第 1 章 绪论
1.1 研究背景及意义。
1.1.1 研究背景。
经过近几十年的快速发展，电影产业已经成为中国发展最快的产业之一。
进入 21 世纪以来，电影产业以其惊人的发展速度和丰厚的市场回报，成为行业内外资本竞相追逐的目标。自党的十八大以来，我国的经济、社会、民生、政治等各方面都呈现出飞速稳定的增长，我国 GDP 不断增长，也催生了新的经济增长点，电影产业亦成为其中不可忽视的一支力量。
电影产业的竞争实际上是资本规模的竞争，衡量电影产业前景的一条重要标准就是已经占有的或者正在准备占有的市场份额。我国的电影企业集团想要在日益激烈的竞争中拥有立足之地，实现长久快速发展，最好也是唯一的办法就是要紧跟资本扩张，通过改制和并购重组快速发展起来。电影产业属于风险较高、投入较多、利润较大的产业，运营时必须在资本市场有巨额的投入以及专业化的管理。这些都说明筹资对于电影产业发展的重要性。
电影产业已经成为一项潮流先导产业，给人们的日常娱乐生活带来了跨越性的改变，并且越来越受人们的青睐。尽管我国电影产业得到了迅速发展，但距国际先进水平还有一定差距。一方面是因为研发能力缺乏自主性，技术方面更偏向于依赖国外资源。另一方面是我国电影产业一直都是高风险的产业，新进入企业很难得以生存，所以本论文着重以华谊兄弟公司的几次重大筹资方式进行分析研究。由于华谊兄弟公司在我国电影产业中具有很强的代表性。文章着重分析了其几次重大的筹资经历，第一次重大筹资是对冯小刚导演这个无形资产进行银行质押获得了第一桶金，第二次是通过股权分配进行筹资，第三次是通过产业链条筹资获得大量资金。对华谊兄弟所处的环境进行分析和总结可以看出，在其发展过程中，不同阶段采取了不同的筹资方式，而这几次筹资确确实实决定了公司发展的进程。华谊兄弟公司的成功筹资方式对现在跨越式发展的民营电影企业提供了很大的参考价值，尤其对中小电影企业筹资提供了创新性建议。
1.1.2 研究意义。
电影产业占据市场份额的大小说到底是看其资本的比拼，从电影产品的制作、包装、发行、后期宣传等一系列的环节来看，每一环节都少不了大量资金的支持。所以筹资对于电影产业来说是至关重要的，随着时代在发展，电影始终走在时尚前沿，所以更要与时俱进不断创新，这样才能在充满竞争的环境中生存并且壮大。
本文通过对华谊兄弟公司进行分析，得出筹资对电影公司的发展起到了决定性作用的结论，也为发展中的中小电影企业提供了筹资的新思路。
1.2 研究方法及内容。
1.2.1 研究方法。
研究方法的科学性是获得科学结论的先决条件之一，本文主要应用到以下研究方法：
1.案例研究的方法。结合案例探析电影产业的筹资方式及创新之处。
2.数据分析法。对论文中所涉及到的相关资料进行列示并分析。
3.定性和定量相结合的方法。对电影产业筹资的结果从定量与定性两方面进行详细分析。
4.演绎和归纳的方法。针对华谊兄弟公司所涉及到的电影产业的特点进行了归纳和演绎，提出解决措施，并对电影企业提出建议。
1.2.2 主要内容。
概述分析电影产业筹资的方式及渠道和电影产业在筹资的创新及不足之处。
案例重点分析电影产业不一样的筹资方式以及所带来的影响。
第一部分主要介绍本论文的研究方向和研究方法及内容。同时简单总结了与电影产业筹资相关的概念和理论，为后文的深入分析提供理论基础。
第二部分主要分析了国内外电影产业的产业链筹资和发展情况，在分析研究的基础上，本章进一步探讨了电影产业自身的筹资特点和特殊性。
第三部分主要对比了国内外电影产业的筹资方式，重点在于挖掘美、韩、印度等先进模式，为后面的案例分析和最后的建议指明方向并为国内的电影产业筹资提出自己的建议。
第四部分着重以华谊兄弟公司的几次重要筹资活动为出发点，分析了它在筹资方面做出的创新之举。除此之外，还分析了华谊兄弟创新型筹资成功的背后原因。
