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【题目】某学院财务管理问题探讨
【第一章】学院财务管理风险防控研究绪论
【第二章】独立学院财务风险相关理论基础研究
【第三章】学院财务管理现状和存在问题
【4.1】学院财务风险分类
【4.2 4.3】学院财务风险成因分析
【第五章】学院财务风险管理策略
【结论/参考文献】如何加强学院财务管理研究结论与参考文献
第 4 章 DF 学院财务风险的分类及成因
4.1 DF 学院财务风险分类
4.1.1 筹资风险分析
独立学院是高等教育创新模式的产物，是由公办高等院校和社会资本联合举办的高等教育机构，主要的资金来源于学费收入和社会办学力量的出资，此外，银行贷款也是重要的资金来源之一，银行贷款是独立学院改扩建、基础设施建设等的主要资金来源，学生缴纳的学费收入是维持日常办学活动的主要资金支出来源。
独立学院资金筹集的渠道主要有：
（1）母体高校的投入，一般情况下，母体高校在独立学院创办和经营过程中，通常只会投入部分师资力量、学校品牌、以及其他一些无形资产等作为办学资源，而很少会直接性的投入办学资金。DF 学院在创办初期，母体高校就投入了部分办公用具、教学设备以及其他知识产权等累计接近 7000 万元的资产，其中包括大部分的无形资产。
（2）联合出资人的投入，独立学院主要的资金来源是作为联合办学人的社会力量的投入，社会力量主要包括的是具有完全独立法人资格的企业集团、法人组织和其它合法机构，投入的主要资产形式是办学资金或者通过公司抵押而通过银行等金融机构借贷而来的资金，通过银行的贷款主要是以企业集团、法人组织等的名义进行筹集的，因此，独立学院不需要承担债务风险。
（3）财政专项拨款，财政以专项拨款或者通过政府机构以减免税收、地方政府资助或者无偿转让土地等方式投入的办学资金，例如，DF 学院在创办过程中，由政府通过无偿划拨土地的方式给予教育用地面积 600 亩。
（4）银行贷款资金，由于在发展的过程中面临巨大的资金压力，因此，独立学院可以通过银行贷款的途径来满足大量的资金需求，实现资金筹集的目的。
（5）学费收入，学生的学费收入是独立学院最为重要的一条资金筹集渠道，独立学院在办学过程中发生的固定成本和变动成本都主要需要通过学费收入来弥补，此外，还要形成一定规模的结余资金，从而用于独立学院办学规模的扩大，并提取合理合法的回报给予联合办学出资人，刺激其投入更大的资金用于学院的发展和长远规划。
由于生源数量的逐年递减，独立学院面临的学费收入风险日益加大。此外，独立学院还面临着巨大的偿债风险，偿债风险主要是由于银行或者其它金融机构的贷款而产生的，负债经营会对独立学院的稳定发展造成不良影响。随着独立学院办学规模的迅速发展和社会对于高等教育的需求越来越大，而学院原有的基础设施和办学规模已经无法满足日益提高的要求，而基础设施建设和改扩建都需要短期内筹集大量的资金，因此，独立学院需要通过银行贷款这种形式来进行校园的改扩建，从而改善办学规模和基础设施建设情况。银行贷款可以在很大程度上满足独立学院短期资金不足的问题，促进基础设施和办学条件的有效改善，促进教学和科研水平的不断提高，然而由于独立学院缺乏有效的预算管理体系和风险管理意识，因此往往对贷款的利率风险、信用风险和偿债风险等认识不足，导致了财务管理风险的产生。
1. 学费收入风险
独立学院的办学运营机制既不同于公办高等院校也不完全与民办高等院校相同，由于缺乏国家财政专项资金的支持，独立学院日常办学运营经费和发展资金主要来自于学生缴纳的学费和杂费等收入，然而学费和杂费等收入标准需要以国家物价局核准和当地收入水平为标准，随着生源数量的减少，学费收入也面临巨大的压力。目前独立学院每人每年需要缴纳的学费平均需要 10000 元，而东部发达地区学费甚至高达 15000 元以上，由于国家物价局和地区收入水平的限制，学费上调的空间已经日益狭窄，因此，稳定增长的学生生源数量成为学费收入稳定的重要保障。
然而由于人口出生率和民办高等院校、独立学院等数量的增加导致的生源被分流，部分独立学院生源数量逐年呈现下降的趋势，同时，随着高校的持续扩招，高考的录取比例逐年增高，2013 年录取率达到历史最高的 76%,独立学院招生人数也是逐年呈现上升的势头，2008 年至 2014 年独立学院招生人数从 360877 人上升到 796457人，如图 4-1 所示。
