1 2014年世界煤炭供给现状分析
2014年全球经济增长放慢脚步，欧元区经济进入复苏低谷期、俄罗斯经济动荡卢布大跌、日本经济增速连续两个季度出现负值，一度劲头强势的新兴经济体也出现了增速放缓的现象，国际货币基金组织3次下调全球经济增长预期。经济增速下调，拖累能源消费需求增量有所放缓，同时，2014年下半年以来，国际原油市场止跌动力不足，价格不断下滑，12月底已经跌至55美元/桶左右，导致部分下游用户转向“物美价廉”的原油，进一步冲击国际煤炭市场。受此影响，煤炭工业发展受限，煤炭消费需求下调，煤炭进出口贸易萎缩，拖累国际煤炭价格不断触底，行业景气度不高，煤炭供过于求格局严重，限产力度加强。
2014年，发达经济体宏观经济复苏缓慢，世界煤炭需求随之回落，供需失衡问题依然严重，煤炭价格暴跌，企业利润再次萎缩。然而，澳大利亚、印度尼西亚等全球主要煤炭生产企业并未采取减产保价措施，反而加大生产，降低单位成本，从而提高企业规模效益。尽管中国煤炭价格暴跌导致大部分中小煤矿停产关闭，为缓解供需矛盾，产能也受到不同程度打压，但2013年全国煤炭产量依然增长 1%以上，达到 37 亿 t 左右。2014 年，美国、南非以及印度限产意识较强，限产力度较大。
预计，2014年全球煤炭产量有望控制在80.95亿t,同比微降 0.17%.2007-2014 年世界煤炭产量如图1所示。【1】
1.1 美 国
目前，美国是世界第二大煤炭生产国，其产量仅次于中国，并且其煤炭产量基本保持稳定，煤炭在其一次能源消费比重基本稳定在22.5%左右。美国煤炭工业整体处于稳定发展状态，近20年里煤炭产量基本维持在10亿t左右。但随着页岩气技术的改革，环境保护力度的加强，以及能源结构的转变，近5年来，美国煤炭产量逐年下降。2005年美国煤炭产量为10.68亿t,而2013年下降至9.31亿t,9年累计降幅10%以上。尤其是2014年，美国经济复苏乏力，煤炭需求减弱，其煤炭产量上涨可能性较小，将基本与2013年持平。
2014年以来，美国宏观经济复苏趋缓，原油价格不断下滑施压对煤炭需求。同时，美国政府对燃煤空气排放的标准愈发严格，加大力度关闭燃煤机组。据国际能源署发布报告称，2012-2016年，美国将淘汰 2 700 万 kW 的燃煤机组，其中2012年淘汰900万kW,2013年淘汰200万kW,2014年为500万kW,2015年淘汰力度高达1 000万kW.
美国“弃煤”能源战略，以及运输瓶颈限制美国煤炭大量出口等不利因素，进一步抑制了煤炭产能释放，全国煤炭产量继续萎缩，再加上需求放缓，产量增长幅度受限。2013年美国的煤炭产量下降至9.31亿t,同比下降0.5%.预计，2014年国际煤炭产量将维持在9.32亿t左右，较2013年变化不大。
1.2 澳大利亚
煤炭是澳大利亚最大的单一出口商品，硬煤出口占商品贸易的16%.澳大利亚是世界第4大煤炭生产国，第1大煤炭出口国，其煤炭出口占世界煤炭贸易的1/3左右。其中硬煤生产主要集中在新南威尔士州和昆士兰州，两州硬煤产量约占全国硬煤总产量的98%,其中新州占41%,昆州占57%.
2014年以来，虽然全球煤炭市场供过于求格局加重，日本、韩国、中国等国需求不佳，价格持续大跌，煤企亏损较为严重，然而，各煤企不但不限产，反而部分大型煤矿扩建项目陆续投产，新增产能快速释放。为提高利润空间，追求规模效益，企业大幅提高产销量。2014年前三季度，嘉能可斯特拉塔集团煤矿累计完成动力煤生产1.114亿t,同比微增 7%;与此同时，累计完成冶金煤生产710 万 t,其中，炼焦煤 460 万 t,同比下滑 18%,半软焦煤250万t,同比下滑24%;力拓集团旗下澳大利亚地区煤矿累计完成动力煤生产1 710万t,同比微降1%.同时，国际煤炭生产企业巨头必和必拓集团 （BHP） 称，集团将控制其 2014 财年（2014年6月-2015年6月） 煤炭产量仍保持在7300万t左右；旗下昆士兰州炼焦煤煤矿的炼焦煤产量却有望上调至 4 700 万 t,同比或将增加17.5%.总体来看，2014年澳大利亚煤炭产能得到大幅释放，产量快速上升，全年煤炭产量将达到4.98亿t,同比增长8.03%.
