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【题目】碳汇林业的成本效益研析
【第一章】企业投资碳汇林业的成本与回报研究引言
【第二章】企业投资碳汇林的研究综述
【第三章】碳汇林业发展现状与投资问题
【4.1 4.2】碳汇林项目成本与收益分析
【4.3 4.4】速丰林项目成本效益分析
【结论/参考文献】企业投资碳汇林业的效果研究结论与参考文献
4 碳汇林与速丰林项目的成本效益分析
4.1 案例介绍
4.1.1 案例选择说明
选取丰林公司投资的丰林项目作为案例进行分析。原因如下：
（1）该项目已于 2015 年 9 月 28 日通过发改委 CCER 项目备案，是截至目前我国第一个大型碳汇林项目。该碳汇林项目造林规模共计 15234.50 公顷，在 20 年计入期内，预计产生 5054733 吨二氧化碳的减排量，年均二氧化碳减排量为 252737 吨，项目周期时间长，规模大，选择此案例进行案例分析，更具有代表性和说服力。
（2）此前此类项目多为政府主导型，且企业投资此类项目往往前期投入较大，而收益甚微，多为树立企业的社会形象而进行投资。而丰林公司投资碳汇林项目的动机是获取经济效益，并且该项目的预期效益较可观。选取该案例进行分析，有利于探索企业投资碳汇林业存在障碍，解决资金瓶颈问题，促进碳汇林业可持续发展。
4.1.2 公司简介
丰林公司成立于 2007 年，注册资金 250 万元，主要从事林木生物质能源开发、人工用材林营建、苗木生产等经营活动，公司在江西省境内拥有宜林荒山 17257.2 公顷，分布在赣县、宁都、兴国、瑞金、石城、安远、万安、瑞昌、鄱阳、修水、永新、黎川、泰和、万载、吉安等 15 个县市。公司设有董事会，下设研发中心、工程监理部、财务部、管理部、办事处。公司以实施森林分类经营为基础，以市场需求为导向，以提高经济效益为目标，依靠科技进步提高经营水平，大力推进基地建设，全面推进林业产业向集约化、规模化发展。
丰林公司全面负责碳汇林项目建设的生产组织、经营管理、资金筹措等工作。公司实行总经理负责制，下设行政部、技术部、企管部、拓展部、林政部、财务部、工程部、生产部等 8 个职能部门，以及宁都、兴国、赣县、万安、瑞昌等 5 个林场、外聘监督、咨询专家小组。
4.2 碳汇林项目成本效益分析
4.2.1 造林措施及基本数据说明
碳汇林按照“树种选择--清山、整地--施基肥--表土回填--选苗、栽植--抚育及管护”的程序进行造林，具体数据说明请见附录。
（1）造林树种选择与造林密度：造林树种以湿地松为主，苗种以丰林公司自行育苗为主，全部选用美国进口种子育苗培育的一级苗木。根据湿地松的生长特点，选择合理的配置方式，最大限度地发挥效益。因此，确定湿地松栽植株行距为 2×3m,栽植密度为 1665 株/公顷。
（2）抚育：幼林抚育是提高造林成活率，巩固造林成果，促进幼林成长不可或缺的措施。造林后连续抚育 3 年，前两年抚育各 2 次，第三年抚育 1 次，即“2-2-1”模式。
（3）贷款期、宽限期、贷款利率：项目贷款期为 10 年，第 10 年一次性全部还清本息。贷款利率为 5.94%.本项目贷款数额为每年项目建设投入的 30%.
