已经暴露出各种风险，全行业将面临重新洗牌，那些经营不规范、资质较低的 P2P 网贷平台将面临淘汰，同时新的进入者会越发谨慎，不再盲目跟风；另一方面，政府将会加强对网络借贷行业的监管。因此未来我国 P2P 网络借贷将趋于合理稳健发展，告别野蛮式增长的时代。
3.1.2 平台成交额成交额是 P2P 网络借贷行业整体规模变动的先行指标，截止 2014 年末，中国 P2P网络借贷行业历史累计成交额已经超过 3829 亿元。2014 年 P2P 网络借贷行业成交额每月增长速度达 10.99%①，全年累计成交量高达 2528 亿元，而且，从图 3-2 可以看出，P2P网贷成交量的增长趋势明显，每年增量逐渐放大，P2P 网络借贷交易仍在加速发展。
3.1.3 平台贷款余额
贷款余额是 P2P 网络借贷平台目前在贷的仍未还款的本金，这一指标可以有效衡量P2P 网贷平台的交易规模以及安全程度。贷款余额一般会随着 P2P 网络借贷行业成交量和借款期限的增加而增加。如果 P2P 网络借贷平台不考虑风险因素，一味地追求快速扩张，贷款余额便会不断增加，年末平台就会面临高额的兑付压力，从而容易出现提现困难问题。如图 3-3 所示，截至 2014 年末，我国 P2P 网络借贷行业整体贷款余额高达 1036亿元①，是 2013 年的 3.87 倍，更是 2012 年的 18.5 倍，可以看出，我国 P2P 网络借贷在蓬勃发展，不断扩张的同时，潜藏的风险也在不断加剧。
3.2 P2P 网络借贷经营模式多样化
在国外，P2P 网络借贷仅仅作为一个信息中介平台，为借贷双方提供交易信息，网络借贷平台不会介入到双方借贷中去，而且仅采用线上交易模式，借贷业务完全在网上进行。但是，由于征信体系不完善，监管制度不完备等原因，使我国的 P2P 网络借贷出现了一些“中国特色”的经营模式，在我国 P2P 网络借贷主要包括以下三种经营模式。
3.2.1 纯线上中介模式--拍拍贷
在纯线上中介模式中，借款人的信用审核、借贷双方签署合同到贷款催收等整个借贷过程主要在线上完成，而且 P2P 网络借贷平台不会将自有资金参与到借贷双方的交易过程，仅仅为他们提供一个信息平台，由投资者承担贷款违约风险，P2P 网络借贷平台不会对贷款违约承担任何责任，拍拍贷属于典型的纯线上中介模式的 P2P 网络借贷平台，主要面向个人借款客户，所有服务仅限于“线上”进行，类似于美国的 Prosper,成立于 2007 年 6 月，是中国第一家真正意义上的 P2P 网络借贷平台，同时也是首家拿到了“金融信息服务”营业资质的 P2P 网络借贷平台，企业性质也算被官方正式定性为金融服务行业。
目前，拍拍贷在普通借款标的的基础上，根据不同的借款人群推出了五种不同的借款标的类型，分别是应收安全标、私营企业主标、网商用户标、莘莘学子标以及网购达人标，针对不同客户群体的不同消费习惯，不同融资需求，不同融资目的，拍拍贷可以根据各个群体的这些特征推出利率不同、标的不同的 P2P 产品，更易于吸引投资者。
拍拍贷采用竞标模式运营。一般来说，借款者可以根据自身情况在平台上发布相关借款信息，选择相应的借款类型和模式，投资者则根据自己对借款信息的甄别判断选择借款标的进行投标。但是为了防范风险、规范借贷行为，拍拍贷建议借款者应依据自身的还款能力，设定一个最高利率水平（不得超过银行同期利率的 4 倍）。一般来说，借款利率会随着信用等级的提高而降低，借款额度会随着信用等级的提高而增多，而且，借款者向平台提交的材料越多，越容易获得借款额度升级。如果借款人按时还款，没有逾期违约现象，拍拍贷审核人员也将提高其借款额度。
拍拍贷的收益来源于借款者，对出借者不收取任何费用，对于借款者收取成交服务费，包括借款手续费和借款增值服务费（具体情况见下表 3-1），此外，如果借款者逾期，拍拍贷会每天按逾期本金的 0.6%向借款者收取催收费用。
3.2.2 保证本金模式--红岭创投
保证本金模式是指 P2P 网络借贷平台向投资者提供本金或本金和利息的保证，当借款人逾期后，由 P2P 网络借贷平台垫付本金或本金和利息，这样借款业务的风险都由P2P 网络借贷平台来承担，有利于吸引投资者。红岭创投于 2009 年 3 月成立，属于保证本金模式的网络借贷平台，平台的介入程度较高，如果借款人到期不能按时还款，由红岭创投垫付本金，能更好地保障投资者的利益。自 2009 年上线以来，红岭创投从无到有，从小到大，成交金额翻倍迅猛增长，2014 年的红岭创投保持着稳定高速发展的势头。
红岭创投平台的借款者可以线上借款，也可以线下借款，随着规模的不断扩大，网贷风险加剧，2014 年上半年，红岭创投针对个人只做深圳地区公务员的信用借款，不办理其他个人信用借款，而且个人线下借款只做珠三角地区有抵押物的借款，这就与拍拍贷的客户群体和贷款类型有着明显的区别，这说明随着 P2P 网络借贷行业风险加剧，P2P网络借贷平台正规避信用级别不高的借款者掩饰真实信息骗取贷款的风险，大型保证本金模式的网贷平台也在通过一系列措施控制风险。
