一、引言
人口老龄化意指人口年龄结构的老化，即 60 岁及以上或者 65 岁及以上人口的比重不断上升，并且超过国际上公认的 10%或者 7%的水平。 有学者指出，人口老龄化将会如工业化、信息化、城市化一般使人们的生活发生巨变。 人口老龄化也日益表现出全球化的趋势性特征，起初只在发达国家表现突出，现今越来越多的发展中国家也面临人口老龄化的挑战，尤其对于我国而言。 据联合国预测，到本世纪中叶时，我国的人口老龄化比例将达到惊人的 30%以上①,届时，政府及社会的养老负担将史无前例的庞大。 很多学者指出，随着老龄化的加剧，劳动年龄人口减少，人口红利将趋于消失，经济增长等也会受到一定的影响。
经典的生命周期理论认为，人口年龄结构的老化会使居民家庭的养老负担加重，进而抑制家庭消费支出和对子代的教育投资，并最终对经济增长产生负效用。 内生增长理论则表明，人力资本是经济增长的一个重要内生变量，人口老龄化致使劳动年龄人口减少，人口红利趋于消失，但是能提高人力资本的积累水平，这是一种质量对数量的替换，从长远来看，对发展中国家而言是有利的。 按照发展经济学家们的观点，物质资本的投资回报通常会呈现出递减规律，而人力资本投资的回报常常能够维持在较高的水平，人力资本积累的回报要远远大于物质资本，美国经济学家舒尔茨定量研究后发现，美国二战后的农业生产的增长，物质资本积累的贡献只有20%, 由教育以及与教育密切相关的人力资本投资和科技进步的贡献占到 80%. 由此可见，人力资本在经济社会发展中将起到越来越重要的作用。 对于我国而言，30 多年的高速发展过程中， 人口红利发挥了功不可没的作用，近年来，我国经济逐渐步入新常态，增速开始放缓，进入战略转型期，人口老龄化的不断加剧是否会成为“倒逼”我国从人口数量大国向人力资源强国转变的催化剂是我们关注的问题。
人口老龄化的加剧和人力资本重要性的增强引发了学术界越来越多的关注与思考，二者的关系也成为众多学者们考察的焦点问题。 人口老龄化与人力资本积累的关系既是微观经济问题也是宏观经济问题。人口老龄化会影响微观家庭的教育投资决策，同时也会对公共教育投资形成一定的挤占效应，即会对整个社会的人力资本积累产生影响，进而影响经济的持续增长。 目前关于人口老龄化对人力资本积累的影响，尚未形成一致认识。 一些学者认为，人口老龄化会对教育投资产生不利影响。 一方面，随着人口老龄化的加深，家庭和社会的养老负担会加重，这将导致向年轻一代投入的教育资源下降，从而形成老龄化对教育资源的挤占效应；另一方面，预期寿命的提高意味着退休后的生活将更长，理性行为人预留给自己老年期消费的工作阶段的储蓄会增加， 从而减少对子女的人力资本投资（Peccheninoand Pollard,2002）[1]. 也有一些学者认为，人口老龄化将诱发人力资本投资对物质资本投资的替代 （蔡昉，2004）[2].在研究的过程中，一般认为老龄化会通过储蓄、教育投资、人力资本形成等中间变量影响整个国家的宏观经济。 已有的文献中，汪伟和钱文然（2011）[3]就人口老龄化对储蓄影响效应的文献做了详细的总结概述，袁蓓和郭熙保（2009）[4]就人口老龄化对经济增长的效应进行了梳理，然而人口老龄化对人力资本积累效应方面还未有比较详细的综述总结，基于此，本文尝试做这样一个工作，即选取了国内外一些具有代表性的研究文献，试图梳理总结人口老龄化的人力资本积累效应研究进展与成果，以期获得一些启示性结论。
二、人口老龄化对人力资本积累的负效应
