近年来，随着环境污染问题和温室效应的日益突出，中国加强污染治理和碳减排的呼声不断高涨。与此同时，人们认识到，二者对可持续发展都很重要，必须统筹兼顾。污染治理是为改善国内生态环境而采取的措施，碳减排是为改善国际生态环境而采取的措施，这些对中国来说都不可偏废。所以，中国的可持续发展不应仅仅局限于污染治理，还应包括实施碳减排来维持大气的稳定性[1].然而，无论是污染治理，还是碳减排，都离不开投资的作用。所谓投资，是指为获得预期收益而进行的货币投入。所以，投资的过程，也就是货币转化为资本的过程。Samuelson[2]等曾经指出，投资导致资本积累，能提高一国或地区的潜在生产能力，从而促进长期的经济增长。事实上，从理论上来说，投资不仅能够促进经济增长，也应该能够促进可持续发展。绿色技术的研发、应用，以及设备和工艺的更新改造，甚至专业人才的培养等等，哪一样都离不开资本的作用。正因为如此，环境保护投资才显得非常重要。按照中国目前的分类标准，环境保护投资主要包括城市环境基础设施投资、老工业污染源治理投资和建设项目“三同时”投资。所谓城市环境基础设施投资，是指为加强城市环境基础设施建设而进行的投资。所谓老工业污染源治理投资，是指对老工业造成的污染进行治理的投资。所谓建设项目“三同时”投资，是指在一切新建、扩建和改建的企业中，防治污染项目必须和主体工程同时设计、同时施工、同时投产（ 简称“三同时”） 的投资。这三类环境保护投资的特点不同，因而其发挥的作用也不尽相同。
1文献综述
在环境保护投资与污染治理和碳减排的关系方面，学术界进行了一些探索。例如，Kathleen[3]对加拿大人均收入和污染指标进行单位根检验后发现，这两个变量之间的关系是非平稳的，恩格尔-格兰杰检验和最大特征根检验都证明两者之间没有协整关系，据此提出采取政策抑制各部门污染的排放、转变投资结构从而带动产业结构升级，从根本上减少污染物的排放。Caetanoa和Gherardi[4]等认为，对于碳金融、碳贸易等碳市场而言，均衡有效的投资以及合理的投资结构能够有效地促进二氧化碳的减排，降低碳排放强度。Pao[5]等利用1980-2007年的数据对巴西污染物排放、能源消耗和产出的动态影响关系进行了研究，并采用灰色预测方法对其未来5年进行预测，最终提出巴西政府应加大能源建设投资，尤其是相关的基础设施投资，从而降低二氧化碳的排放量，促进经济增长。
与此同时，中国学术界对中国环境保护投资与污染治理及碳减排的关系给予了一定的研究。李若凝[6]的研究表明，中国环境保护投资与污染物排放量呈负相关，且环境保护投资与废水排放量之间的相关性最高，与二氧化硫排放量之间的相关性最低。全玉莲[7]等的研究表明，中国工业废水排放强度和排放量均与单位GDP水污染治理投资比重呈负相关。李增福[8]等认为，要建设低碳城市，政府必须加大与碳减排相关的城市环境基础设施投资力度，同时积极引导社会资本进入低碳生产领域，形成合理的低碳投资结构。董竹[9]等认为，在中国目前的发展状况下，环境保护投资能促进环境质量的改善，且存在长期作用。张平淡[10]等认为，中国政府主导的环境保护投资对企业技术进步具有明显的溢出效应，通过这种技术溢出效应，政府主导的环境保护投资能够推动企业生产工艺的改进，从源头上降低污染排放强度。毛晖[11]等利用中国2003-2011年的省际面板数据，对环境治理投资与环境质量之间的关系进行了分析，结果发现，环境治理投资对中部地区的环境改善效果最明显，西部次之，东部最不显着。另外，老工业污染源治理投资的减排效应最为显着。因此，中国应该改善治理投资的结构，提高环境保护投资的利用效率。根据这一思路，高明、黄清煌[12]进行了进一步的研究，认为要加大环境保护投资规模，优化治理资金配置水平以提高环境保护投资的使用效率。由此可见，环境保护投资在环境质量改善方面发挥了不可替代的作用。Zhang et al[13]认为，中国从1996年开始加强环境保护投资只是降低了碳排放强度，教育水平提高、研发投资和环境保护投资的增长并没有阻止由于经济总量扩大所造成的碳排放量的增加，在这一时期转折点并没有出现。因此，改善治理投资结构是降低碳排放强度的重要举措。
通过对学者们现有研究成果进行分析可以发现，目前对环境保护投资的研究主要集中在其对污染治理和碳减排等的作用方面。一些学者通过理论和数据分析了环境保护投资结构对污染治理和碳减排的影响，发现并非所有的环境保护投资都能够促进污染治理和碳减排，有些环境保护投资不仅不能促进污染治理和碳减排，而且还会增加环境污染和碳排放。所以可以认为，只有合理有效的环境保护投资结构才能促进污染治理和碳减排。已有研究成果虽然注意到不同种类的环境保护投资对污染治理或碳减排的作用不同，但是系统性和深度不够。有基于此，我们需要进一步研究环境保护投资结构对可持续发展的作用。本文拟通过机理和实证研究，分析环境保护投资结构中，城市环境基础设施投资与其他环境保护投资（ 老工业污染源治理投资和建设项目“三同时”投资） 对污染治理和碳减排的不同影响，以探寻合理有效的环境保护投资结构。
2机理分析
按照经典的经济学理论，投资能够带来乘数效应，对经济增长带来显着的促进作用。当然，这也意味着投资尤其是工业投资能够造成环境污染和碳排放。环境保护投资不同于工业投资，它是专门治理环境污染的投资，它在治理环境污染方面容易形成共识[6,9,11],但对碳排放能否起到抑制作用需要考察。由于环境保护投资包括三类投资，发挥的作用不尽相同，所以需要具体情况具体分析。
2. 1城市环境基础设施投资对可持续发展影响的机理
在中国官方统计框架内，城市环境基础设施投资是城市中与生态环境相关的部分基础设施的总和，包括园林绿化、排水、集中供热、燃气、市容环境卫生等。其中，排水、市容环境卫生与污染治理直接相关，园林绿化、集中供热、燃气与污染治理非直接相关。但从统计数据来看，近年来中国排水投资、市容环境卫生投资所占比重较低，表明城市环境基础设施投资对污染治理的作用有限。如表1所示，排水投资在2008-2012年所占比重分别为27. 5% 、29. 1% 、21. 3% 、22. 2 % 、和18. 5 %,市容环境卫生投资在2008-2012年所占比重分别为12. 4% 、12. 5% 、7. 1% 、11. 1 %和7. 8 %,二者合计在30% -40%左右，而园林绿化、集中供热、燃气等合计在60% -70%左右。
在城市环境基础设施投资中，增加城市园林绿化投资虽然对污水处理没有影响，但可以不断提升城市园林绿化水平，通过植物的光合作用吸收二氧化碳，进而减少二氧化碳排放量。同样，在城市环境基础设施投资中，增加污水处理投资虽然能够提升污水处理能力，但会导致能源消耗的增加，进而增加碳排放量。所以，城市环境基础设施投资与碳减排的关系比较复杂。城市环境基础设施投资对碳减排既存在积极作用，也存在消极作用，最后的效果取决于两种力量的对比。
