第 1 章 绪论
1.1 论文选题的背景和意义
1.1.1 论文选题的背景
根据《国防科技名词大典》等文献中对“军工企业”的各种定义，军工企业是指拥有国家颁发的武器装备科研生产许可证，以承担各类武器装备研制生产为己任，且实行独立运营核算的军事企业。建国之初，军工企业的布局和建设与其他国有企业类似，都是按照计划经济体制要求进行的。军工企业在漫长的发展进程中，先后为我国部队信息化建设、经济建设、创新传承文化发展、先进技术开发等方面作出突出贡献，历史作用是有目共睹。
经济新常态对企业提出了优结构、稳增长、着眼于经济结构的对称态及对称态基础上的可持续发展的要求，但是由于历史与体制的原因，军工企业在发展过程中也体现出一些不适应性。
（一）科研生产独立性
由于军工行业独有行业属性，企业装备生产大到系统顶层设计开发，小到零部件的生产采购基本都封闭在同行兄弟单位内完成，只有极少数的原材料、元器件需要行业以外的企业提供，这就形成了军工企业科研生产独特的体系。
随着经济改革，在一定程度上突破了原有的封闭式科研生产体系，但离现代开放式市场经济竞争要求还有很大的差距。
（二）产品结构单一
我国军工企业绝大部分成立在上世纪东西对峙、严峻冷战的国际政治环境下，长期在高度封闭、高计划的国内政治和经济条件下依靠国家拨款发展，一直以完成指令性政治任务为天职。受国家对军工产业发展的规划和限制，军工企业的分工明确，以生产国家批准立项产品为主业，产品结构单一，开放的、适应性市场竞争的产品少。
（三）市场意识淡薄
大部分军工企业长期由国家控股，很多职工的思想观念仍未得到有效扭转，“等、靠、要”思想根深蒂固。上世纪 70 年代末 80 年代初，为帮助军工企业生存发展，国家提出军工转民用的战略。但由于较少参与市场竞争，对市场不了解，很多企业即使拥有丰厚的技术优势和资源优势，但由于传统市场意识的干涉，导致不少产品上得快，下得也快，真正发展壮大的产品并不多。
（四）企业机制僵化
军工企业考虑社会责任等各层因素，内部人员劳动关系盘根错节，人员“捧着铁饭碗”，员工精神面貌极度缺乏应有的活力。在人事、物质分配上，不可避免地部分存在干多干少一个样、干好干坏一个样，压抑了干部职工的积极性；在思想上，竞争营销观念淡薄，忽视商品经济和价值规律的作用，内部经营机制运营无法跟上市场经济的步伐。
改革开放以来，军民融合政策的大力推行，国有企业掀起了一股改革浪潮，拥有 50 多年历史，走过了三线建设、军民融合、濒临破产、改制重组等国防工业关键性发展阶段的北方 TX 军工企业，一路走来，始终保持与时俱进的姿态，先后通过三次股份制改造，将企业从生死边缘拉回了，并完成从无到有、由弱渐强的蜕变，重新回到国家军工主流队伍行列。近两年，随着部队编制体制调整、科研立项、装备采购体系的变化，军工行业环境发生了翻天覆地的变化，军工门槛放宽，大批优秀民营企业蜂拥而入，市场竞争愈演愈烈，原有的产品市场空间急剧压缩，这对原本技术积累不足、核心竞争能力不强的老三线军工来说，堪称致命的打击。因此，为改变此现状，扭转现有困顿局面，提升企业市场竞争和技术能力，经营层决定在创新性建立“平台+模块”的内部管理模式，健全完善 “以市场牵引机制为导向”的技术研发体系，充实提升 “内外结合、虚实相容”的人力资源队伍的同时，加紧推进资本证券化步伐，努力提升公司综合实力和公司在国家军工主流队伍中的层次地位，全面完成把一个 50 年的三线军工老厂建设成为一个既有军工历史文化传承，又能适应现代市场经济竞争要求，敢于创新不断进取的新型军工企业的历史使命。
1.2.1 论文选题的意义
（1）研究军工企业资本运营，有利于军工企业选择适合自身长远发展的资本运营模式，改善内部资源配置，增强企业综合竞争实力在随着军工行业资本市场的不断完善和军工门槛的逐渐放宽以及国有体制改革浪潮的兴起，政府已不再给国有军工企业太多额外的支持和保护，军工企业与所有企业一样必须面临越来越激烈的市场环境的大背景下，越来越多的军工企业充分认识到资本运营的重要性，纷纷希望通过选择符合自身发展的资本运营的方式，扩大生产经营规模，提高盈利能力，增强市场竞争力。但在研究军工企业资本运营的过程中，就必须对目前市场上已有的各种资本运营模式进行有效分析，从中吸取经验教训，从而确定有利于自身企业资本运作的工作方针，尽量避免资本运营的盲目性，招致不必要的企业经营风险，这也对军工企业加快转型发展，提升核心竞争实力极具意义。
