第 3 章 阿里巴巴互联网金融发展历程
3.1 阿里巴巴的互联网金融的发展阶段
目前，我国的互联网金融在宽松的监管环境下得到了快速发展，在众多的互联网金融企业中，阿里巴巴已成为带动我国互联网金融发展的主要力量。从支付宝到成立独立的小贷公司，再到试水互联网保险的众安在线，之后推出余额宝，阿里巴巴将触角伸向金融业。阿里巴巴的互联网金融发展之路可以作为我国互联网金融发展的典型案例，分析阿里巴巴的互联网金融发展历程，对分析研究我国互联网金融的演进有着重要的意义，并能够从其发展脉络看出我国互联网金融演进阶段。
阿里巴巴集团成立于 1999 年，创建至今已经成长为一家经营多元化的企业，发展至今在消费者电子商务、第三方支付、B2B、云计算等领域领先同业。近几年在互联网金融领域积极开拓，在移动支付和小微贷款领域取得了卓越的成绩，开创我国互联网金融发展的先河。
将互联网发展成为安全可靠、广泛使用的工具，是阿里巴巴的发展目标，其对电子商务发展趋势的独特洞察力，使得支付宝在第三方支付平台领域遥遥领先；为了解决中小微企业贷款难的困境，联合其他企业成立阿里巴巴小额贷款公司，为中小型企业提供便捷的线上贷款服务；为了推动普惠金融在我国的发展，通过渠道创新推出余额宝，这种余额增值的服务为大众理财开拓了新的渠道。通过不断的整合、创新，阿里巴巴走在互联网金融发展的前沿，为我国互联网金融的发展起到了重要推动作用。由马云领导的“阿里系”构架如图 3-1 所示：
阿里小微金融集团创立于 2013 年 3 月，服务对象为小微企业和消费者，其主要包括第三方支付、小额贷款公司、担保公司和线上保险等部分。阿里小微金融集团的数据主要来源于阿里巴巴的电子商务平台累计的大量交易数据，通过对数据的分析和挖掘，为相关金融业务的开展提供数据上的支持和技术上的支撑。通过电子商务平台与金融服务平台的结合，阿里巴巴抢占了互联网金融在我国发展的先机。阿里巴巴在互联网金融方领域的发展经历了三个阶段，如图 3-2 所示：
3.1.1 阿里巴巴互联网金融发展的第一阶段
阿里金融能够走在我国互联网金融发展的前列，主要在于对数据的重视和发展前期信用体系建设。在阿里巴巴互联网金融演进的第一阶段中，对数据的积累和信用体系建设成为发展的主要内容。2002 年，阿里推出了“诚信通”的会员服务，主要服务对象是阿里平台上从事贸易活动的企业，阿里为企业创建信用档案，以便买家掌握企业信用情况，方便交易的达成。2004 年，阿里在“诚信通”的基础上，阿里又开发出一套科学的衡量评价标准——“诚信通指数”，对于企业的信用情况有了一个可以量化的标准。“诚信通指数”可以真实地反映企业生产、经营及销售状况。“诚信通指数”的推出，为阿18里巴巴互联网金融面向商家提供金融服务时，提供了非常具有价值的参考标准。信用体系的建设是整个阿里巴巴互联网金融运作的基础，也可以将其称为阿里巴巴互联网金融的萌芽。
2004 年 12 月，支付宝网站正式上线并开始独立运营，依托淘宝电商平台进行有担保的第三方支付活动。由于淘宝、天猫等电商平台交易规模迅速扩大，支付宝的用户也急速扩张。在用户快速扩张的同时，支付宝功能得到不断完善，更加重视客户的使用体验，使其成为中国国内市场规模最大的第三方互联网支付平台。与此同时，阿里将诚信通服务的运营思路移植到淘宝电子商务平台，经过几年的发展，以淘宝电商平台为核心的商家信用评价体系逐渐成熟。阿里巴巴也开始在数据层面与商业银行开展更深入地合作，并开始筹备成立阿里金融生态体系。
2007 年 5 月，阿里巴巴开始与商业银行合作推出贷款产品，旨在解决企业的融资问题，贷款流程是由企业向阿里提出贷款申请，信用数据库中的企业交易记录将由阿里巴巴交给商业银行，再由商业银行对贷款进行评估，贷款审核权在商业银行。2009 年，阿里巴巴将网络金融部从 B2B 业务中分拆出来，正式更名为“阿里巴巴金融”，负责阿里巴巴的融资业务。
