第一章 绪论
2013年,我国实有各类市场主体6062.38万户,其中私营企业有1253.86万户,个体工商户4436.29万户,小微企业占全部市场主体的九成;小微企业工业总产值和实现利税分别占全国企业总数的60%和40%左右。小微企业提供了 75%的城镇就业机会。近几年来,在全国每年1500亿美元左右的出口总额中,小微企业占60%左右。
1 小微企业如今已成为我国经济的主要层面
相比起小微企业最为发达的意大利、美国和日本,中国的小微企业存在地域分布广,就业人数多,经营负担重,外部支持不足等诸多特点。
目前,中国宏观经济的下滑导致小微企业的经营受到较大的冲击,小微企业被迫加快了转型升级的步伐,也因此诞生了更加多元化的融资需求。在政府大力推动及利率市场化等制度变革的背景之下,中国的小微企业融资状况正在得到更多的重视和改进,更多的银行机构将小微企业融资服务作为转型的重要方向。一些具有先进理念和技术的银行通过产业链金融等方式切实为一些小微企业部分解决了融资问题,小额贷款公司等机构的兴起也增加了小微企业融资可获得性,互联网金融凭借“大数据”优势打破了传统金融服务模式,成为小微金融发展的新生力量。
1.1 选题的背景和研究意义
1.1.1 选题的背景
2014年,中国经济正处于结构调整的阵痛期,经济下行的压力依然较大。但随着经济结构的调整,宏观政策环境的改善,中国企业也迎来了发展的重要机遇。工信部于2011年6月18日颁布实施的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》中对小微企业进行了明确划定,符合这一标准的小微企业在我们身边普遍存在。他们作为国民经济的重要组成部分,对拉动经济增长,繁荣区域经济,扩大社会就业,缩小了城乡差距,推进和谐社会建设具有重要意义,是推动国家经济发展的重要新兴力量。
小微企业的发展一直受到政府和社会各方广泛关注。促进中小企业和小微企业的发展是国民经济发展和战略转型、结构调整的重大举措,从中央到地方、从政府到企业、从财税部门到商业银行已经取得了广泛共识,为中小和小微企业发展的创造了良好的外部环境。国家先后出台了《中华人民共和国中小企业促进法》,《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》(国发(2009)36号),《财政部国家税务总局关于暂免征收部分小微企业增值税和营业税的通知》(财税(2013〕52号)等法规,多管齐下支持小微企业,全方位减轻税收负担。据统计,自2013年以来,财政部按照国务院要求,会同有关部门进一步加大收费清理力度,累计取消和免征348项行政事业性收费,减轻企业负担1500多亿元。除此之外,国家还对部分小微企业实行税收优惠,有600多万户企业受益。
小微企业信贷业务一直是宁夏银行业务的重要组成部分。宁夏银行坚持服务小微企业,加大信贷资源的配置力度,坚持在产品、服务、管理上不断创新,提高工作效率和服务质量,坚定不移地把小微企业作为主要服务对象和信贷支持的重点。2009年底,经银监会批准,宁夏银行率先成立了自治区首家小微企业贷款专营机构一一小企业信贷中心。经过5年的探索和实践,宁夏银行已成为区内小微金融领域的领跑者,并不断开创出小微金融更深的蓝海。
1.1.2 研究意义
随着金融脱媒的步伐不断加快,小贷公司、影子银行、互联网金融迅速发展,银行存款搬家的趋势已不可逆转,传统银行的经营压力越来越大,银行自身转型升级的意愿日益增强。越来越多的银行都提出要服务小微企业,甚至给人留下了 “银行转型,必谈小微”的印象。但是银行要成功转型,仅仅明确市场定位是不够的,更重要的是要建立与小微企业发展相适应的金融服务模式。本文立足于宁夏地方经济及政策导向,分析宁夏银行自身小微企业信贷业务发展的现状和问题,提出切实可行的对策及建议,促进宁夏银行小微金融的发展,提升服务品牌的竞争力和影响力,为宁夏区内的小微企业提供有力的金融支持,最终对整个宁夏金融业支持小微企业发展具有重要的借鉴意义。
1.2 相关理论与工具概述
1.2.1 中小企业金融成长周期理论
在介绍中小企业金融成长周期理论(SMEs Financial Growth Cycle Theory)之前,我们先了解一下企业的生命成长周期。一般来说,企业生命周期与企业成长存在相关性,但非线性。中小企业生命成长周期要经过:婴儿期、成长期、中年期、老年期四个阶段。“婴儿期”是企业的初创阶段。这个阶段,企业生存条件弱、处于学习阶段、管理水平低、市场份额小、经营成本高、资金不足、抵抗力差、破产率高。初创期中小企业存在的最大问题是资金不足,如何解决资金不足问题成为中小企业生命周期命运的关键。“成长期”是中小企业的快速发展阶段。此阶段企业生命周期曲线斜率为正,市场份额上升,生产扩张、竞争强劲、利润大增,外部融资容易同时管理难度加大,而企业实力也在不断扩张。“中年期”是企业进入相对成熟阶段。中小企业成长一段时间后增长率或利润增长率达到某一点后将趋于平稳,企业竞争能力、管理水平、资金短缺等问题成为这一阶段中小企业的制约因素。“老年期”是企业的衰退期。处于衰退期的中小企业面临许多问题,如机构臃肿、士气低落、资金匮乏、技术老化、产品落后、竞争力差等。中小企业由成熟走向衰退的危机时刻,要么退出市场,要么进行变革实现二次创业。