由于独立学院核心竞争力的相对缺乏，因此，面对高录取率和低生源的状况，在于公办高等院校的竞争过程中独立学院的品牌竞争力和社会认可度的劣势较为明显，竞争力明显不如公办院校和民办院校，同时，独立学院的学费相比于公办院校和民办院校较为昂贵，使得在生源竞争过程中独立学院的地位更加不利。因此，有的独立学院为了确保生源数量，不惜在招生过程中发布虚假广告招揽生源，甚至有的独立学院提供的教育服务与高收费做出的承诺不符，甚至有的独立学院非法招生、乱收费等现象严重，造成了教育教学质量的降低，影响了独立学院整体的社会声誉和认可度。由于竞争劣势和社会认可度降低，导致独立学院招生不足的风险加大，而充足的生源是确保独立学院稳定持续发展和成熟的重要标志，如果无法招揽到预期的规划数量，将会严重影响独立学院正常的运营和办学活动。
2. 利率变动风险
银行利率是对占用银行等金融机构的资金所付出的时间价值的补偿，由于受到国际经济形势、货币政策和货币供求状况的影响，银行贷款利率会随着这些因素的变化而产生较大的变动。作为资金价值水平反映的利率水平，在一定程度上有效的反映了资金的市场供求关系。当市场上货币资本供大于求时，利率水平下降，消费与投资会受到刺激而持续增加；反之则利率水平上升，消费与投资的力度将会受到一定程度的抑制。利率变动风险造成了资本市场价值以及利息收支的平衡被打破，产生不确定性风险。
随着 2005 年独立学院进入规模扩张期，随着人民币存贷款利率的不断上调，独立学院筹资成本也逐年的呈现上升的趋势，使得独立学院承担的筹资风险程度也相应的增大。例如，2004 年 5 年期贷款的贷款基准利率为 5.94%,半年期贷款的基准利率为不到 5%,而随着之后的一轮加息潮，截止 2008 年，五年期以上贷款的基准利率达到了 7.74%,加息幅度超过了 25.86%,2008 年出现了四次利息调整，使得五年以上贷款利率降低到 6%,随后随着通货膨胀和货币贬值，人民币贷款利率不断上调。而独立学院的银行贷款主要是用于基础设施建设和办学规模扩建，这种贷款还贷周期长，贷款数额较大，因此，每一次加息都提高了独立学院的办学成本，加大了独立学院还贷压力和偿债风险。
3. 信用风险
独立学院是由公办高等院校和社会资本联合出资举办的公益性教育机构，学校的教学活动过程以公益性的高等教育为目的，学院的财产、社会团体的教育基础设施不得用于抵押贷款等各种形式的贷款，而由于独立学院的品牌知名度和社会认可度无法与公办高等院校相比，因此，在向银行等金融机构申请贷款时，面临着诸多政策上的限制和竞争力上的弱势。面对办学规模扩大与发展过程中巨大的资金缺口，独立学院又不得不以自身办学实力、运营发展信誉度等向银行申请信用类贷款，而对于银行等金融机构来说，信用贷款是各种类型贷款中风险最大的一种，因此，独立学院的持续发展能力和债务清偿能力是金融机构考察的重点问题，是否具有足够的利息偿还能力是金融机构审核独立学院贷款资格的重要依据。因此，独立学院必须确保具有足够的结余资金用于清偿债务，一旦独立学院资金链出现问题而无法按时偿还利息及本金，则将对独立学院的信用等级造成严重的损害，造成后续贷款的困难，给独立学院的持续发展带来严重的负面影响。
4. 偿债风险
由于独立学院的办学目的是非营利性的，银行贷款主要是用于基础设施改扩建和办学规模扩大，因此，债务偿还的本金和利息主要来源于学费、出资人的投资等结余资金，而占用了结余资金势必影响到独立学院日常运行费用的支出力度和办学规模扩大的费用支出额度。而日常运行费用支出降低就会造成教育科研经费额度的减少，从而导致教师待遇的降低，影响教学质量和科研质量的水平，进而影响独立学院的社会认可度和口碑，最终影响到独立学院的招生和学费收入水平，如此的恶性循环必将造成独立学院偿债能力的降低，最终影响独立学院的生存和发展。
4.1.2 投资风险分析
独立学院的投资风险主要分为基础设施建设和改扩建投资以及对外投资两大类。
（1） 基础设施建设投资风险