阿里巴巴互联网金融发展的第一阶段，是阿里巴巴与金融业务的萌芽阶段，也是阿里巴巴向金融业务发展的试水阶段。阿里巴巴在这一阶段所实施建立的商业信用体系，在日后成为阿里巴巴互联网金融的核心竞争力和发展的基础，小微贷款业务和第三方支付平台是阿里巴巴互联网金融的开端，阿里巴巴自此也进入互联网金融发展的快车道。
3.1.2 阿里巴巴互联网金融发展的第二阶段
阿里巴巴互联网金融发展的第二阶段，是阿里巴巴互联网金融发展的新时期，在这一时期，互联网金融创新业务不断涌现，展现出互联网金融的活力。在阿里巴巴早期与商业银行合作向平台企业发放贷款的阶段中，阿里已经看到互联网金融发展的广阔前景，以及自身发展互联网金融的优势，通过前期经验的积累，阿里巴巴与商业银行解除合作关系，开始独立的对互联网金融进行探索。阿里金融希望通过业务上的创新开发出更适合客户的金融产品，在金融领域自谋出路。
2010 年 6 月，阿里金融的线上信贷业务正式启动，筹建成立浙江省阿里巴巴小额贷款公司（以下简称“阿里小贷”），这是一家线上运营的小额贷款公司，其业务面向电子商务平台的商户，最高贷款额度为 50 万元。在良好的发展形势下，阿里小贷进一步扩张，第二家阿里巴巴小额贷款公司在重庆成立。阿里小贷业务主要面向传统信贷业务的空白区域，拾漏补遗，开展面向中小企业的小微贷款业务。通过健全的信用评价系统，阿里小贷业务无需抵押，审批速度快，满足了小微企业临时资金周转的需要，是对传统商业银行信贷业务的有效补充。
2011 年，支付宝再接再厉，获得了《支付业务许可证》，支付业务的开展正式得到中国人民银行的许可，同年用户数量突破 7 亿。支付宝不断地拓展新业务，在业务多样化的同时，为用户提供的金融服务也越来越方便、快捷。通过阿里金融在“小微贷”和第三方支付领域打下的基础，其又开始向担保业务和网络保险领域拓展业务。
2012 年，马云、马化腾与马明哲跨界合作，涉足网络保险。阿里巴巴作为牵头方，成立众安在线财产保险公司，阿里巴巴成为众安在线的最大股东。阿里巴巴开始涉足互联网保险领域，进行专业网络财产保险公司试点，阿里巴巴互联网金融版图再一次得到扩展。阿里巴巴作为牵头方的商诚融资担保有限公司在重庆成立，该公司主要开展融资担保业务，主要业务对象为重庆中小企业。
在阿里巴巴互联网金融演进的创新阶段，阿里巴巴已经开始对互联网金融进行更深层次的探索，互联网金融业务不断充实进军更多领域。为传统线下金融业务向线上移植作进一步的准备，线上小微贷款、担保业务、网络保险公司的成立，配合着综合化、全面化的互联网金融经营思路，标志着互阿里联网金融的构架基本成型。
3.1.3 阿里巴巴互联网金融发展的第三阶段
阿里巴巴互联网金融经过前面的两个阶段，在第一阶段开始了对互联网金融的尝试，并在第二阶段中对互联网金融进行更深层次的探索，为接下来的阿里巴巴互联网金融体系建设做好了充分的准备。在第三阶段中，阿里巴巴互联网金融进入到创新阶段。
在这一阶段中，阿里巴巴在原来的基础上，开始重新整合，主要是对平台、金融和数据的业务重塑，以其为核心对金融信用体系进行重建。将支付宝和阿里金融从阿里集团分拆出去，并对支付宝进行整合，从而形成国际、国内业务两个事业部外加共享平台事业部。阿里金融和支付宝共同组成新的事业群，面向消费者和小微企业开展金融服务，在分拆、合并之后，成立阿里小微金融集团。自此，由马云领导的“阿里系”分拆为阿里巴巴集团和阿里小微金融集团两个平行的版块，阿里金融与电商平台板块并列存在。重组整合之后，阿里巴巴互联网金融的集团优势更加明显，部门设置更加清晰，同时业务的开展更具针对性，协同能力得到进一步的加强。阿里巴巴互联网金融在第三阶段中大胆的创新，不断推出新的金融产品，也标志着阿里巴巴互联网金融的正式起航。
