第 2 章 建设项目投资风险管理理论
2.1 项目管理
所谓项目管理，就是指在约束条件不变的情况下，采取一系列系统的方案和理论想法来指挥、组织、控制、协调和计划项目的一种专业性活动。从这里我们可以了解到，随着社会经济的快速发展，人们所面临的项目目标任务将会变得更加的复杂、实现周期变得更长、需要花费更多的资源和利用更为专业的知识，因此，想要更好地控制好项目的发展动向，我们必须要拥有专业的人员、充足的资源和时间，才能够确保项目得以顺利完成。
西方国家很早就开始着手项目管理研究，并且获取到了很多有效的成果。美国政府构建起了专业的项目管理学会，将一些积极有效的理论研究成果运用到现实工作中去，为很多企业带来了良好的经济效益。除此之外，美国项目管理学会还正式获取到了专业的项目管理资质证书，获取到了全社会和行业的认同。
目前我国项目建设市场的管理依然不够完善，管理者并没有真正了解项目管理的意义，项目管理的水平地下，管理形式非常混乱，管理人员的素质严重缺失。
近几年以来，社会上有越来越多的人开始意识到项目管理的重要性，很多学者都加入了项目管理的研究实验课题中，并且获取到了一定的研究成果。随着社会经济的不断发展，相信在未来项目建设的数量将会不断增加，项目管理建设已经成为我们当前迫切需要面对的一个问题。
2.2 项目风险管理
所谓风险管理，指的是为了尽可能地降低风险，企业采取各种科学有效的方式来控制、识别和衡量风险，以实现尽可能地降低风险成本和风险损失的一种管理方式。风险管理的本质内容就是尽可能地把握好在控制范围之内的结果，同时也可以尽可能地减少那些无法把握的控制结果，帮助企业获取到更多的稳定收益。风险管理的程序有很多个，其中最重要的主要有风险度量、识别、预测、控制以及管理评估这几个方面。
项目风险管理是指通过一系列科学的管理方式，尽可能地对项目风险进行控制、识别和度量，从而实现最大限度地降低风险成本以及因风险所带来的损失的管理过程。
2.3 项目投资风险管理
项目投资风险管理的流程是实现项目风险管理的主要内容和中心环节，它主要包括四个步骤，即风险识别、风险度量、风险防控和风险管理效果评估。
2.3.1 识别风险
风险识别是在混乱的风险环境下，为了能够系统地找出风险因素，解释风险的本质内涵而进行的一种风险归类分析过程。想要对风险进行控制，风险识别是最基础的前提。风险识别的内容主要有两点：第一，要知道风险是存在的；第二，要知道所存在的风险的种类和特性。我们可以通过很多中有效的途径来识别风险，例如业务流程、部门识别以及价值链识别等。
引起项目不确定性的直接因素共同构成了项目风险的基本来源。风险来源的不确定因素常常是在特定的环境中，通过触发某一个或一连串“风险事件”来对项目起影响作用。项目风险识别活动就是利用有效的方法，分析和记录风险及其影响的上述过程，并进行风险识别后的分类描述记录。项目风险识别是对所有可能发生的项目风险因素的识别，对风险事件的识别，也是对风险影响结果的识别，同时也包括风险对项目的作用过程的识别。
实现项目的风险识别，即由风险管理人员在收集资料和调查研究之后，运用各种方法对尚未发生的潜在风险进行系统归类和全面识别。风险识别要识别风险的主要因素，识别风险的性质，识别风险可能引起的后果。明确项目的不确定因素、风险来源、风险影响及其作用关系，并记录项目风险特征的过程。典型的风险特征包括给项目带来机会的积极风险和对项目造成威胁的消极风险。
项目投资建设是存在于一定的市场环境中的，市场环境是非常复杂的，任何的不确定风险都有可能会给企业带来严重的损害。因此，为了确保企业得以健康发展，获取到稳定的收益，我们应该时刻关注和了解市场的风险因素，对每一种不确定风险进行识别。识别风险是必不可少的一个步骤，因为如果我们无法了解风险的本质，就无法找出企业风险的来源以及可能会发生的风险，就更加无法在最短的时间内对风险进行控制。