（2）琢磨军工企业资本运营，有利于加快国防经济结构的战略性调整资本运营具有极大的开放性，它可以突破地域、行业、部门乃至估价的界限进行资源的优化配置，最大限度地使用和支配资本，以最少的资本控制最多的资本，这恰好是目前我国军工企业所亟需的。多年来的改革发展，我国国防工业的结构调整取得了一定成绩，但效果仍不太理想。其中一个重要的原因就是市场化理念不强，军工企业经营仍处于国有垄断行业地位，资本运营在调整产业结构过程中的战略性作用没有得到充分发挥，导致大量的优质军工资产“僵尸”化，没有得到合理利用，有些劣质的资本资产仍然处于活跃状态，没有得到及时处置淘汰，整个资产管理略显混乱，未真正显现各自存在的意义。研究军工企业资本运营，可以为军工企业开展资本运作，譬如目前市场上常用的兼并收购、股份制改造、资产剥离、主辅分离、辅业改制、承包租赁经营、债转股、企业破产等资本运作模式，可以使有劣质资产或业务有效分离，优质资产有效集中，发挥最大效用，从而为加快国防经济结构的战略性调整提供理论指导和参考借鉴。
（3）研究军工企业资本运营，有利于加快军民融合的经济运行与管理体系构建步伐，实现国防建设与经济建设的协调发展。自党的十八大以来，国家主席***在各类大小会议上屡次提出进一步做好军民融合深度发展的命题。他一再强调，军民融合是国家战略，关乎国家安全和发展全局，这既是兴国之举，又是强军之策。他这关乎军民融合深度发展的重要论述，深刻揭示了新形势下经济建设和国防建设的特点规律，以及实现中国梦强军梦的战略路径和关键招数，同时也充分说明国家十分重视军民融合的经济运行与管理体系的构建，军民融合实质就是股份制改造的过程，与建立现代企业制度并行不悖。研究军工企业资本运营，可以为军工企业开展资本运营活动，如上市、兼并、重组合作等，将优秀民品资产分立、拆分上市，通过横向联合和纵向联合，与民用工业形成优势互补，建立强强联合的大型企业集团，提供理论指导和政策建议。这既有利于打破我国长期以来军民分割的封闭体系，实现国防工业建设和民用工业建设相互融合，避免重复建设，节约国家资源，又有利于通过上市，帮助企业建立规范的公司治理结构，提高企业的管理运行效率。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
国内研究军工企业的文章很多，内容涉及军民融合、军工企业改制、军工企业转型、军工企业人力资源管理等，但是对于军工企业资本运营的研究文献较少。吴献东（2000 年）指出，我国现有的几大军工集团经营方式都是下属子集团或分公司自主开展一切生产经营活动，具有独立的法人资格，上级公司仅仅只会出席董事会或股东会，对股利分配、战略性调整等重大决策事项提出指导性意见；军工企业开展资本运营的目的是以上市公司为契机，进行资产重组，培养核心竞争力，通过国内外资本市场实现军民融合一体化发展，寻求在技术、资金等各方面均具有较强实力的长期战略合作伙伴。建议军工企业要尽量在 A股上市，并设立资产管理公司来开展军工企业的资本运营活动。王纪彬、杨涛（2006 年）从军民融合的角度，提出国防科技工业要实现投资主体多元化，并分别从政策、武器装备水平、制度经济学角度进行了可行性分析，在此基础上提出了实现投资主体多元化的途径。王巧俭（2003 年）就军工企业破产的一些问题，如军品民品分离问题，破产资产处置问题、人员分流安置问题、企业“拖欠”问题、社会职能移交问题等进行了探讨。国防科技大学郑士娜（2006 年）工程师阐述了军工企业资本运营的意义和条件，并就军工企业集团实施资本运营应采用的策略和需要注意的问题提出了一些建议。许冰梅（2004 年）介绍了当前环境下我国军工企业在资本运营过程中遇到的困难以及相关解决措施，指出我国军工企业资本运作的主要形式有：IPO、再融资、兼并收购、发行企业债券等等。