由支付宝推出的余额宝在 2013 年正式上线，余额宝主要是为个人客户的余额增值而打造的。这一产品的销售模式与传统金融机构销售理财产品的模式完全不同，余额宝开始脱离线下销售渠道，完全以互联网为渠道进行线上销售。这种新产品的出现，极大的方便了个人用户，同时对传统商业银行代销的理财产品造成了一定的冲击。余额宝在产品设计上更加贴合客户需求，购买理财产品的门槛大大降低了，也拓展了个人客户参与金融服务的渠道，对普惠金融有重要的意义。余额宝的出现为互联网金融在我国的发展开启了新的篇章，使更多的用户关注并参与到互联网金融中来，互联网金融开始渗透到普通消费者的生活，提高消费者互联网金融参与程度。
随着阿里巴巴业务逐步向金融业的拓展，阿里巴巴互联网金融已经涉足小额信贷、信用支付、担保、保险等领域，业务领域几乎囊括了金融全产业链，表现出了互联网金融强大的创新能力。在快速发展的同时，阿里没有银行牌照也成为其业务扩张的一大阻碍，没有银行牌照就意味着阿里金融难以通过吸收存款的方式来扩大资金来源，存款业务和贷款业务不能同时开展。在这种情况下，阿里巴巴取得银行牌照开办民营银行也成为顺应我国互联网金融发展的大趋势。
2014 年 3 月，我国银监会批准五家民营银行的试点方案，包括阿里巴巴在内的几家企业获得批准，可以参与本次民营银行试点。将私人资本引入我国金融体系，能够有效挖掘金融市场的消费潜力，有助于激发经济发展的活力。民营银行灵活的发展模式，能够与传统商业银行进行竞争，良性的竞争与互动能够为广大消费者提供更为优质的金融服务。民营银行的业务范围也会与传统商业银行互为补充，尤其是在中小企业融资方面。
阿里巴巴申请开办民营银行试点得到批准，在今后的发展过程中，主要有两个业务方向：
一是中小型企业融资；二是电商平台客户的金融相关业务，发展方向的确定决定了未来主要服务的客户为中小型企业以和电商平台客户。相对于传统银行来说，阿里巴巴有自身的优势，在授信过程中完全可以利用对客户积累的数据进行分析，进而判断企业的现金流、发货量、经营状况等，并以此为依据决定信贷的审批。
阿里巴巴申请筹建民营银行获得银监会的批准，对我国消费金融市场的开拓和经济结构的调整有着积极的作用，这一举措能够促进消费对我国经济发展的拉动作用，从而对传统的投资拉动形成替代。阿里巴巴互联网金融的发展以服务实体经济为己任，满足了中小型企业的融资需求，可以平衡虚拟经济和实体经济的发展关系。在阿里金融发展的第三个阶段——创新阶段，经营范围不断扩大，综合经营的优势更加突出。
3.2 阿里巴巴互联网金融核心板块
3.2.1 支付宝
阿里巴巴集团于 2004 年 12 月创办支付宝平台，主要功能为第三方支付，定位在电子商务领域。支付宝自 2013 年分拆至阿里小微金融集团，其与阿里金融进行重新整合，主要为消费者和小微型企业提供金融服务。支付宝作为阿里巴巴向互联网金融迈出的第一步，诞生于我国互联网金融的发展早期，之后也成为阿里金融发展最好的版块。支付宝是国内首批获得第三方支付牌照的企业之一，已经与商业银行建立了良好的合作关系。支付宝从正式上线开始，凭借着其出色的技术优势和产品创新能力，通过对市场的准确判断，不仅成为国内领先的电子支付平台，而且还是金融机构最为信任的电子支付平台。
1．支付流程：
支付是支付宝最基本功能之一，买家在淘宝等电商平台选好商品后，通过支付宝有担保的进行付款，支付宝交易成功的支付流程如图 3-3 所示：
2．发展现状
支付宝网络技术公司从 2004 年成立至今，不断进行金融业务的创新，每年都会对原有功能进行更新，或者推出新的产品，强大的技术创新能力使得支付宝在我国第三方支付领域保持领先地位。如果支付宝能够保持这种不断创新、快速迭代的自我更新能力，优势还将持续保持下去。如图 3-5 所示，牌照时代到来之后，第三方支付平台在竞争对手的数量上越来越多，平台的业务范围也越来越广。支付宝在这种残酷的竞争环境下，连续保持第三方支付领域的领先地位，更加凸显了支付宝在该领域的优势。