对风险进行识别的途径有很多种，我们经常都会使用到的主要有模拟分析法、财务报表法、指标分析法以及流程图法这几种。风险管理者可以根据风险性质的不同来选择最为合适的风险识别途径。在识别风险的过程中，我们必须严格遵守下面四个原则：
（1）全面性。从上面的分析我们可以了解到，风险的特点是多样性的，所以我们在对风险进行识别的时候，应该站在全面的角度来对风险进行描述。
（2）定量定性相结合。在识别风险的时候，由于风险性质的不一样，所以我们不可以对全部的风险进行定量计算。因此，想要将风险的本质内涵全面地展示出来，就必须对风险进行定量定性结合。
（3）事前事后风险相结合。从惯性定理的角度来分析的话，我们知道影响风险的因素是应该存在比较长的时效性的，也就是说在未来比较长的一个发展时期内，风险因素所带来的影响也是存在的。但是在我们的现实工作中，风险因素往往不会这么简单，我们只是对风险事后进行度量很有可能获取不到正确的风险动态。因此，为了解决这个问题，我们可以在识别风险之前就对风险因素进行度量和判断，综合事前事后两个结果，才能够更好地反映出风险因素的本质内涵。除此之外，需要主义的是，在讨论风险的本质时，除涉及风险的定义外，还应明确下列概念：风险因素、风险事故、损失，以及三者的关系。风险识别相结合才能准确地度量风险。
(4)反映风险本质特征的原则。风险识别过程必须反映风险的本质特征,否则对风险的评价是不准确的。
2.3.2 度量风险
风险度量的前提是对风险进行识别。在详细深入地分析了风险的真实情况之后，采取一系列有效的定量分析方法对风险进行度量，度量的内容主要有风险的发生概率以及可能带来的危害。在度量风险之前，一定要准备好充足的资源信息，才能够运用正确的概率数理方法对风险进行统计，预测风险。有必要的时候还可以邀请一些专业的管理人员来一个经验判断，确保风险度量结果是专业性和权威性的。在预测风险的时候，首先我们要对风险进行时段划分，详细记录在每一个时段内的风险发生情况，并以此为基础预测未来可能发生的风险。除此之外，我们还可以尽可能地预测风险的均值、均值方差时间序列等内容，综合多种预测结果来确定最后的风险预测值。以风险预测思路为基础，我们可以将风险预测的方式概括为这几种：其他项目参照法、专家预测法、模型分析法等等。度量风险的本质是进行开展对于项目投资风险的分析，分析的方法很多种，总体归纳为两大类，即定性分析法与定量分析法。通过对于项目投资风险的分析，彻底掌握投资风险的内容、影响范围以及程度或者大小，以便为防控项目投资风险打下坚实的基础。
2.3.3 风险防控
为了能够顺利地完成企业的风险管理目标，我们在完成了前面的风险识别和风险度量工作之后，下一步需要进行的工作就是采取正确的风险控制策略来尽可能地降低风险损失。事实上，风险管理的目的并不是风险预测和度量，风险管理的最终目的是对风险进行预测和度量进而彻底的控制。通常我们在完成了风险预测和风险度量工作之后，下一步将要进行的工作就是风险防控，风险防控的主要目的就是对风险度量和预测进行处理。一旦我们决定进行风险防控，就必须严格按照相关的程序来对风险进行控制和处理。
2.3.3.1 风险防控方式对风险进行防控，我们可以选择的途径有很多中，例如风险自留、风险转移、风险分散以及风险控制等等。在现实工作中，我们需要根据实际情况来选择正确的风险防控手段。
