本篇论文目录导航：
【题目】中国商业银行个人理财产品建设探究
【第一章】商业银行个人理财产品创新发展探析绪论
【第二章】个人理财的相关概念界定及理论分析
【第三章】境外银行个人理财产品革新
【第四章】我国商业银行个人理财产品发展与创新实践
【第五章】我国商业银行个人理财产品发展中存在的问题
【第六章】促进我国商业银行个人理财产品创新的对策建议
【结论/参考文献】商业银行个人理财产品优化研究结论与参考文献
第四章 我国商业银行个人理财产品发展与创新实践
一、我国商业银行个人理财产品的发展
（一）我国商业银行个人理财产品的发展阶段
我国商业银行银行个人理财市场发展十几年，可粗略地划分为以下三个阶段：
第一阶段：2005 年 11 月之前，属于初创期。这一阶段理财产品发行的数量和类型都较少，资金也没有形成较大的规模。2004 年开始多家银行陆续推出了自己的理财产品。
第二阶段：2005 年 11 月-2008 年中期，属于快速发展期。这一阶段监管部门在制度上明确规范了商业银行个人理财服务开展的具体操作要求，理财市场得到快速发展，理财产品的新类别层出不穷，资金规模连创新高。
第三阶段：2008 年金融危机爆发到现在，属于银行个人理财市场的稳定发展阶段。
08 年的金融危机冷却了理财产品研发和销售的积极性，理财产品出现了零收益甚至是负收益，金融机构和投资者开始对理财业务的发展进行思考和总结，从中探索稳步发展的策略，监管机构也加紧出台了一系列针对金融产品的风险和管理的法律、法规，强调“风险控制”和“卖方的责任”.随着理财产品开发和销售的稳定发展，监管要求的逐渐加大，银行理财产品市场将日益成熟完善。如下表所示，多数银行都推出了自己的理财品牌：
（二）我国商业银行个人理财产品特点及发展趋势
近年来，随着商业银行传统信贷业务的限制，属于中间业务的个人理财是未来银行竞争的主要领域，具有巨大的发展潜力。未来我国商业银行理财市场将朝着个性化、综合化、专业化方向发展。
1. 个性化
商业银行的个人理财业务将通过分析客户不同的目标、偏好、风险承受能力等，并重新组合各种金融产品，为客户设计出最适合的投资理财方案，满足客户个性化的需求。
2. 综合性
我国商业银行理财市场受到分业经营的限制难以展开，目前，监管当局也已开始积极创造条件，逐步往混业经营方向发展。商业银行的个人理财业务将会以满足客户需求为中心，加强与证券公司、基金公司、保险公司等非银行金融机构的合作，向综合理财业务方向转变，为客户提供包括投资组合、保险、财富管理、退休养老、特殊服务等全方位的一揽子金融服务。随着经济的全球化，我国政策上必然会放松混业经营模式，商业银行理财市场将会更加综合化。
3. 专业化
如今是人才决定竞争力的社会，培养一支既有创新精神，又有专业知识和实际操作经验，还懂得人际交往技巧的复合型理财人员队伍是各家商业银行竞相争夺的重要武器。理财是涉及到多方面的专业化的操作，理财经理必须具备税收、会计、财务、法律等方面的专业知识和实际操作经验。专业化人才在未来的理财市场发展竞争中是绝对的主力。各家商业银行都将不断加大专业化人才培训的投入，理财队伍将不断专业化。
4. 多元化
随着理财市场的日趋成熟，资产配置已不仅是传统形式上的现金、股票和债券，而且转向了更多元化的资产，譬如股票市场上的认股权证、配对股票套利和可换购套利等，不动产投资，能源衍生品投资，退休保障等。多元化的投资可以大大减小系统性风险，使资产组合配置更加合理，更大程度地保障投资者的收益。
（三）我国商业银行个人理财产品的发展现状
商业银行理财业务的发展，是受到投资者和银行共同推动影响的结果。随着商业银行理财业务涉足基金、证券、信贷、股票、期货等领域，其投资氛围更加广阔，产品种类不断丰富，发展势头急速上升。
1. 理财业务规模不断扩大，短期化趋势显着