支付宝早期的业务主要是支付、转账、充值，随着功能进一步的完善，现在已经开发拓展了信用卡还款、购买理财产品等业务。在最新版支付宝客户端应用程序中，将原有的支付业务进行创新，推出了二维码支付、AA 支付、摇一摇支付等许多具有鲜明特点的业务。最新的客户端还可以对用户银行卡进行绑定，对个人账户进行管理，而且能够通过支付宝进行支付，培养用户的消费习惯，从而增强用户粘性，除此之外，用户还可以通过支付宝客户端接受优惠券、会员卡、电影券等礼物。通过功能的完善，支付宝已经成为一款以账户管理为核心的移动金融应用。支付宝未来的发展重点：一是继续深入拓展支付领域，巩固其在第三方支付平台中的领先地位，扩大自身领先优势；二是加快推进移动支付和线下支付的布局，在市场的发展中抢占先机，通过线上与线下的结合为互联网金融发展布局；三是在庞大的用户数量的基础上，加快推进消费金融创新，同时提升用户体验，增强用户粘性。
支付宝业务涉及的范围逐步扩大，与用户生活紧密联系在一起，作为阿里小微金融集团中面向消费者金融的重要平台，支付宝通过不断创新进而推动阿里巴巴在互联网金融道路上继续前行，也为阿里巴巴的综合化互联网金融目标打下坚实的基础。
3．创新发展
余额宝于 2013 年 6 月正式上线，服务主要是针对账户上的余额增值。为了支付便利，方便网上购物，许多支付宝用户将资金放在支付宝账户中，在阿里巴巴电商平台上，许多商家的支付宝账户内往往沉淀着不少资金，资金在账户中闲置，而不能得到有效的利用。在这种情况下，阿里通过创新推出余额宝这一金融产品，使用户存放在支付宝中的资金可以通过余额宝购买理财产品，提供给客户的收益率显着高于银行活期存款利率。余额宝等类似的余额增值服务的出现，对商业银行吸收存款的能力造成了很大的冲击，由于余额宝等平台没有购买金额的限制，且收益率远远高于商业银行活期存款利率，被人们看作是一种平民化的理财产品，其主要特点是：一是没有类似商业银行购买理财产品的 50000 元起购的门槛限制；二是方便申购和赎回，无手续费；三是每天都能看到自己账户的收益情况。余额宝所具有的这些余额增值服务的特点，使其受到年轻人的青睐，成为年轻人的首选理财产品，这些年轻人没有过多的资金，放在商业银行的存款利率又过低，所以余额宝的出现，成为其存放资金的最佳选择。
自余额宝上线起，至今不到一年的时间里，其累计用户和累计转入资金规模都有大幅度增长，根据余额宝所依托的天弘基金公开数据显示，自 2013 年 6 月余额宝上线，累计用户和累计转入资金规模均呈上升趋势，累计客户在余额宝上线满一个月时达到250 多万，资金累计转入将近 66 亿元之多。截止到 2014 年 2 月 26 日的最新数据显示，余额宝累计客户达 8100 万，增长了近 32 倍，累计转入资金达 5000 亿元，增长了近 75倍。余额宝累计用户和累计转入资金规模趋势如图 3-6 所示：
余额宝的出现伴随着很多争议，金融市场对货币基金的发展也有很多的讨论，有很多业界人士对余额宝的推出提出了不同的声音，认为其存在影响我国经济的发展，并没有促进实体经济发展反而使企业融资成本升高，应当予以取缔。但我国政府在 2014 年《政府工作报告》中的表态，明确了我国对互联网金融的发展予以肯定和支持，与此同时，我国央行行长周小川表示，不会制止类余额宝金融产品的推出和发展，随着法规、政策逐步制定完善，以往没有监管的情况将不会出现。从本质上看，类似余额宝这样的理财产品，是支付宝为用户提供的账户增值服务，将传统的货币基金与第三方支付业务进行组合，是一种形式上的创新。在这种业务模式下，支付宝并不参与基金销售，也不对基金投资运作进行干预，只提供基金销售的网络渠道，同时支付宝累计的大量账户增值客户将成为网销渠道的主要客户。余额宝的出现，对我国利率市场化起到了推进作用，伴随着互联网金融的快速发展，创新型的金融产品将更好地促进互联网金融业务的发展。
3.2.2 阿里巴巴小额贷款公司
