摘要：虚拟货币区别于真实货币最大特征是在虚拟网络中流通, 同时又具有自身特定的货币价值, 这样的特征使得虚拟货币的价值局限在网络系统, 而不能等同于实际货币在现实社会中广泛流通使用, 虚拟货币最常见的形式就是游戏币, 它只在网络游戏世界中发挥货币作用。一般而言虚拟货币的获取分为两种渠道, 分别是游戏开发商免费赠与和用户通过充值、购买所得。近几年随着互联网程度不断深化, 基于网络的第三方交易登上市场大舞台, 虚拟货币作为交易工具很早就被提出并盛极一时, 并出现了以算法为基础的数字货币。虚拟货币自身也具备某些特殊的作用和价值, 通常体现在给虚拟货币发行商、第三方交易平台和投资者三个方面带来的影响和作用。
关键词：互联网; 虚拟货币; 微观经济;
随着基于互联网交易平台的发展, 在某些经济范畴中, 虚拟货币充当了真实货币的角色被应用与交易和商业运作过程中, 例如包括京东、天猫、唯品会在内的各大网购商城里可以使用京豆、积分等虚拟货币参与交易[1], 也包括比特币等目前成为金融领域焦点的网络虚拟货币。同时在一些特殊系统的使用中, 虚拟货币也可以作为真实货币的另一种身份出现, 最常见的就是在网络游戏世界里, 通过真实货币支付换取游戏币等。虚拟货币在互联网经济环境下应运而生, 在微观经济范畴作为一种新型支付工具被使用, 成为了微观经济专家关注的焦点。
一、微观经济理论
微观经济在高等教育阶段经管类专业中以基础课程出现在课程规划中, 主要理论内容包括八个方面:生产理论、消费者理论、成本理论、市场理论、传统厂商理论、一般均衡理论、价格理论、分配理论。该理论内容以商品经济环境下, 市场在各种资源的分配和使用过程中所起作用为研究对象[2]。微观经济中市场泛指所有实际商品交易有关的市场总和, 通常将市场按其作用分为两个方面:一方面为实际产品市场, 围绕以为谁生产为中心解决多种相关问题;另一方面为要素市场, 围绕生产的商品、生产方式等问题为中心解决生产中的各种问题。微观经济学中涉及到的八大主要理论分别针对不同的经济问题做详细分析说明, 但万变不离其宗, 各个理论均传承了“均衡”这一唯一主导思想。均衡的概念最初由新古典经济学家提出运用到经济学范畴, 他们认为所有事物均在两种相对力量共同作用下实现发展和进化。微观经济学中的各个理论都充分贯彻了均衡理论思想。
(一) 局部均衡理论体系
微观经济学中提到的均衡理论通常从两个方面理解, 分别为一般均衡理论和局部均衡理论。其中局部均衡理论在特定假设条件下成立, 即主观认为市场中商品价格恒定不变, 对处于均衡状态下的各个单一市场进行解析。相对而言一般均衡是在主观假定各个单一市场之间不存在相互作用的条件下, 对处于均衡状态下的各个单一市场进行相关分析, 它更侧重针对单一市场处于均衡状态时完成的均衡研究分析[3]。上文提到, 市场按其作用可分为实际产品市场和要素市场两种, 尽管两种市场中价格波动均是供需关系共同作用的结果, 但因导致供需关系变化的原因不同, 针对两种市场的讨论应该区别开来。在以上两种市场环境下, 由于价格是供求两种对立关系的力量共同作用的结果, 因此均衡价格理论同时在产品和要素市场起作用。众所周知, 产品市场环境下, 社会消费者是需求方, 企业生产者是供应方, 由此可知, 价格与需求成反比关系的为消费者行为理论主要内容;价格与供给成正比关系的为生产者行为理论主要内容。生产者行为理论中包含了成本、生产以及厂商均衡三个方面的内容。然而在要素市场环境下, 企业生产部门以需求方的身份出现, 社会消费者作为供给方, 对应的供需关系与产品市场截然不同。
(二) 一般均衡理论主要内容
最初接触经济理论的学者容易混淆局部均衡和一般均衡两种概念, 错误的认为他们所属于同一个理论, 只是局部均衡理论先于均衡理论分属于两个阶段, 实则不然。在时间方面, 一般均衡理论开创于19世纪的法国, 而局部均衡理论体系则创立于20世界的英国, 由此可见均衡理论先于局部均衡理论被开创并出现在相关经济理论[4];在理论内容方面, 一般均衡理论从整体角度着眼于整个市场体系, 将其比作一个含有多个密切相关系数学方程式集合, 对这个整体方程进行分析和计算求得最优解, 并获得所有均衡数量和对应价格。区别于局部理论的均衡理论体系更侧重对不同市场之间怎样实现相互联系的数学阐述。总之, 一般均衡理论同局部均衡理论分别侧重于不同视觉分析市场在各种资源的分配和使用中所起作用, 两者是完全独立的两个不同理论, 切不可混为一谈。
