（6）旅游业务风险
1）突发事件风险
近年来在全球和中国相继发生的非典型性肺炎疫情、禽流感、甲型 H1N1流感等高传染性疾病以及 2008 年的特大雪灾和汶川大地震等自然灾害都对旅游业产生了不同程度的影响。此类事件的发生，都会动摇旅游者的消费信心，抑制出游需求，有可能对公司的业务发展造成影响。特别是现在企业正在投资建设的都江堰市龙池 AAAA 级国家森林公园景区改造项目位于都江堰市龙池镇，该项目为“5.12”汶川地震后重新按照新规划恢复重建并加以改造的旅游项目。受“5.12”汶川地震影响，该项目建设地龙池镇至龙池旅游景区道路存在山洪、泥石流、山体滑坡等地质灾害隐患，可能存在发生新的地质灾害并可能造成龙池镇至龙池景区道路中断、游客人数减少、景区临时性封闭等情况发生，可能对龙池景区项目经营业绩产生一定影响。
2）旅游安全风险
近年来随着旅游业的蓬勃兴起，各种旅游安全事故也频频发生，造成重大人员伤亡和财产损失，严重影响旅游行业的正常发展。作为主营园林、景区、索道业务的企业，企业担负着维护自然景观、索道、交通运输等安全运营的重大责任，任一环节的疏忽都有可能酿成事故，从而对业务经营产生影响。
（7）水源污染的风险
水务行业以水资源为原料，原水水质对供水生产影响较大。公司取水口为岷江上游，地震、泥石流等自然灾害以及突发水体污染事件会造成公司源水受到污染。
（8）合同履约风险
截至 2013 年末，兴市公司已完工待与政府清算 BT 项目 15 项，待结算金额 184,220 万元；已签署回购协议在建项目 4 项，金额共计 138,594 万元。公司经营业务中涉及大量 BT 合同，虽然这些合同支付均由财政资金支付，但由于BT 项目履约期限较长，可能存在不按合同完工决算、确认收入和支付回购款项的情况发生，存在一的的合同履约风险。
3. 管理风险
（1）多元化经营的风险
兴市公司拥有全资子公司 3 家，业务涵盖旅游、集中式供水、污水处理、建筑材料生产和销售、旅游配套设施的投资建设、安置房建设等多个领域，随着经营范围和经营业务的进一步扩大。对企业在管理、人员安排等各方面都有不同的要求，企业的多元化扩张将可能带来一定的管理风险。
（2）在建工程及项目管理风险
兴市公司在 2016 年前将重点建设并完工都江堰市金马河鲤鱼沱大桥旅游配套建设项目、都江堰外江东岸休闲道路建设工程项目、青城山道韵青城演艺中心建设工程项目、都江堰市玉堂镇滨江街安置房项目等项目，项目总投资超过 11.61 亿元。多个项目同时开工建设，对发行人统筹管理、资金安排调度、工程进度管理、质量监督等方面均提出了较高要求，给企业带来了一定的项目管理风险。
（3）中小水厂整合的风险
截至 2013 年末，除兴市公司外都江堰市还有供水企业 20 家，管道长度超过 1,000 千米，设计日供水能力为 11.14 万吨，实际日供水量 19.82 万吨，供水人口约 51.3 万人，除都江堰市自来水公司及都江堰市西城自来水有限公司供水能力上万吨/日外，其余 18 家公司供水能力仅千余吨/日，最小的水厂日产仅 40吨，供水分散，水源及卫生安全不能得到保证。都江堰市现共有污水处理厂 16座、农村集中安置点污水处理设施 133 处。为此，都江堰市政府决定实行集中统一供水和统一污水处理，授权兴市公司作为水务业务唯一经营主体，对都江堰市自来水供应及污水处理进行整合。在水务整合过程中，中小水厂的逐步关闭需要时间，而企业也需要提高自身的生产能力、加速管网铺设以满足都江堰区域内居民用水需求，因此公司面临都江堰市境内水务整合的风险。
（4）安全生产的风险
安全生产是正常生产经营的基础，也是取得经济效益的根本保障。影响安全生产的因素众多，包括人为因素、设备因素、技术因素、突发事故以及泥石流洪灾等外部环境因素。公司从事的旅游、建材、水务等业务一旦发生安全生产的突发事件，将对公司的正常经营带来不利影响。
