3.3、上市银行股权结构分析
在本文的研究中，上市银行的股权结构包括股权集中度和主要股东性质两个方面。其中，股权集中度用第 1 大、前 5 大和前 10 大股东股份比例进行衡量；股东性质用第 1 大股东是否是国有股东进行衡量。
3.3.1、股权集中度分析
由于农业银行和光大银行于 2010 才上市，它们上市前的股权集中度与上市后变化较大。因此在分析上市银行的股权集中度时，主要基于 2010 和 2011 两个年度的数据。16 家上市银行的股权集中度情况如表 9 所示：
表 9 上市银行 2010-2011 年股权集中度
从表 9 中可以看到，各银行在股权集中度差异较大，主要有如下特点：
1、国有银行股权集中度最高、股份制银行其次，最低的是城商行。以 2011年为例，中行和建行的第 1 大股东股份比例分别达到 67%和 57%；而南京银行和宁波银行刚超过 13%。前 10 大股东的股份比例，工商银行超过 96%，而深发展不到 40%。究其原因，主要与我国上市银行的类型及历史背景有关。国有银行的最大股东一般是财政部或汇金公司，具有深厚的国家背景，它们在国民经济中起着中流砥柱的作用，所以其股权集中度比较高，绝大多数股份都是国家股。股份制商业银行由各实业集团或地方政府组建，从成立起，就吸收了许多社会资本，上市前还引入了部分战略投资者，所以其股权集中度相对较低。城市商业银行隶属于当地政府，在改制和上市的过程中，引入了一些机构投资者；同时，由于规模相对较小，在股票市场，其股本容易被稀释，所以股权集中度最低。
2、上市银行的股权集中度比较稳定，变化较小。整体来看，除了深圳发展银行，其他银行的前 10 大，前 5 大和第 1 大股东股份比例均保持稳定。相对于其他上市公司，上市银行的规模明显较大，股权结构的稳定对于其发展非常重要。深发展的股权集中度在 2011 年明显上升，主要是因为与平安银行的合并后，平安银行借助深发展集团间接提高了对深发展的持股比例，第 1 大股东的持股比例从14.96%上升到 40.96%。2012 年初，深圳发展银行更名为平安银行，但是股票代码保持不变。其他银行的股权集中度基本不变，一方面说明上市银行的规模较大，想通过股权收购来改变股本结构较难，另一方面说明稳定的股权结构更有利上市银行的发展，保持稳定是更好的选择。
3.3.2、股东股权性质分析
上市银行的股东性质可以分为国有股、法人股、社会公众股和外资股。国有股包括国家股和国家法人股，国家股是代表国家投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份；国家法人股是指具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以依法占有的法人资产向独立于自身的其他公司投资所形成的股份。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产，向股份有限公司投资所形成的股份。社会公众股是指股份公司通过募集方式向社会公众所募集的股份。外资股是指国外和港澳台地区的投资者，以购买人民币特种股票形式向股份有限公司投资形成的股份。
因为我国上市银行的股权集中度比较高，第 1 大股东股份比例平均超过 30%，在股东性质的研究中，主要研究第 1 大股东的性质与银行经营绩效的关系。在第 1大股东性质方面，16 家银行也各不相同，其具体情况如表 10 中所示：
表 10 上市银行第 1 大股东性质
从表 10 中可以看到，2010 年的上市银行中，有 12 家银行的第 1 大股东是国有股东，所占比例为 75%，非国有股东的银行是招商银行、民生银行、北京银行和宁波银行。2011 年，11 家银行的第 1 大股东是国有股东，所占的比例为 68.75%。
其中，南京银行第 1 大股东发生了变更，法国巴黎银行增加持股，成为南京银行的第 1 大股东。另外，2011 年末，宁波银行第 1 大股东是新加坡华侨银行；北京银行是 ING Bank N.V.（荷兰国际银行）。除了南京银行的第一大股东发生了变更，其他银行的第 1 大股东均保持不变。
整体上看，我国上市银行的第 1 大股东大部分都是国有股东，只有 5 家规模较小的银行的第 1 大股东是非国有股东。同时，各银行的第 1 大股东均保持稳定，与股权集中度一样，今年未出现较大的变化。