(三) 市场失灵理论内容
市场失灵理论内容在微观经济理论中属于相对独立的一个理论板块, 其理论内容主要针对市场失灵起作用[5]。实际经济运行中, 由于信息不透明、垄断等因素的影响, 包括公共物品范畴, 市场价格机制对各项资源的分配和使用无法起到相应的调节作用, 这种情况下我们认定为市场失灵状态。在市场机制无法有效的完成各项资源的合理分配和控制情况下, 政府经济部门作为资源调配的补充力量对市场经济进行一定的干预活动。由此可见政府干预行为和理论建立在市场失灵理论基础之上, 同时也要根据该理论设定的范围进行干预措施。
二、互联网虚拟货币概论
(一) 虚拟货币概念
针对虚拟货币的概念众说纷纭, 广义上来讲, 虚拟货币顾名思义就是在虚拟世界流通的货币, 在虚拟的网络环境下充当一般等价物参与交易和流通;狭义上来讲, 虚拟货币有很多种表现形式, 包括当下流行的游戏币、京豆、Q币、优惠券等, 就游戏币而言, 虽然在网络游戏中可作为现金使用, 但仅仅适用于游戏开发商的相关系统内使用[6]。近年来随着网络技术应用的不断深入, 虚拟货币的使用范围在不断的扩大, 同时其自身也在不断的突破和提升, 使得虚拟货币的运作向更成熟的方向发展。
当前发展阶段, 对互联网中虚拟货币的相关学术研究尚未取得全面、有效的成果。货币在市场交易中作为一般等价物被买卖双方认可, 并作为商品价值的衡量手段, 在交易中作为通用的交换物, 尽管货币的信用来自不同方面, 但不影响它信任关系的存在, 通常这种信任关系贯穿货币发展的全过程。货币之所以能够被人们认可, 最关键的一点是货币由相对稳定, 并令人们信服的机构发行和管理, 该机构能够有效的控制货币的运作和流通情况。虚拟货币要想达到现实货币的流通效果, 同样需要具有实力的信用机构对虚拟货币的发行、流通和运行进行管控。
(二) 虚拟货币演变过程
虚拟货币原本属于一种数字化信息, 并没有实际价值, 其表现形式也呈现多样化趋势, 但其本质仍是虚拟的数字信息。虚拟货币作为一种货币, 必然承担了与实际货币等同的交易功能, 但是它远达不到实际货币的作用, 实际货币分为主币和辅币两类, 不同的是虚拟货币却没有相关分类, 但同时它又可以被无限制分为大小不等的额度[7]。在网上银行业务被提出之前, 虚拟货币的兑换方式以充值卡为主, 充值的面额可以分5元、100元等多种面额。当时虚拟货币的发展处于初级阶段, 不够完善和成熟, 以充值卡为例, 通常面额较低, 同时面额固定, 不可以供人们灵活选择。网络游戏是门户网站和电子商城以外加速虚拟货币发展的另一催化产业。网络游戏作为互联网最重要的发展领域也随着互联网的发展更加完善, 在社会生活中作为一种娱乐生活模式供无数网络玩家娱乐、游戏。在网络游戏世界中, 虚拟货币的存在十分必要, 在付费游戏中作为主要支付工具, 用于购买各种游戏道具和装备, 同时玩家虚拟货币的数量也是其身份地位的象征。当下虚拟货币随着流行度的不断攀升, 已经蔓延到很多互联网领域, 有些电子商务平台和网站同时开发多种虚拟货币, 一方面可以代替实际货币完成线下实体门店的支付行为, 另一方面以代金券的形式辅助实际货币完成线下交易活动。2009年6月26日, 文化部、商务部联合下发《关于网络游戏虚拟货币交易管理工作》的通知, 明确指出同一企业不能同时经营虚拟货币的发行与交易, 并且虚拟货币不得支付购买实物, 防止网络游戏虚拟货币对现实金融秩序可能产生的冲击。
2009年, 随着比特币的产生, 数字货币逐渐开始盛行。比特币依据特定算法, 通过大量的计算产生, 比特币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为, 并使用密码学的设计来确保货币流通各个环节安全性。目前, 全球范围内, 对数字货币这种虚拟货币的投机越演越烈。中国出于金融风险的原因在2017年取消了比特币的交易平台。
资料来源:恒大研究院
(三) 虚拟货币价格走势——以比特币为例
从比特币出现后, 虚拟货币有了更加明显的投机特性。下图显示了从2014年以来, 比特币兑美元的价格变动。从图1可以看出, 从2017年开始, 比特币有了较为剧烈的价格波动。最高上涨到20000美元, 一年内波动大于百分之百。由于全球很多企业已经接受比特币的使用, 使其投机进入井喷时期, 机构投资者和个人投资者都对其进行投机角逐, 这也加大了金融系统的风险。所以, 中国人民银行于2017年多次对比特币交易作出风险警示。年初, 中国人民银行对比特币的交易实行手续费, 接下来进一步取消了比特币的交易。国内几大比特币交易平台陆续关闭。相关政策文件如表2。