1.3 俄 罗 斯
作为世界主要产煤国之一的俄罗斯，目前拥有244 个煤矿，包括 96 个地下煤矿和 148 个露天煤矿，其中只有一个地下煤矿属于国有企业，其他煤矿均属于私有企业；约有48个选煤厂，年煤炭洗选处理能力达1.15亿~1.2亿t.
俄罗斯煤炭行业的经营相对垄断，俄罗斯10大煤炭企业的开采量占全俄罗斯煤炭开采总量的77%.俄罗斯最大的煤炭企业是西伯利亚煤炭公司，其年煤炭产量占全俄煤炭产量近30%.此外，俄罗斯的大型煤炭企业除了从事煤炭开采和洗选业务外，有的还拥有自己的铁路和港口，甚至跨行业从事多元化经营。
俄罗斯目前正在开采的有4大煤田，即伯朝拉煤田、顿涅茨克煤田、库兹涅茨克煤田和坎斯克-阿钦斯克煤田，其中库兹涅茨克煤田的煤炭产量最高，约占全俄罗斯煤炭产量的56%.
2014年俄罗斯经济发展速度下调，拖累动力煤需求减弱，影响国内煤炭开采热情。2014年1-10月俄罗斯累计开采煤炭2.87亿t,较2013年同期减少 0.03%.前 10 月煤炭出口增长 9.62%,达到1.28亿t,2014年年初以来俄罗斯煤炭对国内市场供应量减少5.4%,降至1.36亿t.预计，2014年全年俄罗斯煤炭产量将维持在3.52亿t左右，基本与2013年持平。
1.4 印度尼西亚
印度尼西亚矿产资源储量丰富，煤炭储藏量位居世界第4.近年来，随着国内外煤炭需求迅速增长和煤炭价格走高，印度尼西亚煤炭生产和出口逐年增长。2013年，国际煤炭供需严重失衡，市场竞争尤为激烈，中国煤炭企业价格战，拖累全球动力煤价格暴跌，而印度尼西亚煤炭产销量却逆势大增。
2013年，印度尼西亚煤炭产量上升至4.21亿t,同比增长8.7%,其中动力煤产量达到4.18亿t,同比增长8.8%以上。2014年以来，全球煤炭市场供过于求严重，压迫煤炭价格不断探底，企业利润大幅下滑，甚至大部分企业处于亏损状态。为改善供给关系，印度尼西亚政府宣布实施煤炭出口许可证制度，意在限制非法煤矿生产与出口。预计，2014年印度尼西亚煤炭产量仍将继续上行，增加至4.58亿t,增幅仍将保持在9%左右。
印度尼西亚煤炭产业集中度始终较低，根据印度尼西亚煤炭协会统计，印度尼西亚非法煤矿产量约7 000万t,而这部分煤炭产量并未列入国家煤炭产量统计范围内。
1.5 印 度
印度是继中国和美国之后第3大煤炭生产国，煤炭储量丰富，位居世界第5,且大部分都是露天煤矿，开采方便。
但印度国内煤炭生产处于国有垄断地位，印度最大的国有企业--印度煤炭公司的煤炭产量占印度全国总产量85%,非市场经济机制下，印度煤炭公司一直为印度工业提供廉价煤炭，与国际市场价格相比相差近一半左右。由于担负了过多社会责任以及面对严重运输瓶颈，印度煤炭生产发展速度始终缓慢，产量增速远低于需求增速。在过去5年里，印度煤炭需求量以每年8%的速度增长，但煤炭产量的增长速度仅为4%左右。
然而，受 2014 年印度需求减弱影响，预计2014年印度产量将由2013年的6.15亿t下调至5.84亿t,降幅为5%.
