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【题目】中国P2P网络借贷面临的风险探讨
【第一章 第二章】P2P网络借贷绪论与相关理论基础
【第三章】我国P2P网贷兴起的原因及发展现状
【第四章】国内P2P网络平台风险的识别
【第五章】我国P2P网络借贷风险的衡量
【第六章】我国P2P网贷风险的防范与控制
【总结/参考文献】P2P网络借贷有效管控研究总结与参考文献
4 我国 P2P 网络借贷风险的识别
4.1 P2P 网络借贷面临的风险
P2P 网络借贷是基于互联网技术支持的一种个人对个人的借贷模式，它所面临的借贷风险与一般的个人借贷有许多相似之处。P2P 网络借贷风险主要有法律风险、信用风险、中间账户风险、技术风险、透明度风险、流动性风险、平台运营风险等。
4.1.1.法律风险
我国 P2P 网络借贷面临的法律风险主要是指网络借贷参与主体的行为是否违反法律规章制度，主要涉及合同法、担保法、公司法等法律。首先，P2P 网络借贷平台作为借款人和贷款人的信息平台，其法律地位是合同法中的居间人，理想情况下的 P2P 网络借贷平台仅仅是作为借贷双方的信息中介，不介入借贷双方的交易。可是目前我国 P2P 网络借贷发展的过程中，很多 P2P 网贷平台已经偏离了纯信息中介的角色，因此 P2P 网络借贷平台面临着额外的法律风险。主要有以下几个方面：1.非法吸收存款与非法集资的风险。2.集资诈骗的风险。如果 P2P网贷平台被认为存在以非法占有为目的进行了非法集资，就可能构成集资诈骗。
3.违反保密义务的风险。4.一些 P2P 网络借贷平台为借款人提供担保，可能违反关于融资担保管理的有关规定。然后，P2P 网络借贷贷款人，通常我们所说的投资者通过网络借贷平台发布与债权转让相类似的借款标，这其中存在着被认为是非法公开发行证券的风险。最后，P2P 网络借贷借款人通过 P2P 平台借款获得资金投向国家禁止的产业及用途的风险。
4.1.2.信用风险
信用风险也称违约风险，是指借款人不能按照如期归还借款，导致投资者利益受损的可能性。在借贷的过程中，由于投资者判断能力有限，再者由于交易主体拥有的信息不同，存在信息不对称现象，投资者并不能总是做出正确的选择。
而且，借款人的信用水平会随着外部环境以及自身条件的改变而改变。
我国绝大多数 P2P 网络借贷平台建立了赔付机制，也就是说，如果借款人违约，那么 P2P 网络借贷平台会在一定期限内对投资者的损失进行赔付，或者赔付一部分，或者全额赔付。但是如果 P2P 网络借贷平台经营不善，或者不按照约定来赔付，投资者的利益就会受损。投资者除了关注借款人信用状况以外，同时也将P2P网络借贷的信用视为对自己权益的保障。但是P2P网络借贷平台信用情形，存在通过网上“刷信用”行为，发生了部分 P2P 网络借贷平台卷款跑路风险事件。
4.1.3 中间账户风险
中间账户是指在第三方机构开设的用于存放双方交易资金的托管账户，为降低双方交易风险而设立的。该账户的开设是为了交易核实和过账。中间账户具有多方面的作用，一是监管资金的来源、托管、结算和归属，二是分析借贷活动中各个参与方的具体作用，三是对中间资金账户进行“专户专款专用”监控。到目前为止，在银行和第三方支付平台上，国内 P2P 网络借贷平台都开设了中间资金账户，以更方便的实现中间转账结算。但是资金托管方只是允许开户，不进行监管。因此，中间账户的资金和流转没有受到监管，处于监督真空状态，银行由于无法评估网络借贷风险是否会冲击银行体系，往往拒绝提供第三方监管的要求。
因此，即使资金在第三方支付账户中，P2P 网络借贷平台仍然掌握资金的使用权。
目前，一些机构推出了比较成熟的 P2P 资金托管解决方案，其中有汇付天下、易宝支付等第三方支付机构。缺乏监管的中间账户使得 P2P 网络借贷行业面临着严重的中间账户风险。
4.1.4.技术风险
由于 P2P 网络借贷是基于互联网技术的网络借贷模式，到目前为止，P2P 网络借贷平台存在的技术风险主要包括三方面：第一，许多互联网金融公司自身技术能力不够，或者对技术的重视能力不够，因此大多都使用的是第三方软件平台，而计算机软件、认证系统或者互联网金融系统存在漏洞，这些自带系统漏洞无法自动修复，这就导致该平台很容易被黑客所攻击，可能会危害到投资人的资金安全；第二，不法分子冒充交易客户身份，因为在技术上无法证明实际操作者就是账号的实际拥有者，可能不法分子盗用账号进行金融违法活动；第三，可能存在操作性风险，由于设计会有一定的缺陷，内部员工在操作时，一些错误指令系统无法识别，会导致一系列的风险。
