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【题目】我国低碳城市建设项目融资问题探究
【第一章】城市低碳经济发展项目融资分析绪论
【第二章】我国低碳城市发展项目融资情况概述
【第三章】国内外低碳城市发展项目融资研究
【第四章】我国低碳城市项目融资过程中的问题研究
【第五章】低碳城市发展项目融资问题的对策和建议
【结论/参考文献】城市低碳经济建设项目融资研究结论及参考文献
第二章 低碳城市发展项目融资情况概述
2.1 低碳城市发展项目融资概述
1 低碳发展项目融资指通过利用各种途径来筹措资金，让经济在资金实力的支持下得到更好的发展，而在经济健康发展的条件下，让城市得到更健康的发展。研究低碳经济的融资，实质就是研究如何给经济项目带来资金，让低碳项目在资金的支持下得到更快的发展。
2.1.1 低碳城市发展项目融资的基本内涵
1956 年， Modigliani&Miller 提出所谓的 MM 定理，这是现代低碳城市发展项目资本结构理论的奠基石。20 世纪 70 年代以罗比切克（Robichek）、梅耶斯（Myers）、考斯（Kraus）、鲁宾斯坦（Rubinmstein）、斯科特（Scott）等为代表并在 MM定理的基础上建立了权衡模型。
低碳发展项目融资的内容主要包括：如何得到资金、采用什么办法得到资金、如何运用资金。低碳发展项目的融资实际上就是解决如何得到资金、如何使用资金的问题。得到资金以及使用资金的过程中，让资金发挥出更大的效应从而促进经济和社会的可持续发展。融资的效果是尽可能地利用资金进行技术改造促进低碳项目发展为社会增加财富的同时有效地保护环境。用于促进低碳发展项目的从不同渠道、不同筹资方式筹集的资本方式，可以根据其具体的来源、方式、期限、用途等不同方面划分为不同的筹资类型。而这些不同类型资本的结合就构成了低碳发展项目的资本组合。低碳发展项目的运作必须要靠资本来维持，所以资本对低碳城市发展项目的发展起着决定性的作用。低碳城市发展项目与其他事物一样，从开始创立到成熟，直至衰退，不同的时期有着不同的发展特点，而发展的情况除了与低碳发展项目的管理水平、技术能力有关之外，与低碳发展项目的资本也有着非常重大的关系。而促进低碳发展项目发展的不同时期管理水平、技术能力以及资本条件三者之间有着很大的关系1.在资本的涵养下，才有高级管理人员以及高级技术人员进行技术革新，采用清洁能源，促进低碳经济发展，可以说，资本是低碳发展项目发展的最根本，是构成了低碳发展项目盈利的根本基础。而低碳发展项目的盈利所产生的公信力以及内动力也反过来促进了低碳发展项目的资本，进一步扩大低碳项目的发展。
2.1.2 低碳城市发展项目融资的分类
资本结构是指低碳发展项目各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构指低碳发展项目全部资本的构成，包括长期资本、短期资本和债务资本与权益资本，侠义的仅指长期资本结构。在通常情况下，低碳发展项目采用债务筹资与权益筹资的组合，由此形成的资本结构称搭配资本结构或者杠杆资本结构，其比率（即债务资本比率）表示资本结构中债务资本和权益资本的比例关系。
个体性的资本形态从内容上可以分为权益资本以及借入资本。权益资本又称为主权资本或自有资本，是低碳发展项目一项最基本的资金来源，是低碳发展项目用吸收国家投资、吸收联营投资、内部资本积累、发行股票、利用外资等形式筹集的资本。在财务报表中指实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目的总和。权益资本所有权属投资者，但在低碳城市发展项目经营期内可长期自主安排使用，没有固定负担，能降低财务风险。一个低碳城市发展项目拥有权益资本的大小代表了该低碳城市发展项目的资金实力的大小。权益资本也是表明低碳发展项目有无竞争能力的主要表现。权益资本也是低碳城市发展项目受信的基础，是低碳城市发展项目生产经营活动和向外举债的基础。
低碳发展项目的短期资本，一般都是通过银行短期贷款、商业信贷、商业票据、票据贴现、存货抵押贷款、代理应收款项、发行融债券等方式予以筹措的。低碳发展项目在生产经营活动中资本流人与流出的非规则性波动特征，使任何一个低碳发展项目在任何时候都需要大量的短期资本，以满足低碳发展项目正常的生产经营需要。
低碳发展项目的短期资本和长期资本可以进行相互融通，相互交插，互补利弊。比如用短期资本来源可以暂时性地解决低碳发展项目长期资本需要，而长期资本也可以临时性地解决短期资本的不足。这种方式可以缓解低碳发展项目的一时之急，但是容易增加相应的财务风险，并可能会因此降低低碳发展项目所筹资本的使用效率。因此，低碳发展项目一般在长期资本短期使用或短起资资本长期使用的问题上不能掉以轻心。其中，短期资本和长期资本的组合有如下策略：短期资产由短期资本融通，长期资产（固定资产+无形资产+长期投资+长期流动资产）由长期资本融通。
2.2 我国低碳城市发展项目融资的历史沿革及现状