红岭创投平台除向借款者收取一定手续费外，还会对投资者收取一定费用，当投资者自愿申请成为 VIP 会员后，红岭创投平台每年会向投资者收取 180 的会员费，投资者可通过平台活动获取 VIP 抵用券来抵扣 VIP 费用。除会员费用外，红岭创投的收益来源还包括投资服务费、借款管理费以及债权转让费。另外，当借款标的逾期后，由红岭创投风险准备金向投资者垫付，对于 VIP 会员，红岭创投进行本金全额垫付，而对于非VIP 会员，网贷平台按本金的 50%进行垫付（净值标 100%垫付本息）。
3.2.3 债权转让模式--宜信
2006 年宜信在北京成立，宜信主要采用线下债权转让的运营模式，这是我国第一家采用债权转让模式的 P2P 网络借贷平台。该种经营模式的工作原理是当有借款者向宜信提出贷款申请时，先由宜信相关部门对其进行审核，对于满足评级条件的借款者，先与公司法定代表人唐宁签订借款合同，唐宁以个人名义放贷给借款者，形成债权，然后将该债权打包分割转让给投资者（如图 3-4）。
宜信的主要客户群体是大学生、中小微企业、个体工商户、农民等。推出的贷款类型主要包括宜学贷、宜车贷、宜农贷等，具有较强的公益性质，实现了巨大的社会价值。借款者的借款额度的大小根据信用等级及贷款用途决定。宜信也会对借贷双方都收取一定费用，向借款者收取 3%至 7%的服务费，向投资者收取 0.3%至 1.8%的服务费。
3.3 P2P 网贷平台问题攀升，风险加剧
3.3.1 提现困难类问题分析
P2P 网络借贷在中国野蛮增长的同时，风险也逐渐浮出水面。网贷之家数据显示，截止 2014 年末，我国 P2P 网络借贷运营平台总计 1575 家，而全年出现提现困难或倒闭等问题的平台多达 275 家①，占比达到 17.46%,与 2013 年的 76 家，数量大幅增加，使众多投资者损失惨重。提现困难是保证本金模式的 P2P 网贷平台容易出现的问题，2014年 10 月以来，出现提现困难问题的平台数量大幅上升，仅 12 月出现提现困难的平台数占当月总问题平台数量的比例就达到 59%②，给投资者带来严重损失。
平台之所以频频出现提现困难，其主要原因包括以下几个方面：第一，监管缺失，这是最根本的原因，由于目前我国 P2P 网络借贷行业基本处于无监管状态，造成 P2P网络借贷平台没有约束自己行为的准则，没有严密的风险控制制度，甚至没有从事金融领域的资金实力与人员素质，网贷平台很容易因为“先天不足”出现问题；第二，宏观经济环境影响，一方面，经济发展速度放缓，造成借款者资金紧张，容易出现逾期现象，另一方面，股票市场回暖，为了获取更高收益，越来越多的投资者撤出资金选择股票投资方式，对于保证本金模式的平台来说，自有资金无法承受大量投资者集中提现，导致出现提现困难问题；第三，P2P 网络借贷平台无第三方资金托管。保证本金模式的 P2P网贷平台一般采用资金池的形式进行运营管理，会积累大量沉淀资金，由于大量 P2P 网络借贷平台无资金托管，很容易出现网贷平台利用沉淀资金进行违规操作，甚至自融，导致平台没有足够资金为借款者垫付资金，从而出现提现困难。如果 P2P 网络借贷平台采用第三方资金托管，即使出现投资者撤资现象，P2P 网络借贷平台一般也不会出现提现困难问题，因为 P2P 网络借贷平台无法挪用资金，资金要么在投资者第三方资金托管账户中，要么在借款者手中，平台也就不会出现兑付压力。
3.3.2 跑路类问题分析
在 2014 年各类问题事件中，跑路类问题居于第一位，占比达到 46%（如图 3-5），对投资者及 P2P 网络借贷整个行业都产生严重影响。在这种情况下，加强 P2P 网贷行业的监管已经刻不容缓刻缓。根据网贷之家数据，笔者随机选取二十家出现跑路问题的 P2P 网络借贷平台作为研究对象进行分析（如表 3-2），可以得出以下结论：第一，平台运营时间普遍偏短。这些跑路的平台，大部分运营时间不超过 6 个月，有的甚至不到一个月就出现跑路问题，只有极少数的 P2P 网络借贷平台运营时间是超过 1 年的；第二，平台无第三方资金托管。
这些跑路的 P2P 网贷平台将投资者资金直接打到该平台的账户或是私人账户，而且这些平台会采用一些措施鼓励投资者线下充值，不通过第三方支付，直接在银行营业网点将资金汇入到平台指定的账户中，而且，大部分 P2P 网络借贷平台会给予线下充值的投资者一定比例的奖励金额。实际上，这些奖励就类似于 P2P 网贷平台欲支付给第三方支付平台的手续费，只是将其转给了投资者。正是由于 P2P 网络借贷平台没有第三方资金托管，使其更加容易挪用投资者的资金，随时都可能跑路；第三，注册资金偏低，公司注册类型以投资管理有限公司和电子商务有限公司为主，对于从事金融服务类型的 P2P 网络借贷公司没有设置严格的准入门槛，有些平台注册资本甚至只有一百万，这就从根本上隐藏着巨大的风险。