沈志华（1995 年）按照股权结构划分，将目前军工行业中普遍运营的资本运营模式划分为以下几类：国有绝对控股企业、国有独资企业、有限责任公司和股份有限公司。国防科技大学硕士研究生桂林（2004 年）对军工企业产权资本运营的三个基本问题：军工企业开展资本运营活动的目的是什么？如何确定军工企业产权改革的合适模式？如何完成资本运营模式改革？做了解答。罗开元（1999 年）论述了国外军工企业所有制的具体类型和国外股份制军工企业的股权结构、组织管理与运行机制，揭示了国外军构建企业股份制改造对我国军工企业改制的启迪意义，对我国军工企业进行股份制改造提出了自己的建议。中南大学喻丽心（2005 年）对财政主导型的企业融资模式、间接融资与直接融资相辅相成的企业融资模式、走股份制改革道路的企业融资模式、创建中外合资企业的企业融资模式四种基本模式进行了探讨。
1.2.2 国外研究现状
西方关于资本运营的理论研究比较多，但是却很少有专门针对国有军工企业资本运营的研究。可能是由于国外军品一体化发展的程度比较高，没有像我国十大军工集团这样专门的军工集团公司，而且他们的公司大多是私有私营。根据目前存在的国外资本运营参考文献，被普遍采纳的、较为成功资本运营成果或经验主要如下：1910 年 Meade 编写的《公司财务》，1938 年 Dewing出版的《公司财务政策》，1938 年 Dyon 着作的《公司及其财务问题》等一系列书籍中，都深入研究企业融资的具体措施。鉴于此，外界把这以研究公司融资为中心的这一批人物，形象的归纳为“传统型公司财务管理理论”学派。1999年学者 Antil、Dutta 分别提出了企业职业经理人报酬应具有波动性，根据所在部门及公司的利润情况随之变化，达到团队的最佳激励效果。Fama 和 Jensen等经济学者认为市场价值较低、经营不善的上市企业通过并购重组优质资产工作，可以改善对外形象，扭转被市场低估的情况，提高企业运营能力。
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
第一章阐述研究背景、目的意义以及开展调查的方式方法；第二章阐述介绍我国军工企业资本运营的相关基础理论，并以实例研究分析的方式对比国内外资本运营模式；第三章主要介绍北方 TX 军工企业前三次资本运营工作基本情况以及现在存在的问题；第四章提出北方 TX 军工企业资本运营优化策略；第五章北方 TX 军工企业资本运营优化保障措施；第六章总结了文章的结论和后续研究方向。
1.3.2 研究方法。
（一）定性分析为主、定量分析为辅的方法。
军工企业的资本运营是一个开放的复杂性系统，有种类繁多的子系统和层次结构，它们之间的关系很复杂。研究这类问题，单靠定性分析方法或定量分析方法都是不行的，只有将两者有机结合起来，才能取得理想的效果。本文之所以以定性分析为主，定量分析为辅，是因为军工企业的资本运营包含着许多难以定量的抽象因素，对这些因素职能进行定性分析。此外，定性分析是科学研究的起点、基础和归宿，定量分析是定性分析的补充、深化和精确化，它源于定性分析，最终还是服务于定性分析。
（二）采用微观、宏观分析有机结合的方式。
全方位多角度考虑问题本质鉴于军工企业资本运营是在我国社会主义经济发展到一定阶段的产物这一特性，本文将在采用微观分析的方式研究相关基础理论的同时，将采用宏观分析的方式，充分考虑社会环境和历史背景以及资本运营在特定的社会条件下产生的作用，力图做到研究工作更切合实际，为后期的操作工作提供强有力的指导。
（三）比较分析法
比较分析法是社会科学研究的基本方法之一。运营比较分析方法有两个方面的好处：一是可以发现别人的长处，了解自己的不足，学习和借鉴他人特别是西方国家资本运营的经验。二是可以在比较的基础上进行分析判断，提出有价值的观点，为军工企业选择正确的资本运营模式提供依据和参考。
（四）文献查阅法
通过高校论文数据库下载相关参考文献，网络资源共享平台，查询阅读各类资料，寻找北方 TX 军工企业资本运营相关的理论依据，有利于溯本追源，方便分析研究资本运营过程中出现的问题的原因，并提供解决建议。
