3.3、采用“资金池”模式进行日常资金管理
EM集团分支机构众多,资金非常分散,并且所有分支机构在日常营运中都会产生较大的现金流。假如集团如果能高效归集和调度这些分散的流动资金,更加合理高效的管理现有的所有账户,一定能够大大提高资金的流动性和使用效率,提升资金管理水平,也能获得更好的资金收益。
通过结合目前金融市场上的相关产品,银行推荐了一款较为先进的集团企业资金管理工具:资金池。“资金池”(CASH POOL)目前已经成为一种应用范围非常广的现金管理模式。所谓资金池,就是以资金集中管理为目的,以银行提供的现金管理服务和网络操作系统为依托,对集团所属的分子公司账户里的银行存款状况进行在线监控,灵活调度的资金“集中式”管理模式。
就EM集团的实际情况来说,可以将有条件的省级集团公司及下属的分公司集中在某一家银行开立对公结算账户并且用于日常资金结算。集团资金部通银行签订总的框架协议,利用银行的网上电子系统对所有下属公司的银行账户进行实时监控。如果哪家公司账户资金余额超出核定银行存款限额,可以在某一固定的约定时间在系统中直接划转到设定好的资金归集主体的银行账户上(归集主体可以是一个公司,也可以某几个公司)。而且,集团资金部门可通过银行的网络操作系统对所有下属公司的银行存款数据进行实时监测,及时知晓下属公司的资金余额。在资金池系统中,可以设置为集团的资金中心每天营业时间结束时统一将各个成员公司银行账户中超过核定限额的资金头寸全部划拨集中到资金归集中心的账户。同时,如果工作日当中某些成员单位账户余额不足约定的资金限额,资金中心集中账户也可以自动将差额补足。实际操作时,集团可以设定一个具体的时间,比如每天下午17点,开户银行将各下属公司超过规定限额的盈余资金余额自动归集到企业资金池主账户当中,然后总部根据各公司资金预算需求进行统一下划。设置好后,银行余额的上划动作可以由银行的电子系统自动完成,而资金下划动作是由集团总部资金部门统一控制并给出操作指令,整个过程非常方便管理。
图4-2 资金池操作示意图
集团企业实施现金池管理的优势非常明显,体现在以下几个主要方面:
第一,集团加强了对下属成员单位的资金控制,所有集团成员单位的资金由散落分布变为统一管理,减少了空置账户的存在,保障了集团资产的安全。
第二,由于资金能够集中管理,资金归集拢后可以分配给资金短缺的成员单位使用,视情况收取相对优惠的利息,比成员单位对外借款的利息大大降低。既 ?可以减少外部融资手续的麻烦,也能够降低整个集团的财务成本。.电子系统的使用帮助企业减少了资本管理的环节,人力成本也会随之下降。
第三,特别对EM集团这类跨省跨区域的集团,可以实现各个区域资金头寸的大范围调度和对接。整个系统的自动化处理模式让企业资金每天自动集合到中心账户,资金管理部门对现金的处理能力极大提高,最大限度加快了资金的周转和使用效率。
可见,对企业而言,现金池帮助其改变“高存款、高贷款、高费用”的不合理格局,变化为“低存款、低贷款、低费用”的合理格局,达成资金的“直通式”和“集中式”管理。集团资金管理部门能够实时掌握所有子账户的现金流量状态,能够集中管控所有子账户分散的银行资金。并且能够通过资金划拨及时调整集团内部各成员企业之间的资金盈缺,更加充分的利用内部资金作为融资来源,减少对外源融资的依赖,实现对整个集团全部资金的控制。既可以减少企业贷款金额,也可以减少资金闲置的状况,大大降低了利息成本。
最后,集团还是应该加强内部各分子公司的现金流动和资金余额管理,重视资金方面的内部资源共享。建议可以采用合理合法的途径,例如利润分配,扩大再投资等手段,安排部署资金在集团内部的转移和调度。通过科学的配置和使用资金,集团就能够更加有效和迅速的达到资本配置优良的状态,增强市场竞争力。
3.4、提升财务管控
3.4.1、及时准确编制现金流量预算
