2. 风险预测
政治方面，虽然墨西哥国家行动党与执政的革命制度党的政治对抗一度导致二级立法进度延误，但墨西哥能源改革作为经济改革的一部分，对经济的提振作用已在各政党中成为共识。目前二级立法通过，两党已就改革问题达成一致，在一定程度上保证了政策法规的稳定性。现阶段需要解决的主要问题是能源改革如何赢得民意支持。由于能源改革力度大、涉及面广，民众在短期内能否享受到改革带来的福利仍存在较大不确定性，这对政府的改革实施能力是个考验，同时要求墨政府在油气招标过程中确保公正透明。
本次能源改革力度空前，引起了全球能源从业公司的广泛关注，预计随着第一轮招标实施，中短期内将有大量外国/私人公司进入墨西哥能源领域参与投资运营。据墨西哥能源部公布的数据，2015-2018年，预计开发第一轮招标区块所需投资在85亿美元/年。尽管墨西哥为实施行业监管新设置了国家石油基金、国家油气委员会等机构，但在人员配置、组织经验等方面都面临巨大挑战。赴墨投资企业有可能面临审批时间冗长、监管权责不明晰等问题，从而延误项目进度，因此在进行项目评价时应充分考虑这些因素。
财税政策的稳定性也是影响项目收益的主要问题。值得注意的是，尽管在过去十多年中，墨西哥油气产量连年下降，但政府的石油收入一直占总收入的30%以上，主要以调节税收的方式稳定政府收入。在当前油价下行的大背景下，这种情况在能源改革后是否仍会持续，投资公司在投资评价中也应充分考虑。
社会环境风险是投资墨油气项目的公司需要重视的问题。石油公司应与公众及产油地社区进行有效沟通，避免发生类似哥伦比亚当地团体直接对抗作业公司、阻碍项目进度的情况发生。另外，墨西哥在与美国接壤的产油省毒品交易泛滥，黑社会活动猖獗，在拉美地区的安全形势严峻程度仅次于哥伦比亚，安全形势不容乐观，这些问题投资者须给予足够重视。
技术方面，尽管墨政府计划到2018年实现国内油气产量300万桶/日，其主要开放资源中的深水及页岩油气项目在短期内上产增产的技术难度大、不确定性较高。预计短时间内，墨国内产量增长的主要动力应来自老油田增产、奇孔特佩克（Chicontepec）地区水平井生产以及浅水项目。投资者应根据自身条件慎重选择投资目标。
四、对中国企业投资的建议
中国企业进军墨西哥石油市场需要全面统筹考虑，在经济可行、技术可行的前提下，掌握投资节奏，结合自身优势有选择地稳步进入。对于希望参与投资的企业，本文提出如下建议。
1. 尽快熟悉情况，做好前期准备工作
考虑到国际市场对墨国能源改革的广泛关注和极大兴趣，可以预见先期进入的竞争激烈程度。本次改革推进速度快，改革力度空前，法律法规、监管机构设置均有较大变化，投资者应聘请当地顾问或在当地设置办事处，尽快了解当地情况、改革进展和最新动向，以充分掌握投资机会和潜在问题，为投资评价做好扎实的基础工作。
2. 结合自身条件，选取适当投资目标
国内公司应结合自身资金和技术水平，针对老油田增产、深水、页岩油气以及其他非常规项目，寻找适合自身特点的投资目标。技术优势对一场世界级的石油企业竞技而言，是较为关键的筹码。同时，能与国际大石油公司共同作业，对于学习深水资源开采及非常规能源开发是不可多得的机会。中国企业可以根据自身的技术特点，适当选取目标，争当作业者或以小股东身份参与项目。
墨西哥对外资流入的需求，也是中国企业突破的一个契机。中国企业可以抓住墨西哥放开私有资本进入能源领域、开放与国外能源企业合作的机会，积极投资于墨西哥油气资产。
3. 制定适当策略，保障投资效率
第一轮招标的深水、超深水等资源项目，开发难度大、资金要求非常高，应寻找适当合作伙伴分摊风险，共享经验；借鉴美国页岩气开发经验和模式，独立、中小规模石油公司具有高效灵活的优势，可考虑参与页岩气资源的开发；纯资本投资应着重考虑项目经济性和地上非技术风险，保障投资效率。
4. 把握投资节奏，抢占优势资源
目前，墨西哥国家石油公司保留资产已公布，近期将推出合作的主要是深水、非常规等投资较高、开发难度较大的项目，墨西哥国家石油公司或将通过自主协商或政府公开招标的方式选择合作伙伴。鉴于埃克森美孚和壳牌已经公开表示投资的意愿，中国企业应加快投资节奏，积极洽谈，掌握市场动向；同时与墨西哥国家石油公司及相关监管部门建立联系，与墨西哥政府进行良好沟通，尽快进入墨西哥市场。
5. 结合自身优势，发挥协同效应
墨西哥石油市场开发对于专业从事石油化工、炼油工程EPC服务的工程服务，专业服务于海上石油及天然气开发项目的海洋工程承包商和装备制造商意味着巨大商机。
中国企业应根据实际情况相互协调，分工合作，避免恶性竞争，发挥上下游一体化、甲乙方一体化、综合服务能力强的优势，选择合适的经营模式，加强在技术、人才、装备等方面的整合，在综合技术服务和油田综合服务项目领域实现突破，避免重复工作量，发挥团队优势和协同效应，共同开拓中国资本在墨投资新格局。
参考文献：
[1] 刘增洁。墨西哥矿产资源概况[J]. 资源与人居环境，2010（3）。
[2] Wood Mackenzie. Mexico upstream summary[R]. Countryreport,2014-08-05.
[3] 曾兴球。墨西哥油气改革态势分析[EB/OL].石油观察网。