基础设施改扩建投资的投资金额大、投资收益周期较长，而基础设施投资又对独立学院的发展和办学活动顺利开展具有重要的意义，面对资金运作风险的日益加剧，独立学院基础设施投资建设资金的规范运作和管理也变得日益重要。DF 学院创建于 2005 年，由地方政府划拨了教育用地 600 亩，在此基础上开始了占地 600 亩、规划面积 1000 亩的一期建设工程。随着招生规模的日益扩大，现有的校园面积已经无法满足日益扩大的教学、住宿等需求，2013 年 DF 学院开始规划二期、三期扩建工程。二期工程占地 800 亩，规划建设周期为三年，如此大规模的基础设施扩建工程，需要大量的资金投入，用于规划用地拆迁、基础设施建设、教学场地建设等。
独立学院在改扩建工程实施过程中，如果没有做出充分的可行性调研和建设规划，进行深入的经济投资可行性论证，势必会导致基建项目投资效益降低，重复建设现象的发生，而造成基本建设项目超出预期规划的现象，造成资金困难。在基础设施建设过程中，独立学院投入资金大部分来源于银行贷款，而基础设施扩建的主要目的是为了扩大办学规模，招收更多的学生，而招生数量由于受到诸多因素的制约和限制，存在一定的不确定因素，无法确保稳定的生源数量，而一旦生源数量出现大幅度缩减，势必造成学费收入的大量减少，而学费收入是用于偿还基础设施建设贷款的主要来源，因此，最终将会导致独立学院偿债能力的下降，产生资不抵债的现象。此外，大量的结余资金被用于基础设施建设，极易导致独立学院资金流动性减弱，造成独立学院流动资金周转的困难，同时，大量的银行贷款和高额的利息负担也提高了独立学院在债务偿还方面的风险发生的可能性。
（2） 对外投资风险
为了解决生存和发展的资金制约，部分独立学院也利用自身的品牌优势、结余资金、部分资产等进行对外投资，赚取投资收益以缓解办学经费不足的问题。例如DF 学院 2011 年利用结余资金 1032 万元投资成立了 DF 学院教育发展投资股份有限公司，开展面向社会群体的各种在职、技能培训活动。这些对外投资行为虽然在一定程度上缓解了由于教育经费投入不足造成的持续发展问题，但是，由于投资产权划分、被投资人法人地位不明确、投资论证不足等问题，导致了对外投资收益不够理想，不利于后续投资活动的开展和其它正常教育教学活动的经费投入，给独立学院带来运营风险。
此外，由于独立学院对外投资缺乏项目充分论证和可行性分析，加之财务管理人员风险意识淡薄，导致了资金管理与运营方面的经验缺失和技能欠缺，对投资成本和收益的测算不够准确，增加了投资收益的不确定性，加大了独立学院财务管理风险发生的可能性。独立学院对外投资往往数额较大，虽然收益比例较高，但是由于疏于管理和控制，导致投资项目产权不清晰、责任不明确、监督管理不严格的现象，极易造成投资收益低下、资金流失等后果，由于投资管理决策失误而造成的经济损失屡见不鲜。
4.1.3 资金回收风险分析
从教育成本分担和资金收益分配的理论上来看，独立学院是教育性资金投入的收益主体，而教育性资金投资收益的客体主要包括政府、社会、学生等。独立学院特殊的办学性质决定了在运营和办学活动过程中，国家财政专项资金的支持力度较小，虽然国家财政给予部分独立学院政策性财政经费支持，但是地区发展状况和经济发展水平的高低以及当地政府对于独立学院办学活动的认可程度决定了政府对于独立学院办学活动的经费支持程度，因此，独立学院无法准确的控制来自政府方面的资金收入水平。
学生学费和杂费等教育教学资金的收入是独立学院较为重要的资金收益来源，而目前由于生源数量的波动，学费收入也无法持续稳定，加之部分学生拖欠学费等现象的存在，导致了独立学院资金回收的风险产生的可能性加大。造成学生拖欠学费的主要原因是由于学费较高和贫困生资助措施不健全导致的。
（1）由于教育教学成本测算的问题，独立学院往往是根据地区收入水平和办学投资成本而自行制定学院的学费收取标准，而并未考虑生源地物价水准或者参照地区收入水准。独立学院的学费相比于公办高等院校和民办高校相对较高，例如东部发达地区的独立学院的学费一般超过 15000 元，例如浙江独立学院的学费标准为16000 元。中部地区的学费次之，西部偏远地区学费最低，但是也比公办高等院校的收费标准普遍的高出 40%-120%,而艺术类独立学院的收费标准更是远远高于这个标准。独立学院的高收费标准直接造成了部分学生因交不起学费而无法入学和学生拖欠学费现象的出现。