（4）碳汇林项目建设投资内容与单价：碳汇林项目建设内容包括土地使用费、造林投入（整地、种苗、栽植、肥料）、抚育投入（抚育、管护、有害生物防治、林木保险）、附属工程费用（森林防火、林道与管护措施、有害生物防治设备）和工程建设其他费用（建设单位管理费、前期工作费、勘察设计费、工程监理费、工程招投标费）。除此之外，还包括基线测量、监测等成本。在整个项目计入其内，共进行四次监测、计量及核证，分别为：2014 年 1 月、2019 年 1 月、2014 年 1 月及 2029 年 1月。除第一次监测等费用为 30 万元，后 3 次均按 10 万元/次计。
需要补充说明的是：该项目从 2007 年至 2020 年每年进行新造林，土地租金分摊至每年计算，即当年造林规模乘以平均每公顷的土地使用费，则为该年土地使用的资金投入；抚育是造林后 3 年都要进行，按照“2-2-1”模式进行抚育，“抚育 1”指的是造林后前两年分别进行 2 次抚育，“抚育 2”指的是造林后第三年进行的 1 次抚育，“抚育 3”指的是管护、有害生物防治、林木保险合并，因为管护、有害生物防治和林木保险是在造林后 3 年都要进行的，所以这里合并在一起进行计算；工程建设其他各项费用按照总的工程费用（土地使用、造林、抚育、附属工程）的百分比进行计算，如建设单位管理费按照总工程费用（土地使用、造林、抚育、附属工程）的 1.5%计算。
（5）林产品销售价格和采运成本：参考当地市场价格确定。
（6）费率：以现行收费标准为基础，参考国家对速丰林采取轻税薄费的扶持政策确定本项目费用征收标准。具体费种为林业规费，包括育林基金与植物检疫费。
（7）木材产量指标估测：有两种情况，一是碳汇林项目出于保存碳汇的目的，该项目发展期间 20 年不采伐，在项目计入期 20 年结束后进行木材主伐，即林木到了工艺成熟年龄时进行主伐。根据树种特性、产品培育方向等确定湿地松的工艺成熟龄为 20 年，即湿地松主伐年龄为 20 年，主伐蓄积为 195m³/公顷（其中规格材的出材率为 45%,非规格材的出材率为 20%,薪材的出材率为 15%）。
二是碳汇林项目在发展期间进行正常的间伐、采脂。依据湿地松生长的特性、立地质量及营造林模型进行估测。
①间伐：湿地松间伐 1 次，间伐年龄为 9 年，间伐强度为株数的 30%,间伐后每公顷保留 1050 株/公顷。间伐蓄积为 13.05m³/公顷（其中非规格材的出材率为 60%,薪材的出材率为 15%）。间伐时必须掌握砍密留疏、砍小留大、砍劣留优、照顾均匀的原则，将被压木、病虫木、多头木伐除。
②采脂：湿地松采脂起始年龄为 12 年，采脂株数为：第 12 年按间伐保留可采株数 50%,第 13 年按间伐保留可采株数 70%,第 14 年按间伐保留可采株数 90%,第15-19 年按间伐保留可采株数 100%计算，采脂量按每株 2.5kg/年计算。（8）碳汇产值指标估测：根据项目计入期内产生的碳汇量以及丰林公司与合作方协议的 0.002 万元/吨兜底价计算。
4.2.2 碳汇林项目成本分析
碳汇林项目经营投入包括土地使用费与造林投入、抚育投入、附属工程投入、工程建设其它费用投入、贷款本息偿还及基线测量、监测等，碳汇林经营成本（见表4.1）（计算过程请见附录）。
（1）土地使用费与造林投入
土地使用费投入即造林面积乘以每公顷土地使用费用，造林投入即造林面积乘以每公顷造林投入。
（2）抚育投入
造林后连续抚育 3 年，第一年抚育 2 次，第二年抚育 2 次，第三年抚育 1 次，则可将造林后连续 3 年抚育算作共 5 次抚育，根据《江西丰林投资开发有限公司速生丰产林基地建设项目可行性研究报告》中所示的湿地松抚育单价为 180 元/亩，共 3 年，即 0.27 万元/公顷，共 3 年。按照次数计算，则可得出抚育单价为 0.054 万元/公顷·次，而第一年与第二年分别抚育 2 次，则第一年与第二年抚育单价，即“抚育 1”单价为0.108 万元/公顷，第三年抚育一次，则第三年抚育单价，即“抚育 2”单价为 0.054万元/公顷；“抚育 3”单价则为管护、有害生物防治及林木保险费之和，即 0.004548万元/公顷。
（3）附属工程投入
附属工程包括森林防火（防火宣传牌）、有害生物防治设备、林道与管护措施。森林防火投入即造林面积乘以每公顷所需的森林防火牌数量再乘以每块森林防火牌的单价；有害生物防治设备投入即造林面积乘以每公顷所需的有害生物防治设备的数量再乘以每套有害生物防治设备的单价；林道与管护措施投入即造林面积乘以每公顷林道与管护措施的单价。
（4）工程建设其他费用投入