4.1.5.透明度风险
P2P 网络借贷平台的透明度主要是基于平台的信息披露，主要包括两个方面：一方面是基于 P2P 网络借贷平台自身的信息披露；另一方面是相关担保公司的信息披露。P2P 信息披露，要求披露各种信息，一方面是贷款人的信用状况、平台经营状况，另一方面是在 P2P 经营过程中，以往的风险情况。投资者才能够更加准确的评估网贷平台以及自身投资的风险状况，更好的保证自身资金安全。
对于相关担保公司的信息披露，即要求担保公司能够就自身的担保业务及历史担保情形进行信息披露。担保公司自身的信誉及历史担保情形直接关系到投资人的资金安全。P2P 网络借贷平台对借款人信息披露的透明程度，对平台建立一套完备的风险控制体系具有重要的意义。
4.1.6.流动性风险
P2P网络借贷面临的流动性风险是指 P2P网络借贷平台承诺为出借人垫付逾期借款的情况下，P2P 网络借贷平台无法应对出借人兑现要求的风险。如果出现大量出借人的挤兑行为，P2P 网络借贷平台就可能面临流动性危机。根据网贷之家 2014 年 12 月 29 日周报数据显示：多数平台因为集中兑付而出现提现困难，其中 22 日当天出现 12 家问题平台。导致 P2P 网络借贷平台出现流动性风险的主要原因为资金错配。资金错配包括金额错配和期限错配。资金错配是将一笔贷款分为若干小额贷款，期限错配是将一笔长期贷款分成数笔短期贷款。由于 P2P网络借贷行业中的出借人大都偏好短期、小额贷款，因此资金错配成为 P2P 网络借贷平台吸引投资者的常用手法。贷款资金错配为流动性风险的出现创造了条件。
4.1.7.平台运营风险
平台在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及借贷主体对环境的认知能力和适应能力有限，而导致 P2P 网络借贷平台运营失败而造成损失的风险称为运营风险。对于 P2P 网络借贷平台来说面临的主要运营风险包括以下几个方面：第一，P2P 网络借贷的业务结构引发的运营风险，目前我国 P2P 网络借贷的投资习惯是进行资金额度、期限的双重拆标。一旦经过拆分，立即进入资金链的困境，依赖的是后续不断的自身补足的兑付金储备。第二，P2P 网络借贷中投资人结构引发的运营风险。从几轮倒闭的 P2P 平台可以总结出，高度依赖于某人或者某个群体的人气是平台倒闭的重要原因之一。去大户化和投资人结构分散，是P2P 网络借贷平台面临的共同问题。
4.2 P2P 网络借贷风险的成因
4.2.1.借贷主体分析
借款人、贷款人和 P2P 网络借贷平台共同构成了 P2P 网络借贷的主体，以下从借贷主体的角度对风险成因进行分析。
在借贷过程中，借款人会引发信用风险，主要有以下三方面的原因。一是信息不对称问题。P2P 网络借贷的经济基础关系是债权债务关系，借贷过程中经常出现的现象就是信息不对称。P2P 网络借贷平台主要是通过互联网来进行的，信息不对称情况比传统金融机构个人借贷更加突出。投资者很难辨别平台上公布的各类信息，因此很容易做出错误的投资决策，这就大大加剧了信用风险发生的频率。二是个人原因，每个人的抗风险能力不强。个人借贷风险的成因主要是经济状况的不确定性。三是信用观念和道德品质的问题。投资者贷出资金，借款人通过 P2P 网络借贷平台借到资金，在利益驱动下，借款人可能会缺少自我约束性，不遵守承若，产生违约风险。
贷款人在 P2P 网络借贷市场上主要由逆向选择引发了借贷风险。例如借款者X 和借款者 Y 同时在 P2P 网络借贷平台上发布了借款信息，在 P2P 网络借贷平台大多数情形都一样，学历和手机认证一样，信用等级也一样，借款金额和期限等也都一样。唯一不一样的是借款年利率，X 发布的是 15%,Y 发布的是 18%.但是事实上，X 比 Y 的收入水平高，还款能力也高，但是贷款者从 P2P 网贷平台上收集到的借款者信息都是相同的，在利益的驱动下，贷款者为了获得更高的利益，而将资金贷给了 Y,这就出现了“劣币驱逐良币”的不良现象，产生逆向选择风险。P2P 网络借贷平台作为借贷交易的中介，对于 P2P 网络借贷风险的产生有着重要的影响。从目前我国 P2P 网络借贷的现状来看，P2P 网络借贷平台导致借贷风险形成的原因有以下几点。第一，从当前 P2P 网络借贷平台发展来看，部分P2P 网络借贷平台规模较小，资金实力不足，P2P 平台管理团队的专业知识欠缺，抗风险的能力较弱。在国内，实力较强的 P2P 网络借贷平台，不仅具有大量的资金支持，而且风险控制能力比较突出。