企业理财的对象是现金和现金流。从某种程度上来说,企业是否能够正常运营,并不是完全取决于企业是否能够获利,而是取决于是否持有足够的营运资金用于各项支出。EM集团的产品价值高,供应商要求的结算条件非常苛刻,企业的资金流动有大额度,时间性强的特点。因此,进行准确的现金流量测算是预防发生财务支付风险的最有效的手段之一。而现金流量的测算主要是通过现金流量分析来完成。可以将企业主要的现金流入和现金流出项目分门别类,根据业务部门提供的销售预测和收款情况来考虑现金流入的各个项目,通过订货和采购部门的采购计划来对现金流出项目进行预测,同时考虑到企业运营中涉及到资金流入和流出的特殊项目以及日常运营的资金需求,就能够得到集团未来3-6个月现金流量相对准确的分析,可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。如果能够准确的编制现金流量预算,就能够完全控制企业短期财务风险的来源,方便财务管理者能够及时准备应对方案和调整经营策略。如果要让其发挥更长期的作用,可以以季度、半年及一年为时间节点,建立持续的现金流量预算报告机制,方便管理者及时掌握有效信息。
3.4.2、设立财务指标预警体系
如前面我们分析EM集团的财务报表数据一样,要综合评价企业某一个时期的经营状况,可以从主要指标的分析判断来入手:如反映企业的获利能力的利润率,反映企业偿债能力的资产负债率,流动、速动比率以及反映企业周转效率的存货周转率等。
在跟踪考察集团经营状况时,应对所选取的关键指标的变化趋势予以特别注意。当这些指标达到一定界限,再恶化就有可能危害企业财务状况的情况出现时,财务预警系统能够预先发出警告,提醒企业经营者预先采取措施减少财务损失。关键指标预警体系还能及时帮助寻找导致财务状况恶化的原因,并帮助财务管理者制定有效的措施,阻止财务状况进一步恶化,避免发生严重的财务危机。
3.5、风险防控
以上我们讨论了 EM集团财务管理的一些措施和方法,另外一个非常重要的环节,就是我们不能忽视的风险防控问题。所谓财务风险,是指企业在财务活动中受到各种不确定要素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,从而使企业有蒙受损失的机会和可能。企业作为一个营利性的经济组织,随时面临着在生产经营过程中来自各方面的风险和危机。
财务风险是不以人的意志为转移的,它客观的存在于企业财务管理的全部过程当中。换句话说,人们永远无法回避和消除风险,它时刻存在任何地方。我们只能采取一定的技术手段来应对和处理,从而减少或者避免产生损失。
财务风险有广义和狭义之分,广义的财务风险包括资产风险、资本风险、支付风险、投资风险、财务决策风险、内部控制风险、对外担保风险等。狭义的财务风险主要是特指企业的筹资风险现金支付风险。
笔者在em集团从事财务工作多年,对本公司财务管理风险的控制也有自己的一部分理解,笔者认为,可以着重从以下几个方面来着手:
3.5.1、防范筹资风险
企业要想展幵生产和经营等活动,首先要做的就是筹集资金。后期企业如果需要扩大营运规模,提高经济效益也都不可避免的需要进行筹资活动。由于当前的市场行情变化太快,企业在市场中的竞争也日益加剧,非常容易发生错误决策,措施不当的情况。这样会导致筹集到的资金使用没有得到合理的利用,资金的使用效益完全没有得到发挥。由于这样的情况产生的风险,就是筹资风险。
当前EM集团的融资来源一般有两大类:一类是内部来源,就是所有者投资。另一类是外部来源,也就是从银行或者其他金融机构借入的资金。对于银行或者进入宫机构的贷款,贷款人在合同约定中会严格规定与资金相关的种种条款,比如资金的用途,借款期限,利息成本,还款方式等。假如企业借入了贷款,但是由于经营不善导致企业贷款到期不能按时间按约定金额归还贷款和利息,就会面临很大的法律风险。银行会要求企业支付高额罚款,甚至拍卖企业用于抵押的资产,这些行为会使企业付出高昂的经济代价并且造成很大的名誉损失,严重者则会面临破产倒闭。可见,外部借贷的筹资风险主要体现在一个企业是否能够按照约定时间全额支付借款本金和利息。要防范筹资风险,就应该设置专人管理集团的贷款事项,针对每笔贷款的金额,借款还款时间,及合同约定条款能详细登记备案,并根据合同约定如期履行企业的还款义务。
