(一)小微企业自身障碍
我国小微企业发展平均寿命比较短,自身的经营和稳定性面临着极大的不确定性.小微企业的规模小、人员少、资产少的特点,使大多数小微企业都面临着企业经营管理活动高风险.在管理上,小微企业的典型管理模式是所有权与经营权的高度统一,这种模式使领导集权、家族化管理、越权行事、监控不严等矛盾突出,给企业的管理带来了很大的负面影响,同时也给融资形成了一定障碍;财务方面,小微企业发展初期,财务制度不健全,账务信息混乱,财务状况的透明度很低,在融资时提供虚假财务报表隐瞒企业真实经营状态,这种不诚信行为导致了银行对小微企业的选择借贷行为;另外,小微企业资产规模小,缺少认可的抵押担保物,特别是在缺乏完善的担保体系下,很难找到合适的担保机构.
(二)信息不对称
信息不对称情况广泛地存在各类融资活动中,借贷双方间的信息不对称主要体现在:投资风险的认识不对称,小微企业认为可行的项目,资金出资方认为回报率低风险高;盈利与亏损负担的不对称,小微企业可以借用财务杠杆为公司赚取更多的隐性财富,而一旦企业亏损,最后买单的很可能就是出资方;经营能力的不对称,出资方虽然可以多途径地了解企业的经营管理水平,但是无法确切掌握.由于信息不对称,小微企业对自己生产经营的过去、现在和未来等情况十分透彻,具有信息优势,而银行等资金供给者对小微企业的经营风险、发展状况和发展前景等不甚了解,信息不对称可能诱发小微企业在交易中的欺诈行为.这样就导致了银行和各金融机构为防范可能发生的金融风险就会提高风险补偿,所以小微企业的融资成本又会增加,最终又会导致小微企业融资不畅,融资难.
(三)金融结构不平衡
国家和地区的金融结构决定着融资效率的高低,目前我国的金融市场发展对小微企业融资是十分不利的,主要表现在:商业银行信贷资金青睐大中型企业,信贷资源的不平衡和我国银行经济体系发展相关,国有大型企业即使出现了经营困难,政府也会采取各种措施帮助,所以商业银行贷款承担风险相对较低.国内小微企业缺少可抵押资产与大型企业能给商业银行带来可观的票据、现金管理、存款等多种业务相比,多数商业银行为了规避风险更愿意追逐大企业[4].
在直接融资市场中,主板市场门槛太高,创业板市场作用有限.近年来,我国资本市场发展很快,主板市场不断走向成熟,中小企业板、创业板相继推出.但主板市场对小微企业的门槛太高,作用不大,只能依靠中小企业板、创业板市场,而创业板市场是主要扶持高成长的创新公司,特别是技术密集型企业可以筹资并进行资本运作的市场,大部分小微企业既不在高科技行业的范围,也很难满足相关上市条件,大部分急需融资的小微企业被排除在资本市场的边缘.
(四)信用体系建设仍处于起步阶段
在我国,由于社会信用体系建设仍然处于起步阶段,征信市场目前还尚未建立起完善的信用风险补偿机制,信用担保公司普遍承担风险过大.因此一些信用担保公司往往要求小微企业提供一定的抵押资产.同时,政策性信用担保机构所占比例较少,大多数信用担保机构规模不大.在银根收紧的压力下,很多非正规的担保公司铤而走险,开始民间高利贷业务.
与发达国家相比,我国的征信服务还在起步阶段,特别是缺乏商业化的信用评级机构等提供小微企业或企业主信用信息,导致小微企业及企业主外部信用约束较弱.银行对小微企业信用评级较低,因此小微企业很难利用信用贷款方式从商业银行融到资金,只能以保证贷款的方式,从商业银行融到有限的资金.
参考文献:
[1] 杨再平,闫冰竹,严晓燕.破解小微企业融资难最佳实践导论[M].北京:中国金融出版社,2012:88-95.
[2] 陈永杰.小企业 大经济--小微企发展政策研究[M].北京:中国经济出版社,2013:20-28.
[3] 王晓文.中小微企业融资与纳税指南[M].大连:大连出版社,2013:25-88.
[4] 张文杉.小微企业信贷融资问题研究[M].北京:经济科学出版社,50-55.