第五部分根据国内电影产业的特点和国内外的筹资模式对比并结合案例的深入分析加上当今国内资本市场和国家政策的发展提出了自己的建议和思考。
与国外电影行业的发展情况相比，国内的电影产业还比较落后，特别是在资本运作方面。国内电影公司应该积极发展创新的筹资渠道，国家应该出台进一步的支持国内电影产业发展的政策。在经济结构改革和"一带一路"战略机遇下帮助电影产业打通产业链完善配套机制。
1.3 文献综述。
1.3.1 筹资方式的种类。
随着我国资本市场的不断发展壮大，筹资方式呈现多样化，这样公司在筹资上有了更多的选择余地。但各种筹资方式所致的成本、风险都不同，因此公司应该根据不同的需要，选择最佳的筹资方式，以获取最佳筹资效应，其中常见的筹资方式有：
1.吸收直接投资。
吸收直接投资以共同承担风险、共同享受利益为基本原则，是企业直接的吸收个人、法人以及外商投资的一种筹资方式。以货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权、特定债权出资都是吸收直接投资的主要方式。
2.发行股票。
发行股票是指符合发行条件的发行人按照法定的程序以筹资或实施股利分配为目的，向投资者或原股东无偿提供股份或者发行股份的行为。发行首次股票要满足以下条件：发行人应当是依法设立的且合法存续的股份有限公司，发行人应当具有能够直接面向市场独立经营的能力以及完整的业务体系。发行人的资产结构较为合理，资产质量较为优良，流动现金正常且具有很强的盈利能力，筹资的资金具有非常明确的使用方向，即常用于其主营业务。
3.融资租赁。
融资租赁指的是把与资产所有权相关的所有风险和报酬转移的一种租赁方式，融资租赁后的资产所有权最后有可能转移或者不转移。符合以下条件应属于融资租赁：（1）在租赁期到期的时候将租赁的资产的所有权转移给承租人。（2）租赁资产的承租人有购买的选择权，且一般情况下购买价格远远低于选择权购买的公允价格。（3）当资产的所有权没有发生转移时，租赁资产的使用年限由租赁期限决定。（4）租赁资产在初始日的资产公允价格，与承租人的最低租赁付款现值以及出租人的最低租赁收款现值相当。（5）鉴于租赁资产的特殊性，在没有较大改变的情况下，只有承租人才能进行使用。
4.发行债券。
发行债券是指企业以发售公司债券的方式取得资金的筹资方式，发行债券是一种债务筹资方式。
5.向金融机构借款。
企业通过抵押等方式的贷款合同从银行或者非银行金融机构获得一定资金的筹资方式被称为金融机构借款。
6.商业信用。
企业与企业直接在商品或者劳务交易之中，因为延期付款或者延期供货等形成了短期的借贷信用关系称之为商业信用。商业信用作为企业资金的重要来源，是债务筹资方式的一种。
7.留存收益。
企业从税后的全部利润中提取出来的多余利润以及未分配利润作为企业的留存收益，是企业在当年把所得利润作为投资的方式。
从以上各种筹资方式可以看出筹资方式的多样化为企业筹资提供了更多筹资机会，但根据企业自身的情况选择合理的筹资方式也是重中之重，选择适合自身发展的筹资方式能为企业获得更大成长的空间。
1.3.2 国外电影产业筹资渠道及方式研究。
因为电影筹资是推动电影产业发展的重要因素，所以也成为了学术研究的焦点。作为一个资金密集型产业，电影产业的筹资情况将决定着整个产业的发展水平，所以国内外对于电影产业的筹资现状研究一直都在进行着。
Mark Lorenzen 和 Florian Arun Taeube （2007） 对印度宝莱坞电影产业的飞速发展和快速崛起进行研究分析，他们认为印度电影产业的资金来源于众多的私人投资者，而 1998 年印度本国政府对于其电影产业的相应政策的出台，以及对电影产业地位的肯定，成为了宝莱坞电影产业发展的推动力。