3.5.2、防范资金回收风险
我们把资金称作是企业的生命源泉,是企业经营的根本,一个企业必须持有充沛的资金,才能保障企业的各项生产经营活动能够正常运转。资金回收与业务的经营活动流程密切相关包括两个环节:一是企业将产品对外销售后转化为结算资金,二是从将结算资金转化为真正的货币资金。资金的回收风险就存在于这两个转换过程中转换时间和金额的不确定性。资金的回收风险很大程度上依赖于国家的宏观经济政策和各项财政金融政策,企业自身的决策水平和经营管理水平也直接决定了资金回收风险的高低。
要保证企业能够顺利的回收资金,首先能够卖出产品,使企业的库存商品能够转化成货币资金。企业在销售过程中,尤其针对信贷销售的客户,应该特别注意对方的经营状况和财务状况,应该要求客户提供他们的财务报表和显示实力的资料依据,通过银行,客户所在地机构多渠道来评估客户的行用情况。集团中应该要设立独立于业务部门之外的第三方客户资信评估机构,能够公平公正的对客户信用条件做出评估。企业还可以利用折扣和其他促销手段促进现金销售,鼓励客户及时付款。针对后期的欠款,应要求销售团队按时按量催收欠款。财务部门要定期完成应收账款的分析报表,对所有应收账款的事项部署专人跟踪收款,按照公司要求建立标准的欠款催收制度和流程。针对长时间预期的欠款,可以提起诉讼,以控制资金回收风险。
3.5.3、防范利率风险
利率风险,是指在投融资行为中因为利率的波动导致资金损失的风险。未来,EM集团的筹资活动可能会涉及发行股票、债券、借款、融资租赁等多种形式。所有的这些筹资活动都面临一个共同的影响因素,就是利率变动因素。因此我们可以说,集团融资层面面临的最大风险之一就是利率变动的风险。无论是公司还是个人,无论其规模大小,对于利率的变动都十分敏感。特别是金融危机过后,企业的筹资活动更是收到利率变动的极大影响。
目前,银行根据企业防范利率风险的具体需求,设计出了一些金融产品来满足企业要求的成本低效率高的利率管理方法。主要有互换利率,利率期权,远期利率锁定和利率期货等。长期债务或资产的利率风险管理中,主要运用利率互换和利率期权,而短期的利率风险防范主要使用远期利率协议和利率期货。企业不用进行实际的资产项目或负债项目的账务调整,可以不用改变原来的账面资产负债数据,而达到进行利率控制的目的。
3.5.4、防范汇率风险
由于集团本身业务涉及到进口和出口业务,存在与境内外客户的外汇合同交易,一旦发生汇率的波动,就有可能对企业资产产生不利的影响,就有造成损失的可能性。在日常进出口业务的经营过程中,经常会形成外汇资产与外汇负债的不对称,这种不对称就是外汇头寸净差额。如果汇率变动不利,而集团又存在外汇头寸净差额,就会给企业造成损失。针对由于汇率变动面临的不利情况,企业可以一定程度上调整其拥有的外汇头寸净差额,以防范风险。比如企业可以利用金融衍生产品,将未来的交易汇率进行锁定,从而规避汇率变动所可能造成的汇差损失。在具体操作中,防范汇率风险可以利用远期外汇协议,汇率期货,以及外汇互换等金融衍生产品。
3.5.5、防范金融工具应用风险
随着银行产品的逐渐丰富,EM集团使用各类银行金融工具的机会也越来越多。这些金融工具的使用为集团带来了一定的财务收益,同时带来的一些风险。目前用于在金融市场上融资的金融工具主要有债券、股票、票据等。用于控制外汇业务汇率风险的工具主要有远期和约外汇,用于降低利率风险的工具有利率交换,用于锁定商品价格风险的工具有商品期权和商品期货。
可以看到,针对企业的财务行为当中的风险,许多新的技能产品不断在帮助企业对风险进行掌控和防范。随着金融市场中更多衍生性产品的产生,外汇远期合同、利率与货币互换、期权、期货、指数交易等新的金融工具也会越来越多。一方面我财务管理人员需要熟练掌握和了解了这些新的工具,以满足企集团财务管理需要。同时,在使用这些新的金融工具的时候,又会伴随着新的风险。财务管理人员应该学习如何能够处理和应对这些风险,站在企业的角度权衡利益,将其化解在能够承受的范围以内,切记不能盲目乐观,让集团因此遭受不必要的损失。