人力资本的积累主要来源于两个方面，一个是个人人力资本的投资，另一个则是社会公共财政的支出。 人口老龄化的不断加深对家庭或个人人力资本投资是有益还是有害？ 政府面临不断加剧的老龄化问题又会怎样平衡财政支出中养老支出和公共教育支出？ 人口老龄化对政府的公共教育投资是否会产生挤出效应？ 人口老龄化与人力资本积累之间究竟是怎样的关系？ 这一系列问题引发了学者的争论与思考。 在以知识经济为核心的 21 世纪，人力资本已成为现代经济增长的最重要源泉之一。 人口老龄化与人力资本积累之间关系的研究不仅关乎经济增长的宏观范畴，而且也是在老龄化不断加剧的挑战下，如何保持经济继续高速增长的可持续性问题。
1.人口老龄化对个人人力资本积累的影响效应人口老龄化对个人人力资本积累的影响国外已经有了较为丰富的实证研究，例如，Poterba （1997）[5]研究表明，0-17 岁孩子的比例每增加 1%,则人均教育支出就会减少 1%,最终的总教育支出不会变化；而 65 岁及以上人口每增加一个百分点，人均教育支出会减少大约 0.3 个百分点， 即人口老龄化会对教育 资 源 形 成 挤 出 效 应 . 之 后 ,Ladd and Murray（2001）[6]在此研究基础上进行了拓展，即将研究对象的范围缩小，在郡县一级的层面上研究了人口老龄化对教育支出的挤出效应，得到的结果与 Poterba的显着不同，他们的结果表明，在其他条件不变的情况下，老龄化加剧并没有直接给教育支出一个下行压力，而 18 岁以下人口比例对教育支出的影响也不足 Poterba 结论的二分之一。但当成年人或者适龄儿童中少数名族比例增大时， 人均教育支出会降低。
得到这种结论的假设前提是，老龄人口没有子女在学校接受公共教育，并且他们也不会从教育支出中受益，增加教育支出只会使他们的税负更高，削弱了当期的效用水平。Razin,et al.（2002）[7]以发达国家为研究对象，研究了劳动税率和社会转移与人口老龄化之间的关系，结果表明，他们之间确实存在某种负相关关系。 Fougère et al.（2009）[8]对加拿大 1971-2000 年人力资本存量测量方法进行了更新，在假定教育回报率和劳动者的经验水平与 2001 年水平相当的情况下，人力资本与之前相比将会以一个更慢的速度增长。 此外，他们一个非常有趣的发现是人力资本存量在很大程度上取决于教育回报率的假定值，同时，由于人力资本回报会很大程度受要素回报率变化的影响，因而忽视人口转变来考察人力资本积累将是有偏的。 这说明人口年龄结构转变会显着地影响人力资本积累。
2.人口老龄化对公共人力资本积累的影响效应对于人口老龄化究竟会如何影响公共人力资本积累的问题，学者们均进行了不同程度的研究，且大都认为，在老龄化不断加剧的压力下，如若将年轻一代的教育投资挪用到用于年老一代的养老保险上，那一定是短视行为。 经济增长在人力资本投资的生产率提高效应和社会保障储蓄率降低效应的双重作用下，究竟会如何变化取决于二者效应的相对大小，而通过提高教育投资的方式会改善整个社会的福利水平 （Lloyd-Sherlock,2000[9];VanZon & Muysken,2001[10];Pecchenino & Pollard,2002[11];Zhang et al.,2003[12];Gradstein&Kaganovich,2004[13]）。 具体的研究中，Rubinfeld （1977）[14]、Miller （1996）[15]和 Poterba（1997）[16]等认为人口老龄化的加剧，投票决策人口中老龄人口比例的增加，使得资源更多地流向了养老项目上， 进而削弱政府财政对公共教育的支持。