Olivier Debande 和 Guy Chetrit （2001）在对欧洲各国的电影产业筹资进行了分析研究，他们指出相比于美国电影业来说，欧洲电影业的投资资金较少，而商业筹资体系也相对美国来说不够完善，重要的是政府对电影业的资助力度非常小。MaryBray 和 Angle Cal（2003）对法国电影业所面临的筹资难题进行了系统的研究后指出，法国电影业的重要筹资渠道是赞助商。
Michael Keane （2006）在对中国电影产业筹资方式进行研究后指出，外国投资者投资、广告公司植入广告、国有企业、民营企业投资、政府资助等成为中国电影产业的众多筹资渠道。并且中国电影中影片的审核不确定化以及政治化等因素对中国电影筹资领域产生了十分重要的影响。Michael与Mark David（2009）通过对南美洲以及中国内地的创意产业的研究发现，这些地区都在大力发展创意电影产业。
以上研究表明，电影产业的筹资渠道、筹资情况将直接影响着本国电影产业发达程度，因此完善的筹资体系是推动电影产业发展的重中之重。
国内外许多学者对电影产业的筹资方式也有研究，因为每一部电影的运作方式的不同将直接决定其筹资成功率及最后商业获利的多少。C. Edward Fee （2002）在对各种不同的筹资方式进行了研究分析后指出，不同的筹资方式对电影原创作者具有较大的影响。对于电影创作者来说，大的电影制片公司，具有大额的资金保障和宽广的发行渠道，但是由于其介入到电影制作的过程中，会对电影的内容风格产生较大影响，独立筹资就可以避免这些情况的发生，使电影创作者能够更好的发挥资金的创作理念。
Norbert Morawetz （2010）的研究报告指出，电影本身的筹资需求、创作因素、资本市场为寻求税收优惠等方面共同决定着合作拍片现象的日益盛行。ColinHoskins,Adam Finn,Stuart Mc-Fadyen 和 Anne Jackel （2007）在对德国和加拿大的合作拍片进行研究后指出，合作拍片的模式不一定带来的都是积极的效果。
1.3.3 国内电影产业筹资渠道及方式研究。
国内学者对电影产业发展与筹资机制问题的研究多为实证分析，内容侧重于筹资机制的某一方面，多见对电影产业筹资机制研究。
吴磊教授（2010）指出民营电影企业的好与坏将决定着中国民族电影在未来的发展。北京信达证券有限公司基金经理王怡然（2012）指出，我国电影市场走向辉煌的主要因素就是民营资本的进入，而我国电影市场地域行业的封闭性也被民营企业打破，从而形成了以互联网为主体的多媒体多元化结构。
中国电影研究协会副会长邓荣森（2013）指出，我国电影业在发展新的筹资渠道上要有创新性，完善能够独立制作影片的机制，必要的时候应该寻找更多的国际合作，用来开拓国际资本市场的筹资渠道。北京电影学院教授宋伟（2013）指出，作为电影产业发展的掣肘因素，筹资体制应该得到相应的完善。通过金融机构和资本市场的大力支持，以及体制和机制的完善，才能使得资本更好的运作，这些都是电影产业发展所遇到的瓶颈。
同济大学博士方励（2010）指出，影视作品盗版作为严重影响电影产业发展的制约因素，必须严厉打击，使广大人民对电影产业产生依赖性，并且延伸到电影产业链的发展，通过对我国电影业的制片、发行、放映三个环节的分析，中国电影产业从整体上来说是一个寡占性的产业结构。
中央财经大学导师钱胡可（2011）指出，我国民营电影企业作为加入我国电影产业的新鲜血液，具有业绩优良、工作效率高、运作灵活的特点。同时为我国电影产业拓宽筹资渠道和分担风险提供了新的途径。山西大学文化艺术系导师田国富（2013）指出，筹资渠道作为制约民营电影企业发展经济的主要因素，应当给予高度重视，如果不能尽快解决，会影响其发展的速度。
上海戏剧学院教授李月华（2011）指出，我国现阶段急需解决的重要问题是过窄的筹资渠道以及单一的筹资方式，这些需要资本市场和金融机构的支持，而一个完善的筹资体制是拓宽筹资渠道和筹资方式不可或缺的前提。