如果 P2P 网络借贷平台内部控制出现漏洞或者技术缺陷，这就会大大加剧网络借贷交易的风险性，提高未来坏账率。如果将来资金流动性出现问题，P2P 网络借贷平台将面临倒闭的风险。第二，P2P 网络借贷平台在交易时，要收取一定的中介费，这就等于提高了借款利率（见图4.1），违约率的提高可能与此相关。第三，由于借贷双方资金的流转大多由 P2P网络借贷平台自助决定，也就是所谓的中间账户缺乏监管。如是借贷双方资金直接进入 P2P 网络借贷平台自己的账户，就可能涉及非法吸储、非法集资、和非法放贷，导致债务人和债权人的利益受损。我国 P2P 网络借贷平台 2014 年 12 月单月问题平台达 92 家，其中诈骗或跑路就 25%（如图 4.2），P2P 网络借贷问题的出现损害了投资者的利益。
4.2.2 信用环境分析
在社会信用体系环境方面，P2P 网络借贷需要投资者通过 P2P 网络借贷平台把自己的钱出借给需要钱的人，信任是达成交易最基本的条件。要增加违约成本，就要创造良好的信用环境，促进交易双方遵守信用，降低个人借贷风险。在信用体系中，如果违约收益高于违约成本，参照交易成本理论，则必然引起违约。在缺乏信任感的社会信用环境下，P2P 网络借贷交易很难长久健康地发展。
去年，我国 P2P 网络借贷平台快速发展，但是 P2P 网络借贷平台负面新闻不断，不是“跑路”就是借款人违约，行业面临的最大挑战就是信用危机。在上个世纪80年代，我国征信行业开始出现，发展初期，体系还不完善。一方面，数据挖掘技术不高，信用评分能力不强；另一方面，在短时间内不能覆盖国内多数企业和居民，无法正常获取企业和个人信用信息。这些原因导致征信成本过高，一些互联网金融结构为了获取更多的利益，对征信睁一只眼闭一只眼，使投资者承担了过多的额外风险。
目前中国的征信体系不完善：首先体现在征信体系制度的相关法律规范还没建立起来，致使在收集信息、数据，信息披露时，无法做到有法可依。第二是政府、企业的信息相对封闭，这就影响到了企业的征信行业。第三是对每个人的档案记录不全面，这对于征信行业又造成了一定影响。因此，P2P 网络借贷平台为了让投资者放心投放资金，引进了第三方担保机构提供担保服务，但同时也增加平台的运营成本。有担保的 P2P 平台类似“影子银行”,运营模式与银行的借贷存款相似，运营成本很高，投资者不用承担风险，却享受着很高的收益。
美国较为成熟的 P2P 公司有两家--lending club 和 prosper,美国征信体系较为健全，每个人的信用记录都是可查的，lending club 根据借款人的综合评分将其划分为 35 个等级并对应不同的利率，能够让投资者充分认识到借款人不还款的风险有多大，但是平台不提供担保，只是信息中介。美国 P2P 网络借贷平台就是这种模式，是因为其征信体系非常完善，有企业、个人、财产三大块征信，违规如果被记录在案了，便会影响以后的生活，因此，美国公民一般不敢违约。市场经济发展的基础是信任，经过十几年的发展，我国征信体系在系统建设和法律完善方面取得了长足进步，但仍面临信息壁垒、失信惩罚机制缺乏等问题。
根据有关方面报道，因为信用缺失，我国企业每年损失超过 6000 亿元。
P2P 网络借贷行业的飞速发展倒逼征信体系完善。由于央行仍未向互联网金融开放征信接口，有相当一部分的小微企业和绝大多数个人在央行并没有相关的征信记录，风险管控成为制约 P2P 网络借贷发展的最大障碍。
4.2.3.法律环境分析
各国对 P2P 网络借贷的法律监管程度不同，但是我国 P2P 网络借贷行业处于“三无”地带，无准入门槛、无行业标准、无监管机构。从去年开始，P2P 行业可以说是“冷暖交织”,一面是跑路、还账，一面是上线、融资。从 P2P 网络借贷平台的整个发展过程来看，P2P 网络借贷平台正在向成熟期迈进，两极分化十分严重。在整个行业缺失监管的情形下，P2P 网络借贷平台能持续发展的关键就是风控能力。但是我国目前尚没有专门针对 P2P 网络借贷行业发展的国家立法，去年年初，P2P 网络借贷平台的监管机构确立为银监会以来，首次对 P2P 网络借贷平台提出了“四条红线”:一是平台的中介性质；二是平台自身不得提供担保；三是不得建资金池；四是不得非法吸收公众资金。但现行对 P2P 网络借贷的具体的监管细则仍然待定，在面对 P2P 网络借贷创新时，监管机构也会把握不了度，而 P2P 网络借贷平台新推出的金融产品也不确定其是否违法，最终可能影响到P2P 网络借贷的健康持续发展。