企业金融和企业发展是共生的,企业金融成长周期与企业生命周期也是共生的。企业发展的不同阶段性决定了企业的金融需求特性,即企业金融周期与企业的生命周期相一致,呈现出周期性特点。企业金融成长周期理论(Financial Growth Cycle)较好地解释了中小企业融资需求的变化规律。韦斯顿(Weston, 1970)和布里格姆(Brigham, 1978)根据企业不同成长阶段融资来源的变化提出了企业金融生命周期(Financial Life Cycle of The Firm)理论,将企业金融生命周期划分为六个阶段,各阶段及其融资来源的情况见表1-1。【1】
从表1-1可以看出,早期的金融生命周期理论主要是根据企业的资本结构、销售额和利润等显性要素来说明企业在不同发展阶段的金融资源获得性问题,较少考虑企业信息、管理水平等隐性要素的影响。在后期的研究中,信息问题作为解释企业融资变化的一个重要因素而被纳入解释变量之中。美国经济学家伯杰和尤德尔(Berger and Udell, 1998)的企业金融成长周期理论认为:
中小企业创业初期,企业的信息基本上是封闭的,由于会计不规范或没有审计,它主要依靠内源性融资(Internal Financing)和非正式的资本融资市场融资(Angel Financing) S当企业进入到了成长阶段,随着规模的扩大,内源性融资难以满足其所有资金需求,这时企业开始较多地使用来自金融机构的债务融资;在进入成熟阶段后,企业的会计和财务趋于完善,逐渐具备了进入资‘本市场发行有价证券的各种条件。伴随着各种融资渠道的通畅,企业的债务融资比重下降,股权融资的比重上升,部分发展较好的中小企业逐渐成为了大企业。(见表1-2)【2】
金融成长周期理论1认为,伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化,是影响企业融资结构变化的基本因素。在企业成长的不同阶段,随着信息、资产规模等约束条件的变化,企业的融资渠道和融资结构也将随之变化,越是处于早期成长阶段的企业,外部融资约束越紧、渠道越窄;反之,越是后期成长阶段的企业外部融资约束越松、融资渠道越宽。
企业要顺利发展,就需要有一个多样化的金融体系来对应其不同成长阶段的融资需求。伯杰和尤德尔(1998)按照企业的规模、年龄、信息的序列对中小企业的成长周期进行了分类描述。在表1-2中我们可以看出:规模较小的、年轻的、信息比较不透明的企业靠近序列的左边,这时企业的初始阶段。这时的企业往往同企业家正在发展商品和商务计划相联系,企业的资产基本上都是无形的和不可触摸的,相获得金融中介的资金融通是不可能的,因此,他们必须依赖内部融资、商业信用和天使投资。
当企业成长壮大后,中小企业才有能力进行股权融资(或风险融资)和债券融资等中介融资,这时,风险资本一般会进入企业。中小企业要获得风险资本,只有将其产品得到市场认同后风险资本才会向企业提供资金以扩大生产和销售。不过,有时风险资本投资者也可能向企业提供资金用于支付产品开发的成本,因为有些产品的开发成本是十分巨大的。风险投资者投资企业时,会优先考虑已经获得天使资金的中小企业。银行和金融公司贷款会在中小企业进入成长阶段,产品的生产和销售达到一定水平后才予以提供,因为这时企业的资产负债表已经反映出企业已有了一定数量的有形资产,这些有形资产可以用做贷款的抵押品,如商业票据、存货、厂房和机器设备等。国外研究表明,商业银行和金融公司贷款是中小企业外源性融资的主要渠道。在美国,金融机构的贷款占中小企业全部股本和债务额的26.66%,占全部债务额的53%;在英国,虽然商业银行贷款占中小企业外源性债务的比重从1985?1990年的60%减少为1995~1997年的48%,但银行仍然是中小企业最重要的债务资金提供者。在企业成长的后期阶段,企业有可能会进入证券市场(股票市场和债券市场)融资。
1.2.2 中小企业信贷供求模型及其分析
一、中小企业信贷市场资金供求模型表述
现设定:横轴Q为资金供求数量,纵轴R为资金价格(利率)水平。S为资金有效供给曲线,影响供给的因素S=S (a, b, c,d,...); D为资金需求曲线,影响需求的因素D=D (a, b, c,d,...)。则建立中小企业融资市场需求与供给模型(见图1-1)。【3】