资料来源:https://www.coingecko.com/
三、互联网虚拟货币对微观经济的作用
(一) 虚拟货币对发行者的作用
第一, 虚拟货币发行成本。发行虚拟货币是实现其流通功能的第一步, 然而不管是什么货币发行都需要一定的经济成本做支持, 虚拟货币需要服务器、软件程序作为基本投入。一方面是硬件设备, 虚拟货币是基于互联网的一种流通货币, 它的发行和流通势必依赖于服务器, 所以发行商需要购进服务器及相关网络硬件设备作为发行虚拟货币的工具, 同时还要为各种硬件设备的后期维护做预算[8]。由此可见, 虚拟货币的发行会产生较高的硬件成本, 网站和平台要确保虚拟货币发行的各项设备处于良好的运作状态, 例如服务器要具备足够的存储功能, 较快的访问相应能力和良好的系统兼容性才能保证对虚拟货币的运作和管理进行适时的监测。此外软件程序在确保系统正常运行方面的作用举足轻重, 软件成本集中在操作系统和数据处理两个方面。虚拟货币的发行需要硬软件双重保障, 同时需要借助硬软件两个方面实现对虚拟货币后期运作和流通进行调控。可见硬软件系统高效、稳定的运行是确保虚拟货币顺利发行、安全流通的重要手段, 另外还要注重对平台硬软件的定期维护, 由此产生的维护费用也应计入虚拟货币发行成本中[9]。
第二, 虚拟货币发行收入。虚拟货币收入即为用户购买虚拟货币并以实际货币作为支付手段形成的收入, 然而后期用户使用虚拟货币进行交易时, 电商平台将不再受到额外收入。当前阶段对虚拟货币收入的调查情况显示, 虚拟货币收入形式主要体现在以下几个方面: (1) 资金的留存收入。用户购买虚拟货币时需要预付发行商家一定的货币资金, 那么发行商家收到预付金后便实现了资金的积累, 该行为也可以理解为发行商家向用户借款, 用户在之后购买交易中使发行商家完成还款行为[10]。 (2) 虚拟货币完成了电商平台收入, 网络服务是依靠实际货币支付完成购买, 此时虚拟货币代替了真实货币成为支付手段, 由此便实现了电商平台的收入。用户要想购得企业的各项服务, 需要依靠虚拟货币作为支付手段, 然而相应的虚拟货币仅限于购买发行商相关系统中的服务, 显而易见, 用户使用现实货币购买虚拟货币后使自身的消费范围受到局限, 也就意味着用户购买的虚拟货币只能也必须用于发行者相关系统中, 使得相关商家获得增收。 (3) 虚拟货币的流通和运作加速了电商平台的资金周转率, 使得电商平台不受交易成本和交易时间的影响。
(二) 虚拟货币对第三方商家的作用
第三方商家接受发行商的虚拟货币在其交易平台流通的同时也必须接受其带来的各项交易成本。对于第三方商家而言, 虚拟货币对交易成本的影响主要体现在三个方面: (1) 手续费。第三方商家需接受发行商制定免手续费等优惠活动, 并承担由此产生的交易成本。 (2) 资金收益。第三方商家与用户交易过程中接受虚拟货币而非实际货币, 损失期间产生的额外收益。 (3) 风险。第三方商家以虚拟货币作为营收, 承担了相关的经济风险。此外虚拟货币对第三方商家收入也具有一定影响, 一方面第三方商家依靠虚拟货币交易减少交易带来的各种支付问题;另一方面在于发行方合作期间获得免费宣传和展示服务。
当前社会的发展已经离不开互联网技术, 其应用范围之广已经难以想象。互联网的不断深入发展为微观经济提供了发展契机, 也成就了虚拟货币在微观经济中的重要地位。以互联网为基础的某些信息产品的销售具有频次高、价格低的特点, 依靠传统真实货币完成支付行为容易给用户带来较高的交易成本, 而虚拟货币不仅可以替代真实货币完成支付, 还能大大降低交易活动成本, 提高支付效率。可见虚拟货币在微观经济领域的发展具有很大潜能。
(三) 虚拟货币对投资者的作用
虚拟货币发展到比特币一类的数字货币, 其对微观主体的作用大部分集中在投资或者投机。无论是个人投资者和机构投资者, 没有人会对比特币的价格波动袖手旁观。虚拟货币的价格波动, 无疑对投资者的资产配置、投资选择等产生了非常重大的影响, 从而也在一定程度上改变了金融市场的投资格局, 也改变了投资者之间的收入分配。
参考文献
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