2 2014年世界煤炭需求现状分析
步入21世纪，新兴经济体经济的快速发展，世界能源消费量特别是煤炭消费量得到迅速提升。
但由于全球金融危机爆发，欧美等主要发达经济体国家经济出现一定程度的衰退，煤炭消费量大幅下滑，新兴经济体国家煤炭消费增速也明显放缓。为挽救实体经济，各国不断推出经济刺激计划，2010年全球经济开始全面复苏，煤炭消费量重拾升势，突破70亿t大关，同比增速高达7.3%.
随着欧美、日本发达国家经济温和复苏，2013年发达经济体能源消费开始回升。由于供需严重失衡，国际煤炭价格遭遇暴跌，相比其他石油、天然气等其他能源，煤炭价格竞争优势明显，且与其他能源价格差不断拉大。为降低成本，获得更大利润空间，下游能源消费行业开始改变能源消费结构，转而增加煤炭消费。2013年全球煤炭消费增速升至3.4%,消费量增加至80.5亿t,突破80亿整数关口。然而，2014年全球经济发展速度下调，煤炭消费量增速明显下滑，将维持在 80.87 亿 t 左右，较2013年变化不大（图2）。【2】
2.1 印 度
近年来，印度经济增长迅猛，除2008年，印度GDP年均增速均保持在7%左右。高速发展的经济带动对能源需求不断增加，其国内煤炭供给不足，部分需要依赖进口。印度能源严重依赖进口，国内电力、煤炭供给远远无法满足国内需求。目前印度拥有全球第5大装机容量，但是仍有约2.89亿人口未能得到电力供应，占印度总人口的约25%.2013年印度电力供需缺口高达8%,为电力发展提供较大上升空间，动力煤消费量将得到大幅提升。
2013 年印度煤炭消费高达 8.11 亿 t,同比增加7.7%.尽管全球经济状况不佳，但是印度经济增速依然可观，对煤炭需求仍在增加，预计2014年印度煤炭消费量将继续增加至8.56亿t,同比增加5.5%左右。
2.2 日 韩
近10年以来，日本经济的持续低迷导致国内煤炭消费量始终保持下降趋势，煤炭需求下滑。此外，日本政府为减少碳排放，降低对环境的污染，加大对天然气消费的扶持力度，对煤炭消费形成一定制约。福岛核事故后，随着灾后重建恢复，核电机组再次重启，日本核电发电量开始回升，严重挤压燃煤电厂份额，动力煤消费持续下滑，2012年日本动力煤消费量下降3%.2013年在“安倍经济学”的引领下，日本经济快速复苏，能源需求明显上升，带动2013年日本煤炭需求增加至1.86亿t,同比增加 4.5%.然而，2014 年日本经济复苏乏力，对煤炭需求增长动力不足，预计，2014 年日本煤炭需求将维持在 1.85 亿 t,基本与 2013 年持平。
韩国经济复苏略显乏力，2013年韩国GDP增速将下滑至2.8%.然而，2014年二季度，受高温天气以及部分核电机组停运影响，韩国火电机组全负荷运作，动力煤需求开始回升。2013年韩国动力煤消费量增速仅为1%左右。2014年韩国经济复苏相对较为稳定，对煤炭需求增速仍较为缓慢。预计2014年，韩国煤炭需求将稳定在1.33亿t,同比增加3.1%左右。
2.3 美 国
页岩气革命带动美国天然气产量大增，燃气发电成本大幅降低，廉价天然气严重挤压煤炭需求，2012年美国动力煤消费量出现大幅萎缩，煤炭占美国整个能源消费比重也有所下滑。随着宽松货币政策实施，美国经济持续复苏，对一次能源需求不断加大。进入 2013 年，美国天然气价格不断高企，燃气电厂利润空间不断缩小，而煤炭价格暴跌，导致美国燃煤电厂对煤炭需求不断走强，动力煤消费大幅增长。2014年，美国经济增长乏善可陈，煤炭需求或将维稳。预计2014年美国煤炭需求将维持在8.62亿t,与2013年持平。
2.4 欧 盟
受经济增速持续低迷影响，近年来欧洲能源需求不断萎缩。2013年欧盟煤炭消费量继续下降至7.88亿t,降幅为4%左右。但2014年在煤炭消费方面，欧盟各成员国形势有所不同。由于天然气价格始终居高不小，燃煤电厂利润增加，欧盟部分国家增加煤炭消费。预计 2014 年欧盟地区煤炭消费将反弹至 8.32 亿 t,同比增加 5.6%（图3）。【3】
3 2014年世界煤炭进出口价格现状分析
2014年，全球宏观经济环境略显疲惫，各大经济体经济复苏形势不容乐观。总体来看，在全球宏观经济正在寻求新的发展契机，对煤炭需求增速将明显放缓。预计2014年，世界煤炭消耗量将稳定在80.87亿t,较2013年变化不大。
3.1 动 力 煤
1）澳大利亚。2014年澳大利亚煤炭产能持续增长。然而，全球煤炭市场进入低迷，日本、韩国、中国等亚洲主要需求国动力煤消费持续放缓，导致产量相对过剩，煤价一路下滑。澳大利亚纽卡斯尔港25.13 MJ/kg（6 000 kcal/kg）动力煤2014年平 仓 均 价 下 滑 至 70.6 美 元/t, 较 2013 年 下 调16.8%.