Harris et al.（2001）[17]在前人研究的基础上进行了综合，他们进一步缩小研究范围，采用街道（district）层面的面板数据研究了人口老龄化对公共教育支出的影响，结果表明，人口老龄化确实对教育支出有负效应，但影响程度要远小于州层面数据的估计结果，系数估计值是 Poterba 估计值的 40%左右（-0.096）。而且发现在州政府与当地政府之间，老年人更倾向于州政府减少教育支出，这也正是他们的研究结果与Poterba 不同的原因。 由此可见，研究对象的范围会显着地影响研究结果，州层面的数据高估了人口老龄化对教育支出的负效应。 Zhang et al.（2003）[12]通过对成年人死亡率和公共教育投资关系的研究发现二者之间是倒“U”型非线性关系，他们的解释是，在死亡率降低的初期，人力资本投资的储蓄提升效应大于人口老龄化的人力资本降低效应，而当死亡率进一步下降时，两个效应的力量对比将完全逆转，因而，对于发展中国家而言，从较高的死亡率逐渐下降时，净效应是促进经济增长，而对于发达国家而言，本身死亡率已经较低，如若死亡率再进一步下降，则净效应将是抑制经济增长。
3.人口老龄化对广义人力资本投资的影响广义的人力资本投资不仅包含教育投资，还包含医疗服务投资。 VanZon and Muysken（2001）[10]就从广义人力资本角度入手，将健康投资和教育投资均看成是经济增长的催化剂，并且认为健康投资的报酬是递减的，而教育投资的报酬是递增的。 通过建模分析，他们发现人口老龄化的加剧会使得人们对健康投资的偏好增强，同时由于代际间替代弹性的下降、贴现率的上升以及健康部门的低效率最终会使得经济增长趋于消失。 尤其，他们提出贫困的发展中国家实现经济起飞的路径是不断提高健康部门的效率以及致力于人力资本的教育投资。 Lloyd-Sherlock（2000）[9]对人口老龄化和医疗保障政策研究后指出，发展中国家的大量资源都被所谓的“富贵病”占用，如若将更多资金投入到基本医疗保险中，则老龄人的健康状况将大大改善，那么对人力资本的积累也将是有益的。
从建模方面来看， 大多学者通过构建一个三期或二期的世代交叠模型， 来探讨人口年龄结构转变对教育投资的影响效应，得到的结论大都认为，预期寿命的延长（即人口老龄化的加剧）会降低教育投资率，人口老龄化不利于人力资本积累。 近年来，学者们又另辟蹊径，对原有理论模型做一些修正，如 Fantiand Gori（2011）[18]在一个生育率内生、小型的开放经济中研究了生育率以及人力资本积累 （主要是通过公共教育来形成）之间的关系，结果表明，政府实行育儿津贴不仅没有有效地提高生育率， 而且不利于人力资本的积累。 Ludwig et al.（2012）[19]在标准的OLG 模型中加入内生的人力资本积累， 建模与数值模拟结果均表明， 人力资本积累的增加能大幅减轻人口结构变动对宏观经济的影响。 在人口老龄化不断加剧的社会中，劳动力供给会不断减少，物质资本则会变得相对丰富，利率也会下降，但是当考虑人力资本积累的变化时，这些效应就变得微不足道了。 例如，他们的研究显示，当人力资本积累不能调整时，美国 2005 年的代表行为人的福利会减少 12.5%,而人力资本能调整时，这一损失最大也只有 8.7%.
三、人口老龄化对人力资本积累的正效应
1.人口老龄化对个人人力资本积累的正效应持“人口年龄结构转变会产生积极效应观点”的学者们主要是认为成熟劳动力的增加会提升有工作经验劳动力的比例，生育率的降低会提升年轻人受教育水平，促进人力资本积累，进而对经济增长产生正效应。 一些学者已经验证了人力资本积累对经济增长有显着的正效应。 然而，随着老龄化的加深，这一作用可能会发生变化。 一方面，随着婴儿潮一代人的逐渐老去，人力资本的经验成分会增加，另一方面，教育对人力资本增长的贡献是不确定的，主要原因在于年轻一代将继续作为劳动力的一小部分，这样一来就会减轻教育对人力资本的贡献，而劳动力的相对稀缺会使得实际工资以及人力资本的回报上涨。 此外，人力资本存量的增加会对生命周期收益产生影响，进而减少教育回报的净效应。 为此，很多学者们针对这一命题进行了理论建模与实证分析。