（2）由于独立学院创办时间较短，尚未建立健全的贫困学生资助管理办法体制机制，虽然国家对高等院校提供了部分助学贷款政策，但是独立学院和民办高校基本不在资助范围之内，国家助学贷款政策支持的缺失、学生资助制度的不健全、资助形式的单一化和资助投入缺乏连续性等现象的存在，造成了部分学生无法按时足额缴纳学费，从而加重了独立学院办学经费的不足现象，加大了财务风险产生的可能性。
此外，除联合办学出资人的资金投入和学费收入以外，社会捐赠也是独立学院社会资金回收的重要的方面，但是由于社会捐赠的方式、资金额度和捐赠频率都会受到社会道德水准、公民意识等方面的影响而存在较大的不确定性，也是独立学院难以控制的资金收益途径。
4.1.4 结余分配风险分析
学生缴纳的学费收入是独立学院资金收入的主要来源，这些资金是维持独立学院运营发展、教师工资和福利津贴、贷款本金和利息、母体高校管理费用以及投资者投资收益等的根本保证。在独立学院的办学过程中，母体高校一般是作为独立学院创办发起者的角色存在的，母体高校会在独立学院办学过程中投入一定数量的师资力量和高校的品牌以及管理措施等，从而在办学过程中从资金结余中提取部分作为管理费和投资回报。一般而言，母体高校会从独立学院结余资金中提取 15%-40%不等的份额作为投资回报，而有的高校提取的额度甚至超过了 50%.
教育部和财政部颁布的《民办教育促进法》以及其它相关法律法规都对独立学院投资举办人从办学经费结余资金中提取合理回报做出了相应的规定和认可，一般而言，作为独立学院重要出资人的社会资本投资人可以从结余资金中提取 10%-20%的资金作为其投资回报，除去母体高校和投资者提取的投资回报之外，剩余的结余资金将作为独立学院办学和发展经费以及归还银行贷款的利息和本金资本。投资者从独立学院提取的回报也可以是不确定的，根据独立学院发展情况而确定一定比例的结余资金，例如，将学费收入扣除母体高校提取费用以及办学和发展预留经费外的剩余资金将全部作为投资者的投资回报而提取。由于在实际的办学过程中，大多数出资人都会直接或间接参与独立学院的管理和规划制定，从而达到控制办学成本的目的，以获得更多的投资回报收益。
投资人从结余资金中提取投资回报收益时需要考虑的因素有：
（1）投资回报收益提取的方式和标准；（2）为促进独立学院持续稳定发展而需要支出的成本费用和投资占所提取收益的比例；（3）独立学院教学管理水平和办学质量。
在独立学院办学和运营过程中，由于母体高校和共同出资人参与结余资金分配的方式的不同而会对独立学院造成不同的影响，当前结余资金分配方式存在的问题主要有：
（1）母体高校和共同出资办学的投资者预先规定一个固定的投资回报提取比例，投资人各方根据这个比例的规定预先提取结余资金作为投资回报，采取该种方式的投资回报收益提取，虽然有效地确保了投资各方的利益不被损害，但是在一定程度却对独立学院办学水平持续提高造成了制约。尤其是在独立学院初创阶段，由于基础设施建设需要投入大量的资金，学院的办学还没有形成规模效益的时候，过多的结余资金提取作为投资回报，不利于独立学院持续改善教育教学质量和扩大教学规模，获取更多的收益，严重的还会造成独立学院办学经费出现不足和缺口，而影响办学质量的持续提高，阻碍独立学院的进一步发展。
（2）对于独立学院投资回报收益的提取方式和提取来源，虽然相关法律法规有明确的规定，但是在实际的执行过程中，由于种种原因导致了投资回报收益的提取往往无法真正从结余资金中提取，因此，可能会出现投资各方为了获取更多的投资收益比例而故意压缩学院办学支出，从而达到获取更多投资回报资金的目的。现行的高校会计制度规定高校会计核算采用收付实现制，不考虑该项资金取得或付出的真正归属期间。配比原则无法合理匹配各会计期间的收入与支出。其计算出来的结果不真实，从而不能正确地反映高校当期的实际成本和费用，不利于成本费用的确认和计量；满足不了教育成本核算的需要，难以评价与考核独立学院办学的成效。
且此种会计核算方法无法准确的对预算的制定和实际执行情况进行评估，导致投资者故意减少投入、增加结余的现象出现，加大了独立学院财务管理风险的产生，给独立学院的持续稳定发展带来了阻碍。