(1)风险规避所谓风险规避，主要是指在度量和分析了风险的详细情况之后，将那些风险损失比较大或者难以规避的风险事件取消掉，从源头上降低风险出现的概率。在高风险的背景下，想要提高企业获取收益的效率，可以采取规避风险的方式。规避风险的办法是企业向保险和金融机构购买保险，一旦企业发生风险损失的时候将会由保险和金融机构来承担这部分的损失责任。但是并不是所有的企业都适合使用这种方式的，只有特定的金融风险才适用。例如，可以购买保险的风险主要有灾害损失和债务等金融性质的项目。在对风险进行规避的时候，相对应的潜在收益机会也就不复存在，所以风险规避并不是随时可以进行的，必须三思而后定。没有人可以担保风险损失是否一定会存在或者发生的，所以如果没有仔细思考就贸贸然地放弃风险方案很有可能会给企业带来巨大的损失。安全是非常重要的，但是企业就是需要不断地接受挑战，不断地接受各种风险的一个商业体。想要获取到更多的利润，就必须承受得起更大的风险压力。效益有多大，风险就有多大，两者是同时存在的。遇到风险就放弃是一个不成熟的企业的做法，这违背了企业最原始的宗旨。
(2)风险转移所谓风险转移，是指风险的承担着为了降低自身的损失，将一些风险有意识地转移给别人的过程。通常保险、合约和担保企业都会选择这种方式，因为这些项目的风险损失是非常大的。风险转移主要存在两种方式：第一，风险和损失投资是由转移所带来的，例如一些聪明的风险投资企业发现自己目前所投资的项目存在的风险概率要比成果概率要大，及时地退出风险项目；第二，联合投资，主要是指企业尽可能地将来源多元化的风险投资吸收进来，尽管企业的风险承担主体没有发生改变，但是将会有更多的企业会和企业共同分担这部分的风险，说白了就是风险转移。
(3)风险分散为了尽可能地分散时间、投资方向和资金风险，对投资组合进行科学的组合进而对风险进行有效的控制的过程。例如我们可以选择的投资组合方式可以是成长阶段不一样的投资组合，也可以是有不同投资主体组成的组合，还可以是项目组合，通过这些方式尽可能地分散风险。如果我们能够尽可能多地组合关系系数小的资产，将会更有效地实现风险分散的目标。集合多个投资者的力量来将投资风险分散开来，是风险分散最大的优点。在这里我们需要注意的是，在遇到低风险项目和高风险项目的时候，应该适当地搭配，假如高风险的项目失败了，低风险项目也能够承受得起其所带来的损失；组合在一起的项目数量应该控制在一个合理的范围之内，项目数量太少不宜分散风险，项目数量太多有可能会增加项目组织的复杂性，出现资源分散的情况。因此，我们必须慎重看待这个问题。
(4)风险自留所谓风险自留，主要是指不方便使用其他风险控制方式来处理的风险，也就是风险量比较小的风险；也可以说是那些我们必须保留的需要不可以避免的风险。选择这种方式能够让我们准确地评估风险，还可以对一些紧急风险采取正确的应急方案。对于那些既规避不了又转移不了的风险，我们应该用现实的心态去对待，主动承担起这些风险，这就是我们所说的风险自留。实际上，风险自留是一种非常积极的风险防范方式，它会让投资者积极主动地去准备各种风险防范工作，为了尽可能地降低风险损失而不断作出努力。
(5)风险控制所谓风险控制主要是指我们在详细地分析和识别了风险投资所存在的风险因素之后，事前控制和预测风险，尽可能将风险发生概率和所带来的损失降到最低的一个过程。和风险转移和风险规避相比较，风险控制的意义更加积极。因为我们在转移风险的时候，是无法从根本上解决风险存在的问题，只是改变了风险承担的主体，对社会所带来的额风险损失依然是存在的；而风险规避的前提条件是必须发生风险损失，这部分保险很多时候都是白给的，并不能为企业带来任何的经济效益，它只属于一种被动承担风险的方式。风险因素主要有两种类型，分别是不可控制因素和可控制因素。对可控制因素，我们可以选择控制和预防的方式；对不可控制因素，我们可以选择风险转移、风险规避以及风险分散等方式来处理。
2.3.3.2 风险防控过程风险防控方案事实上属于一个动态过程，主要包括三个步骤：确定风险目标、选择风险解决方案以及实施风险方案。不管制定的风险控制方案有多完美，如果不运用到现实中去，它就无法完成既定的目标。