近些年来，国内存款市场面临越来越激烈的竞争压力，市场主体更加多元化，为了有效占领理财市场，各大商业银行根据客户需求和市场形势，不断加大对理财产品的创新，推出了种类繁多的新型理财产品。近年来中国商业银行理财产品的发展态势用“爆炸式增长”形容再合适不过了。商业银行理财产品的发行规模也从 2007 年的 4000 万亿元到 2012 年的 9.65 万亿元，2013 年上半年更是爆增至 10.86 万亿元。同比，2004 年至2013 年基金发行总数从 162 只增至 914 只，2013 年规模 25657 亿元。同时，在如今流动性严重紧缩、银行时点考核模式还未发生根本变化的背景下，银行理财产品都偏向于短期化。从 2014 年 1 月份新发行的理财产品来看，其中，期限在 3 个月以内的产品数量占比约为 54%,而期限在 1 年至 2 年的产品数量占比不足 6%,显示出明显的短期化格局。
2. 理财产品数量日益增加
据普益财富的统计，2013 年银行全年发行理财产品 22441 款，较 2012 年上升100.58%;发行规模为 16.99 万亿元人民币，较 2012 年增长 140.99%.较过去两年，同比增幅在发行量和发行规模上都大幅度提高。2013 年度，银行理财产品发行能力排名前5 位的银行依次是招商银行、民生银行、工商银行、中国银行、交通银行。
在 2013 年理财产品市场份额中，股份制银行理财产品占有率遥遥领先，占到将近四成；国有银行占据近 35%的比例，位居第二位；外资银行理财产品发行量在理财产品市场占有率也达到 5%.同时，据相关统计数据，城市商业银行异军突起，全年产品发行近 4300 款，市场占比由 2012 年的 17.88%上升至 2013 年的 21.15%.
3. 仍有很大发展空间
根据表 4-2,对比中国商业银行个人理财业务与西方发达国家商业银行理财业务可知，无论是在理财产品的多元化亦或业务层次还是在业务规模以及种类方面，都远远落后于发达国家，必须深入挖掘我国商业银行理财的发展潜力。
通过与西方发达国家理财业务的对比，更可以看出我国商业银行理财业仍有很大的发展空间，对银行收入的贡献还是有限的。
4. 理财产品预期收益率持续走高，各行都投入到“价格战”的竞赛中
在以往十年中，商业银行保持快速发展的趋势，主要依靠低成本，高吸收资金借入资金。现在，他们则需要通过价格来留住资金。
虽然金融产品的持续时间被缩短，但收益率不降反升，满足客户追求高回报的要求。
现在，同类别的理财产品的收益率都被调高，如果不加以整顿将诱发银行理财市场“价格战”.从 2011 年以来，银行业务收入的比例显着下降，银行的利润可能会在“价格战”中进一步被压缩。
5. 理财服务模式不断升级
在我国商业银行个人理财发展过程中，个人理财的种类由低层次的存款与代办代收等业务演化为多种产品服务体系，理财方式已经变得十分丰富，客户可以在多家银行的电话银行、网上银行等系统上进行投资理财，极大地方便了客户。个人理财中心的更新，改变了传统的柜台服务模型，客户经理不但可以在银行内，还可以上门为客户提供一对一的、面对面的贴心化服务，尽量为客户提供方便性，从而建议或代理客户以实现财富的保值、升值。更全面的服务来满足了中高端理财者的需要。
6. 余额宝等“宝”系货币基金冲击银行理财产品
余额宝是第一只互联网基金，2013 年 6 月 13 日在淘宝网上正式开卖，在金融业引发了蝴蝶效应。据报道称，截至 6 月底，在不到 17 天的时间内，余额宝的客户数量早已超过 251 万人，资金规模已经突破 66.01 亿元，分流了很大一部分本来可能购买银行理财产品的资金，从而对商业银行理财市场的发展构成挑战。余额宝的快速发展已经极大地超过了市场预期，2014 年 2 月 14 日，余额宝宣布规模达到了 4000 亿元。余额宝的成功令嗅觉灵敏的互联网商人发觉了隐藏的商机，也开始加入互联网理财的队伍，活期宝、现金宝、零钱宝等各种“宝”相继在互联网上涌现出来。
互联网的各种“宝”申购灵活，门槛低，1 元就能存入，让广大支付宝客户采取“存零用钱”方式就能获取升值机会，资金进出方便，赎回 T+0 到账，其流动性与活期存款相当，收益率较同类银行理财产品高1.“宝系货币”基金满足了那些在“高富帅”主导的金融领域中相对“渺小”的用户需要。面对各种“宝”的挑战，虽然多家银行推出了银行版的余额宝，但却鲜为人知，多数银行选择低调推广，不会主动向客户介绍，主要是担心当大量客户接受后会严重影响银行存款。
二、我国个人理财产品创新实践：以招商银行金葵花理财为例
（一）国内商业银行个人理财排名
