3. 融资租赁企业风险的形成机理
3.1. 融资租赁企业风险的涵义和种类
3.1.1 出租人自身的风险
出租人自身的风险主要是操作风险。
操作风险是指融资租赁企业的内部程序、内部员工、内部信息系统，因存在不完善或缺陷带来的损失的风险。融资租赁公司的操作风险形成原因复杂，有些是内控制度存在缺陷造成，有些是内控制度执行不严造成，有些是评价体系不完善造成，有些是监督不严造成，有些是信息不通畅造成。融资租赁公司的操作风险主要有超越授权交易、超过限1由于融资租赁交易过程复杂，涉及贸易、金融、物流等方方面面，具有很强的专业性。而融资租赁企业不可能熟悉所有行业、所有领域，当选择的租赁项目超出自身的专业性与胜任能力时，容易产生风险，造成巨大损失。
3.1.2 承租人带来的风险
承租人给融资租赁企业带来的风险主要包括物权变动风险、信用风险和破产风险。
（1）物权变动风险是指在租赁期间，承租人享有使用租赁物、管理租赁物及其他权益，此时，融资租赁公司无法完全享有租赁物的所有权可能带来的风险。主要表现，由于承租人拥有对租赁物使用权，在租赁期内，未经承租人同意的情况下，融资租赁公司无法对租赁物设置抵押权及其他权利。
（2）承租人信用风险是指融资租赁交易中，承租人不按照合同约定履行全部义务，给融资租赁企业带来的风险。例如承租人违反合同要求，未能足额或不准时向出租人支付租金；未按约定履行保险投保义务；在没有取得融资租赁公司授权的情况下，非法转让或转租的租赁物获取收益，严重地侵犯了租赁公司的利益。（3）破产风险是指承租人在租赁期内破产后，租赁物由租赁公司处置后，仍未收回租金的债权，参与承租人或众多债权人分配，以及融资租赁公司可以通过什么手段获得补偿的风险。
3.1.3 供应商带来的风险
供应商给融资租赁企业带来的风险主要是所有权无效风险、信用风险和专业有限风险。
（1）所有权无效风险是指在特定的情况下，由于无法从供货商处取得租赁物合法所有权而不能享受税收优惠，给租赁公司带来的损失风险。
（2）供应商信用风险是指供应商不能按合同约定时间、地点交付租赁物，或者租赁物质量低劣，无法正常使用，或不按合同约定，提供相关的技术支持，说明服务等，给出租人或承租人带来损失的风险。
（3）专业有限险是指在出租人不熟悉的某些特定领域租赁物件，对这些租赁资产的价格进行判断时，过分依赖供货商的报价而遭受购买价款过高，给租赁公司带来损失的风险。
3.1.4 投资人带来的风险
投资人给融资租赁企业带来的风险主要有融资风险和资产流动性风险。
（1）融资风险包括租赁公司因融资成本与租金利率调整方式不同，带来的利率风险、融资期限与租赁期限不匹配的结构性风险。融资租赁项目的租金构成包括购置租赁资产价格和对出租人资金成本。国内租赁业务中租金的计算通常是以银行利率为基础，且以固定利率居多。除非租赁企业向金融机构的贷款利率是固定的，否则与承租人的固定利率安排在市场利率上升时不仅会造成租赁资产内在价值的下降，而且会使租赁公司的融资成本上升，从而给出租人带来损失。
融资期限与租赁期限不匹配属于企业负债和资产在期限上的不匹配，这种不匹配会加大利率对出租人收益的影响程度，但租赁公司要做到融资期限与租赁期限一致就会增加融资成本，降低企业的竞争力。
（2）资产流动性风险是指租赁公司资金紧张，资金的供给无法满足公司运作的需求，造成财务上的困境。货币市场与资本市场的融资便利性、资金来源渠道情况、流动资产持有情况和租赁项目期限长短等都可能影响融资租赁公司的流动资金。因为融资租赁项目的高额资金占用，以及租赁物流动性不佳，都容易导致承租人租金支付困难，会影响到融资租赁公司的流动性。
3.1.5 技术进步带来的风险
技术进步给融资租赁企业带来的风险主要有经济寿命风险和技术落后风险。
（1）经济寿命风险是指技术进步造成租赁物维护费用增加和使用价值下降，造成租赁物的实际盈利能力下降的风险。融资租赁合同期限较长时，在科技飞速发展的今天，容易出现租赁物过时或老化，会导致预期的经济利益不能实现，同时增加了租赁物再出售的困难，影响承租人盈利能力，影响其按时支付租金。
（2）技术落后风险是市场需求或技术进步所造成的租赁物过时的风险。特别是在当今日新月异的科技发展，技术落后风险发生较为常见。这种风险大小将决定企业的市场前景和方向，特别是高科技产业。出租人必须做好充分的市场调研工作，了解产业内幕及发展趋势，考虑采用该产业是否适合开展融资租赁，然后再考虑签订租赁项目合同，否则，很可能会出现租金逾期。
3.1.6 外部环境变化带来的风险
外部环境变化给融资租赁企业带来的风险主要是法律风险和政治风险。
（1）法律风险是指目前融资租赁法制不健全，国家法律与法规之间、国家法规和地方法规之间、法规和执法政策之间出现矛盾，导致政策变动，造成融资租赁各方都无法得到应有法律保护的风险。政策法规不完整与执法不严，将直接影响到各方正常的权益关系。
（2）政治风险是指因国家政治事件的发生，导致社会动荡，引起政策和法规等变化，给融资租赁企业造成损失的风险。