经过三十年的改革，中国经济取得了空前的发展，目前已经是全球第二大经济体。伴随着这一增长，在全国范围内兴建了现代能源、交通和公共服务等基础设施，为公民提供服务。城市理所当然是这一发展进程中的一支重要力量，也是中国向现代化国家转型的关键元素。目前面临的最突出的两个挑战是：继续城镇化；转变发展方式，走向低碳经济。针对这两个领域，中央政府提出了2020 年经济的碳强度比 2005 年降低 40%-45%的目标。针对“十二五”规划，也制定了单位 GDP 碳排放减少 17%的目标，同时城市化率从 2010 年的 47.5%达到 51.5%.与能源有关的碳排放中，城市的排放超过 70%,因此应对城市减排及相应融资是首要面临的问题。
2.3 低碳城市概述
2.3.1 低碳城市的基本概述
低碳城市是指城市中的生态系统保持平衡状态而各主体的经济行为也是基于绿色生产为基础。而为了实现绿色经济就积极进行科技和管理制度上的创新为支撑的绿色能源利用为发展基础、二氧化碳排放量低、城市经济发展和社会和谐发展得以同步进行为前提，向着可持续发展的方向前进的城市。低碳城市的特点主要表现如下：
（1）低碳的经济发展方式。其中包括：①低碳经济生产在全经济状态中占着重要地位。在低碳生产中强调了清洁生产以及可持续性生产发展的理念的应用。②高碳产业的发展没有前景，城市产业结构调整合理。城市经济的能耗和碳排放得以有效控制，严格控制高能耗、高碳排放产业的发展，通过产业结构的优化来促进环保清洁经济的发展。
（2）低碳的能源供给方式。这种供给可以从源头上改变城市的碳排放方式。
城市通过各种各种技术革新加强对于清洁的新能源、可再生能源进行开发，并且把这些新能源应用于各个生产部门。通过例如风能、水能、太阳能、空气能等能源的开发，促进可循环再生能源的利用，提高城市能源，实现城市的低碳甚至零碳排放。
（3）低碳的生活消费方式。此方式主要通过改变居民的生活模式，从原来的高消耗生活变化为低碳的方式。例如，发展城市公共交通，控制小型汽车路上行驶、推行紧凑型的市区布局，鼓励消费低碳产品等方式来降低城市能源需求和实现城市低碳发展。
2.3.2 低碳城市在促进我国城市经济增长方式转变中的作用
低碳城市指的是在城市中各种生态功能正常发展，相互之间和谐，城市气氛利于人的健康生活也利于社会的和谐发展。在新资源的利用下，各种社会发展因素和谐共处，更利于人居生存。因此，其能源、资源、环境、经济和人为等因素都对城市的可持续发展起着重大的作用。各城市发展需要考虑其经济结构，今后 GDP 的增长将日益受服务业和低碳产业驱动。因此，服务业和低碳产业是很多中国城市降低其碳强度的决定因素。不过，单单把高碳产业迁出城市来减少该市碳足迹的做法，固然可以减少本地温室气体排放，但对于更大的空间范围就不会起到多大作用2.因此，总体而言，各城市应制定战略，通过经济增长方式的转变在现有碳排放的基础上减少碳足迹。
2.4 低碳城市中发展项目融资的意义
低碳融资与低碳项目的发展密切相关，是正相关的关系。资金是生产的成本，也是促进经营运作的有力支柱之一。如果国家对于低碳经济发展项目投以更多的资金，通过政策来鼓励更多的社会经济团体或者自然个人来进行低碳经济项目的投资，就可以促进项目的健康发展。
2.4.1 低碳城市发展项目融资是时代发展的必然要求
由于近年来很多地方政府盲目追求 GDP 的高增长，很多城市已经走上了高碳排放的增长道路，环境日益也受到破坏。环境污染问题对于中国的持续发展的经济态势有着直接的联系。这些不适当的经济发展的形式主要表现在：工业发展主要采用资源型、整体水平以及质量水平低、结构不合理、资源配置效益差、产品质量不够高。很多产业实际上是投入高、消耗高、收益低而产出也低。
为了实现城市的可持续发展，采用低碳的经济建设项目可以促使社会得到平衡发展。而低碳经济的发展离不开融资，因此，低碳城市发展项目融资是时代发展的必然要求。
2.4.2 低碳城市发展项目融资是日益激烈的市场竞争的现实需要
一些技术落后、能耗高、污染重的企业按照社会发展需要要进行关闭，产品要彻底淘汰。只要价值高、能耗低、污染少的产业才能得到社会公众的肯定，产品才得以畅销。而政府有关部门为了积极对城市的生态环境进行综合整治，要对产业的发展坚持高的起点和规划，投入要准，管理效能更高3.在这样的情况下，企业要得到发展，就必须要进行融资，通过融资来开发新技术的应用以及清洁能源的使用，以此来对社会负责，在社会上拥有公信力，才能够让企业经济项目得以顺利发展。
2.4.3 低碳城市发展项目融资是助推社会和谐稳定的根本之路
由于工业的发展带来的碳污染已经给环境造成了很大的危害。而我们知道，工业的发展是以营利为目的的，而工业的发展也是促进城市经济发展的根本举措。经济的发展为国家的发展起来很大的作用。要促进社会的某种良好因素的发展，为社会的发展进行的一些自发性的、公益性的活动行为，让环境的发展有着良好的方向。提倡低碳经济、改善环境已经成了一个影响到社会发展的重大的问题4.在为发展经济而引发的碳污染与提倡低碳经济、改造生态环境是矛盾对立的一面，只有通过各种方法让经济既能够得到发展也让环境得到改善，让社会能够得到持续的发展，才是马克思主义平衡观在建设生态文明中体现出来的价值。而低碳经济的发展，依靠的是新能源的开发以及新技术的利用，而新技术的利用以及新能源的开发需要资金来作为支撑，因此，低碳城市发展项目融资是进行技术更新、清洁能源利用的根本目的，也是实现社会和谐发展的根本之路。