2） 印度尼西亚。随着煤炭行业产能不断释放，印度尼西亚煤炭出口持续增长，目前已成为全球最大的动力煤出口国，我国最大的煤炭进口来源国。2014年，随着国际动力煤市场持续走弱，印度尼西亚动力煤出口价格也随之下滑。2014年，印度尼西亚加里曼丹地区24.70 MJ/kg（5 900 kcal/kgGAR） 动力煤平仓年均价下跌至 64.4 美元/t,较2013年下跌7.9%.
3.2 炼 焦 煤
1）澳大利亚。2014年澳大利亚炼焦煤产量持续快速增长，但是由于亚洲炼焦煤需求减弱，导致炼焦煤产量严重过剩，出口价格继续暴跌。澳大利亚出口的炼焦煤2014年平仓均价暴跌至114.6美元/t,较2013年下跌22.6%.
2） 美国。欧盟是美国炼焦煤主要出口地区，欧元区焦煤需求萎缩，对美国炼焦煤出口产生重要影响。同时运输平均制约美国煤炭大量输往需求相对强劲的亚洲地区。受此影响，在全球煤炭需求放缓，煤市走低的环境下，美国煤炭出口价格下跌幅度远超过其他地区炼焦煤出口价格的跌幅。美国出口的优质炼焦煤2014年平仓均价为117.3美元/t,同比跌幅达15.9%.
4 2015年世界煤炭供需及价格预测
4.1 2015年世界煤炭供给预测
2015年，随着各经济体不断采取积极措施促进宏观经济复苏，全球煤炭需求或将温和回升，相应煤炭产量增速也将继续回升。预计2015年，世界煤炭产量将达到 81.36 亿 t,同比增加 0.51%左右。2009-2015年世界主要煤炭生产国家和煤炭产量见表1.
1）美国。近年来，页岩气技术逐步成熟与广泛应用，彻底改变美国能源消费格局，成本较高的产能遭到淘汰。同时，近期国际原油价格不断触底，抑制动力煤需求。预计2015年，美国煤炭产量将减少至9.25亿t,较2014年变化幅度较小。
2）澳大利亚。全球煤炭需求放缓，企业亏损严重，为降低企业成本，2014年不断有澳大利亚煤企关停煤矿。预计2015年，澳大利亚煤炭产量将放缓至5.02亿t,较2014年变化甚微。
3）印度。2015年，印度经济增速仍将保持相对高位，带动对煤炭需求继续增加。然而，印度本国煤炭开采业技术以及设备较差，再加上铁路运输条件相对落后，抑制2015年印度煤炭产量增幅。预计，2015年印度煤炭产量将下滑至5.96亿t,同比增长2.1%.
4）俄罗斯。2014年俄罗斯经济乏力，再加上欧洲不断发声要求制裁俄罗斯，此举在一定程度上阻碍了俄罗斯经济发展。预计2015年，俄罗斯煤炭产量或将继续保持在3.53亿t左右，将会与2014年持平。
5）印度尼西亚。2014年印度尼西亚开始实施煤炭出口许可证制度，2015年印度尼西亚政府计划开始全面限制低热值动力煤和原煤出口，意图限制印度尼西亚煤炭产量。然而，一系列政策的出台并没有得到良好的贯彻实施，印度尼西亚煤企限产意识依然较弱，产量相对较难得到控制。预计2015年，印度尼西亚煤炭产量将继续保持较高增长速度，或将增长至4.69亿t,同比增加2.4%.