从 2013 年度银行业理财能力排行来看，招商银行理财能力综合表现突出，位居榜首。其发行能力和信息披露规范性排名均居首位，收益能力、风险控制能力和理财服务丰富性排名也都位居前五强。另外，在针对银行理财风险控制、银行理财业务运行和管理两项内容对银行进行的评估问卷中分别获得67分和57 分，在所有银行中均排名第二。
（二）招商银行理财能力综合分析
1. 发行能力
随着招商银行“二次转型”深入，招商银行个人理财业务得到快速发展，全年发行理财产品同比增长83%.在传统的“日日金”和“岁月流金”系列产品项下不断推出子产品，促使这两个传统品牌的理财产品规模再创新高，管理余额均有显着增长。面对理财市场监管政策和客户需求的变化，招行不断根据不同客户群体的行为模式和风险偏好，设计和开发创新型理财产品，除先后开发了委托贷款、票据直贴、同业存放等一系列新型理财产品，还深入研究理财业务的创新方向，开发结构性理财产品，将挂钩标的扩张到黄金、外汇、股票指数、石油等创新领域，并在业内率先采用了网上滚动发行结构性产品的业务模式，滚动发行 18 期欧元美元汇率挂钩的产品，在已到期的 15 期产品中，11期产品获得了最高收益。
2. 收益能力
2013 年招商银行的收益能力仅排在第七，甚至倒退了两名。通过《2011 理财产品红黑榜》不难发现，招商银行“焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划”和“焦点联动系列之 A 股金融类股票表现联动理财计划”的到期收益率均在倒数几名。但总体来说，招商银行发行产品的能力较为稳定，到期的产品数量也较为靠前，收益能力始终保持在前十名之内。
3. 风控能力
2013 年第 4 季度招商银行的风控能力排名稍稍靠后且比上一季度略有下降，排名第九，风险控制能力不够理想。从表 4-3 中可以看出，招商银行的风险控制能力还处于薄弱环节，需要进一步加强风险控制措施的设置和提高拥有风险控制措施的理财产品数量。
4. 服务丰富性
招商银行是理财服务最为丰富的股份制银行，2013 年该行理财产品多样性得分为5.26 分，该项得分在整个行业中排名第三，并且比上年上升了 4 个名次。目前招商银行有日日金、安心回报、新股申购、招银进宝、A 股掘金和海外寻宝等一系列理财产品，每种系列都有多种币种涉及，都有不同的投资风险和收益以及各自的特点，满足不同投资者的差异性需求。另外，招商银行开发出国内第一款滚动型结构性产品--‘金葵花’焦点联动系列产品，这一创新型产品对 2013 年招商银行理财产品成长性得分的提高发挥了最要作用。
（三）招商银行金葵花理财分析
2002 年以来，招商银行开始向零售银行转变，以客户和市场需要为基础，率先开发了一系列个人理财产品，其中就包括针对个人理财的投资产品--金葵花理财系列。“金葵花理财”系列是招商银行理财业务体系的核心，作为我国零售银行的领跑者，招商银行始终走在商业银行理财产品创新与实践的前列，不断加大研发力度，丰富产品种类，完善产品的结构设计，形成了人民币安心回报、海外寻宝、招银进宝、日日金、焦点联动等几大板块，涉及现金管理与货币市场类、信托贷款类、固定收益类、新股申购类、结构挂钩类、综合投资类和 QDII 等多个投资领域。
（四）招商银行金葵花理财的特色
（1）产品创新度高。金葵花理财产品不断吸收金融衍生产品的优点，及时根据市场变化和客户需求变化推出系列创新型理财产品，例如新股申购+基金理财计划、QDII、私募股权投资理财计划等。
（2）强强合作，稳健投资。招商银行和境内外众多证券公司、基金公司建立合作关系，共同开发金葵花理财产品，例如招商证券、景顺基金、富达基金等。产品不仅融入着名投资机构和基金公司的锐意进取的投资风格，而且秉承招商银行稳健合规的经营理念。
（3）可融资质押办理公、私信贷业务。金葵花保本型和部分非保本型理财计划均可为对公企业、个人投资者提供办理质押贷款、开立银行承兑汇票和信用证开证，符合广大民营企业的发展需求，增加公司财务收入，这是其他理财产品不可比拟的。
（4）理财期限短，流动性强。金葵花理财产品存续期在 1 年左右，大部分理财产品每月或每日开放申购和赎回，增强了理财产品的流动性。