3.1.7 市场变化带来的风险
市场变化给融资租赁企业带来的风险主要是汇率风险和利率风险。
（1）汇率风险是指出租人从国外购买租赁物，由于汇率变化会对设备实际采购成本产生重大影响，给租赁公司带来损失的风险。汇率风险，有时会使融资租赁的租赁物成本加倍，因此，在国际支付过程中，应充分考虑每一个产生汇率风险的支付细节。（2）利率风险是指出租人如果按浮动利率向银行贷款，当市场利率出现波动时，给租赁公司带来损失的风险。但在融资租赁合同中，但是承租人一般要按融资租赁合同中规定的，按固定利率支付。因此，出租人浮动利率和承租人固定利率将直接影响设备投资成本和投资回收。同时，出租人与承租人的利率结构应与自身融的利率结构匹配，否则会出现利率风险。
除了以上风险之外，融资租赁过程中还存在采购风险、人才风险、货物运输风险和自然灾害风险等等。
3.2. 融资租赁企业风险的形成原因
3.2.1 融资租赁的内在特点容易形成风险
由于融资租赁具有很强的金融服务行业属性，其内在的业务运作特点容易产生诸多的风险，风险类型也比较复杂。
（1）租赁物一般是专用设备，不具有通用性，加上承租人选择租赁物并指定供应商，融资租赁企业并不熟悉承租人所处的行业，也不熟悉租赁物市场的专业性的问题。当承租人不履行合同，融资租赁公司只能采取行使收回权，回收租赁物等措施，租赁物不通用使得租赁公司很难有效处理，容易产生损失。
（2）融资租赁交易比较复杂，需要签订多个合同，其中涉及到出租人的有购买合同、租赁合同、担保合同等等，所涉法律文书、法律条款越多，产生风险越大。
（3）融资租赁的各交易方中，融资租赁公司在履行提供资金的义务后，便处于被动的地位，被动地等待承租人到期交付租金，增加了融资租赁公司的风险。而承租人与供应商承担主要义务，有较大主动权。承租人主要义务为按时支付租金和足额支付租金；供应商主要义务为在指定的地点准时交付租赁设备，并安装调试租赁设备。因此，在融资租赁交易中，出租人提供租赁物的保障，完全依赖供应商的租赁物顺利运输和交付，以及承租人的信用和支付能力，其权利是最容易受到侵害的。
（4）融资租赁的租期一般较长，增加了融资租赁公司的风险。融资租赁期限一般不少于三年，也有五年的，甚至十年。在中长期的租赁期内，经济形势的变化、行业产业的变化以及承租人自身的经营管理变化，都会造成承租人经营业绩的不确定性，影响承租人支付租金的及时性，给租赁公司带来损失。当技术进步时，租赁物经济寿命缩短，会影响承租人的效益，也会影响租赁物再销售收益，这也会给租赁公司带来间接损失的风险。
（5）承租人拥有租赁物的使用权，租赁公司掌握租赁物的信息不对称，增加了融资租赁公司的风险。在租赁期内，承租人取得租赁物使用权，若未获得融资租赁公司同意的前提下，不按合同约定，超负荷使用租赁物，转租租赁物给他人，不履行维修义务，甚至租赁物转让他人，而租赁公司因信息不对称，无法马上采取有效措施，造成租赁公司损失的风险。
3.2.2 融资租赁的外部环境容易带来风险
健全的融资租赁法律环境、税收环境、监管环境与产业政策等外部环境，对融资租赁也健康稳健发展至关重要。而我国融资租赁起步较晚，外部环境不理想，也是形成融资租赁风险的另一主要原因。
（1）融资租赁的承租人群体质量不高，在项目操作过程中容易产生风险。
融资租赁承租人有一部分是国有企业，这些企业管理水平不高、人员整体素质偏低、技术设备陈旧、市场竞争力较差和企业效益不佳。大多管理机制较灵活的民营企业，规模小且在金融市场上的信用评级不高，融资租赁公司与这些企业的合作也不多。
（2）融资租赁的法律法规不健全。中国的融资租赁起步晚，还处在起步阶段，有关政策法规不完善。至今，我国仍然没有针对融资租赁专门的法律和法规，融资租赁常用法律仅有《合同法》的一部分，其他基本是一些较低级别的部门规章或内部操作的规范性文件。例如，现行的合同法，动产登记系统登记的很多租赁物取回困难，出租人的产权都没有得到有效的保护，这些体制缺陷增加了融资租赁发展过程中的不确定性。
（3）国家金融体系改革，给融资租赁业务带来一定风险。在金融市场较混乱的时期，金融机构提供融资利率较高，融资租赁公司筹资的资金成本较高，因此，融资租赁项目中由承租人承担的租金也较高。一些承租人，由于自身经营和管理情况不佳，无法从银行获得贷款，只能接受更高的利率，加重了其经济负担。另外，许多融资租赁公司利用外资开展融资租赁业务，易受国际金融市场变化影响，而国际金融市场又易受国际政治和经济等各种因素的影响产生波动，加剧了这些融资租赁企业的风险。
（4）融资租赁企业的筹集资金渠道单一。除了金融租赁公司可以在银行间同业拆借市场发行金融债券，其他融资租赁公司的资金来源主要是股东股本金投入和银行短期贷款。狭窄的融资渠道限制了融资租赁公司的流动资金来源，增加了租赁公司流动性风险。
（5）租赁项目退出机制不完善。目前，我国租赁业租赁合同转让不方便，租赁资产证券化市场欠发达，这些缺陷使得融资租赁公司面临着更高的流动性风险。