1、银行供给分析。中小企业资金供给是有效供给,是企业需求资金的可获得性。在上述因素不改变的情况下银行为实现盈利目标,以R利率水平供给企业资金Q,所以,资金供给在R平面上呈现为一族向右上方倾斜的S曲线,其中每条曲线为对应于上述多项因素所处状态的同一种组合的“等髙线”。在同一价格水平上供给量越大的曲线,其供给的有效性就越强;反之,在同—价格水平上供给量越小的曲线,其供给的有效性就越弱。图1-1中,由于E2比E1对应的金融服务供给量大,所以S2比S1的供给有效性强。由于银行经营存在交易成本,所以,银行资金价格即利率有一个下限’构成了“银行最低信贷成本线”即C2,当银行经营成本发生变化时,“信贷成本线”就会上下移动。同时,在给定条件下,银行提供资金总量也是有限的,其上限为图中可供曲线的最右一条线,可供曲线也可能随着相关因素的变化而左右移动。
2、企业资金需求分析。中小企业的资金需求是有效需求,是企业获得资金的实际满足,并且能按期偿还的状态。在上述因素不改变的情况下,中小企业出于盈利的要求,需要控制融资的成本,所以资金需求在R平面上呈现为一簇向右下方倾斜的D曲线,其中每条曲线为对应于上述多项因素所处状态的同一种组合的等高线。在同一价格水平上需求量越大的曲线,其需求有效性越强;反之,在同一价格水平上需求量越小的曲线,其需求有效性越弱。图中由于E2比E1对应的金融服务供给量大,所以D2比D1的需求有效性强。考虑到获得银行信贷资金需要一定的成本,比如要为之支付利息,以及银行受理业务、信贷调查、作客户评价等环节也都会发生种种费用需要客户支付,企业自身也存在相关的费用支出应计入融资成本,接受其他银行服务也同样需要一定费用支出应计入经营成本。所以,企业融资的价格也有一个下限(融资费用+资金成本)构成“融资成本线”C2。当上述成本构成中出现变化时,“融资成本线”就会上下移动。另外,从成本构成可以看出,在同样的因素状态组合下,C2<C1?
二、中小企业信贷市场资金供求变化分析
为方便分析,我们假定中小企业融资市场的供给曲线和需求曲线都向右移动变化状况(当然也可以向左移动)。
1、曲线的移动分析。前提条件是对应的影响因素不发生变化。我们只需要考虑沿曲线右移的含义:
(1)有效供给曲线S右移。这表示在同等价格水平下银行对中小企业金融支持和金融服务总量供应量的增大,具体的原因可能是一个或多个因素发生作用:如担保体系的完善、中小企业财务管理的规范、社会征信体系的发展和健全、政府提供一定的政策性补偿、开发成功的理财产品和服务等。
(2)有效需求曲线D右移。这表示在同等价格水平下中小企业对金融支持和金融服务总量需求量的增大,具体的原因可能是一个或多个因素发生作用:如担保体系的完善、系统性风险得到较好控制或化解、企业核心技术成熟性的增强、企业自身逐渐发展壮大等。
2、供求均衡点的移动。我们进一步分析供求均衡点的移动情况,而且只需要考虑供求均衡点由点E1向其夹在S1与D1之间的右侧尖角型趋于内移动的情况,反向情况反推即可。
(1)第一类情形时供给曲线不变,需求曲线变动,导致均衡点E1—均衡点E2。在有效供给曲线S不变的条件下,有效需求曲线D右移,企业资金需求量增加,但价格成本也增加。原因是只影响有效需求曲线D,不影响有效供给曲线S的某一个或同时有多个因素发生作用。
(2)第二类情形是需求曲线不变,供给曲线变动,导致均衡点E1—均衡点E3。在有效需求曲线D不变条件下,供给曲线右移,业务量增加,但价格水平降低。原因是只影响有效供给曲线S,不影响有效需求曲线D的某一个或同时有多个因素发生作用。
(3)第三类情形是需求曲线和供给曲线都向右变动,导致均衡点E1—均衡点E4。这时有效供给曲线S右移,而有效需求曲线D也右移,业务量增加,但价格水平变化不确定,具体视对两者的影响程度而定。原因是:既影响有效需求曲线D,又影响有效供给曲线S的某一个或同时又多个因素发生作用。
(4)一般情形是均衡点E1—均衡点E5。其中E5 (图中未标出)是处于以E1为顶点的、夹在S1、D1之间的右侧尖角型区域(含边界)内不同于E1的任意一点,这可以视为是由前三类情形任意组合得到的。变化特点是:有效供给曲线S右移,或者有效需求曲线D右移,业务量增加,但价格水平变化不确定,具体视对两者的影响程度而定。原因是:既有影响有效需求曲线D的某一个或同时又多个因素发生作用,也有影响有效供给曲线S的一个或多个因素发生作用。
1.3 论文的主要内容与框架
论文在结构上分为五章:
第一章为绪论部分,介绍本文的选题背景、研究意义以及论文的总体框架结构。
第二章主要介绍国内商业银行小微企业信贷业务发展现状。
第三章通过对宁夏银行小微企业信贷业务发展现状和问题进行深入分析,得出宁夏银行小微金融业务管理现状结论。
第四章针对上一章的结论,结合宁夏区情、宁夏银行实际,从流程设计、营销策略、信贷组织建设、风险控制四个方面提出可以促进宁夏银行小微金融业务可持续发展的建议及策略。
第五章结论，对本文进行总结。