4. 政策性风险
国家政策和外部市场环境对企业的融资都有很大影响，对于兴市公司而言，政策性风险更多的体现在相关的子公司上。
（1）环保政策调整风险
兴市公司的业务涉及到城市供水、污水处理以及河道和水环境治理。自来水与人们生活密切相关，水质安全至关重要，如果水源保护不当，原水水质受到污染，将直接影响自来水质量。河道疏浚及砂石开采业务直接关系到都江堰地区、岷江上游水环境的保护，因此环保是公司面临的重要问题。随着国家环保政策的不断出台，可能对公司环保标准要求更高，从而加大公司的生产运营成本，给公司带来一定的环保政策风险。
（2）国家行业技术标准变动风险
自来水和污水处理都受国家相关技术标准的严格控制，水务企业必须达到国家规定的技术指标。若国家上调水质、水压等标准，会促使公司加大技术改造的力度，可能导致资金投入的增加，从而导致公司面临一定的资金成本压力。
（3）定价机制的风险
兴市公司经营的景区门票及配套旅游设施营运等定价机制并没有完全市场化，需要经发行人与相关有权政府职能部门、社会公众听证后共同商议后确定。
根据相关职能部门的定价规定，对于景区门票和索道的收费标准，应当依照法律、行政法规的规定进行听证，并由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准，这将使企业经营的青城山景区门票和索道等旅游经营项目的收费项目的定价面临一定的不确定性。
兴市公司经营的水务行业属于国家公用事业，公用事业产品的价格由政府定价。各级地方政府对自来水费和污水处理收费标准的调整管理较为严格，尤其是涉及居民用水相关产品的价格调整，需由物价部门召开听证会，如果供水及污水处理成本的增加，而调价实施方案需通过听证、审批等程序，具有一定的滞后性。公司旅游及水务定价受政府及政策控制，这将影响公司盈利能力及债务偿付能力。
（4）授权经营风险
兴市公司河道疏浚及砂石开采为都江堰市政府及都江堰市水务局授权经营的业务，可能受到环境保护政策、水务管理行业管理的调整而变化，如其特许经营权被取消或终止，将给公司经营业绩及债务偿付造成一定风险。
（5）地方政府债务负担过重的风险
因 2008 年 5.12 地震灾后重建以及随后连年发生的泥石流灾害，都江堰地方政府为灾后重建民生工程及市政基础设施建设投入大量资金，上述资金来源部分为中央及省市财政转移支付，也通过 BT 及地方政府平台负债方式举债投入，同时由于近年来利率快速上升，导致地方政府债务负担有加重的趋势，而公司承担大量城市基础设施建设工程，对都江堰市财政局应收账款额度较大，因此地方政府债务负担过重将直接影响公司的应收账款回收及经营性现金流进而影响公司的偿债能力。
4.5.2 防范融资风险的主要措施
1. 建立和完善风险预警和评估系统
针对融资过程中可能出现的各种变数和风险，一定要尽早的确定融资活动中可能出现的融资风险的性质，及时建立风险处理应对小组，保证沟通机制的顺畅，提出预防的目标，做好出现风险以后的应对措施，完善风险预警系统，才能对这些风险的出现做到心中有数，提从而合理的规避和解决风险。建立和完善风险预警和评估系统，是企业正常融资活动的基础，也为企业正常的融资活动保驾护航。
2. 提前测算资金缺口，合理分配资金
一般来讲，企业都是根据自身的实际资金缺口及其需要使用的期限来确定企业的融资金额和融资期限。无论企业选择什么样的融资方式和融资期限，融资金额的预测和最终的确定，这对企业选择一个合理的融资方式有重大意义，融资额度定好以后也有利企业控制融资总规模，把握好融资完成进度，降低融资风险。如果融资金额偏小，就肯定不能达成本次融资的目的；而融资金额过大，资金的使用效率则会降低。因此，在开始确定融资计划前，一定要先根据各项目的需求和建设进度，测算好资金缺口，才能更合理的使用和分配资金。