4.2 2015年世界煤炭需求预测
中国经济进入“调速换挡期”,对煤炭等能源需求虽有增加，但是增速明显放缓。2014年4月1日起，日本政府将消费税由之前的5%上调至8%,对出口产品价格优势形成一定打压，企业生产积极性将受到明显影响。韩国从2014年7月起，开始对进口动力煤征收进口关税，税率一律为2.11万韩元/t （折合美元为19.95美元/t），未来税率将进一步提高至3万韩元/t（折合美元为28.36美元/t），并相应削减天然气进口关税，韩国煤炭消费量和消费份额将受到严重挤压。
2015 年世界煤炭消费量年增速将明显下调，预计 2015 年，全球煤炭需求将会在 80.87 亿 t 左右，较2014年仅增长0.5%左右。2009-2015年世界煤炭消费国和煤炭消费量见表2.1）欧盟。为减少碳排放，欧盟国家持续加大可再生能源利用。据欧盟委员会最新数据显示，2014-2020年，欧盟国家可再生能源新装装机将达到 140 GW.再加上欧盟地区经济增长速度欠佳，预计，2015 年欧盟地区煤炭消费将维持在8.40亿t左右，较2014年增长0.08亿t左右，增速放缓。
2）日韩。日本核电仍处于关闭状态，其重启日期仍为明朗，助推日本对煤炭需求有所增加。然而，日本经济陷入低迷，出口量明显下滑，抑制煤炭等能源需求回升。受此影响，预计2015年，日本煤炭消费量将保持在1.86亿t左右，基本与2014年持平。韩国与日本状况基本保持一致，预计2015年，韩国煤炭消费量将保持在1.34亿t左右，基本与2014年持平。
3）印度。近年来，印度经济一直保持相对良好的发展势头，加紧基础设施建设等，拉动各环节煤炭需求。2015年印度煤炭需求将继续增加，预计将增加至9.07亿t,同比增加6.0%左右。
4）美国。2014年，美国宏观经济复苏相对乏力，对动力煤需求下降。再加上美国“弃煤”能源战略，2014年美国关闭500万kW的燃煤机组。同时美国环保局还提出将新建燃煤电厂的碳排放限制在1 100 Ib/kkWh,较当前燃煤电厂排放水平降低近四成，均将严重抑制动力煤需求增长。预计2015年，美国经济强劲反弹的可能性并不大，对煤炭等能源需求将下调至8.42亿t,同比下调2.3%左右。
4.3 2015年世界煤炭价格预测
4.3.1 2015年世界动力煤价格预测2015年世界动力煤消费需求将小幅回升。受印度经济形势持续好转影响，动力煤需求将继续小幅增加。供给方面，受经济复苏相对乏力影响，部分煤炭企业开始限产甚至停产，煤炭产量得到一定程度的控制，再加上成本因素支撑，预计 2015年，国际动力煤价格触底反弹，预计2015年澳大利亚25.13 MJ/kg （NAR） 动力煤出口FOB均价将反 弹 至 73.0 美 元/t, 印 度 尼 西 亚 24.70 MJ/kg（GAR） 动力煤出口FOB均价将回升至66.0美元/t（表3）。
4.3.2 2015年世界炼焦煤价格预测2014年国际钢铁市场产能严重过剩，宏观经济复苏乏力，炼焦煤需求增速明显放缓。欧美国家钢铁需求欠佳，中国和印度等新兴经济体钢铁产量增速放缓，甚至单月同比下滑，2014年1-11月，全球粗钢总产量为14.98亿t,同比增长1.8%,增速明显下滑。钢材需求下滑，拖累钢材价格不断大幅下滑，炼焦煤价格随之下滑。
2015 年，随着国际炼焦煤企业限产强度增加，再加上成本支撑，预计澳大利亚优质主焦煤出口FOB均价将反弹至120.0美元/t,仍处于较低水平。美国肥精煤出口FOB均价将反弹至122.0美元/t.
