财政导向下金融支农理论与实践(4)

　　与传统支农路径相比，担保及风险补偿路径对农业信贷投放具有显着的刺激作用。担保和融资风险补偿基金成立以来，2013年L县农业信贷投放同比增长41%,2014年保持23. 92%的增长率，远高于往年的信贷增长速度，政策效果明显。同时，在对当地一线实践人员的调查中也可以看出，虽然担保路径的初期投入较大，但由于担保基金具有循环可持续的特点，政府的资金成本更低，地方政府的资金投入意愿更强。同时，由于担保基金直接作用于金融机构与农业信贷之间，对于农业信贷投放可产生直接的促进效应，资金的使用效率更高。
　　
　　从L县财政的资金投入来看，近五年内传统路径的奖补资金投入与创新型的担保补偿基金的资金投入总额并无太大差别（ 见表1） ,但政策的促进效果差异明显。根据之前的理论分析认为，在资金投入近似相等的条件下，支农效果的差异来源于不同路径财政资金的资金转化效率，即创新型的担保补偿路径的资金转化效率更高。
　　
　　四、主要结论与政策建议
　　
　　本文通过理论模型阐释财政引导金融支农效应的作用机理，并从交易费用理论和委托代理理论出发，论证了不同路径之间效应差异的原因。在理论分析的基础上，通过安徽省L县的实践经验，发现与传统的奖补、税收返还路径相比，创新型担保路径具有更高的财政资金转化效率，从而使得其支农效果更明显。同时，与奖补、税收返还的方式不同，担保补偿基金循环、可持续的特点使得财政资金的利用效率更高，地方政府资金投入的意愿更强。
　　
　　因此，根据本文的理论分析和实践调研，对于政府部门相关制度的制定，可以从减少交易费用和委托代理问题的角度出发，有针对性地对不同的财政引导支农政策进行调整。
　　
　　1.需要创新财政引导金融支农的路径，搭建财政与金融支农融资项目平台。对于已有路径出现的支农疲态和创新乏力问题，应该积极探索以降低交易费用和缓解委托代理为目的的新方式，如将财政资金作为资本金、贴息资金、担保资金或支农风险基金的运作方式，为信贷资金投入建立风险分担机制和激励机制。同时，搭建财政与金融支农融资平台，以支农项目为依托，引入市场竞争机制，通过招投标方式产生支农贷款的机构、规模、期限和利率的组合，根据市场产生成本最小化的最优解，发挥市场机制在支农资金配置中的作用，优化金融支农路径。
　　
　　2.从源头上规范财政支农资金的投入渠道，加强支农资金管理，减少各级政府部门之间的委托代理问题，提高支农资金使用效率。要整合财政支农资金和金融支农资金，首要的是整合财政支农的各项资金，为财政和金融支农的整合作必要的准备。其一，规范财政支农资金投入的渠道，统一安排和分配各部门的支农资金，建立统一的支农资金使用章程，加强支农资金的源头管理； 其二，在各部门具体使用财政资金时，应有专门的使用计划和专人负责监督，并且阶段性地报告资金使用情况，防止出现资金的截留和浪费； 其三，建立财政资金管控部门，整合各部门力量，对于使用用途相近或使用对象相同的资金应在不同部门间进行协调，集中使用资金，在此基础上充分调度每一笔资金，明确资金流向，提高支农资金的使用效率。
　　
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