阿里小贷是阿里金融的又一核心板块，阿里小贷主要为客户提供两种类型的贷款服务，这两种贷款服务并不相同，分别是淘宝贷款和阿里巴巴贷款。第一种贷款服务对象主要是淘宝、天猫及聚划算的平台商家，贷款的模式包括信用贷款模式和订单贷款模式；第二种贷款服务对象是阿里巴巴平台的会员。阿里巴巴集团在发展的早期阶段，为了对企业的信用进行科学评价，建立起自己的信用评价系统。阿里巴巴通过对数据进行分析、挖掘，推出“诚信通”和“诚信通指数”，为日后阿里金融小微贷款的发展打下坚实的基础。阿里小贷也借助“诚信通”、“诚信通指数”等早期推出的商家征信系统，对提出贷款申请的商家进行审核。淘宝贷款主要是面向全国的淘宝平台商家和天猫平台商家，可以解决商家季节性资金周转问题，为商家提供资金支持。阿里巴巴贷款则针对江苏、浙江和上海等地的注册用户发放，有一定的地域限制。阿里小贷构架如图 3-7 所示：
阿里巴巴集团的电商平台商户的经营过程均在电商平台上完成，电子商务平台能够充分掌握商家的经营状况和信用记录，通过“诚信通”及“诚信通指数”对商家进行自动评价，贷款的审核和发放能够全程在线上完成。阿里巴巴贷款的放贷流程中包含了实地检查这一项，主要是通过接受阿里金融的委托和授权的第三方机构，在线下进行实地检查，这一项内容并不是在线上完成的。淘宝贷款和阿里巴巴贷款虽然在地域覆盖上有所不同，但是随着阿里小贷的不断发展，阿里小贷服务对象的范围也在逐步扩大。阿里小贷八成的贷款额度主要投向淘宝和天猫平台上的商家，剩下的两成贷款额度为阿里巴巴会员提供贷款服务。阿里巴巴贷款和淘宝贷款异同比较如表 3-1 所示：
来自于中国电子商务研究中心的数据显示，到 2013 年 12 月 30 日，超过 64 万家电商平台上的企业、个人及创业者接受了阿里小额贷款提供了的融资业务，阿里小贷累计投放贷款超过 1500 亿，在这之中，仅 2013 年第三季度单季，有超过 30 万的店主向阿里金融申请小额贷款，平均下来每户的贷款额为 8000 多元。与此同时，不良贷款率得到了很好地控制，远低于非线上小微型企业的不良贷款率。
中国金融业已经达成共识，在未来的金融业发展中，数据将扮演着越来越重要的角色，而数据正是阿里金融的优势和核心竞争力。阿里金融通过对数据的分析和挖掘，能够对掌握企业经营的内部规律提供帮助。互联网金融不仅能够累计大量的数据，更能够对数据进行分析，将其应用到金融业务中，这才是互联网金融企业未来发展的优势所在。
3.3 本章小结
在阿里巴巴开始涉足互联网金融的十年历程中，经历了从第三方支付到小微企业线上贷款，再到确立以“平台、金融和数据”三大业务为核心的小微金融集团，阿里巴巴在互联网金融领域不断进行创新发展，为了适应发展调整企业组织架构，不断推出新的产品和布局新的业务，进行更深入的探索。通过阿里巴巴互联网金融发展的三个阶段，我们也可以清晰的看出我国互联网金融的演进发展脉络，从最初的萌芽阶段，再到之后的深入探索，最终创新超越，这也正是我过互联网金融的发展路径。
以阿里金融作为互联网金融企业的典型案例进行剖析，我们可以看出我国互联网金融发展的演进趋势，我国互联网金融的发展也是包含三个主要阶段，这三个阶段按时间顺序依次展开，相互之间可能在时间上有重叠。这三个阶段主要包括：第一阶段是传统金融机构网络化；第二阶段是类似于中介服务的金融的互联网居间平台；第三阶段是互联网行业与金融行业的相互渗透。在这样一个清晰的发展过程中，阿里金融凭借技术优势和战略前瞻性，一直走在我国互联网金融发展的前列。
现阶段阿里金融已经开始了互联网行业与金融行业相互渗透阶段，开始为筹备民营银行做准备，这又是我国互联网金融演进新的新阶段。由此我们可以看出，阿里巴巴的互联网金融之路与我国互联网金融的演进过程具有相似性，将阿里巴巴作为研究互联网金融演进的典型案例，对下面我国互联网金融的演进的研究做好了铺垫。互联网金融的发展是一个渐进的过程，是动态而非静止的。在这一过程中，互联网企业与传统金融机构业务不断拓展和深入，互联网金融业务也越来越综合、多元。