工程建设其他费用包括建设单位管理费、前期工作费（包括可研费、环评费等）、勘察设计费、工程监理费、工程招标费。根据《江西丰林投资开发有限公司速生丰产林基地建设项目可行性研究报告》的估算，工程建设其他费用按照总工程费用的6.50%计，总工程费用即土地使用费投入、造林投入、抚育投入及附属工程投入之和。
（5）贷款本息支付
项目贷款数额为每年项目经营总投入的 30%,利率按 5.94%计算。
4.2.3 碳汇林项目效益分析
该碳汇林项目经济效益来源包括两个方面，第一是碳汇效益；第二是木材效益。
而木材效益也有两种情况，即项目 20 年计入期结束后木材主伐效益与正常间伐、采脂、主伐效益。
（1）碳汇效益
丰林项目造林规模为 15234.50 公顷，在 20 年计入期内，预计产生 5054733 吨碳汇量，年均 252737 吨。该碳汇造林项目是丰林公司与香港排放权交易所有限公司（以下简称港交所）合作开发，按照约定，该项目产生的碳汇效益五五分成。该项目产生的碳汇，如果在项目计入期内卖不出去，则到项目 20 年计入期到期时，即 2028 年，港交所以 0.002 万元/吨的兜底价格成交，产生的经济效益分 13 年付清。因此，丰林项目的碳汇效益应从2016年开始计至2028年止，并且2016年的碳汇效益是按照2009年至 2016 年累计产生的碳汇量计算。丰林公司将从该碳汇林项目中得到的碳汇效益为总碳汇效益的一半。以 0.002 万元/吨的兜底价计算本项目的碳汇效益。该碳汇林项目事前预估产生的碳汇量（见表 4.2）。
（2）木材效益
该碳汇林项目如果在经营过程中不进行间伐与采脂，只在 20 年计入期结束后进行主伐，则木材效益为湿地松主伐产生的效益。
湿地松主伐时间为造林 20 年，主伐产值包括规格材产值、非规格材产值及薪材产值。本碳汇林项目自 2007 年至 2020 年每年新造林，2007 年造的林，20 年计入期满后，即 2027 年进行木材主伐；2008 年造的林，2028 年进行木材主伐；以此类推，2020 年造的林，2040 年进行木材主伐。
计算说明：
湿地松主伐产值=规格材产值+非规格材产值+薪材产值规格材产值=规格材产量×规格材销售价格=面积×蓄积×规格材出材率×规格材销售价格非规格材产值=非规格材产量×非规格材销售价格=面积×蓄积×非规格材出材率×非规格材销售价格薪材产值=薪材产量×薪材销售价格=面积×蓄积×薪材出材率×薪材销售价格湿地松主伐规格材的采运单价为 0.013 万元/m³,非规格材的采运单价为 0.015 万元/m³,薪材的采运成本单价为 0.016 万元/m³,湿地松主伐采运成本取三者算术平均值，即 0.0147 万元/m³.湿地松主伐规格材的林业规费单价为 0.0072 万元/m³,非规格材的林业规费为 0.0037 万元/m³,湿地松主伐林业规费单价取两者算术平均值，即0.00545 万元/m³.湿地松主伐采运成本=产量×采运成本单价；湿地松主伐林业规费=产量×林业规费单价（见表 4.3）。基于以上分析得知，碳汇林项目产值=碳汇产值+林产品产值，这里林产品产值指的是该项目 20 年计入期后木材主伐的产值（见表 4.4）。
4.2.4 碳汇林项目投资评价
基于以上对碳汇林项目（不包括间伐、采脂）建设成本、贷款利息支付、林产品产值、采运成本、林业规费以及碳汇成本与效益的分析，假设林产品全部售出的情况下，绘制碳汇林项目现金流量表（见附录 20）。
（1）净现值计算
根据《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》中的行业基准收益率取值表，本项目基准收益率即公式中的 i 为 8%,结合碳汇造林项目的现金流量表，则规费后碳汇林项目的净现值为：
根据项目的产品方案、建设规模、技术方案等要求，通过对该项目的全部投资进行现金流量计算与分析可知，规费后项目的财务净现值为 1481.27 万元，内部收益率为 8.75%,项目财务效益状况良好，该项目实施是可行的。
基于《方法学》并无明确规定碳汇造林项目发展期间不允许间伐与采脂，则实际上碳汇造林的效益应包括碳汇效益与正常的木材间伐、主伐与采脂效益，则此种情况的现金流量表（见附录 21）。
（1）净现值计算
结合碳汇林项目（包括正常间伐、采脂）投资现金流量表（见附录），则规费后碳汇林项目的净现值为：
根据项目的产品方案、建设规模、技术方案等要求，通过对该项目的全部投资进行现金流量计算与分析可知，规费后项目的财务净现值为 17526.54 万元，内部收益率为 14.58%,项目财务效益状况显着，该项目实施是可行的。