企业风险管理的整个过程都涉及到风险防控，以风险的发生先后时间为基础，我们可以将风险防控划分为以下三大种类：
(1)事前风险控制企业通常都会详细地分析自身所面临的外部条件和外部环境，摸清环境之后才会作出正确的经营决策。如果发现企业存在风险因素，会第一时间采取有效的措施去预防风险，确保风险决策得以顺利地走上发展轨道，实现企业最终的发展目标。我们常见的事前风险控制主要有风险回避，这种策略能够将那些可能会产生不必要风险的因素消除掉，是先用最低的成本来完成风险控制的目的。在理论上来说，我们可以通过风险回避将某些风险彻底消除掉，也就是彻底消除该风险的发生可能性。但是在我们的现实工作中，并不是所有的项目都适合使用事前风险控制方案的，例如如果企业贸贸然地放弃了一些项目活动，不肯定该项目活动是否一定会带来风险损失的前提下就放弃，很有可能会让企业蒙受巨大的经济收入损失。(2)事中风险控制在实施决策的过程中，企业不断地检查和分析企业的决策行为和发展情况，积极寻找其中可能存在的风险因素，一旦发现就立刻采取有效的解决方案的活动就是事中风险控制。由于这种方案和开关功能非常相类似，所以又有人将事中风险控制叫做开关型风险控制。由于在这个过程中，是随时会发生风险的，风险的发生时间非常不确定，这就要求相关的决策者必须具备良好的风险感知度，能够第一时间发现风险并且处理风险。
(3)事后风险控制所谓事后风险控制，主要是指企业在比较和分析了最终的预测结果和决策结果之后，以两者存在的偏差为基础，找出导致风险发生的原因，对经验教训进行总结，不断弥补错误和调整企业经营决策的一个过程。想要完成时候风险控制，必须首先完成下面两大任务：第一，将风险损失尽可能地减少；第二，不断地完善企业策略，降低风险再生概率。
2.3.3.3 风险防控内容总的来说，风险防控工程是非常复杂的，我们往往需要运用到很多逻辑推理、统计学和经济学知识才能够处理好风险对象。详细的风险防控内容主要有以下几种：
(1)风险因素控制要求我们在风险控制因素的内容非常广泛，涉及到质量、财务、人力资源、生产以及销售等多个方面。财务预算属于财务风险控制的一部分，其内容主要包括控制财务的安全指标、成长性指标、生产性指标、流动性指标以及安全性指标等几个方面的内容；而生产风险控制的主要内容是控制交货的期限、产品数量、质量、成本和数量以及售后服务等多方面；而销售控制主要是指控制企业的促销活动、销售渠道、产品竞争力以及产品价格等几个方面的内容；质量控制主要指的是控制工作信息、设计以及效率等多个方面的内容；最后就是人力资源控制，主要是指对企业的工作氛围以及文化进行控制，以不断提高组织的工作效率。
(2)风险事态控制风险因素控制是指针对某一特定的企业经营范围项目进行控制。其控制的内容主要有导致风险发生的原因、风险隐患预测以及风险诊断进而提出相关的解决对策，将企业的风险损失降到最低的过程。想要更好地控制好风险事态，最好就是在最短的时间内处理好风险控制问题。
2.3.3.4 风险决策在遇到风险性决策问题的时候，我们可以使用的解决方案主要有期望值法、灵敏度分析方法、最大可能法、效用分析法以及矩阵法这几种。尽管每一种决策方案的使用条件都是不一样的，但是我们可以在同一决策问题上使用多种决策方案。所以，在现实工作中，我们可利用多种方法来综合计算和分析决策风险。
2.3.4 评估风险管理效果
想要评估和检查风险控制策略的最终成果，其前提基础是完成风险防控、度量和识别工作，接着还需要对风险管理计划不断进行完善。效果标准是最基础的评估标准，也就是说我们看重的是企业是否可以用最小的成本来获取到最大的利益。对风险效果进行评估的主要目的就是希望能从中获取到一些积极的经验和教训，让企业在日后的发展中更好地管理和处理风险。
